金价在狭窄的区间盘整，市场仍静待美联储会议！

昨日回顾

现货金昨日周二（4月26日）以1236.9美元/盎司开市，最高触及1244.7美元/盎司，最低下探至1231美元/盎司，全日波幅13.7元，收报1241.7美元/盎司，上涨4.8美元，涨幅为0.49%。

国际现货黄金周二(4月26日)因美元下跌而反弹，目前金价已重返1240关口并运行在其上方，但金价仍在狭窄的区间盘整静待美联储会议的召开。日内有多项重要数据公布，数据均低于预期对黄金形成一定支撑。周二公布的美国3月份的耐用品订单数环比增加0.8%，但低于预期值的1.9%；美国4月服务业采购经理人指数(PMI)高于3月终值，但依然将不及去年同期；美国4月消费者信心指数低于预期，说明消费者并不预计经济势头将在未来会大幅上扬。标准普尔公司公布的数据显示，美国2月S&P/CS20个大城市房价指数年率增长5.38%，低于1月同比升幅5.7%，且略低于经济学家预估的上升5.5%。

基本分析

周二(4月26日)美元跌向10个月低点，因最新公布的报告显示美国耐用品订单增长低于预期，在美联储召开为其2天的货币政策会议之际，该资料突显出美国经济面临的阻力。与此同时，上一交易日美元兑大多数主要货币走低，数据显示美国3月份资本品需求依然疲软，表明经济增长前景趋弱正在拖累投资增长。美联储会议召开，在发布会议声明之前，黄金走势较为平静。目前因股市的回升，避险需求有所减弱，黄金的推动力明显不足。周二因美国数据的利好支撑，黄金重返关键价位，但能否企稳还有待观察。日内黄金料将受到大考，金价是否会如3月份美联储发布利率决定那般续演辉煌，市场拭目以待。

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，疲软美国经济数据施压美元进一步走低。周二美国公布的耐用品订单、大城市房价指数以及咨商会消费信心三项重要数据都表现疲软，近来疲软的数据使得美联储6月份加息的预期再度蒙阴。美国3月耐用品订单环比上涨0.8%，虽然扭转上月下跌趋势，但仍大幅不及预期。核心耐用品订单量连续14个月同比下跌，资本货品订单和发货量均不及预期。具体数据显示，市场最为关注的耐用品订单数据表现疲软。其中，美国3月耐用品订单月率初值0.8%，预期1.9%，前值-3.1%；扣除运输类耐用品订单月率初值-0.2%，预期0.5%，前值-1.3%；扣除飞机非国防资本耐用品订单月率初值0.0%，预期0.6%，前值-2.7%。

美国3月耐用品订单月率小幅反弹，得益于国防订单的增加。军用飞机和零部件订单大幅上涨65.7%至61亿美元。美国最大飞机制造商波音公司三月收到69架飞机订单，而上月仅2架。上月大幅下降26.6%后，民航客机订单3月续跌5.7%。但又因为对汽车、计算机和电子产品的需求下滑，此次数据仍然不及预期，暗示着美国制造业的衰退趋势远未结束，此前强势美元对耐用品需求的打击仍未完全消退。值得留意的是，美国2月工厂订单经季调后环比下降1.7%，创2011年夏季以来最低。今年开始市场商业情绪就充满忧虑，美元走强、全球经济增长放缓、美联储加息进程、甚至是经济衰退的可能性都削弱了商业情绪，令其减少了资本开支。

标普/凯斯-希勒房价指数（S&P/Case-Shiller Index）显示，美国20大城市2月房价较去年同期上涨5.4%，不及预期的上涨5.5%，前值5.68%，创去年9月以来最小同比增幅。美国20大城市房价增速已连续第五个月不及预期。美国20大城市1月房价较去年同期上涨5.7%。从全美范围来看，2月房价较去年同期上涨了5.3%。2月，西雅图和旧金山房价环比涨幅最大，克利夫兰和纽约环比下降幅度最大。美国20大城市2月房价的同比增幅小于预期，这对于潜在买家而言是好兆头，尤其是首次购房者和低收入者。最新报告显示，在工资增速持续低迷的背景下，房市需求缺乏动力，需要额外的支持。房价持续以快于通胀两倍的价格上涨，但最近数月步伐有所放缓。

