全球金融风险影响市场刺激黄金避险需求

　　昨日回顾

　　现货金昨日周二（2月2日）以1128.2美元/盎司开市，最高触及1130.7美元/盎司，最低下探至1122.5美元/盎司，全日波幅8.2元，收报1127.6美元/盎司，下跌0.6美元，跌幅为0.05%。

　　国际现货黄金周二(2月2日)在获利了结的推动下，黄金市场一度走低，但最终在避险需求的推动下，回升至接近1130美元/盎司的水平，刷新去年11月3日以来新高。油价和股市走低拖累，市场整体交投清淡，美元指数小幅走低至99关口下方，目前市场焦点转向周五美国非农就业资料。原油再度重挫，欧美股市全线走低，全球主要国家制造业疲软，尤其是中国，强化全球经济增长放缓担忧，仍刺激黄金避险需求。在金价的持续走高中，期金市场的持仓也显现出了持续改善的状态，黄金的上行潜力也正在一步一步的被市场投资者挖掘。在1月金价的大幅上涨中，Comex期金市场的持仓改善也表明了市场情绪的转变。CFTC数据显示，在1月26日结束当周，Comex期金的净多头头寸增值16803手，较此前一周403手大幅增加，也是近三个月以来的最高水平。

　　基本分析

　　周二(2月2日)欧美经济数据寥寥，市场消息面也非常清淡，投资者都在等待本周五非农就业数据的表现不愿意大幅交投。然而原油价格却在清淡的交投中大幅下挫，美股也受到拖累，这使得美元指数在周二的交投中小幅回落。市场上对达成减产协议的预期再度降温，加之API库存再度增加，美国天气转暖等因素，油价周二最终大幅收跌近6%。全球银行系统风险高企，股市、商品跌跌不休。2016年美联储FOMC票委乔治(Esther George)强势鼓吹美国经济足够强大，美联储将进一步加息，强调美联储应坚持渐进加息之路。一如既往的鹰派言论，但市场对于乔治(Esther George)的言论并没有太多理会。产油国会议继续传言纷纷，协调减产会继续难产。最近原油超卖诱发一波反弹，受此影响股市曾有一波很好的反弹力度。但可惜，股市油市反弹均宣告失败，WTI原油价格也再度跌破30美元/桶。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，油价下跌，对最大能源消费国中国的疑虑及石油供应增加都打压市场，达成协议以限制史上最严重的供应过剩之一的希望持续消退。在日本央行上周意外实施负利率后，市场得到短暂提振，但成长前景黯淡以及全球金融风险又开始影响市场。在这样的市场环境下，风险品种美元遭遇市场抛售。本周，留意一系列最新经济数据，以寻找显示美国经济力道的最新迹象，此前发布的一系列令人失望的数据表明美国经济增长放缓。票委George称，12月加息是循序渐进收紧货币政策姗然来迟的开始。美联储处于可理解的谨慎状态，应该坚持渐进式加息之路。美国经济处于良好的位置，将保证进一步加息，美国基本面的强劲程度足以支持持续增长。美国往往会对海外经济动荡表现出弹性。无需担忧近期市场波动，政策不可能回应每一次市场动荡，美联储不应当对市场走势作出过度响应，而应当关注经济。

　　2016年美联储FOMC票委乔治(Esther George)称，美国就业增速温和并不会让人感到意外，通胀率偏正面，与物价稳定性大致保持一致。当日美国经济资料对市场影响有限。具体数据显示，美国1月ISM纽约联储企业活动指数54.6，前值62.0。美国2月IBD消费者信心指数47.8，预期47.7，前值47.3，反映当地企业活动扩张明显放缓。与此同时，在日本央行上周意外实施负利率后，市场得到短暂提振，但成长前景黯淡以及全球金融风险又开始影响市场。在这样的市场环境下，避险品种受到市场追捧。油价及股市下跌，促使投资人追捧传统避险资产，融资货币欧元被市场购回。欧元兑美元震荡交投于1.09关口上方，股市和油市下挫激发避险情绪，市场整体交投清淡。油价不断下滑重压欧元区通胀前景，周一发布的资料印证了这一趋势，数据显示，欧元区12月生产者物价较上月下跌0.8%，较上年同期下跌3.0%，跌幅大于市场预估。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，欧洲央行(ECB)管理委员会委员诺沃特尼(Ewald Nowotny)警告称，未来某些月份可能出现负通胀率。德拉基(Mario Draghi)称，通胀形势明显弱于欧洲央行去年底时的预估。不过，目前认为，即便欧洲央行加码刺激举措，对欧元的施压也可能将非常有限。欧元区国债收益率周二下跌，因油价下挫，另外欧洲央行(ECB)行长德拉基(Mario Draghi)确认了将在下月会议上检视货币政策的承诺。新兴市场的不确定性增加、金融市场大幅波动、大宗商品重挫、地缘政治风险升温，都使得欧元区经济的下行风险增加。当前欧元区通胀水平比欧央行12月会议时预期的要弱。油价是低通胀的主要因素；薪资增幅也疲软，慢于预期；此外，通胀预期也在下滑。上述情景都需要欧央行仔细分析，低通胀将如何影响未来经济中的价格和薪资水平。欧央行会在3月会议上，重新评估和考虑货币政策立场。

