市场走势较为淡静，目前金价继续处于调整之中

昨日回顾

现货金昨日周二（5月10日）以1263.3美元/盎司开市，最高触及1268美元/盎司，最低下探至1256.5美元/盎司，全日波幅11.5元，收报1266.9美元/盎司，上涨3.6美元，涨幅为0.08%。

国际现货黄金周二(5月10日)持续下跌逼近两周低点，美市盘中最低下探至1256.5美元/盎司，但后来跌势缓解，至尾盘时止跌翻红。日内公布的美国零售业资料偏乐观以及日本央行官员口头干预汇市侧面提振美元，对黄金上涨进一步构成压力。数据显示，美国5月7日当周红皮书连锁店销售年率增长1.1%；美国3月批发库存几无增长，销售实现近一年来最大增长。周二美元连续第六日上涨，美股大幅收涨，三大股指收涨均超1%，市场风险情绪有所回升，对黄金进一步形成利空。上周五黄金在美国非农就业创7个月新低的利好下大幅反弹，但也未能重返1300的关键位，目前金价继续处于调整之中，美元的强劲反弹及美股的企稳，仍是黄金上涨的两大阻力。

基本分析

周二(5月10日)日内全球股市有所上涨，而原油市场也同样上涨，日元兑美元也出现了大幅回升。由于没有重大资料和官员言论，市场走势较为淡静，在这样的市场中，美元继续受到良好资料的支撑反弹攀升。原油方面，除了受到此前加拿大和奈及利亚生产中断的支撑，最新EIA月报上调了原油价格预期重新建立了市场对于油价的信心，虽然尾盘API原油库存大幅增加，但油价仍然在周二的交投中大涨3%。近日美元持稳，全球多数股市上涨使得市场上避险情绪减弱，同时黄金实物需求疲弱也打压了金价。不过由于美联储加息前景不佳，黄金ETF持仓不断攀高，金价仍坚守在20日均线上方，后市有望再度冲高。

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，昨日美国劳工部数据显示，美国3月JOLT职位空缺575.7万，创纪录次高，大幅高于预期的545万，2月数值从544.5万上修至560.8万。JOLTS数据是美联储主席耶伦(Yellen)高度关注的劳动力市场指标，最新数据表明美国劳动力市场持续复苏。劳工部数据显示，JOLTS职位空缺在3月上升至575.7万，仅次于去年7月创下的578.8万的纪录高点。零售业、教育及贸易批发行业的职位空缺有所减少。3月雇用人数小幅下滑，至530万，包括辞职、裁员和开除在内的离职人数为500万。美国自主离职率持稳于2.1%，接近十年来高位的2.2%。自主离职率可以衡量人们离开当前职位的意愿和能力，自主离职率越高，代表人们对劳动力市场越有信心，因而愿意辞去当前的职位。

JOLTS(Job Openings and Labor Turnover Survey，职位空缺和劳动力流动调查)是美国劳工统计局(Bureau of Labor Statistics)统计的衡量职位缺口的资料，收集的数据报括每个月零售业、制造业以及不同的办公室的职位空缺、雇佣、裁员、自主离职率等。尽管JOLTS数据比非农就业、美联储新指标“就业市场状况”等指标滞后一个月，美联储主席耶伦仍视其为反映劳动力市场效率和员工信心的重要指标。由于劳动力市场资料将影响美联储的加息决策，市场对美国就业方面的资料一直予以高度关注。上周五公布4月新增非农就业人数为16万人，这表明尽管面对经济增长的担忧，一些企业招聘放缓，但失业人数在经济接近充分就业的情况下仍不断缩减。

另外，美国3月批发库存几无增长，销售实现近一年来最大增长，将不会对第一季经济增长预估产生影响。美国3月批发库较前月增长0.1%与预估一致，2月修正后下跌0.6%，前值为下跌0.5%。美国3月库存/销售比为1.36个月，2月为1.36个月。批发库存数据是评估制造过程中第二阶段的销售和库存实际状况。批发库存可能改变总库存状况将影响GDP的预测，该数据是被用来计算GDP总量的重要组成部分。同时公布的美国3月批发销售月率显示增加0.7%，实现近一年来最大增长，前值修正为减少0.2%。虽然美国3月批发销售月率创2015年4月来最高，表明美国该月批发销售强劲，但库存几乎没有增长，库存从2015年第三季度以来一直拖累美国GDP增速，此次数据表现显示美国今年第一季度经济增速受到的拖累将下降。

