市场对黄金的信心仍然不变，ETF持仓持续流入支撑金价。

　　昨日回顾

　　现货金昨天周一（3月28日）以1213.8美元/盎司开市，最高触及1222.8美元/盎司，最低下探至1208.3美元/盎司，全日波幅14.5元，收报1220.7美元/盎司，上涨6.9美元，涨幅0.57%。

　　国际现货黄金周一(3月28日)因美元回调而小幅上涨，但仍停留在一个月的低位，整体走势仍然偏弱，盘中一度跌破1210的支撑位。日内公布的美国2月核心PCE上升不如预期；美国成屋签约销售数据显示美国楼市的复苏仍存在不确定性，美元因此而受到打压，黄金获得提振。周一美元终结了6连阳的升势转而下跌，美股周一涨跌不一。由于周一仍是西方复活节假期，伦敦及其他主要黄金市场均关闭，因此市场整体交易清淡，但上周五数据显示，世界最大的ETF SPDR Gold Trust上周四的增仓达2648万盎司，是自2013年12月以来最多的。美国商品期货交易委员会上周五的数据显示，在3月22日这周，对冲基金和理财经理仍然增持纽约期金的多仓，表明市场对黄金的信心仍然不变。

　　基本分析

　　周一(3月28日)当地时间下午3时左右，美国国会山访客中心发生枪击案，一枪手被捕一警察受轻伤，访客中心关闭。枪击事件对市场整体影响不大，但此后金价有走强的迹象。上周黄金已下跌了3%，是自去年11月份以来跌幅最多的一周，上周在美联储官员关于美国最快可能会在下月加息的言论的打压下，黄金下挫。本周市场关注的焦点有两方面：一方面是美联储官员的谈话，另一方面是周五非农资料的发布。美联储官员在本周将轮番发表讲话，美联储官员的言论及非农资料的发布对黄金下一步的走势的影响极为关键。从技术面看，黄金多头短线趋势有所恶化，1200关口能否把持住非常关键，这仍取决于美联储官员的言论和非农资料的公布是否对黄金有利。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，本周二美联储主席耶伦(Janet Yellen)将发表讲话；周三旧金山联储主席威廉姆斯(John Williams)将在新加坡谈论货币政策和经济，同日达拉斯联储主席卡普兰(Robert Kaplan)也将发表讲话；周四纽约联储主席杜德利(William Dudley)将谈论金融危机的教训。自上周，几位美联储官员的鹰派讲话将投资者置于守势，美联储官员称今年至少有两次加息，引发了大宗商品的下修，美元上涨，黄金下挫。目前市场也在等待晚间美联储主席耶伦(Yellen)讲话，然后是纽约联储主席杜德利(Willia)周四的讲话，及周五即将公布的美国非农资料，目前市场预期3月非农就业增加20.7万人。此前，美国2月非农就业情况大幅好于预期，增加24.2万人。

　　周一公布的美国2月个人消费支出物价指数(PCE)不及市场预期，同时由于美国民众将更多收入用于储蓄，个人支出几乎没有增长，美元指数短线下挫。过去三个月个人支出保持稳定缓慢增长表明，消费者对过度消费保持谨慎。就业市场形势强劲，汽油价格低廉为消费者节省下资金，给美国家庭提供了一个坚实的基础。迄今为止，消费仍然是美国经济的一个亮点。美联储主席耶伦此前表示对核心通胀上扬持续性持怀疑态度后，美国2月核心PCE物价指数月率录得小幅上涨，整体通胀回落；此外个人支出月率前两个月增长幅度较小，表明消费者仍倾向于增加储蓄，美国经济增速仍较为低迷。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖再指出，不过，全美房地产经纪人协会(NAR)随后公布的数据显示，美国2月成屋签约销售指数环比仅上涨3.5%，高于预期的上涨1.1%，达到109.1，创七个月以来新高。美国1月成屋签约销售指数下修为下跌3%。美国2月成屋签约销售指数较1月大幅上涨，扭转了上一个月的下跌趋势。不过，资料的波动仍然令人难以分析房地产市场的真正状况。成屋签约销售指数（Pending Home Sales Index）由全美地产经纪人协会发布，是通过统计后的已签约成屋（已建成或二手房屋）的销售数据，经过加权处理后得出的指数类指标。该指数一般于每月28日公布上月资料。房地产市场是美国经济发展的重要因素，因此，美国成屋签约销售数据通常会对美元产生一定影响。

