油价和美股拉升支撑风险偏好，打压避险金价

昨日回顾

现货金昨天周一（5月16日）以1272美元/盎司开市，最高触及1288.5美元/盎司，最低下探至1270.6美元/盎司，全日波幅17.9元，收报1272.6美元/盎司，上涨0.6美元，涨幅0.04%。

国际现货黄金周一（5月16日）因美元回调而恢复上涨，美市盘中最高上探至1288.5美元/盎司。日内公布的美国5月纽约联储制造业指数的结果令人失望，显示纽约地区的的制造业活力出现了较大幅度的恶化。此消息公布后美元多头承压，黄金上涨。同时，日内公布的美国5月NAHB房屋市场指数已连续四个月持平，暗示美国房地产面临滞涨。但在香港时间约22:30时段近10分钟，交投活跃的纽约6月期金的近17亿美元的巨量卖单打压，短线出现跳水，涨势有回落迹象，金价已下破1275美元/盎司，但仍运行在1270美元/盎司之上。黄金在上周录得自三月以来最大的周跌幅之后，目前仍面临较大的上涨压力，金价在1300美元/盎司下方持续震荡。

基本分析

周一(5月16日)欧洲市场休市，市场基本面消息寥寥，交投较为清淡，投资者依然热议美联储加息前景，同时美元在疲弱中美数据的打压下微幅回落。具体市场上，美元指数自两周高位小幅回落，受疲软美国经济数据和中国经济数据打压。原油方面，奈及利亚的罢工、委内瑞拉产量下滑、美国原油产量下滑以及加拿大大火等因素使得市场依然担忧供应中断的问题，虽然仍有不少因素打压油价，但油价仍然在周一的交投中大涨3%。金价冲高回落，油价和美股拉升支撑风险偏好，打压避险金价。今年以来，由于美国经济资料不佳，美联储加息预期减弱，黄金上涨近20%。今年黄金市场的强劲表现不仅体现在金价上，也体现在需求方面，上周世界黄金协会(WGC)公布数据显示，一季度全球黄金需求同比有大幅增加，黄金市场总体人气非常正面。

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，昨日美国纽约联储制造业指数或透露出5月制造业活动的初步情况，同时还将迎来5月建筑商信心数据-NAHB房价指数。近期数据表明制造业衰退情况正在缓和。五个地区性联储的基准指针显示将自3月和4月复苏。今日的5月纽约联储制造业指数将提供决定上行势头会否在第二季度增强的更多指引。调查显示，该指针或自前值9.6放缓至7.0，但仍为指向温和增速。若结果符合预期，将支持对制造业不稳定复苏将持续的预期。国家性制造业数据也显示出坚挺的趋势。4月ISM制造业指数连续第二个月高于50分界线-自去年夏季以来首次连续两个月扩张。此外，上周五亚特兰大联储GDPNow模型上调了第二季度GDP预期，推升了制造业活动顺风。若纽约联储制造业活动符合预期，那么制造业领域在5月复苏的可能性将增强。

不过，具体数据显示，美国5月纽约联储制造业指数-9.02，为2月份以来最低，预期6.5，前值9.56。报告指出，3月和4月纽约联储制造业指数均处于0以上，但此次制造业指数为-9.02%，较前值大跌近19个点，新订单和运输指数均跌破0，暗示纽约联储制造业商业活动萎缩。另一方面，建筑业3月的疲软引发了一些分担忧，但房屋建筑商仍对该行业的短期未来持乐观态度。美国5月NAHB房产市场指数58，预期59，前值58。5月房地产市场指数连续四个月持平，表明独栋房屋部分维持涨势，但建筑商面临监管及供应限制。结果符合预期，则有望暗示建筑业在未来几个月迎来反弹。建筑商信心连续三个月企稳于58，显示独栋住房持续以缓慢但持续的步伐复苏，随着进入了春季购买季，楼市应当向前迈进。

英皇金融集团：副总裁刘海霖再指出，经济资料方面，当日美国经济资料整体表现不及预期施压美元。不过，这些数据本身影响力较为有限。美联储鹰派的官员莱克( Jeffrey Lacker)周一在接受采访时再度发表了鹰派言论，他表示，有理由认为美联储在下月可能会加息。通胀坚定朝向2%目标增长，劳动力市场显著紧缩；对于年初下行风险的担忧已经消散。周末中国资料疲弱对美元构成了小幅的拖累。中国4月投资、工业增加值和零售销售资料均逊于预期，市场更为担忧这个全球第二大经济体的经济健康状况。中国国家统计局周日报告称，4月份的投资、工业产值以及零售业销售增长均有所放缓。

