全球金融市场不稳，黄金伺机大幅上涨！

昨日回顾

现货金昨天周四（2月11日）以1196.4美元/盎司开市，最高触及1262.6美元/盎司，最低下探至1195.6美元/盎司，全日波幅67元，收报1246.7美元/盎司，上涨50.3美元，涨幅4.2%。

国际现货黄金周四(2月11日)因全球金融市场不稳，股市暴跌，原油下挫。除葡萄牙之外，全球其他主权债券收益率都暴跌。避险货币日元成为主要非美货币中表现最好的币种之一。银行业遭遇新一轮抛售潮，导致市场恐慌，北美交易员醒来之后恐迎来更多的坏消息。朝鲜周四宣布驱逐开城韩方人员关闭工业区，并将其划为军事管制区，这令朝鲜半岛局势紧张升级。不过黄金和白银升势如日中天，不断刷新新高。黄金大幅上涨，全球股市动荡处于防御状态，并提振金价进一步刷新高1155美元/盎司。随着越来越多的美国以外的投资者的增多，全球黄金ETF基金的持仓更分散。跟踪商品价格的EFT基金在股市交易，且存储实物金属来支撑其股价。全球黄金ETF黄金持仓到2016年迄今已有386万盎司。

基本分析

周四(2月11日)油价下跌、股市重挫使得全球市场笼罩在冰雪严寒之中，虽然美联储耶伦的讲话并未明确提及推迟加息，但其也不得不多次强调当前风险，美元在避险环境下再度走低，而避险黄金则受到市场青睐，飙升至一年高位。原油方面，油价依然受到供应过剩和需求疲软忧虑的打压，虽然在纽约尾盘合作减产的炒作使得油价有所回升，但油价后市前景依然难以看好。欧洲股市大跌，银行股全线重挫，强烈的避险需求推升黄金大涨。在周三美联储主席耶伦(Janet Yellen)在众议院金融服务委员会发表半年度货币政策证词，美联储看起来不大可能在今年加息，耶伦表示收紧的信贷市场，动荡的金融市场及中国经济增长的不确定性对美国经济都是风险。由于投资者预期美国年内很难再度加息，股市及美元均下跌对黄金形成支撑。

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，美国上周失业首申人数超预期大降，但首次申领失业救济的四周平均人数从去年第四季度开始增长，并维持在近12个月的高位。不可以忽视失业首申人数近期的持续增长，申请人数还会出现增加，且并没有足够证据表明申请增加和能源产业的疲软有直接关系。首申失业救济的四周平均人数仍然处在12个月以来的高位，不能忽略这一资料自去年四季度开始的增长。首申和续请失业金人数自去年底开始持续增加。在去年10月份，这两个资料达到经济危机后的低点，分别为25.6万人和214.6万人，但现在却分别增加了2万9千人和11.2万人。这些变动可能是不稳定的，且不应该过分解读周比变化，但是最近持续的增加显示出可能会出现更多申请。

日内公布的美国劳工部报告显示，上周美国初请失业金人数低于预期，表明尽管经济增速放缓且全球股市暴跌，美国就业市场依然表现强劲。具体数据显示，美国一周初请失业金人数为26.9万人，上周初请失业金人数降至七周最低水平，因初请资料在假期期间调整之后招聘经理再次对前景展现出信心。数据还显示，美国一周续请失业金人数为223.9万人(预估为225.0万人)；美国一周初请失业金人数四周均值为28.1万人。本次初请资料大幅不及预期，说明尽管面临经济增长放缓和股市动荡，美国就业市场复苏依旧稳固。昨日美联储主席耶伦在国会作证时肯定了就业市场进展，但她也同时也表示，金融状况紧缩和中国经济放缓对美国经济前景构成不确定性。耶伦坦言道，美联储很惊讶当前原油的走势。

英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，近日油价低迷，部分是由于供给影响，但需求也是拖累油价的一个因素。美元走强是美联储能预料到的，因为美国经济比其它国家要强势，美联储货币政策不同于其它国家，因此资金涌入美国。但是，美元持续走强，也是美联储不曾预料到的。强势美元对通胀抑制作用很大。对于年初以来市场暴跌，耶伦表示，这并非美联储加息所致。美联储12月加息后，市场最初的反应是平静的。市场在今年年初才突然转向，人民币波动、油价下跌是市场加速下跌的原因。耶伦指出，美联储将对银行的压力测试进行调整。对于最大型的银行来说，他们的压力测试会变得更难；而对于资产规模接近500亿美元的银行来说，压力测试会变得容易，调整后的压力测试要到明年才会实施。

