2022-10-02 13:08:16
华为、苹果相继发布新机，消费电子迎来年度盛会。二级市场上消费电子概念虽未掀起波澜壮阔的涨势，但从8月以来板块表现明显活跃。据统计，8月消费电子板块上涨1.15%，跑赢电子行业2.31pct，截至8月末消费电子整体PE(TTM)为31.00x，处于2016年以来的17.9%分位。国信电子团队指出，苹果于9月8日发布iPhone 14系列新机，定价优于市场悲观预期，结合市场最新出货数据，继续推荐用户群体消费力下行风险较小、受益华为高端机用户转换周期的苹果产业链，以及积极响应新能源、VRAR、折叠屏等趋势性创新方向的优质公司。
那么消费电子各细分领域目前情况究竟如何？智能手机、VR/AR的发展趋势究竟是怎样的呢？下面就让我们一起来看一看~
一、智能手机：7月全球智能手机出货量同比下降7.79%
根据Strategy Analytics数据，2022年7月全球智能手机出货量9700万部，同比下降7.79%，环比下降7.62%；7月全球手机需求依然较弱，主要受俄乌冲突、国内疫情管控、全球通胀等因素影响。1-7月全球智能手机累计出货量7.02亿部(YoY -9.0%)。
全球智能手机市场分品牌来看，2022年7月三星智能手机出货量1820万部(YoY: 1.1%)，市场份额18.8%位居全球第一；苹果出货量1550万部(YoY: 6.2%)，市场份额16.0%位居全球第二；小米、vivo、OPPO出货量分别同比下滑6.7%、21.7%、23.5%至1400、900、880万部，市场份额分别为14.4%、9.3%、9.1%，位居全球第三至五位；此外，传音出货量610万部(YoY: -16.4%)，荣耀出货量580万部(YoY: 23.4%)，华为出货量200万部(YoY: 0.0%)。
2Q22全球智能手机出货量同比下降8.27%至2.88亿部。根据IDC数据，2Q22全球智能手机出货量2.88亿部，同比下降8.27%，环比下降8.52%；1H22全球智能手机出货量6.02亿部，同比下降8.55%。
分品牌来看，根据IDC数据，2Q22全球智能手机市场出货量份额前十位分别为：三星（21.9% YoY: 3.1pct）、苹果（15.8% YoY: 1.6pct）、小米（13.8% YoY: -3.2pct）、vivo（8.6% YoY: -1.5pct）、OPPO（8.6% YoY: -1.9pct）、传音（6.5% YoY: 0.3pct）、荣耀（4.9% YoY: 2.6pct）、realme（4.5% YoY: -0.6pct）、联想（4.3% YoY: 0.4pct）、华为（2.2% YoY: -0.6pct）。
分国家/地区来看，印度、亚太（不含中国、印度）、中东及非洲智能手机渗透率仍有提升空间。根据IDC数据，2Q22年印度、亚太（不含中国、印度）、中东及非洲智能手机渗透率分别为73.54%、82.03%、54.16%，与中国、美国、欧洲等成熟市场90%以上的智能手机渗透率相比仍有较大提升空间。
1Q22全球折叠屏手机出货量222万部，同比增长571%。根据DSCC数据，2021年全球折叠屏手机出货量798万部，同比增长254%；1Q22全球折叠屏手机出货量222万部，环比下降47%，同比增长571%，在淡季实现历史第三高的单季度出货量成绩。分品牌来看，根据DSCC数据，2021年三星以87.3%的市场份额（按出货量）位居全球折叠屏手机市场第一位，华为、小米、柔宇、OPPO分别以9.3%、2.4%、0.9%、0.2%的市场份额位居二至五位；1Q22三星继续以74%的市场份额维持第一；华为以20%的市场份额保持第二。
1Q22全球折叠屏手机出货量222万部，同比增长571%。根据DSCC数据，2021年全球折叠屏手机出货量798万部，同比增长254%；1Q22全球折叠屏手机出货量222万部，环比下降47%，同比增长571%，在淡季实现历史第三高的单季度出货量成绩。分品牌来看，根据DSCC数据，2021年三星以87.3%的市场份额（按出货量）位居全球折叠屏手机市场第一位，华为、小米、柔宇、OPPO分别以9.3%、2.4%、0.9%、0.2%的市场份额位居二至五位；1Q22三星继续以74%的市场份额维持第一；华为以20%的市场份额保持第二。
二、VR/AR：Steam月活VR用户占比回落至2.05%
2022年8月Steam平台月活VR头显用户总占比2.05%，环比下降0.38pct。根据Valve数据，2022年8月Steam平台月活VR头显用户总占比为2.05%，环比下降0.38pct，环比有所回落。在市场占有率方面，2022年8月Meta旗下Oculus品牌的份额为67.50%(MoM: 0.34pct YoY: 6.35pct)，其中Oculus Quest 2份额49.25%(MoM: -1.07pct YoY: 17.10pct)；Valve品牌的份额为15.44%(MoM: 0.18pct YoY: -0.55pct)；HTC品牌的份额为9.88%(MoM: 0.03pct YoY: -4.57pct)；国内品牌Pico的份额为0.88%，环比下降0.18pct，同比提升0.64pct。
