今晚美联储货币政策会议纪要，给予黄金进一步指引

昨日回顾

现货金昨日周二（4月5日）以1215.8美元/盎司开市，最高触及1236.6美元/盎司，最低下探至1214.4美元/盎司，全日波幅22.2元，收报1228.1美元/盎司，上涨12.3美元，涨幅为1.01%。

国际现货黄金周二(4月5日)因德国工厂订单跌创6个月来最大的跌幅，德国股市大跌，表明欧洲这个最大的经济体已经受到全球经济增长放缓的影响了，欧股大幅下挫近1.7%。由于避险情绪升温反弹逾1%，美市盘中最高上探至1236.6美元/盎司，收复了前两日的失地，将金价从2月以来的低位拉升。然而，对美国货币政策预期的不确定仍限制了金价的涨幅。日内公布的美国资料对金价走势影响不大，美国3月ISM非制造业指数有所上升，表明美国经济稳定且正缓慢增长；美国4月2日当周红皮书连锁店销售年率增长0.6%，比上周有所下降。周二美元止跌回稳，美元指数小幅上涨；原油指数小幅上涨，但美油仍呈跌势。目前黄金在第一季度大涨之后，第二季度将会有所回软，4月可能是牛熊风格转换的一个关键点。

基本分析

周二(4月5日)公布的欧美经济资料疲弱拖累全球股市下滑，欧洲股市重挫至六周低位，美国股市也大幅收低。同时，MSCI全球指数当天挫跌1.3%，势将录得2月初来表现最差的一日。与此同时，美国2月贸易逆差增幅超过预期，因出口反弹的力度不及进口，这是美国经济增长在第一季进一步放缓的最新迹象。这促使经济学家将美国第一季GDP增长年率预估下调多达0.5个百分点，最低至0.4%。上周黄金ETF出现了今年以来的首次次流出，而中国和印度的实物需求依然疲软。今年第一季度黄金上涨了16%，是30年来涨幅最大的一季，由于对美联储回归正常利率的预期消退，再加上投资者对全球经济的担忧，黄金因此而上涨。周三美联储3月15-16日的会议纪要即将公布，其措辞和语气将进一步指引黄金的走势。

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，美国供应管理协会(ISM)公布数据显示，美国3月ISM非制造业指数54.5，超过预期的54.2，亦高于2月的53.4。美国3月非制造业指数强于预期，表明经济稳定，持续缓慢增长。ISM非制造业分项数据显示，新订单分项指数由2月的55.5升至56.7，就业分项指数由2月的49.7升至50.3。商业活动指数亦由2月的57.8升至59.8。3月非制造业就业分项指数为50.3，重回50以上，2月为49.7。3月非制造业新订单分项指数为56.7，2月为55.5。3月非制造业投入物价分项指数为49.1，2月为45.5。多数受访者表示商业环境较为乐观；3月ISM非制造业PMI好于预期，表明经济稳定，持续缓慢增长；商业活动回暖表明将新增更多就业岗位，同时对新增就业岗位仍有信心。

美国供应管理协会(Institute for Supply Management，简称ISM)公布的ISM非制造业指数是衡量美国非制造业部门经营状况。尽管非制造业在整个经济中占有主要部分，但是由于非制造业数据具有周期性并且容易预测，因此对市场的影响力有限。然而，鉴于其在CPI中占有较大一部分，因此能揭示经济增长和通胀压力的内部情况。ISM非制造业数据公布前15分钟，美国公布了3月Markit服务业和综合PMI资料。美国3月Markit服务业PMI终值为51.3，略高于预期的51.2和3月初值的51。与此同时，红皮书研究机构(Redbook Research)周二公布的报告显示，4月2日当周美国连锁店销售年率增长0.6%之前一周为增长1.5%。4月2日当周美国红皮书商业零售销售月率增长3.1%，与之前一周持平。

英皇金融集团：副总裁刘海霖再指出，刚刚过去的三月对黄金市场而言，可谓是经历大风大浪的一个月，在这个月中，金价一度触及13个月最高水平，但也一度跌到1200美元/盎司关口都岌岌可危的水平。这一个月中，欧洲央行和美联储会议先后成为市场焦点，两者为市场带来的反应也则是有趣的对比。欧洲央行意外下调利率使得黄金市场受打压一度大幅走低，但此后德拉基的发言却提振金价大幅回升，黄金市场可谓惊出一身冷汗。而美联储维持利率不变后，黄金市场的一大压力解除，但此后美联储多名官员的鹰派表现则使得金价一度持续下行。除了央行，这个月地缘政治方面也不平静，先有朝鲜试射火箭炮，半岛局势紧张，后有比利时布鲁塞尔的恐怖袭击，不过两者对黄金市场的推动都比较短暂。

美联储3月份会议决议最终公布，如期维持美国联邦基准利率不变，仍为0.25%-0.50%，此次政策决定投票结果为9:1，仅堪萨斯联储主席乔治对本次利率决定表示异议，他倾向于升息至0.5-0.75%。美联储最新的位图显示，2017年底联邦基金利率料在1.875%，去年12月的预期是2.375%；2018年底的预估则从12月的3.25%降至3%；长期利率预估也从3.5%降至3.25%。这暗示美联储今年或仅升息两次，而美联储去年12月份预期今年升息4次。国际现货黄金在美联储宣布维持利率不变后，现货黄金瞬间逆转，金价大涨，5分钟之内上涨超过11美元，最多上涨超过20美元。决议出台前夕金价连续4日下跌，但跌走势显得较为平静。

