在股市和美元双双走强的情况下，金价上行面临压力。

　　昨日回顾

　　现货金昨天周三（4月13日）以1257美元/盎司开市，最高触及1257.5美元/盎司，最低下探至1239.6美元/盎司，全日波幅17.9元，收报1244美元/盎司，下跌13美元，跌幅1.03%。

　　国际现货黄金周三(4月13日)从三周高位下跌，美市盘中最低下探至1239.6美元/盎司，跌幅较深。中国贸易资料强劲，缓解了对经济增长的担忧，推动全球股市上涨。中国、日本、欧洲及美国股市均上涨，风险情绪再度回归。同时，周三美元也从8个月的低位强势反弹，美元兑一篮子货币上涨近0.7%。美联储周三发布褐皮书称，2月底到3月间美国国内经济活动持续扩张，大部分地区经济温和增长，但各地区增速不同。然而，日内公布的美国资料并不乐观，美国3月零售销售意外出现环比下跌，不及市场预期，引发美国消费者开支是否失去了动能的担忧。美国2月商业库存月率减少，今年GDP增速前景不容乐观。不过，在股市和美元双双走强的情况下，黄金上行面临压力。

　　基本分析

　　周三(4月13日)美国公布的零售销售、PPI以及企业库存资料均表现不佳，但美元指数依然自隔夜低点93.63持续反弹走高，突破10日均线阻力，并创下一周新高94.81。美元反弹受空头回补带动，同时部分投资者认为美联储加息预期并没有利率基金期货显示的那么悲观，选择逢低买入美元。日内中国公布的3月贸易帐表现强劲，市场风险情绪再度回升，全球股市受到提振大涨，黄金以及欧元与日元等避险资产全线受挫，其中欧元的跌势最为显着。原油市场继续随着冻产会议消息以及美国库存数据而跌宕起伏，尽管日内公布的EIA数据显示原油库存大增，但美油依然上演了“V”型反转。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，近期石油输出国组织(OPEC)最大产油国沙特决定削减补贴，并讨论实施增值税，这可能削弱消费情绪，并进一步令该地区的黄金需求承压。美国能源资料协会(EIA)周三公布的数据显示，上周美国原油库存增幅为预期的逾三倍，但汽油库存减幅大于预期，馏分油库存也增加。EIA公布，上周美国原油库存增加660万桶，分析师预估增加280万桶。EIA称，美国原油交割地库欣库存减少180万桶。EIA数据显示，炼厂原油日加工量减少49.2万桶，炼厂开工率下跌2.2个百分点。美国上周汽油库存减少420万桶，市场预估为减少140万桶。美国馏分油库存增加50.5万桶，预估为增加28.1万桶。上周美国原油日进口量增加68.6万桶。

　　世界黄金协会昨日发布最新市场观察报告称，市场不确定性和扩张性货币政策将继续支撑黄金投资和央行需求。2016年第一季度黄金表现强势，以美元计价的黄金价格飙升17%，堪称近30年来的最佳表现。黄金回报明显优于其他各大股票、债券和大宗商品指数。黄金的强劲反弹，使之成为第一季度全球表现最佳的资产。报告认为，有五大关键因素支撑金价上涨，包括对新兴市场经济增长和金融稳定性的持续担忧；美元升值间隙；全球居领导地位的各大央行实施负利政策；被压抑的黄金投资需求的回归；价格惯性（即投资者追逐黄金的上升趋势）。资金流入黄金市场的势头将在第二季度保持强劲，因为当前的宏观经济环境仍能支持投资和央行需求。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖再指出，中国经济出现越来越多好转迹象，推动风险资产走高，全球股市收复年初以来全部失地。据4月13日公布的资料，中国3月出口大幅好转，不仅九个月来首次出现增长，增幅亦相当惊人。3月按人民币计价中国出口同比增长18.7%，扭转2月份减少21%的下滑态势。进口降幅则继上月缩小之后，再度收窄。以美元计，中国3月出口同比猛增11.5%，相比而言，上月则为大跌25.4%；3月进口同比下滑7.6%，较2月下滑13.8%幅度有所缩小。因中国贸易资料向好令外界对该国经济放缓的忧虑降温，欧美股市和美元指数强劲反弹，使得金价回吐所有涨幅。从资料面上来看，明天中国公布GDP资料后，市场将出现一定的资料真空期，美元反弹会是大概率事件。

