2015-02-06 17:08:07
然而，人民银行宣布降准后，人民币下行的压力却更大了。在4日央行宣布降准和隔夜美元指数显著反弹的背景下，5日人民币对美元汇率中间价、对美元即期汇价双双出现小幅下跌。市场纷纷预期，人民币下跌通道打开，长期贬值渐成趋势。在此景之下，央行是否依旧可以稳坐观望呢？
今日，中国央行大幅上调人民币中间价至两周来最高值。美元/人民币中间价报6.1261，为1月22日以来最强，涨0.17%或105个点，创11月10日来最大涨幅；上日中间价6.1366，收报6.2521。意味着今日人民币中间价较昨日人民币即期（CNY）收盘价高2.06%。消息释放后，市场感叹：央行还是坐不住了，要出手了。那么，是真的如此吗？
离岸人民币（CNH）早盘至今涨幅达0.29%。离岸人民币罕见的高于在岸人民币，正向价差达161个基点，创下去年6月份以来最高值。这是央行调升中间价所导致的吗？
昨日，欧盟委员会上调欧元区GDP增速预期及美国贸易逆差扩大使得美元指数大幅走软，较前一个交易日下跌87个基点，至93.57，跌幅达0.93%。在此情况下，美元资产的需求理应下降，从而推升人民币的吸引力。如此来看，个人更偏向是市场的供求力量导致人民币的升势。
央行退出干预，让市场之手发挥主导作用，人民币汇价逐渐体现真实供求关系，而人民币在经过前期境内外较强的看空预期考验后，下跌动力已经疲弱。而央行调升中间价并不意味着干预的开始，而更多是为市场输入信心，在美元走弱的情况下，央行调高中间价更像是为人民币止跌输入信心。
市场有一种现象，一种商品或资产长期贬值的话，其会自我形成贬势预期，这种预期更多的被解释为“惯性作用”，而没有太多考虑商品或资产本身。央行可能担心人民币一直贬值，会让市场的长期看跌情绪加重，而这种情绪或是非理性的。但一定非理性预期形成，会造成人民币贬值的自我实现预言。从而对国内经济造成的冲击，信用风险爆发，同样也对人民币国际化战略带来不利影响。
即便庞大的外汇储备规模依然是人民币最强有力的后盾，但央行退出常态干预的努力正在加强，其调高中间价并更像是给市场提醒和信心。（金理人）