英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，早前费城联储主席哈克(Patrick Harker)表示，如果美国经济继续好转，美联储最早下月就应考虑升息。他并补充道倾向于今年至少升息三次。亚特兰大联储主席洛克哈特(Dennis Lockhart)表示，美国经济的强劲程度足以承受最早4月再加息一次。这是决策者有信心让美国货币政策与其它主要经济体背道而驰的又一信号。旧金山联储主席威廉姆斯(John Williams)在接受国际市场新闻采访时说道：“在所有其他条件均等的情况下，假设所有其他条件基本不变并且数据继续按我所希望和预期的那样发展，那么4月份或6月份肯定将是潜在的加息时机。”里奇蒙联储联储主席莱克(Jeffrey Lacker)表示，美国未来几年通胀可能加速，且迈向美联储2%的通胀目标。在油价触底反弹后，美国通胀将会大幅回升。

圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)表示，美国离第二次加息“可能不远了。”布拉德上周三也发表类似的讲话，他说，最快可能在下月加息。美联储主席耶伦(Janet Yellen) 3月29日表示，因美国经济仍面临全球风险，通胀是否会持续攀升仍不确定，美联储在加息问题上仍宜谨慎行事。今日香港时间周四凌晨2点，需要密切关注美联储公布的3月份的会议纪要。美联储在3月份的会议中意外释放出鸽派信息，着重强调了海外放缓对美国经济的影响，但此后美联储官员们却陷入了鹰鸽激烈的争论之中，暗示美联储内部存在很大的分歧，关注本次纪要是否能够给市场带来更多的美联储施政的线索，从而修正判断未来市场趋势的方向。

英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，因近期金融市场的不稳定已导致美联储在短期内不愿意加息，劳动力市场吃紧及核心通胀率的反弹，而且，美国的经济数据数据有所混合，并且美联储官员的发言也是，这为黄金市场带来了一些不确定因素。IMF总裁拉加德周二警告，全球经济增长已经处于温和步调，且还将进一步下滑，除非各国政府能够采取更强措施刺激增长，暗示将在下周发布的全球经济前景报告中下调全球经济预测。IMF认为，目前美国经济复苏正在势头上，包括墨西哥在内的一些新兴市场表现良好，但日本和欧洲的经济增长不尽人意，中国的经济增速放缓拖累原油和大宗商品出口国经济，这些国家中包括巴西和俄罗斯。为应对这一问题，拉加德呼吁加速进行结构性改革，增加财政支持和继续宽松货币政策，加大对研究和发展投资的税务刺激。

市场在紧盯着美国经济资料，而日内亚洲和欧洲股市的表现带来了大量避险需求，推动了金价回升。随着投资者正重新评估风险资产3月的反弹行情，避险情绪再度回归。在3月的普遍回升之后，进入4月，很难找到新的理由买入风险资产。本周，美联储和欧洲央行将发布货币政策会议纪要。在这两个重磅事件之前，投资者仍保持谨慎情绪。不过，眼下美国货币政策的不确定性限制黄金的涨幅。周三晚间美联储将公布3月会议纪要，此前3月会上联储曾将年内加息次数由4次下调至2次，而上周主席耶伦也提到全球经济放缓及油价疲软带来的风险，相信本次会议纪要将给予投资者进一步的指引。

图表分析

周线目前跌势形态，而且布尔带有被打开的趋势，目前周线的支撑是在1185，周线MACD死叉发散，如跌破1200后，技术形态助跌出现，价格将快速下探，目前周线密切关注KD，目前KD在20下方发散，关注是否能突破20向上勾头，如若可以，周线可以走出一波象样的反弹，如果继续维持在20下方游离发散，那么周线技术形态跌势还将维系，而上方阻力位在1250。日线K线昨日成功击穿BOLL下轨，目前BOLL上下轨反向反向发散，K线受阻于下轨1218一线，K线绿三兵形态出现，灵动指标超卖区粘合，MACD死叉运行，但张口并未有效打开，这样的技术形态更多的预示，低点尚未出现，但是下行空头伴随的风险也在逐步加大，目前的阻力位是在1232和1250，支撑位是在的1224及1218。四小时K线自BOLL外围有向内收拢继续，灵动指标超卖区钝化，最近的均线压力位依旧为MA5日均线1234附近，K线短期跌势放缓，但并未出现灵动低位金叉突破超卖区继续，短期反弹性需求逐步出现。

今日支持位：1224，1218；

今日阻力位：1232，1242。

入市策略：

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，周二(4月5日)公布的欧美经济资料疲弱拖累全球股市下滑，欧洲股市重挫至六周低位，美国股市也大幅收低。同时，MSCI全球指数当天挫跌1.3%，势将录得2月初来表现最差的一日。与此同时，美国2月贸易逆差增幅超过预期，因出口反弹的力度不及进口，这是美国经济增长在第一季进一步放缓的最新迹象。这促使经济学家将美国第一季GDP增长年率预估下调多达0.5个百分点，最低至0.4%。上周黄金ETF出现了今年以来的首次次流出，而中国和印度的实物需求依然疲软。今年第一季度黄金上涨了16%，是30年来涨幅最大的一季，由于对美联储回归正常利率的预期消退，再加上投资者对全球经济的担忧，黄金因此而上涨。周三美联储3月15-16日的会议纪要即将公布，其措辞和语气将进一步指引黄金的走势。

今天波幅预计为1224美元/盎司至1240美元/盎司。

今天建议：

计划一：第一注在1224(美元)做多，止赚设在1240(美元)；如金价再下调至1214(美元)再加第二注，止赚设在1230(美元)，止损设在1204(美元)。

计划二：第一注在1240(美元)做空，止赚设在1224(美元)；如金价再上调至1250(美元)再加第二注，止赚设在1234(美元)，止损设在1260(美元)。