周四美联储主席耶伦(Janet Yellen)出席美国国会参议院银行业委员会听证会，耶伦证词部分与上日出席众议院听证会时完全一致。在证词中称，当前金融形势对经济增长的支持度在下降，股市下跌、高风险借款人需要支付更高的借款利率、美元进一步升值。如果这个态势持续下去，可能会影响美国经济和劳动力市场的前景。中国等海外国家经济增速下降，可能对美国有进一步的冲击。市场对通胀的预期在下降。不过，油价下跌和长期利率走低，部分抵消了上述因素带来的负面影响。问答环节上，议员们就美国经济、美联储政策、银行监管等方面的问题，向耶伦发问。随着市场对美国经济陷入衰退的担忧加剧，耶伦也承认，未来美国经济确实有一定概率会出现衰退，不过她不认为这个概率高。她指出，在任何一年，美国经济都会有陷入衰退的概率，不过证据显示，美国经济并不会因为扩张了数年就一定会随后走入衰退。

耶伦表示，12月会议以来，发生了很多事情。美联储到3月会议的时候，将会对经济前景有一个更好的展望。全球经济和金融市场的发展，会影响前景展望。美联储在评估，形势上的变化，是否意味着未来风险发生了变化。美联储将在3月会议上给出一组新的预测。耶伦强调，美联储在利率政策上具有灵活性，加息与否并非预先设定的。耶伦表示，美联储在研究，如果经济形势恶化，负利率是否对经济有帮助。2010年的时候，美国曾考虑过负利率，但认为当时实施负利率并非一个好的选择。对于未来，负利率并非毫无可能，但是否在美国适用，需要仔细评估。耶伦透露，美联储在参考欧元区和其它国家的负利率实施情况，因为要为今后不时之需做准备。美联储还未完成对负利率的评估工作。对于负利率，需要在制度体系下思考，看是否会运转得好。上日，耶伦在听证会上表示，负利率是否合法，还不清楚。美国实施负利率是否受什么限制，也不清楚。

英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，多国央行启动降息或负利率。瑞典央行周四下调指标利率至-0.5%，降幅超出市场预期。央行并称在全球经济成长的担忧环境下，已准备好采取更多措施来提振疲弱的通胀。瑞典央行将指标回购利率由负0.35%调降至负0.5%，并表示会将来自到期债券及其资产组合付息的资金进行再投资，实际扩大了央行债券购买计划。央行称正在研究其他放松政策的方法，包括外汇干预在内。瑞士央行行长乔丹采访时表示，该央行不排除将利率在负区域进一步调降的可能性，但警告欧洲的动荡可能会重振瑞郎的避险地位。

瑞典央行发布声明称，尽管瑞典经济得到持续的改善，但是2016年的通胀预期仍然低于此前的预测，因此低通胀将会持续更长的时期。但是全球的动荡因素是瑞典央行无法掌控的，所以瑞典央行自然无法在短期内实现通胀目标。为了支持通胀目标的实现，并且将2017年的通胀稳定在2%左右，瑞典央行做好了继续下调回购利率的准备。瑞典央行还指出，今年上半年将继续实施购买政府债券的计划，并且在获得新的通知前，将对到期的政府债券和票息进行再投资。由于未能够维持瑞典的金融稳定，以瑞典央行行长 Stefan Ingves为首的决策者遭到了各方的抨击。其中，英国前央行行长Mervyn King就指出，更多的刺激政策只会增加房地产泡沫破灭的风险。

英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，美联储主席耶伦的鸽派表态，令市场对美国放缓加息脚步的预期上涨，受此影响，基础金属全线反弹，美元指数跌至四个月新低。耶伦昨日表示，她仍然预计美联储会“渐进”加息，但同时也表示，全球市场的动荡也会改变美联储的预期。耶伦认为海外经济的消极影响会为美国经济增长带来风险，美国国内近期的市场波动归因于海外市场，人民币贬值加剧了中国外汇政策以及经济前景的不确定性，这导致全球金融市场的波动加大，令本就疲软的海外市场继续承压，并增加了对全球经济前景的担忧。新兴市场货币仍将面临挑战，因为人民币的贬值仍将是一个真实、关键的因素。世界黄金协会(WGC)数据显示，2015年俄罗斯央行继续大幅增持黄金，但该国消费者的黄金需求却非常疲软。去年全年各国央行总计增持黄金588吨，高于2014年的584吨。俄罗斯央行是近年黄金市场的一大买家，全年增持黄金约200吨，尤其是下半年，增持了141吨黄金。全球2015年第四季度黄金需求环比增长0.8%，至1117.7吨，同比增长4%。