英皇金融集团：副总裁刘海霖再指出，新加坡金管局上个月意外放松政策，宣布不会寻求货币升值，这一做法当属“适宜”之举。金管局应继续对通缩迹象保持警惕，一有必要，立刻对货币政策作出进一步的调整。对于这个依赖出口的经济体而言，最大的外部风险是全球经济的减速程度大于预期，而国内对于高杠杆率的较低承受能力会使这种风险进一步放大。国际货币基金组织(IMF)周二在网站上表示，新加坡金管局应当对通缩迹象保持警惕，并做好准备，以使自己能在通缩生根的情况下随时对货币政策作出进一步的调整。IMF目前预计新加坡今年GDP增幅达到1.8%，2017年达到2.5%左右，并表示更加严格的外籍务工人员限制和劳动力人口的日渐老龄化是其经济增长的掣肘。

自2014年11月以来，新加坡消费物价连月下降，创出了有史以来的最长连降纪录。这种状况一方面归因于油价的下跌，另一方面也是经济持续疲软的体现。新加坡一季度国内生产总值增幅折合年率与前一季度持平。不过，昨日布伦特原油跳涨逾4%，布伦特原油录得一个月来最大单日涨幅。美国原油涨幅超过2%。加拿大、奈及利亚和其它地方的原油供应中断提振了价格。API原油库存大增限制了油价的涨幅。近日油价上涨，因加拿大野火令阿尔伯塔省油砂地区每日超过1百万桶原油产量停产，皇家荷兰/壳牌石油集团周二宣布恢复该地区生产，其它油企将在维修工人评估损失后恢复开工。此外数据显示，对石油基础设施的袭击令奈及利亚石油产量下降至接近22年低位，该国是非洲最大石油生产国。

英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，加拿大油砂产量减少及尼日尔三角洲产量因遭到威胁而下降，是油价得到支撑的主因；但潜在基本面依然脆弱，若上述供应中断的情况得到解决，且美国产量不再下降，油价将会走低。除非局面恶化，流向美国海湾沿岸炼油厂的供应将不会中断；若电网或其他基建设施受损，本次大火可能会带来长期问题。纽约时段，美国公布的EIA月度报告上调了原油价格预期，这对油价也构成支撑。上调2016年WTI原油价格预期至40.32美元/桶，之前料为34.60美元/桶。上调2016年布伦特原油价格预期至40.52美元/桶，之前料为34.73美元/桶。上调2017年WTI原油和布油价格预期分别至50.65美元/桶。

此外，EIA还上调美国2017年原油产量预期至819万桶/日。EIA还将美国2016年石油消费预期从1952万桶/日上调至1954万桶/日，同期全球消费预期从9486万桶/日上调至9524万桶/日。美国政府的报告预计今年石油需求增加也支撑了价格，尽管油价上涨可能令原油产量降幅小于预期。API库存大增限制了油价涨幅。美国石油协会(API)周二称，上周美国原油库存增幅远超预期，而汽油库存也意外增加。API公布，截至5月6日当周，美国原油库存增加345万桶，至5.431亿桶。此外，库欣原油库存大增146万桶，上周汽油库存增加27.1万桶。在API公布美国原油库存增幅大于市场预期后，原油价格在盘后交易中大幅缩减涨幅。

英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，今年以来，黄金市场的持仓一直处在高水平，因此金价将继续在震荡区域内盘整。美元的反弹也是金价回落的原因之一，并且目前黄金市场进入了传统淡季。尽管ETF的黄金持仓量有所增加，但是一些地区的实物黄金的需求却有所下跌，对金价是为不利消息。ETF持仓量在上周约增加了30吨，与4月的减持形成了鲜明的对比。但值得注意的是在印度黄金的需求量出现了减弱。数据显示，4月印度的黄金进口量仅有22.3吨，同比下降了约74%，对印度珠宝商造成了严重的打击。不过，今年各国央行购买黄金有望加速，第一季度官方购买黄金达45吨。看来各国央行继续以适度的方式投资黄金，各国央行对黄金的需求对黄金的展望是积极正面的。

