美国联储6月加息真的有可能? ！

昨日回顾

现货金昨天周三（5月18日）以1276.8美元/盎司开市，最高触及1281.2美元/盎司，最低下探至1260.3美元/盎司，全日波幅20.9元，收报1262.9美元/盎司，下跌13.9美元，跌幅为1.09%。

国际现货黄金周三(5月18日)在美联储4月会议纪要发布后，瞬间跳水，连破1270、1260关口。美联储会议纪要显示多数委员都认为如果经济形势允许，6月加息是有可能。纪要中也提到，仍有许多委员认为经济仍面临下行风险，但委员们认为全球风险自3月份以来有所消退，多数委员们希望保留6月份加息的可能性。美联储纪要公布前夕，黄金已显跌势，因周二发布的美国强劲的经济资料及美联储官员的鹰派言论的支撑，美元升至三周高位，黄金因此下挫。美联储“鹰派”纪要推升了美联储提前加息的预期。目前，在美国加息预期大幅提升的情况下，金价已连破关键点位，下一步走势很不乐观。周四将公布多项重要资料，包括美国初请失业金人数等，料对金价有一定影响。

基本分析

周三(5月18日)市场焦点集中在美联储4月会议纪要，结果本次纪要意外显示出鹰派观点，再加上本周以来美国的良好资料和联储官员的鹰派言论，市场对于美联储6月加息的预期卷土重来，美元指数飙升触及一个半月高位至95关口上方，这支撑美元大幅攀升至一个半月高位。金价震荡走弱，重挫跌至半个月低位，一度刷新三日低点至1260.3美元/盎司。原油方面，虽然EIA原油库存录得攀升，但汽油和馏分油库存大幅减少曾一度支撑油价，不过油价在尾盘美联储暗示6月升息带动美元攀升的背景下收回了当日的涨幅，最终小幅收跌。不过，鉴于近期的言论，美联储表现更加鹰派不足为奇。如果美联储在夏季升息，这明确重新树立了强势美元的观点。

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，美联储4月会议纪要称，如果未来数据显示美国经济在改进，美联储可能在6月会议上加息。美联储对市场之前认为的6月不太会加息的预期进行了回击，市场预期美联储加息概率急剧攀升。4月会议纪要公布后，美股自日内高位大幅回落。绝大多数与会者认为，如果未来数据显示，经济在二季度增长加速，劳动力市场保持强劲，通胀朝着美联储2%目标前进，那么美联储在6月会议上加息是合适的。不过对于6月会议时，美国经济是否能改善到令美联储加息，与会者们持有不同的看法。当前，美国经济喜忧参半。近期工业产出、零售销售、房地产、消费者价格指数等数据均表现较好，但一季度经济低迷的阴霾仍挥之不去，此外4月就业资料也大幅弱于预期。

会议纪要显示，一些官员并不担心一季度GDP数据糟糕，认为这只是暂时现象，预计二季度GDP数据会显著向好。上月，美联储在4月会议时宣布维持利率不变，撤销“全球形势对美国前景构成风险”措辞，同时指出美国经济喜忧参半，通胀仍低迷。在4月会议纪要中，美联储官员们淡化了对全球风险的评估。尽管美国及海外经济表现疲软，金融市场也存在相当风险，但美联储指出这些负面因素在消退，此外美国劳动力市场仍然强劲。今年，由于美联储对海外经济和金融市场担忧，因此年初以来迟迟没有加息。会议纪要显示，一些美联储官员认为影响经济的风险是近乎于平衡的，但另外一些人担忧全球经济和金融市场会带来更多的风险。

英皇金融集团：副总裁刘海霖再指出，4月会议纪要公布后，市场对加息的预期显著上升。6月加息的可能性由纪要公布之前的19%迅速提高至34%；7月加息的可能性由纪要公布之前的38%上涨至50%，9月加息的可能性由纪要公布之前的57%上涨至65%；11月行动的可能性由纪要公布之前的60%上涨至68%；12月则由纪要公布之前的74%上涨至80%。近来，美联储多位高级官员都传递了6月可能加息的信号。旧金山联储主席Williams表示，鉴于美国经济持续适度增长，失业率较低，今年内加息两至三次是合理的。亚特兰大联储主席Lockhart表示，尽管美国就业市场仍然存在一定程度的闲置，但已接近充分就业这一目标，不排除FOMC在6月加息的可能。达拉斯联储主席Kaplan表示，美联储应该在不远的将来加息，比如6月或是7月会议。

本周以来美国经济资料良好且美联储官员接连发表鹰派言论。本周二美国4月消费者物价涨幅为逾三年来最大，因汽油价格和房租上涨，而且又有其他数据显示，上月房屋开工和工业生产强劲反弹，均加强了对美联储尽早升息的预期。周二发布的其它数据显示，上月房屋开工和工业生产强劲反弹，表明经济在第二季开局重获动能。美联储的通胀目标是2%，其跟踪的通胀指标目前为增长1.6%。4月物价上涨可能会受到美联储官员的欢迎，在上月例行会议结束时发布的声明中，有关通胀问题的措辞有所软化。声明指出，通胀持续低于目标，因“能源价格之前下跌，以及非能源进口价格下降”。考虑到今年年初经济增长疲弱，金融市场几乎排除了在9月前升息的可能性。