英皇金融集团：副总裁刘海霖再指出，虽然此次资料大体不及预期，但整体房价仍以相对快速的步伐增长，表明楼市仍未完全从衰退中复苏。不过，需求处于稳定状态，房屋主人正寻求出售他们的房屋，以购买更大的房子，或在更理想的地段购买住房。其中房价涨幅最大的是西海岸地区，波特兰领涨，其次是西雅图和丹佛；这些对于库存紧张的楼市来说都是好消息。Case-Shiller房价指数涵盖美国全部九个人口普查区域，是由标准普尔采用重复销售定价技术计算发布的房价指数，用于衡量美国普通住房价格的变化，由美国著名经济学家Robert James Shiller提出。Case-Shiller房价指数的统计资料来自美国20个主要城市，该指数每个月统计一次，并于两个月后公布。

另一方面，美国4月咨商会消费者信心指数94.2，预期95.8，前值96.2修正为96.1。分析指出，当前消费者对当前现状的评估有所改善，显示美国经济增速并未出现放缓迹象。短期预期指数表现较为温和，这说明消费者并不预计经济势头将在未来会大幅上扬。唯一表现略好于预期的资料，美国4月Markit服务业PMI初值52.1，预期52，前值51.3；综合PMI初值51.7，前值51.3。商业活动发展加速，新订单也有所增加，这意味着第二季度美国经济增速或加快，但显然将不及去年同期。近期制造业表现为2009年10月来最差，此次调查暗示美国第二季度经济增速或为0.8%，略高于第一季度。

英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，近期调查表明国内外需求仍然疲软，能源行业不景气、强势美元以及对美国大选的担忧对商业信心造成打击。因前景展望充满不确定性，新岗位增加速度同样有所放缓，但增速仍然稳健。由于服务业强劲的雇佣需求抵消了制造业岗位的流失，调查暗示4月的非农就业人口或增加15万人。目前市场密切关注美联储4月份决议，美联储将从周二开始召开为期两天的货币政策会议，香港时间周三凌晨2点公布会议结果。市场普遍预计美联储将按兵不动，但可能暗示6月份加息。在此之前投资者普遍谨慎观望，投资者最关心的问题是美联储在2016年会加息几次。虽然美国第一季度经济疲软，但美联储应当对数据的展望将会改善。

在美联储即将召开会议之际，欧元区基本面消息寥寥，欧元兑美元走势基本跟随美元走向。疲软的美国数据支撑欧元兑美元走高，但美联储决议召开前的谨慎情绪使得价格收回了大部分的涨幅。欧洲央行副行长康斯坦西奥(Vitor Constancio)周二指出，欧洲央行尚未使用其在宏观审慎方面的能力。欧洲央行正分析各国宏观审慎工具，宏观审慎工具应当先发制人，并具有反周期的强烈特性。同时，欧洲央行鹰派的魏德曼(Jens Weidmann)周二发表公开言论指出，欧洲央行扩张性货币政策完全适宜。不过，货币政策仅能够短期提振经济增速，货币政策无法响应个别国家的需求，还警告不要草率地进行存款保障一体化。

虽然当前的美国联邦基金期货价格显示4月毫无加息的可能性，6月加息的可能性也仅为20%左右，但通过对近期美联储官员的讲话进行梳理后发现，尽管持有偏鸽派论调的官员人数仍然占多数，但部分鸽派的官员却在近期发出了有趣的“鹰派”声音。目前联邦公开市场委员会(FOMC)的10位美联储决策者当中，共有5位投票者有鸽派倾向，2位处中立，3位鹰派。但值得注意的是，鸽派阵营中有两位官员：波士顿联储主席罗森格伦(Eric Rosengren)和纽约联储主席杜德利(William Dudley)在近期曾发出了貌似偏鹰的观点。这个措辞意味着，决策者认为经济将好于或坏于预期的概率基本各占五成。

英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，在日本公布利率决议前，美联储将于当地时间周三凌晨公布FOMC利率决议。有知情人士称，日本央行决策委员会将会等待美联储决议、观察市场反应并审视将于周四上午发布的日本经济数据数据，在那之后才会做出最终决定。日本央行行长黑田东彦上周三曾表示，日本央行持有的股票ETF规模“不是特别大”，意味着继续购买ETF将是主要的政策工具之一。根据调查，略微多数的人认为日本央行周四将会宣布有所行动，但是市场却很有可能对日本的持续宽松视而不见。尽管市场认为是日本政府已经弹尽粮绝，但日本政府不可能放弃刺激通胀，因为那样日本经济将彻底崩溃，所以，未来很有可能出现财政措施配合货币措施协同来刺激经济，这将导致日元汇率下降。