中国最大的外资黄金生产商埃尔拉多黄金公司（Eldorado Gold Corp.）周一宣布，已同意以6亿美元出售其在中国的剩余资产，以重点发展欧洲矿山。埃尔拉多总部位于加拿大的温哥华市，是全球主要的黄金生产商和勘探商。该公司在声明中表示，计划将其在白山金矿、滩间山金矿以及东龙项目的股份出售给银泰资源股份有限公司，交易料于今年下半年完成。埃尔拉多还在土耳其、希腊、罗马尼亚以及巴西拥有矿山与项目。计划将出售中国资产所得收益用于发展其他业务。2014年，埃尔拉多就曾表示将考虑出售或分拆中国资产组合。自此，该公司不时表示正在努力并于上月宣布将贵州锦丰金矿的股份以3亿美元价格出售给中国黄金集团的一个子公司。

英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，周一欧元兑美元窄幅波动，欧洲市场中众多国家市场圣灵降临日休市，市场交投清淡。欧洲市场消息寥寥，欧元兑美元几乎跟随美元走势反向。目前，投资者关注欧洲央行政策的保密。欧洲央行上周五公布的工作日志显示，多名央行官员于2月27日-28日在上海参加G20财长与央行行长会议时，会见了高盛、贝莱德以及瑞信等机构；欧洲央行行长德拉吉在2月3日会见了苏格兰皇家银行高管，与之讨论欧盟的经济和金融问题。欧洲央行在试图引导市场预期的同时，也希望避免外界关于某些市场参与者从秘密会议获得不公平优势的看法。在去年的一次意外泄密之后，欧洲央行变得更加谨慎。

德拉吉的工作日志主要内容是会见其他国家央行行长和财政部长，不过其中也提及，他在2月3日会见了苏格兰皇家银行高管，并与他们讨论欧盟的经济和金融问题。在这之后，3月10日，欧洲央行加码宽松的火力全开，全面下调了三大利率，扩大了量化宽松（QE）规模和范围，并宣布将启动新一轮TLTRO(长期再融资)操作。欧洲央行宣布下调主要再融资利率5个基点至0%，下调隔夜存款利率10个基点至-0.4%；QE购买额度扩大至每月800亿欧元；启动新一轮TLTRO操作，持续时间4年。但是，过于谨慎的做法则又可能导致央行于市场隔离，就像去年12月那样，尽管欧洲央行扩大了宽松，但是规模没有达到市场预期，反而导致大规模资产抛售。

英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，近日，穆迪调升爱尔兰债信评等对市场人气构成了一些支撑。穆迪将爱尔兰评等调升一个级距，由Baa1升至A3，这使爱尔兰在所有主要评等机构的评等中，全部回到A等级。穆迪上周六维持对新评级的正面展望，发表声明称，爱尔兰近几个月的经济成长要好于预期。穆迪上调评级扩大了爱尔兰公债的潜在购买者范围，特别是亚洲的一些投资者需要看到三大评级机构给出至少A级评级才会去投资。在目前负利率环境及通胀有可能回升的情况下，黄金基本面的支撑仍然存在，因此任何回落都会带来逢低介入。金价最初受到股市下跌和中国资料疲弱的支撑，因黄金作为替代资产的兴趣被提升。但昨日随着美股转升，在短短两分钟内，金价每盎司下跌逾4美元。

投资大鳄、亿万富翁索罗斯(George Soros)今年一季度将其公司在美国股市的投资额减少了三分之一以上，并购入世界最大黄金生产商巴里克黄金(Barrick Gold Corp)价值2.64亿美元的股票。根据周一公布的监管申报文件显示，索罗斯基金管理公司上季度末的美股持股下降了37%，至35亿美元。索罗斯还披露持有105万SPDR黄金信托股份的看涨期权，这是跟踪黄金价格的交易所交易基金。通过精明的市场押注积累了240亿美元财富的索罗斯之前警告中国经济所产生的风险。他认为中国的债务拉动型经济类似于2007-08年期间的美国，当时发生的信贷市场冻结引发了全球经济衰退。在美国负责管理超过1亿美元股票的基金经理必须在每个季度结束后的45天内提交一份13F表格，列出所持有的股票以及期权和可转换债券。

