贵州茅台：增速略超前期指引 估值看高
文 / 一沐
2020-04-22 13:12:41
来源:亚汇网
招商证券指出，公司全年收入利润增长15.1%和17.0%，Q4略超前期公告指引，维持10%增长目标。茅台品牌壁垒强化和长线资金定价权增加，估值进一步提升具备长期基础。年内视角看，渠道价差充当业绩安全垫，经营节奏和报表业绩的确定性突出，有望催化估值中枢进一步上移。我们预测20-22年EPS 37.0、43.4和48.8元(增长13%、17%、13%)，给予20-21年35倍PE，目标价1295-1519元，维持“强烈推荐-A”投资评级。