　　欧洲央行执委默施(Yves Mersch)周二发表公开言论对欧元区经济持肯定观点，他对3月份欧洲央行是否放宽政策保持缄默，但他个人并不认为欧洲央行会在3月加强宽松力度。将在3月份重新评估、并可能矫正刺激措施，所有选项都可能在3月份讨论，并不认为欧洲央行会在3月份加强宽松力度。对目前欧元区通胀情况表达了担忧，他称，欧元区通胀率可能会在春季和夏初之间下滑至负值，负通胀率卷入欧元区不安之中。但他还表示经济和货币供应出现大量积极的发展迹象。当日市场关注的德国就业数据表现良好，失业人数减少且失业率降低，这对欧元也构成一定的支撑。数据显示，德国1月失业人数-2万，前值-1.6万。德国1月失业率6.2%，创纪录低点，前值6.3%。另外两项欧元区数据对市场的影响较为有限。具体数据显示，欧元区12月失业率10.4%创2011年9月以来最低，前值10.5%。欧元区12月PPI月率-0.8%，前值-0.2%；年率-3.0%，前值-3.2%。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，金价持稳在三个月高位附近，全球经济放缓忧虑始终支撑金价。金价周一在触及三个月高位后持稳，受助于全球成长忧虑，以及油价连续第二日急跌，促使投资者买入安全资产避险。不过，美联储仍保持3月升息的可能性使金价升幅受限。周一公布的疲弱的中国制造业数据突显全球经济面临的挑战，另外，油市和其他资产震荡点燃对黄金作为规避市场动荡资产的买兴。全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量周二大幅增加4.16吨，为685.59吨，1月以来资金持续进入，显示投资者对黄金的避险需求在增加，对黄金的信心增强。目前金价正在受到上周央行特别是美联储和日本央行的鸽派言论提振，预计美联储因担忧市场动荡而在三月份不加息，这将推动金价继续走高。

　　现货金价持稳于3个月的高位，一方面中国、欧洲和美国的经济资料疲软加大了投资者对全球增速放缓的担忧。另一方面，油价再度下跌也刺激了避险需求。此外，一些投资者认为由于在新年伊始预期美联储今年加息4次的前景不确定而进行了空头回补，助推了今日金价走高。在市况不定之时，黄金往往是受欢迎的避险资产。虽然去年金价下跌了10.4%，但今年年初以来，由于原油价格以及股票市场的暴跌，黄金已经跳升了6%，1月份更创下有史以来的最佳月度涨幅。尽管黄金仍要看股票方面的表现如何，但很明显短期内的市场环境都支持金价继续走高。目前市场焦点转向周五美国１月份非农就业数据。由于美联储已经重申在货币政策的问题上采取视经济数据而定的立场，因此黄金看多人士对周五非农就业报告持谨慎态度。今晚香港时间21:15将公布“小非农”美国1月ADP就业人数，同时23:00将公布美国1月ISM非制造业PMI，经济数据将为美联储加息提供进一步的指引。

　　图表分析

　　黄金大势处于上升，但一步三回头的走势令市场多头信心不足，目前运行于关键的技术阻力位置，今日的运行将对决定方向有着重要影响，晚间将公布新一期ADP就业人数。技术面上看，日线级别上，金价基本在1122-1132美元间窄幅震荡，仍有冲击200日均线的势头，指标上MACD红色动能柱持平，双线金叉向上，KDJ双线高位震荡，整体风险偏中性。4H级别上，指标依然向好，预计短期上行趋势将延续。暂时不会演变成为下跌行情，而目前认为行情需要继续做多，从日线图上看，日系的5日均线在1124附近，建议日内回踩到1124附近继续看多，而上方的压力在1132一线，如果破位，那么看1138美元。另外，本周也是非农超级周，非农数据的影响力在短在线还是有的，瞬间波动抓短线需要注意数据的公布情况。不过大趋势上，数据的影响力可能欠佳，从加息后的非农数据的影响上就可以看出这一点。

　　今日支持位：1118，1108；

　　今日阻力位：1132，1142。

　　入市策略：

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，周二(2月2日)欧美经济数据寥寥，市场消息面也非常清淡，投资者都在等待本周五非农就业数据的表现不愿意大幅交投。然而原油价格却在清淡的交投中大幅下挫，美股也受到拖累，这使得美元指数在周二的交投中小幅回落。市场上对达成减产协议的预期再度降温，加之API库存再度增加，美国天气转暖等因素，油价周二最终大幅收跌近6%。全球银行系统风险高企，股市、商品跌跌不休。2016年美联储FOMC票委乔治(Esther George)强势鼓吹美国经济足够强大，美联储将进一步加息，强调美联储应坚持渐进加息之路。一如既往的鹰派言论，但市场对于乔治(Esther George)的言论并没有太多理会。产油国会议继续传言纷纷，协调减产会继续难产。最近原油超卖诱发一波反弹，受此影响股市曾有一波很好的反弹力度。但可惜，股市油市反弹均宣告失败，WTI原油价格也再度跌破30美元/桶。

　　今天波幅预计为1120美元/盎司至1136美元/盎司。

　　今天建议：

　　计划一：第一注在1120(美元)做多，止赚设在1136(美元)；如金价再下调至1110(美元)再加第二注，止赚设在1126(美元)，止损设在1100(美元)。

　　计划二：第一注在1136(美元)做空，止赚设在1120(美元)；如金价再上调至1146(美元)再加第二注，止赚设在1130(美元)，止损设在1156(美元)。