全球股市普遍上涨，对黄金价格构成压力。

　　昨日回顾

　　现货金昨天周三（3月30日）以1240.5美元/盎司开市，最高触及1243.7美元/盎司，最低下探至1222.9美元/盎司，全日波幅20.8元，收报1228.1美元/盎司，下跌12.4美元，跌幅1.0%。

　　国际现货黄金周三(3月30日)在经历了昨日大幅上涨之后深幅回调，几乎回吐昨日涨幅，跌破1230关口，下跌逾1%。周二，美联储主席耶伦发表讲话，对未来加息持谨慎态度，鸽派言论刺激黄金大涨，同时全球股市也因美国宽松政策持续的预期而上涨，美股涨至今年最好表现。周三全球股市普遍上涨，风险情绪再度回升，股市投资者卷土重来，黄金也因此受到较大的抛压。日内公布的ADP报告显示，美国私人就业部门在3月份增加了20万的就业，好于预期的19.4万人。ADP有小非农之称，好于预期的结果对黄金构成一定压力，黄金今日的走弱也与此有关。黄金目前还维持在近30年来表现最好的季度的轨道上，今年已上涨16.4%。周五即将发布的非农资料将对黄金走势做进一步指引。

　　基本分析

　　周三(3月30日)在本周五非农就业资料公布前，市场继续炒作美联储耶伦在周二放出的鸽派言论，虽然其他美联储官员都放出偏鹰派言论，但市场投资者还是更愿意相信鸽派主席耶伦的表述，虽然ADP数据好于预期，但美元依然在美联储放缓升息的预期下继续走低，美元指数回落触及五个月低位。金价逆转耶伦鸽派言论后的升势走低，风险情绪回升打压避险需求。原油方面，耶伦的鸽派言论支撑了市场的风险偏好，股市上涨和美元下跌激发了市场的风险偏好支撑油价，但OPEC产量继续增加的报告又使得油市遭遇当头一棒，在供应过剩的忧虑下油价冲高回落，完全收回日内涨幅。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，晚间美国ADP就业报告依然靓丽，美指短暂下挫后升至94.99，黄金多头逢高出货使得金价在纽约时段一度回落至1230美元附近。数据显示，美国3月ADP就业人数增加20万人，预期增加19.5万人，前值下修为增加20.5万人，初值增加21.4万人。贸易/运输/公用事业就业人数录得去年6月来的最好数值。稳定的就业增速和不断提高的薪资增速都对就业市场尤其是贸易行业有益。就业市场继续惊人地发展。此次资料与过去四年多的月度就业增速均值一致。这次唯一减少的就是能源行业，新能源就业增速减少已持续一年左右；美国私有企业的就业增速仍处于高速状态。ADP就业资料通常被视为非农就业报告的风向标。但如果周五的美国3月非农就业数据表现强劲，则将令金价承压，削弱近期涨势。

　　资料公布后，芝加哥联储主席埃文斯在接受电视采访时表示，美国经济足够强劲，2016年会两次上调利率，要是经济表现更好，很可能次数会更多。埃文斯的这一表态与他在联邦公开市场委员会中其他8位同事的立场一致。这个由17名成员组成的决策机构在3月16日结束的会议上得出结论称，2016年加息两次将是合适之举。美联储主席耶伦周二在纽约经济俱乐部发表演讲时表示，国外疲弱给美国增长前景造成的不确定性需要FOMC在加息问题上谨慎行事。埃文斯预计，美国2016年的经济增速将在2%到2.5%，足以压低失业率并可能让FOMC在6月开会时加息。

　　埃文斯的谨慎部分源自2012年来一直没有达到美联储2%目标的美国低通胀率水平。和耶伦一样，埃文斯也表达了对通胀预期处于低位的担心。对于出现这种情况有些紧张，通胀率可能升至约1.8%，然后出现长期通胀预期。目前似乎略低于2%，下降并给通胀带来引力，若超过可能成为一个挑战。埃文斯表示，4月会议上加息的门坎可能会”相当高“埃文斯认为，6月若采取行动，需要劳动力市场出现类似已经取得成绩那样的进一步改善，那样的改善将成为对利率进行某种程度的渐进调整的很好理由。商务部周一在华盛顿发布的数据显示，美联储青睐的个人消费支出价格指数显示，2016年2月份通胀率为1%。剔除了食品和能源价格的核心通胀率为1.7%。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖再指出，美元指数回落触及五个月低位，投资者继续消化美联储耶伦鸽派言论。不过，仍然有众多因素限制美元跌幅，包括众多分析师看好美元前景的预期，良好的ADP就业以及美联储其他官员偏向鹰派的讲话。美联储主席耶伦周二的讲话语调谨慎，令市场怀疑今年美联储究竟是否会加息。美元指数在本周初曾触及两周高点，因数字美联储官员发表鹰派言论，让投资者以为美国利率今年将调升两次，且最快可能在4月会议上就升息。但美联储主席耶伦周二的讲话给这样的预期泼了冷水。耶伦强调美联储在升息问题上仍宜谨慎行事，特别指出了低油价和海外经济增长放缓等外部风险。耶伦表示，现在判断最近的通货膨胀率提高能否维持下去，还为时尚早。