2022年全球VR出货量有望达到1375万部。根据Wellsenn XR数据，2021年全球VR出货量达到1029万部，同比增长72.4%，预计2022年全球VR出货量将同比增长33.6%至1375万部，其中预计Meta出货1100万部、Pico出货100-120万部，Meta Quest 2升级版、索尼PSVR2和苹果MR新品有望于1H22发布或发售。Wellsenn XR预计2024年全球VR出货量有望达到3546万部(21-24 CAGR: 51.0%)。
2Q22全球VR出货量230万部，同比增长30.7%，销量大头Quest2在2Q21因为硅胶保护面罩过敏问题导致去年同期销量基数较低，同时Pico 2Q22出货量26万台，其中Pico Neo3出货量24.4万台，同比大幅增长。
2Q22 Meta VR出货量182万台(YoY 28%)，市场份额78.11%；Pico VR出货量26万台(YoY 767%)，市场份额11.16%；Valve VR出货量2.5万台(YoY -37.5%)，市场份额1.07%；NOLO VR出货量2.1万台(YoY 162.5%)，市场份额0.90%；爱奇艺VR出货量1.7万台(YoY 240%)，市场份额0.73%。
三、智能穿戴：2Q22全球TWS/智能手表出货量同比增长8.0%/5.8%
2Q22年全球TWS耳机出货量6301万部，同比增长8.0%。根据Canalys数据，1H22全球TWS耳机出货量1.31亿部，同比增长12.3%；其中2Q22全球TWS耳机出货量6301万部，同比增长8.0%，环比下降7.6%。分品牌来看，1H22苹果AirPods出货量3459万部，同比增长2.6%；2Q22 AirPods出货量1533万部，同比增长2.3%，环比下降20.4%。除苹果外，2Q22三星、小米、boAt、Skullcandy分别以5.6%、5.3%、5.2%、4.1%的市场份额位居全球TWS耳机市场二至五位。
2Q22全球智能手表出货量同比增长5.8%，其中Apple Watch出货量同比增长5.9%。根据Canalys数据，1H22全球智能手表出货量3377万部，同比增长6.6%；2Q22全球智能手表出货量1622万部，同比增长5.8%，环比下降7.6%。分品牌来看，1H22苹果Apple Watch出货量1760万部，同比增长13.4%；2Q22 Apple Watch出货量836万部，同比增长5.9%，环比下降9.6%。除苹果出货量位居第一外，2Q22三星、佳明、Fitbit、华为分别以17.3%、9.4%、5.4%、3.6%的市场份额位居全球智能手表市场二至五位。
四、PCB：7月北美PCB BB值环比下降，原材料价格环比稳定
22年7月北美PCB BB值（订单交货比）为0.98，较22年6月的1.03下降，较21年7月的1.42下滑较多，反映PCB行业景气度同比、环比均有所下滑。
原材料方面，铜箔价格维持高位振荡，22年7月无衬背精炼铜箔(厚≤0.15mm)出口平均单价为12.70美元/千克，同比下降5.4%，环比增长1.8%。22年7月环氧树脂平均价格(黄山市场，中间价)17050.00元/吨，同比下降41.4%，环比下降17.6%；8月环氧树脂平均价格16963.04元/吨，同比下降50.0%，环比下降0.5%。22年7月末电子玻纤布价格4.2-4.3元/米，较6月末的3.8元/米有所提升；8月末电子玻纤布价格4.0-4.1元/米，环比有所下滑。
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【A股顶级科技ETF特别提示丨科技ETF ：515000】
1.业绩持高靓，高景气持续验证
2022中报显示，科技ETF（515000）50只成份股37只净利润同比增长，8只同比净利润翻倍，3只增速超2倍，1只增长超10倍，整体继续保持高景气。
2.指数估值明显回落，市盈率历史百分位为11.11%
截至2022.9.13，科技ETF（515000）跟踪复制的中证科技龙头指数整体PE(TTM)为31.27倍，历史百分位为11.11%，仍处于低估区域。
3.“调仓升级”动态“再平衡”
科技ETF（515000）标的指数——中证科技龙头指数（CSI931087）2022年最新调仓，指数更新迭代，完成动态再平衡，达到“去弱留强”和“高抛低吸”效果。
科技ETF（515000）2022年度第一次调仓于6月13日正式生效，本次调仓纳入17只成份股，50只成份股总数保持不变，堪称“大换血”。中芯国际、京东方A、三安光电等将暂时离开，迈瑞医疗、立讯精密、长春高新则重新回到这个大家庭。此次调仓后，科技龙头属性再次被强化，截至6月13日，新纳入的17只成份股平均市值超800亿元，9只市值超500亿，迈瑞医疗市值超3700亿元，立讯精密超2300亿元。
至此，中证科技龙头指数完成大换血，成份股维持50只不变，根据上交所最新披露PCF清单，新纳入的17只成份股合计权重估算超32%。
4.投科技，科技ETF胜率更高
科技主题未来确定性较强，但个股不确定性较大，投资某一家科技股风险很大，大家不妨通过持有一篮子股票来有效分散风险。截至2021年12月31日，科技龙头指数自基日以来涨幅高达373.61%，跑赢同期81.15%的科技股涨幅，投资胜率明显高于单独投资一只科技股。