本周四日本央行将公布利率决议，而在这之前，越来越多官员表态，称现在已经到了进一步加码宽松的时机。日本首相安倍晋三的经济顾问本田悦朗昨日表示，日本央行本周或有动作，但也可能会等候，将继续评估负利率的效果。他还表示，希望日本央行今年上半年出手宽松，而日本央行如果想要未雨绸缪，最好现在就出手。日本央行内部越来越多官员认为，通过加码宽松刺激经济的时机已经到来。绝大多数官员认为，安倍政府需要加速改革以便提升日本经济潜在增长率，但一些人也称推出更多财政刺激措施将有助于目标实现。不过，日本政府可能会持续宣布各种有货币政策支持的财政扩张，直到新的通胀目标达成。

欧洲央行和日本央行似乎在货币战争的休战中，不再太过重关注其货币上，这对黄金将是利好的。本周没有什么经济数据能够将金价推出近期的震荡区域，但美联储会议如果继续延迟加息，将可能推动金价测试震荡区域上部，而如果美联储显现出6月加息的可能，也将会打压金价测试震荡区域下部。今年以来，由于预期美联储加息放缓，黄金已上涨了16%，美联储已于去年12月实施十年以来的首次加息。市场的震荡和各国央行的低利率推动了避险需求，使得黄金变得非常有吸引力。而且数据显示，3月中国大陆自香港地区进口的黄金有所增加，金价的回落推动了投资需求的回暖。此外，瑞士数据显示，3月出口到中国的黄金自2月的27.2吨增加到了29.5吨。

图表分析

昨日国际金价顺利打破了短期下行通道，且最高触及了上一周的高点，价格暂时受阻于前期高点附近。美联储的巩固美元区，金价深夜经理一波涨势之后小幅回落站稳1238一线，同时也收复了上周的跌幅。而从日线级别看，国际金价近日受到50日均线支撑，形成区间震荡行情。趋势指针均线系统已经出现金叉之势，包括随机指标KDJ也同时出现上行模式，而趋势指针MACD出现绿柱子缩短，依然保持在上涨区域内。从技术指标来看短期金价修正基本结束，而昨日突破1242美元/盎司形成的下行通道线也确认了短期修正可能结束，下一步行情可能出现震荡回升走势。四小时在线，金价经过几个波段的拉升后逐渐稳定在1240高位附近震荡，布尔带小幅开口，5日均线及10日均线金叉上行并于1232/1238形成支撑，指标红色动能缩量，指标中性。从昨日行情运行的节奏和收盘情况来看，短期金价依然有进一步上行的可能，因此今日行情偏向于继续看涨。

今日支持位：1232，1224；

今日阻力位：1250，1265。

入市策略：

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，周二(4月26日)美元跌向10个月低点，因最新公布的报告显示美国耐用品订单增长低于预期，在美联储召开为其2天的货币政策会议之际，该资料突显出美国经济面临的阻力。与此同时，上一交易日美元兑大多数主要货币走低，数据显示美国3月份资本品需求依然疲软，表明经济增长前景趋弱正在拖累投资增长。美联储会议召开，在发布会议声明之前，黄金走势较为平静。目前因股市的回升，避险需求有所减弱，黄金的推动力明显不足。周二因美国数据的利好支撑，黄金重返关键价位，但能否企稳还有待观察。日内黄金料将受到大考，金价是否会如3月份美联储发布利率决定那般续演辉煌，市场拭目以待。

欧洲央行和日本央行似乎在货币战争的休战中，不再太过重关注其货币上，这对黄金将是利好的。本周没有什么经济数据能够将金价推出近期的震荡区域，但美联储会议如果继续延迟加息，将可能推动金价测试震荡区域上部，而如果美联储显现出6月加息的可能，也将会打压金价测试震荡区域下部。今年以来，由于预期美联储加息放缓，黄金已上涨了16%，美联储已于去年12月实施十年以来的首次加息。市场的震荡和各国央行的低利率推动了避险需求，使得黄金变得非常有吸引力。而且数据显示，3月中国大陆自香港地区进口的黄金有所增加，金价的回落推动了投资需求的回暖。此外，瑞士数据显示，3月出口到中国的黄金自2月的27.2吨增加到了29.5吨。