　　与此同时，耶伦表示若油价再跌一轮，全球经济将受损。大宗商品价格是导致经济前景担忧的因素之一，尤其是低迷的油价。美国产量可能进一步下降，汽油库存继续减少，库存增加但不及预期、美元走弱都有助于油价继续上涨。美国能源信息署(EIA)此前公布的数据显示，截止今年3月18日的一周，美国原油日产量904万桶，为2014年11月来的最低水平。由于美国叶岩油的加入，原油的均衡价格变得愈发不稳定，更多交易增加了波动性。对于凌晨美联储主席耶伦的讲话，市场普遍认为耶伦的讲话非常鸽派，这使美元遭遇重创，周三美元指数一度刷新逾一周低点至94.86，这对油价有所提振。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，不过，美国石油协会(API)凌晨公布的数据则显示，上周美国原油库存近增加260万桶，至5.344亿桶，增幅不及市场预期的316万桶；且商业汽油库存继续减少194万桶，为连续第五周减少。在4月17日多哈会议前，拉美产油国下周可能会提前召开会议商议支持冻产协议，这也给油价提供了一些支撑。目前市场焦点集中在本周五美国公布的非农就业资料，预计受复活节假期的负面影响，非农新增人数料将减少至20万，失业率持平在4.9%，时薪月率料为0.2%；因近期个人支出资料等表现疲软，该行预计美第一季度GDP增速为0.8%，美联储料无法加息。

　　一月份全球股市遭遇开门黑，市场预期美联储放缓加息进程，导致美元下跌逾4%。3月FOMC会议后，美联储年内加息次数预期降低至两次，美元再度下挫。此后，美元已经已经连续上涨近10天。明天美国将发布3月非农就业人口变动资料。本周的非农就业情况是否达到预期将决定美元的涨势是否能继续。预期只要经济数据整体向好，预期将进一步适度推动美元。金价对美国货币政策变化十分敏感，因美国升息会加重持有黄金的机会成本，因多位美联储官员发表鹰派言论，金价上周曾下跌3%，不过凌晨美联储主席耶伦的鸽派讲话帮助金价反弹。耶伦凌晨表示，美国经济仍面临全球风险，通胀是否会持续攀升仍不确定，美联储在升息问题上仍宜“谨慎”行事。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，全球股市普涨但美元走弱，隔夜跳涨后的部分获利了结拖累亚市金价走低。本周金价一度跌破1210美元/盎司水平至1207的低点，周二则受到耶伦鸽派发言的推动，回升到1240上方，然而周三受到投资者们获利了结的影响，金价再度回落至1230美元下方。不过，如果美国以外国家的经济数据恶化，将会给金市提供更强劲的支撑。周二耶伦的讲话所透露出越来越明显的信息是：美国国内资料本身并不完全决定美联储的立场，全球经济资料和金融市场的起伏不定也影响货币政策制定者对美国通胀和就业前景的评估。总体而言，市场仍在继续消化美联储主席耶伦发表的讲话，黄金市场短期会受到获利了结的影响，也将受到本周美国就业数据的影响。

　　图表分析

　　D.jpg

　　昨日的黄金整体下行走势，日在线黄金昨日映衬流星线和十字星的走势，录的一根中阴线，跌幅超过14点。目前黄金的整体走势维持高位的震荡模式，上方1242一线以及下方1224这里的小区间。目前黄金下方主要的支撑在1224这里，突破这一线才有万试探1218和1208的两个支撑，上方1250下保持跌势，1250是局部阻力点。另外，从趋势指标走势看，指标线是逐步汇聚收缩的走势，而K线就是上下穿插在趋势指标上进行震荡。按指标走势，后续突破走势已经不远了，而按大趋势看，黄金继续上攻的可能更大，1300预计也不远了。小周期上黄金继续运行阶梯式的下行通道走势，目前上方的阻力还是在1242附近，而下方支撑随着形态运行，逐步下放到1224一线，目前所在位置是1228。

　　今日支持位：1218，1214；

　　今日阻力位：1232，1242。

　　入市策略：

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，周三(3月30日)在本周五非农就业资料公布前，市场继续炒作美联储耶伦在周二放出的鸽派言论，虽然其他美联储官员都放出偏鹰派言论，但市场投资者还是更愿意相信鸽派主席耶伦的表述，虽然ADP数据好于预期，但美元依然在美联储放缓升息的预期下继续走低，美元指数回落触及五个月低位。金价逆转耶伦鸽派言论后的升势走低，风险情绪回升打压避险需求。原油方面，耶伦的鸽派言论支撑了市场的风险偏好，股市上涨和美元下跌激发了市场的风险偏好支撑油价，但OPEC产量继续增加的报告又使得油市遭遇当头一棒，在供应过剩的忧虑下油价冲高回落，完全收回日内涨幅。

　　全球股市普涨但美元走弱，隔夜跳涨后的部分获利了结拖累亚市金价走低。本周金价一度跌破1210美元/盎司水平至1207的低点，周二则受到耶伦鸽派发言的推动，回升到1240上方，然而周三受到投资者们获利了结的影响，金价再度回落至1230美元下方。不过，如果美国以外国家的经济数据恶化，将会给金市提供更强劲的支撑。周二耶伦的讲话所透露出越来越明显的信息是：美国国内资料本身并不完全决定美联储的立场，全球经济资料和金融市场的起伏不定也影响货币政策制定者对美国通胀和就业前景的评估。总体而言，市场仍在继续消化美联储主席耶伦发表的讲话，黄金市场短期会受到获利了结的影响，也将受到本周美国就业数据的影响。

　　今天波幅预计为1220美元/盎司 至1236美元/盎司。

　　今天建议：

　　计划一：第一注在1220(美元)做多，止赚设在1236(美元)；如金价再下调至1210(美元)再加第二注，止赚设在1226(美元)，止损设在1200(美元)。

　　计划二：第一注在1236(美元)做空，止赚设在1220(美元)；如金价再上调至1246(美元)再加第二注，止赚设在1230(美元)，止损设在1256(美元)。