投资者等待美联储4月会议纪要的指引

昨日回顾

现货金昨日周二（5月17日）以1272.6美元/盎司开市，最高触及1282.1美元/盎司，最低下探至1268.8美元/盎司，全日波幅13.3元，收报1276.8美元/盎司，上涨4.2美元，涨幅为0.33%。

国际现货黄金周二(5月17日)在美国劳工部公布美国4月消费者物价指数(CPI)月率后先跌后涨，金价先是闻讯下挫，后又强力拉升，走势如乘过山车，跌宕起伏，美市盘中最高上探至1282.1美元/盎司。美国日内公布的4月消费者物价指数(CPI)上涨0.4%，创下2013年2月以来最快增速。消息发布后，欧洲股市反弹，风险情绪有所回升。随后，日内公布的4月新屋开工数及美国4月工业产出环比均超预期，显示美国经济第二季度开局良好。美联储旧金山联储主席威廉姆斯(John Williams)和亚特兰大联储主席洛克哈特(Dennis Lockhart)周二均发表鹰派讲话，对黄金构成一定压力。威廉姆斯(Williams)称今年加息2到3次是合理的，所有迹象都表明美国经济持续温和增长。洛克哈特(Lockhart)表示美联储可能在6月采取行动，不会排除6月升息的可能性。

基本分析

周二(5月17日)市场关注的焦点依然在众多美国资料和美联储官员的言论，虽然这些资料整体表现靓丽，且美联储官员再度发表鹰派言论，但市场投资者却并不认为联储会在短期内升息，美元因此涨幅受限，美元指数震荡交投于94.50附近，等待联储4月会议纪要的指引。同时，欧元区通胀指标受油价走高支撑，缓解欧洲央行进一步行动的压力。虽然API原油库存降幅不及预计，但市场继续炒作供应中断的忧虑，加拿大大火和奈及利亚罢工仍然是市场挥之不去焦点，油价在周二的交投中仍然触及七个月高点。目前，黄金在1300美元/盎司水平之下持续震荡，市场多空分歧加大。本周四凌晨2点市场的焦点集中在，美联储公布的4月份会议纪要。市场对于6月加息预期大幅降温，该纪要可以为6月是否会推迟加息提供进一步线索。

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，美国劳工部公布的数据显示，4月美国生活成本上涨速度创三年新高，通胀或将开始接近美联储的目标。美国CPI 4月上涨0.4%，创下2013年2月以来最快增速。剔除食品和能源价格的核心通胀上涨0.2%。美国4月CPI同比1.1%，预期1.1%，前值0.9%。美国4月CPI环比0.4%，预期0.3%，前值0.1%。美国4月核心CPI同比2.1%，预期2.1%，前值2.2%。美国4月核心CPI环比0.2%，预期0.2%，前值0.1%。汽油价格的上涨创下四年新高，这帮助推高了整体通胀。通胀压力正在加大，薪资正缓慢上涨，但目前还处于逐步上涨中。这次的数据可能让美联储对通胀更有信心。美联储在4月会议上宣布维持利率不变，撤销“全球形势对美国前景构成风险”措辞，同时指出美国经济喜忧参半，通胀仍低迷。

与此同时，美国商务部数据显示，新屋开工环比增长6.6%至年化117万，好于前值110万和预期值113万。反映未来建造数量的营建许可同样出现增长。美国4月新屋开工117.2万，预期112.5万，前值108.9万修正为109.9万。美国4月新屋开工环比6.6%，预期3.3%，前值-8.8%修正为-9.4%美国4月营建许可环比3.6%，预期5.5%，前值由-7.7%修正为-8.6%。美国4月营建许可111.6万，预期113.5万，前值由108.6万修正为107.6万。和3月的双双遇冷形成鲜明对比，本月数据均显著反弹。新屋开工和营建许可3月分别环比下跌7.7%和8.8%，令市场大感意外，这些资料环比涨势都很大。如果劳动力市场持续增长，消费信心依然高涨，建筑业涨势将会继续。

英皇金融集团：副总裁刘海霖再指出，对于美国的房市资料，4月新屋开工因独户与家庭住房营建数增加而受提振，其中独户开工数增长9.0%至2007年12月以来最高水平，这与得到改善的就业市场形成良性循环，更加表明美国的零售销售在第一季度的停滞后有所抬头，美国经济在第二季度开端时正重新获得动力。另一方面，4月季调后CPI月率创2013年2月以来新高，通胀稳步上扬为美联储下半年加息提供弹药，不过4月FOMC会议上美联储态度有所鸽化，此前能源价格与非能源进口下滑使通胀难以增长，此外虽然零售销售表现较好，但4月非农增幅不如预期和初请人数上行也引发忧虑。从美联储角度而言，只要核心CPI继续维持在2%上方，整体通胀继续显现回升迹象便会是利好发展。