尽管各国央行的购买量比珠宝及投资需求要小，但比较稳定而且也吸收了一定的黄金数量。更重要的是，那些黄金贮备较大的国家，多数属于OECD经合组织的成员国，它们出售黄金储备的意愿不强。从世界黄金协会(WGC)最新发布的资料来看，不少国家的央行依然在继续增持黄金储备。中国央行的黄金储备自3月末的1788.4吨增加到了1797.5吨，在外汇储备中占比维持2.2%不变。俄罗斯央行黄金储备自1447吨增加到了1460.4吨，在外汇储备中占比则小幅下降，自15.1%下降到了15%。哈萨克央行黄金储备自225.6吨增加到了228.3吨。不过也有一些国家央行的黄金储备有所下降。委内瑞拉央行黄金储备自361吨大幅减少到了272.9吨，在外汇储备中占比自69.1%下降到了66.2%。土耳其央行黄金储备自479.4吨小幅下降至479.3吨。

图表分析

昨日国际金价顺利打破了短期下行通道，且最高触及了上一周的高点，价格暂时受阻于前期高点附近。美联储的巩固美元区，金价深夜经历一波涨势之后小幅回落站稳1260一线，但今早稍为收复了昨天的跌幅。而从日线级别看，国际金价近日受到50日均线支撑，形成区间震荡行情。趋势指针均线系统已经出现金叉之势，包括随机指标KDJ也同时出现上行模式，而趋势指针MACD出现绿柱子缩短，依然保持在上涨区域内。从技术指标来看短期金价修正基本结束，而昨日突破1265美元/盎司形成的下行通道线也确认了短期修正可能结束，下一步行情可能出现震荡回升走势。四小时在线，金价经过几个波段的拉升后逐渐稳定在1270高位附近震荡，布尔带小幅开口，5日均线及10日均线金叉上行并于1264形成支撑，指标红色动能缩量，指标中性。从昨日行情运行的节奏和收盘情况来看，短期金价依然有进一步上行的可能，因此今日行情偏向于继续看涨。

今日支持位：1265，1258；

今日阻力位：1272，1285；

入市策略：

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，周二(5月10日)日内全球股市有所上涨，而原油市场也同样上涨，日元兑美元也出现了大幅回升。由于没有重大资料和官员言论，市场走势较为淡静，在这样的市场中，美元继续受到良好资料的支撑反弹攀升。原油方面，除了受到此前加拿大和奈及利亚生产中断的支撑，最新EIA月报上调了原油价格预期重新建立了市场对于油价的信心，虽然尾盘API原油库存大幅增加，但油价仍然在周二的交投中大涨3%。近日美元持稳，全球多数股市上涨使得市场上避险情绪减弱，同时黄金实物需求疲弱也打压了金价。不过由于美联储加息前景不佳，黄金ETF持仓不断攀高，金价仍坚守在20日均线上方，后市有望再度冲高。

尽管各国央行的购买量比珠宝及投资需求要小，但比较稳定而且也吸收了一定的黄金数量。更重要的是，那些黄金贮备较大的国家，多数属于OECD经合组织的成员国，它们出售黄金储备的意愿不强。从世界黄金协会(WGC)最新发布的资料来看，不少国家的央行依然在继续增持黄金储备。中国央行的黄金储备自3月末的1788.4吨增加到了1797.5吨，在外汇储备中占比维持2.2%不变。俄罗斯央行黄金储备自1447吨增加到了1460.4吨，在外汇储备中占比则小幅下降，自15.1%下降到了15%。哈萨克央行黄金储备自225.6吨增加到了228.3吨。不过也有一些国家央行的黄金储备有所下降。委内瑞拉央行黄金储备自361吨大幅减少到了272.9吨，在外汇储备中占比自69.1%下降到了66.2%。土耳其央行黄金储备自479.4吨小幅下降至479.3吨。