2015-03-04 14:29:08
随着人民币汇率弹性增强，汇率的稳定性在降低，汇率的过度波动将影响我国的金融稳定，给外汇管理带来挑战.
人民币汇率的形成机制问题是外汇市场运行的核心问题。完善汇率形成机制，逐步放开汇率波动幅度限制，是我国汇率形成机制市场化改革的重点。
2014年人民币汇率市场化改革步伐加快
2014年以来，我国汇率市场化改革加速推进并取得新进展。人民币汇率单边升值趋势发生变化，双向波动成为常态，越来越接近动态均衡水平。市场化定价机制得到进一步完善，市场效率明显提高。
第一，市场对价格影响力明显上升，汇率弹性显著增强。汇率市场化改革就是促进人民币汇率形成机制沿着市场化方向发展，让市场决定汇率。在市场完全发挥作用之前，人民币对美元汇率波幅是逐步放开的。2005年7月人民币汇率制度改革启动，人民币对美元汇率浮动幅度为0.3%，2007年5月扩大至0.5%，2012年4月扩大至1%，2014年3月扩大至2%。浮动幅度的实质性扩大反映了汇率改革正在加速，市场对价格的影响力明显上升。人民银行扩大人民币汇率波幅，是在市场对人民币汇率走势预期存在一定分歧、资本流入放缓的背景下顺势推出的，有利于促进人民币汇率形成双向波动、弹性增强的局面，增强了市场对价格的影响力。
第二，人民银行基本退出常态化市场干预，市场效率明显提高。2014年第二季度以来，人民银行已基本退出了常态化的市场干预，其角色从“价格制定者”转变为“价格监督者”，人民币汇率出现有升有降的趋势，货币当局将其视为适应当前经济金融开放新格局的正常态势，并没有进行干预，而是放手让市场决定汇率。同时，为提高市场效率、降低经济主体的汇兑成本，人民银行授权外汇交易中心在银行间市场开展人民币对英镑、韩元、欧元、新加坡元、新西兰元等货币的直接交易。
第三，外汇管理体制改革深化，进一步简政放权。近年来，我国继续推进外汇管理体制改革，在稳步推动人民币资本项目可兑换的同时，不断完善跨境资金流动监管，采取宏观审慎政策工具和市场化调节手段，有效防范跨境资金异常流入。同时，进一步简政放权，支持各类金融机构更加便利地进入银行间外汇市场，继续推动建立政府监管与市场自律并行的管理框架。2014年12月，国家外汇管理局宣布放宽银行间外汇市场准入政策，取消事前资格许可，允许合格的货币经纪公司在银行间外汇市场开展相关业务，扩大外汇市场参与主体。
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