同时，美国4月工业产出月率0.7%，预期0.3%，前值-0.9%。上月工业产出实现3个月以来首个增幅，其中器械与汽车产量录得稳固增长，美国制造业正在抵抗全球环境的下行压力，加上近期美元反弹无力、能源价格也趋于稳定，第二季度的经济或能重新加速，此外美联储关注的产能利用率有所上扬，加息空间料将扩大。昨日美联储中间派威廉姆斯(John Williams)发表偏鹰派言论。他称，FOMC在2016年加息2-3次将是合理的，不排除在6月份会议上采取行动的可能。美国薪资升幅超过数据均值所显示的水平，很多劳动力市场资料全面好转。美国达到或接近充分就业。所有迹象都表明美国经济持续温和增长，通胀率处于低位系美元走强和油价疲软所致。

中间派美国亚特兰大联储主席洛克哈特(Dennis Lockhart)也发表偏鹰派言论，洛克哈特表示，不会排除FOMC在6月份加息的可能性，FOMC在今年加息2-3次是可能的。就现阶段而言，市场可能比我更悲观，就第二季度资料给出定论还略微言之过早。薪资和物价都朝着美联储的目标靠拢。美国就业市场存在一定程度的闲置问题，但接近充分就业这一目标。而美国达拉斯联储主席偏鸽派的卡普兰(Abraham Kaplan)周二发表较为中性的言论，他称，美国劳动力市场存在更多闲置，有证据表明通胀率接近美联储2%的通胀目标，加息可能会在不远的未来得到保证，美联储将在加息问题上保持耐心、审慎和渐进。预计美国2016年GDP增速为2%左右。

英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，鉴于美元在最近几个月持续走弱，部分经济学家认为美元的强势已经结束了。然而，最近的持续走弱也许意味着美元下行已经到达尽头。而另一方面，美国的利率政策，使得美元对日元、欧元依然具备优势。目前，美国国债依然是一个高收益债券，而欧元和日本政府的部分债券已经是负利率了。此前差强人意的美国四月就业报告，浇灭了市场对于美联储加息的希望。美国11月大选即将到来，美联储今年接下的行动将大受政治因素影响。这是否利好股票和垃圾债券，还有待观察，但美国经济减缓将影响全球增长预期，并最终影响资产价格。美国联邦公开市场委员会(FOMC)4月26-27日会议的纪要将在香港时间周四凌晨2点公布。

上周多名地区联储主席都曾表示，美联储在6月或7月有所行动均是有可能的，不过无论是美联储主席耶伦(Janet Yellen)还是美联储副主席费舍尔(Stanley Fischer)近期都未曾发表过公开言论。耶伦将于5月27日在哈佛大学演讲，费舍尔定于本周四在纽约讲话。FOMC 4月26-27日会议决定维持基准利率不变，不过在政策声明中所提及的风险因素中去除了全球经济金融形势。4月份的会议没有会后新闻发布会。联邦公开市场委员会在去年12月份实行了将近十年来的首次加息行动之后，迄今一直维持联邦基金利率目标在0.25%-0.5%不变。官员在3月份时预测他们今年会升息两次，不过投资者的预期只有一次。

英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，金融市场波动依旧，特别是今年前三个月，全球经济增速预估也被下调。在全球央行的影响下，投资者建立多元投资组合来应对经济波动的能力被大大削减，最终导致私人投资的冒险行为减少。于是，黄金成为了投资者青睐的避风港。对黄金的乐观从另一方面也反映了市场对各大央行的失望。黄金ETF的持有量迎来了2009年以来最快的增长，已攀至2013年12月以来的最高点。黄金ETF的持有量迎来了2009年以来最快的增长。彭博汇总数据显示，黄金ETF持有量自今年1月6日触及七年低点来，今年一月以来已大幅攀升25%至1822.3吨，为2013年12月来最高；过去两周中，尽管金价下跌1.6%，但ETF黄金持仓量则每天在增加，合计增幅为63.2吨。