　　成屋签约销售已连续第18个月同比上涨，但上个月的同比涨幅较小。在冬天经历了一定的波动之后，最新数据显示，受抵押贷款利率跌至近一年内最低水平以及库存季节性上涨的影响，上个月成屋签约销售数量令人鼓舞。目前看来，今年的成屋销售预计将达到538万户，较2015年上涨2.4%。全美成屋销售价格中位数今年预计将增长4-5%。2015年，全美成屋销售数量较2014年增长了6.3%，价格中位数上涨了6.8%。分地区来看，2月中西部地区成屋签约销售环比大涨11.4%，较去年同期上涨2.5%。南部和西部地区分别环比上涨2.1%和0.7%，分别较去年同期下跌0.4%和6.2%。2月东北部地区成屋签约销售虽然环比下跌0.2%，但较去年同期仍高出12.6%。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，由于本周一不少国家市场依然因为复活节而休市，因此市场交投清淡。上周二比利时首都布鲁塞尔机场与地铁站接连遭受恐怖袭击，爆炸使得全球避险情绪在一瞬间迅速升温，提振避险资产集体走强。事件发生后，现货黄金受避险情绪推动快速走高，并于欧洲时段盘初刷新1259.6美元/盎司的日内高位，随后回吐部分涨幅至1250美元附近交投。同时，朝鲜声称成功进行了固体火箭发动机地上点火试验，韩国下令要求该国军队做好应对朝鲜“鲁莽挑衅”的准备，令整体朝鲜半岛局势进一步升级。不过，由于美联储官员的鹰派言论打压，金价出现回落。另一方面，黄金ETF持仓持续的流入也成为支撑金价的重要因素之一。

　　据周一俄罗斯央行信息，俄罗斯黄金储备在3月11日至18日期间增加了58亿美元，从3811亿美元增加到3869亿美元。在7天的时间里，俄罗斯黄金和外汇储备共增加了1.5%。从3月1日起，储备从3805亿美元增加了1.7%，增加的种类包括证券，外汇现金，IMF的特别提款权，货币黄金和其他资产。2015年12月中旬，俄罗斯央行曾宣布在未来3-5年将增持黄金储备至5000亿美元，增持周期取决于宏观经济的状况及政府将采取的措施。在俄罗斯这个最大的石油出口国之一遭受油价下跌打击之后，黄金被看做是抵御外部风险的安全资产。俄央行的黄金储备也是对卢布汇率的支撑。2014年11月，俄央行允许卢布自由交易并停止花费黄金，当时俄罗斯黄金储备的价值为5105亿美元。

　　同时，据报导称，黄金作为印度财政的主要开支，几乎每年印度都要从国外购买约1000吨的黄金，藏其于保险箱短袜和印度寺庙中。印度除去一些值得进口的手镯之外，石油占据印度财政赤字的较大比例。传统上印度人喜欢使用黄金作为新娘嫁妆或者宗教寺庙的一部分，近年黄金的需求量猛增。但近几十年的通货膨胀和卢比贬值，使得印度人寻求一种更加规避风险的投资黄金。投资黄金可以使人们的储备金不受政府不合理决策的影响，而且从卢比贬值的角度而言，黄金也是较好的投资对象。印度政府为完成国内20000吨黄金囤积的目标，曾希望通过债券计划向印度人收集约50吨黄金。然而过去近4个月，也就只收集了不到3吨的黄金。印度可能会在今后超过中国，成为世界上最大的黄金消费国。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，年初以来，越来越多国家在不断深化负利率。1月29日日本宣布进入负利率时代，3月中旬欧洲央行进一步下调负利率，几乎四分之一的全球GDP来自负利率国家。在这段时间，黄金出现明显上扬。金价大幅上涨的一个重要原因是采用负利率政策的央行数量增加，由于与负利率有关的不确定性和压力往往会令市场对黄金的兴趣上升，负利率通常利好黄金。央行货币政策朝此方向的更明显转变正鼓励更多资金流入黄金市场。负利率会降低持有黄金的机会成本，令黄金更有吸引力。相比债券的无风险利率，投资者必须应对持有黄金的风险。同时，负利率背后的意图之一是惩罚储户，储户转而持有现金其实不太现实，尤其是对于公司或高净值个人。