具体市场上，美元指数震荡走低延续本周跌势，股市和油价走低打压市场风险情绪。欧元兑美元震荡攀升至一周高位，投资者担忧全球放缓激发避险，欧元作为融资货币被购回。金价飙升至一年高位，金融市场不稳定引发市场避险。油价触及12年低位，依然受到供应过剩忧虑打压，尾盘因合作减产希望而有所回升。市场担忧美元上涨、全球需求疲弱和能源行业消减支出等方面的阻力可能会波及劳动力市场。但周四的就业数据表现良好，美国上周申请失业金人数降幅大于预期，表明尽管经济增长放缓，且股市动荡，就业市场仍保持强劲。金价飙升至一年高位，金融市场不稳定引发市场避险。金价周四飙涨逾5%，至一年高位，录得逾七年来的最大单日涨幅，因全球金融市场不稳定、美元走低和全球股市急跌，促使投资者买入黄金避险。2016年迄今，现货金已经累积上涨近18%，此前三年均下跌。

图表分析

周线方面，昨日最高价触及周线中轨1264附近的阻力，上周对其的预测是为反弹趋势，技术形态是需要这样的一波涨势的，目前周线反弹继续，关注1250的阻力位置，目前MACD低位金叉，KD超买，周线的下一重要的阻力是在1264附近。日线方面，日线昨日逆袭了1250，目前还未完全打开涨势形态，蜡烛图有形成单边涨势的趋势，只需要关注布尔带下轨的发散方位，KD关注一下，连续性站稳80上方，只要不勾头向下，日线单边涨势还是很有希望的，日线目前强支撑是日线1232附近，再者就是布尔带中轨1208。四小时方面，四小时暴涨后的技术形态修复，目前蜡烛图还是位于布尔带上轨以上，支撑是在1234，阻力是在1242。

今日支持位：1232，1224；

今日阻力位：1250，1265。

入市策略：

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，周四(2月11日)油价下跌、股市重挫使得全球市场笼罩在冰雪严寒之中，虽然美联储耶伦的讲话并未明确提及推迟加息，但其也不得不多次强调当前风险，美元在避险环境下再度走低，而避险黄金则受到市场青睐，飙升至一年高位。原油方面，油价依然受到供应过剩和需求疲软忧虑的打压，虽然在纽约尾盘合作减产的炒作使得油价有所回升，但油价后市前景依然难以看好。欧洲股市大跌，银行股全线重挫，强烈的避险需求推升黄金大涨。在周三美联储主席耶伦(Janet Yellen)在众议院金融服务委员会发表半年度货币政策证词，美联储看起来不大可能在今年加息，耶伦表示收紧的信贷市场，动荡的金融市场及中国经济增长的不确定性对美国经济都是风险。由于投资者预期美国年内很难再度加息，股市及美元均下跌对黄金形成支撑。

具体市场上，美元指数震荡走低延续本周跌势，股市和油价走低打压市场风险情绪。欧元兑美元震荡攀升至一周高位，投资者担忧全球放缓激发避险，欧元作为融资货币被购回。金价飙升至一年高位，金融市场不稳定引发市场避险。油价触及12年低位，依然受到供应过剩忧虑打压，尾盘因合作减产希望而有所回升。市场担忧美元上涨、全球需求疲弱和能源行业消减支出等方面的阻力可能会波及劳动力市场。但周四的就业数据表现良好，美国上周申请失业金人数降幅大于预期，表明尽管经济增长放缓，且股市动荡，就业市场仍保持强劲。金价飙升至一年高位，金融市场不稳定引发市场避险。金价周四飙涨逾5%，至一年高位，录得逾七年来的最大单日涨幅，因全球金融市场不稳定、美元走低和全球股市急跌，促使投资者买入黄金避险。2016年迄今，现货金已经累积上涨近18%，此前三年均下跌。