黄金被认为是可靠的资产，由于对黄金的需求量增加，危机时期的黄金价格将上涨。2015年前，中国每个月的黄金购买量增加6-8吨，自去年年中以来黄金购买量增加了一倍。根据报导，俄罗斯和中国担心近期内美元大幅贬值，几个月来积极扩大黄金储备。北京的黄金储备量增加了70%，最近15个月达到1700吨。莫斯科也将本国储备量增加了21%，达到1460吨。在石油价格下跌背景下，莫斯科从2015年初开始积极增加黄金储备。中国和莫斯科购买黄金的目的是减少对美元的依赖。近日中国工商银行旗下工行标准银行（IDCBF），已经同意收购巴克莱银行贵金属存储业务，其中包括该行在伦敦的顶尖水平的金库。巴克莱伦敦金库的位置目前还是秘密，可储存2000吨的黄金以及其他贵金属。按照当前的金价计算，这个金库可容纳价值900亿美元的黄金。据悉，巴克莱在2012年就创建了这个金库。此前，巴克莱曾宣布要退出贵金属业务。巴克莱是伦敦黄金定盘价参与方，也就是做市商之一。

图表分析

周线目前跌势形态，而且布尔带有被打开的趋势，目前周线的支撑是在1250，周线MACD死叉发散，如跌破1250后，技术形态助跌出现，价格将快速下探，目前周线密切关注KD，目前KD在20下方发散，关注是否能突破20向上勾头，如若可以，周线可以走出一波象样的反弹，如果继续维持在20下方游离发散，那么周线技术形态跌势还将维系，而上方阻力位在1300。日线K线昨日成功击穿BOLL下轨，目前BOLL上下轨反向反向发散，K线受阻于下轨1272一线，K线绿三兵形态出现，灵动指标超卖区粘合，MACD死叉运行，但张口并未有效打开，这样的技术形态更多的预示，低点尚未出现，但是下行空头伴随的风险也在逐步加大，目前的阻力位是在1285和1292，支撑位是在的1272及1265。四小时K线自BOLL外围有向内收拢继续，灵动指标超卖区钝化，最近的均线压力位依旧为MA5日均线1279附近，K线短期跌势放缓，但并未出现灵动低位金叉突破超卖区继续，短期反弹性需求逐步出现，支撑位是在的1273。

今日支持位：1272，1265；

今日阻力位：1285，1292。

入市策略：

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，周二(5月17日)市场关注的焦点依然在众多美国资料和美联储官员的言论，虽然这些资料整体表现靓丽，且美联储官员再度发表鹰派言论，但市场投资者却并不认为联储会在短期内升息，美元因此涨幅受限，美元指数震荡交投于94.50附近，等待联储4月会议纪要的指引。同时，欧元区通胀指标受油价走高支撑，缓解欧洲央行进一步行动的压力。虽然API原油库存降幅不及预计，但市场继续炒作供应中断的忧虑，加拿大大火和奈及利亚罢工仍然是市场挥之不去焦点，油价在周二的交投中仍然触及七个月高点。目前，黄金在1300美元/盎司水平之下持续震荡，市场多空分歧加大。本周四凌晨2点市场的焦点集中在，美联储公布的4月份会议纪要。市场对于6月加息预期大幅降温，该纪要可以为6月是否会推迟加息提供进一步线索。

黄金被认为是可靠的资产，由于对黄金的需求量增加，危机时期的黄金价格将上涨。2015年前，中国每个月的黄金购买量增加6-8吨，自去年年中以来黄金购买量增加了一倍。根据报导，俄罗斯和中国担心近期内美元大幅贬值，几个月来积极扩大黄金储备。北京的黄金储备量增加了70%，最近15个月达到1700吨。莫斯科也将本国储备量增加了21%，达到1460吨。在石油价格下跌背景下，莫斯科从2015年初开始积极增加黄金储备。中国和莫斯科购买黄金的目的是减少对美元的依赖。近日中国工商银行旗下工行标准银行（IDCBF），已经同意收购巴克莱银行贵金属存储业务，其中包括该行在伦敦的顶尖水平的金库。巴克莱伦敦金库的位置目前还是秘密，可储存2000吨的黄金以及其他贵金属。按照当前的金价计算，这个金库可容纳价值900亿美元的黄金。据悉，巴克莱在2012年就创建了这个金库。此前，巴克莱曾宣布要退出贵金属业务。巴克莱是伦敦黄金定盘价参与方，也就是做市商之一。