　　美联储密切关注着消费者开支资料，将其作为判断经济状况的指标之一。美联储官员此前指出，稳固的消费开支正是让他们在去年12月作出近十年首个加息决定的因素之一。然而，自那次加息之后，美联储迄今一直按兵不动。美联储主席耶伦多次发表“鸽派”言论，因美国经济面临来自海外的影响。美国3月零售销售意外出现环比下跌，不及市场预期。这引发市场担忧：美国消费者开支是否失去了动能。美国商务部周三公布的数据显示，美国3月零售销售环比下跌0.3%，明显不及预期的增加0.1%，前值从-0.1%修正为0.0%。汽车及汽车零部件3月销售经季节性调整之后下滑2.1%，为自2015年2月以来的最大跌幅。

　　剔除汽车销售之后，3月零售销售环比增长0.2%，预期增加0.4%，前值从-0.1%修正为0.0%；剔除汽车和汽油消费之后，3月零售销售环比增加0.1%，预期增加0.3%，前值从0.3%修正为0.6%。3月零售销售表现意外欠佳，主要是汽车销售创一年最大月度跌幅所致。服装店、互联网企业和餐厅销售下滑也拖累整体数据表现。虽然13项主要类别中有9项都在3月出现增长，但它们不足以抵消汽车、服装和餐厅零售的下滑。上述零售销售数据并不经过物价调整，因此，攀升的汽油价格令加油站收入增加也对数据整体影响有限。同时，美联储发布褐皮书称，2月底到3月间美国国内经济活动持续扩张，但各地区增速不同，大部分地区经济以“适度至温和”的速率增长，一些地区出现薪资增长情况好转，劳动力市场稳健、薪资出现上行压力以及消费者开支适度增加对经济构成支撑。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，褐皮书报告覆盖时间从2月底到4月7日，这一期间，有11个地方性联储报告称经济呈现适度至温和（modest to moderate）扩张，大多数地区的受调查者预测经济活动将保持相同速度增长。除克利夫兰联储报告就业下滑以外，其他所有地方性联储都报告称劳动力市场状况趋强劲，且12个地方性联储中有11个地区出现薪资增长（除亚特兰大地区）。纽约、圣刘易斯、明尼阿波利斯以及旧金山地区薪资增长程度为中度或温和，芝加哥地区薪资增长压力为轻度，亚特兰大薪资增长压力为稳定。分行业来看，医疗行业的就业前景良好，在大量地区出现稳健增长。波士顿、克利夫兰和圣刘易斯地区联储称信息技术服务业、建筑业和制造业技术工的薪资出现相当大的增长。

　　褐皮书报告显示，大部分地区消费者支出在最新报告期内仅为有限或适度增长，资本支出增长均衡，仅有少数报告称存在生产支出扩张。汽车销售仍然保持强劲，而大多数地区零售价格适度增长。旅游活动增长显着。大部分地区制造业出现增长，但对制造业未来的增长预期好坏参半。五个地区制造业资本资产投资出现好转，预示未来需求状况好转。一些地区称美元升值为经济活动带来阻碍，四个地区报告称国际游客减少，旧金山联储称美元对农产品出口造成影响。大多数地区在旅游、建筑和医药产业出现商业支出扩张。美联储褐皮书是指美联储根据其所属12家地区联储的最新调查结果编制而成的全美经济形势的常规报告。美联储每年发布八次褐皮书报告，该报告用资料反映美国各个地区近期经济以及各领域各行业的实际状况。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，受全球需求疲弱的影响，IMF周三宣布下调全球经济增长前景预期。IMF将全球经济增长速度预测从3.4个百分点下调至3.2个百分点。全球经济增长过于缓慢的状态持续太久，IMF担心产出的疲软将对经济产生不良效应。受服务价格下跌影响，美国3月PPI同比萎缩0.1%，环比萎缩0.1%，双双差于预期。剔除食品和能源价格的核心PPI环比萎缩0.1%，同比增长1%，同样双双差于预期。上月，能源价格上涨1.8%，汽油价格大涨7.1%。批发食品价格上月下跌0.9%，服务价格下跌0.2%，为去年10月来首次下跌。低迷的PPI数据显示整体通胀依然远低于美联储2%的政策目标。充分就业、温和通胀是美联储的重要政策目标。