今年一季度金价表现非常强劲，是30年最佳，而黄金ETF的持仓量也大幅走高。目前黄金市场处在技术面的关键节点，金价需要收高于1290美元/盎司才能突破短期的下行趋势。今年一季度黄金的大涨中，全球黄金ETF增持了150亿美元，SPDR黄金ETF则增持28%，是2009年以来表现最佳的一个季度。俄罗斯黄金产量第一季度意外增长8%，因为卢布的疲软、以及炼油厂投资的低迷，促使俄罗斯加大了对在国际市场中以美元计价的金矿的开采力度。周一俄罗斯黄金生产商联盟表示，今年第一季度，俄罗斯的黄金产量增至50.8吨，较去年同期47吨的季度产量大增8%。与此形成鲜明对比的是，市场早前曾预期俄罗斯的黄金产量于2016年将出现放缓。然而据数据显示，第一季度，俄罗斯金矿开采增长5%，增至37.5吨，废金产量增加40%，增至9吨。

图表分析

昨日黄金大起大落，一波涨势冲天，1288的最高点达到目标，随后回落10多美元。一如预料，上方1285美元的阻力位比较大，市场逢高沽盘比较强。昨日的走势主要冲高回落，拉出长上影线，一般的话这种形态都有看空的意味，不过收线位置并不是趋势当中，所以形态意义相对较小。从日线来看，黄金虽说近段时间以连阳出现，但昨日日线收线以长上引线十字星收尾，破坏了强阳的走势，依附日线周期中黄金依靠均线上涨走出，所以日线暂时也只能说是强势中的震荡，而不看单边强势，那确定日线是强势，通过小周期H4来看，昨天的大涨大跌到值得上下支撑压制表现的非常明显，区间形态表现突出，保持在1285至1272的区间中震荡。按走势来看，黄金还有继续上行的趋势，有望收阳吃掉昨日的长上影线，操作上还是保持逢低买涨为主。

今日支持位：1272，1265；

今日阻力位：1285，1292。

入市策略：

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，周一(5月16日)欧洲市场休市，市场基本面消息寥寥，交投较为清淡，投资者依然热议美联储加息前景，同时美元在疲弱中美数据的打压下微幅回落。具体市场上，美元指数自两周高位小幅回落，受疲软美国经济数据和中国经济数据打压。原油方面，奈及利亚的罢工、委内瑞拉产量下滑、美国原油产量下滑以及加拿大大火等因素使得市场依然担忧供应中断的问题，虽然仍有不少因素打压油价，但油价仍然在周一的交投中大涨3%。金价冲高回落，油价和美股拉升支撑风险偏好，打压避险金价。今年以来，由于美国经济资料不佳，美联储加息预期减弱，黄金上涨近20%。今年黄金市场的强劲表现不仅体现在金价上，也体现在需求方面，上周世界黄金协会(WGC)公布数据显示，一季度全球黄金需求同比有大幅增加，黄金市场总体人气非常正面。

今年一季度金价表现非常强劲，是30年最佳，而黄金ETF的持仓量也大幅走高。目前黄金市场处在技术面的关键节点，金价需要收高于1290美元/盎司才能突破短期的下行趋势。今年一季度黄金的大涨中，全球黄金ETF增持了150亿美元，SPDR黄金ETF则增持28%，是2009年以来表现最佳的一个季度。俄罗斯黄金产量第一季度意外增长8%，因为卢布的疲软、以及炼油厂投资的低迷，促使俄罗斯加大了对在国际市场中以美元计价的金矿的开采力度。周一俄罗斯黄金生产商联盟表示，今年第一季度，俄罗斯的黄金产量增至50.8吨，较去年同期47吨的季度产量大增8%。与此形成鲜明对比的是，市场早前曾预期俄罗斯的黄金产量于2016年将出现放缓。然而据数据显示，第一季度，俄罗斯金矿开采增长5%，增至37.5吨，废金产量增加40%，增至9吨。