　　如负利率无法实现货币贬值目标，则货币当局可选择直接干预，令其货币贬值，这种威胁令黄金更具吸引力。尽管近期黄金市场表现比较低迷，金价持续走低，但投资者们对黄金的信心并没有受到太大影响。黄金ETF在上周三已经连续6个交易日流入，总持有量增加到了1766.5吨，是2014年3月以来的最高水平。不过，市场完全忽视黄金基金持仓量大增而仅聚焦于本周五(４月１日)的非农资料，其次是美国2015年第四季度的GDP上修。可是同时，据全球最大的黄金交易基金黄金ETFs上周五(3月25日)数据显示，截止上周四黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量约为823.74吨或2648.4117万盎司，创自2013年12月份来的历史新高。如果未来美国经济资料继续走软，那么美联储加息的可能性就被进一步削弱，这将为金价带来支撑。

　　图表分析

　　昨日的走势幅度还算不错，虽然没有欧盘的参与，但是亚盘和美盘表现还是比较给力的。日在线，黄金昨日虽然走下探回升的走势，拉出锤子线，但上行的拉伸的幅度并不大，整体还是保持在下行趋势当中。而局部形态基本上是走平状态，上方仍旧有强力压制，短在线预计还是会保持震荡或者下探的倾向。目前上方的承压点还是在1232上1224附近这里，而下方主要还是1200的整数关口，以及其上方的1208和1214两个支撑点。小周期上依旧是维持的下行通道走势，不过暂时没有继续下探，而是走水平震荡。按目前的震荡形态看，或许会又一波继续下探的可能。随着水平运行，考虑到形态上的震荡延伸，如果继续下探，破位的可能并不大了，当然，这是不考虑非农数据的情况。不过暂时来看，还是维持多头趋势。

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　　今日支持位：1214，1208；

　　今日阻力位：1224，1232。

　　入市策略：

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，周一(3月28日)当地时间下午3时左右，美国国会山访客中心发生枪击案，一枪手被捕一警察受轻伤，访客中心关闭。枪击事件对市场整体影响不大，但此后金价有走强的迹象。上周黄金已下跌了3%，是自去年11月份以来跌幅最多的一周，上周在美联储官员关于美国最快可能会在下月加息的言论的打压下，黄金下挫。本周市场关注的焦点有两方面：一方面是美联储官员的谈话，另一方面是周五非农资料的发布。美联储官员在本周将轮番发表讲话，美联储官员的言论及非农资料的发布对黄金下一步的走势的影响极为关键。从技术面看，黄金多头短线趋势有所恶化，1200关口能否把持住非常关键，这仍取决于美联储官员的言论和非农资料的公布是否对黄金有利。

　　如负利率无法实现货币贬值目标，则货币当局可选择直接干预，令其货币贬值，这种威胁令黄金更具吸引力。尽管近期黄金市场表现比较低迷，金价持续走低，但投资者们对黄金的信心并没有受到太大影响。黄金ETF在上周三已经连续6个交易日流入，总持有量增加到了1766.5吨，是2014年3月以来的最高水平。不过，市场完全忽视黄金基金持仓量大增而仅聚焦于本周五(４月１日)的非农资料，其次是美国2015年第四季度的GDP上修。可是同时，据全球最大的黄金交易基金黄金ETFs上周五(3月25日)数据显示，截止上周四黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量约为823.74吨或2648.4117万盎司，创自2013年12月份来的历史新高。如果未来美国经济资料继续走软，那么美联储加息的可能性就被进一步削弱，这将为金价带来支撑。

　　今天波幅预计为1214美元/盎司 至1228美元/盎司。

　　今天建议：

　　计划一：第一注在1214(美元)做多，止赚设在1228(美元)；如金价再下调至1204(美元)再加第二注，止赚设在1218(美元)，止损设在1194(美元)。

　　计划二：第一注在1228(美元)做空，止赚设在1214(美元)；如金价再上调至1238(美元)再加第二注，止赚设在1224(美元)，止损设在1248(美元)。'