　　加拿大央行周三决定维持利率不变，称如果没有新上台的自由党政府实施财政刺激措施带来的提振，全球经济成长放缓、对加拿大“没有那么有利”的美国经济前景，以及企业投资萎缩可能拉低了经济前景。在能源业长期下滑的情况下，政府3月预算案中宣布的支出计划是唯一一个带动经济成长的积极因素。尽管上调了今年经济成长预估，但央行这份备受关注的季度货币政策报告的基点仍然鸽派。一如市场普遍预期，加拿大央行将隔夜利率维持在0.5%，自去年7月以来该利率一直保持不变，央行称通胀风险大致均衡。加拿大央行表示，尽管加拿大最大的贸易伙伴－美国经济在年初表现疲弱后会重拾动能，但经济复苏的状况和组成对加拿大出口“的有利程度有所降低”，且全球经济成长会较1月预估的疲弱。

　　数据显示，2015至2016财年印度黄金进口总计926吨，同比下降16%。印度是全球第二大黄金消费国，仅次于中国。受到金饰商罢工的影响，3月印度黄金消费量大幅走低，影响了黄金进口。3月印度进口黄金量下降到18吨，而去年同期则高达125吨。另一方面，据外媒周三援引一名消息人士称，中国将在下周二推出人民币黄金定盘价，这是成为金价制定者迈出的最大一步。据悉中国的主要银行、金矿商、以及全球最大珠宝零售商周大福，将是18家参与制定中国新推出的人民币黄金定盘价成员之一，外资银行则包括渣打银行和澳新银行。今年1-3月以来黄金收获了30年涨幅最多的一季，因市场对美联储加息预期放缓，而美元兑一篮子货币今年则下跌了4%，围绕经济状况和美国升息时机的疑虑足以支撑金价。

　　图表分析

　　现货黄金受美元走强及风险情绪回暖等因素影响，金价冲高后再次回落1250关口下方，日在线昨日收取实体阴柱，布尔带继续宽幅向上缩口，金价整理于5日均线及10日均线之间，其他各均线同样都是多头排列的局面，MACD指标于零轴上方欲交死叉，红色动能持续缩减，指标中性偏弱；四小时在线，布尔带逐步向下缩口，MA5及MA10死叉后持续向下并粘合于1232一线向下施压，金价目前处于1232关口下方整理，下方支撑继续关注1208一线，日内先关注此区间的走向，附图绿色动能持续放量，指标中性；综合分析，金价短线调整待突破，日内操作上建议可在1222至1242区间选择。小周期上黄金走相对低位的震荡模式，下方区间维持在1226到1238之间的12美元左右的空间上，当然，下方还有1224和1208的大范围区间。目前在短期方向不明确的情况下，可以采取区间模式进行操作，突破之后在或许有新的趋势启动。

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　　今日支持位：1224，1218；

　　今日阻力位：1242，1250。

　　入市策略：

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，周三(4月13日)美国公布的零售销售、PPI以及企业库存资料均表现不佳，但美元指数依然自隔夜低点93.63持续反弹走高，突破10日均线阻力，并创下一周新高94.81。美元反弹受空头回补带动，同时部分投资者认为美联储加息预期并没有利率基金期货显示的那么悲观，选择逢低买入美元。日内中国公布的3月贸易帐表现强劲，市场风险情绪再度回升，全球股市受到提振大涨，黄金以及欧元与日元等避险资产全线受挫，其中欧元的跌势最为显着。原油市场继续随着冻产会议消息以及美国库存数据而跌宕起伏，尽管日内公布的EIA数据显示原油库存大增，但美油依然上演了“V”型反转。

　　数据显示，2015至2016财年印度黄金进口总计926吨，同比下降16%。印度是全球第二大黄金消费国，仅次于中国。受到金饰商罢工的影响，3月印度黄金消费量大幅走低，影响了黄金进口。3月印度进口黄金量下降到18吨，而去年同期则高达125吨。另一方面，据外媒周三援引一名消息人士称，中国将在下周二推出人民币黄金定盘价，这是成为金价制定者迈出的最大一步。据悉中国的主要银行、金矿商、以及全球最大珠宝零售商周大福，将是18家参与制定中国新推出的人民币黄金定盘价成员之一，外资银行则包括渣打银行和澳新银行。今年1-3月以来黄金收获了30年涨幅最多的一季，因市场对美联储加息预期放缓，而美元兑一篮子货币今年则下跌了4%，围绕经济状况和美国升息时机的疑虑足以支撑金价。

　　今天波幅预计为1224美元/盎司 至1244美元/盎司。

　　今天建议：

　　计划一：第一注在1224(美元)做多，止赚设在1244(美元)；如金价再下调至1214(美元)再加第二注，止赚设在1234(美元)，止损设在1204(美元)。

　　计划二：第一注在1244(美元)做空，止赚设在1224(美元)；如金价再上调至1254(美元)再加第二注，止赚设在1234(美元)，止损设在1264(美元)。