英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，欧洲央行(ECB)管委，法国央行行长维勒鲁瓦R26;德加洛周三称，欧洲央行当前的货币政策与经济状况很相符，但如果出现任何英国退出欧盟的相关风险，欧洲央行将作出响应。德加洛还称，若英国在下月公投中选择退出欧盟，英国央行将率先应对可能出现的任何市场动荡。德加洛进一步指出，在2016年-2018年期间，货币政策使欧元区通胀每年平均提升0.5个百分点；如果要求欧洲央行采取措施控制动荡，确保金融机构稳定性，特别是在欧元区内，欧洲央行当然会这么做。德加洛还表示，不断推进法国改革不仅是必要的，也是有可能的；法国经济正在恢复至更可持续的增长。在2月，英国退欧公投（6月23日）的日子被宣布后，英镑兑美元跌至七年低位。目前，随着退欧风险的减弱，英镑开始反弹。

英国周三就业资料喜忧参半，英镑兑美元一度跌至1.44附近，但随后出炉的最新数据显示英国留欧的可能性继续增加，英镑短线拉升，创近两周新高。随着市场对脱欧担忧的降温，英镑似乎在慢慢移去“压山大石”。英国*公司数据显示，英国脱欧公投中留欧的几率增加至76%。此前民调数据也显示，55%的受访者支持英国留在欧盟，37%支持脱欧。英国统计局(ONS)公布的数据显示，英国至3月的三个月ILO失业率仍为5.1%，连续五个月维持于2005年年中以来最低水平，并与预期值和前值持平；同期劳动力人数增加4.4万人，预期值为持平，前值为增加2.0万人；英国至3月的三个月就业率已经达到74.2%的纪录高点。这表明在英国当前面临脱离欧盟的关口之时，虽然该国经济有放缓的风险，但劳动力市场依旧保持坚挺。

不过，另一项数据显示，英国4月失业率为2.1%，继续与预期值和前值持平；4月失业金申请人数下降0.24万人，预期值为上升0.5万人，前值由上升0.67万人修正为上升1.47万人，为2011年9月以来最大增幅。早前，美国总统奥巴马警告，英国若推出欧盟，将会面临更大压力。使得5月10日，退欧成功可能性预测下降为18%，但此后这一比例又上升至24%。英国央行行长卡尼(Mark Carney)近期称脱离欧盟将严重损害英国经济，该言论引来反对者痛批，一名议员称他应该被“解雇”，此时距离英国脱欧公投预热期只剩9天时间。卡尼重申自己立场，称警告风险是央行的职责。下周这名央行官员需要向国会证明其独立性，在那之前对其的质疑仍将继续。

英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，6月16日英国央行将发布下一个政策决议，几个小时之后卡尼将在伦敦金融城市长官邸年度银行家会议上发言。具体来说，美联储认为有必要重塑市场预期。一些官员担心，市场没有正确地评估美联储在6月加息的概率。尽管美联储并未承诺在6月行动，但他们显然希望给6月行动留出空间，因此向公众释放了6月可能加息的信号。如果经济如期改进，美联储希望在6月或附近的会议上加息。美联储指出，向市场清晰地传递出如何对经济和金融形势作出反应，是至关重要的。一些人指出英国在6月23日进行退欧公投，这仅比美联储6月会议晚一周。另外，中国如何管理汇率，人民币是否会有超预期的发展态势，也令部分官员担忧。

美联储官员对政策的口气也更为强硬。两年期美债收益率似将突破近期区间，这将继续支撑美元走高。黄金市场对美联储政策会议纪要的信息作出了负面响应，而一些止损卖单则使得卖盘进一步加深。在未来几个交易日里，市场将对这种卖盘作何反应是至关重要的，原因是做空人士将抓住机会进一步给金价带来下行压力。中国市场的黄金需求依然支撑金价，世界黄金协会董事总经理称，中国黄金上市交易基金(ETF)在一季度吸引到资金流入，而且此后延续这一态势。一季度黄金ETF持仓增加了11吨，是2015年总量的两倍。今年以来，黄金华丽转身，金价暴涨了近20%，在主要的金属中，今年黄金的表现仅次于白银，位列第二。一季度全球黄金需求量同比上涨21%，这一涨幅令今年一季度成为2009年以来黄金需求量最高的第一季度，也是有史以来需求量第二高的季度。

资料公布

周三公布的经济资料

国家	经济资料名称	月份	预测	数据	上次
英国	失业人数	4	4.3K	-2.4K	14.7KR
ILO 失业率	3	5.1%	5.1%	5.1%
平均收入 (按年)	3	1.7%	5.0%	1.9%R
同上 (扣除奖金)	3	2.3%	2.1%	2.2%
欧元区	经协调消费物价指数 (终值) (按年)	4	-0.2%	-0.2%	-0.2%
美国	MBA 按揭指数	上周	N/F	482.6	490.5
EIA 原油库存	上周	-3.2M	1.3M	-3.4M
EIA 蒸馏油库存	上周	-0.3M	-3.2M	-1.6M
EIA 汽油库存	上周	-0.7M	-2.5M	-1.2M
日本	机械订单	3	0.5%	5.5%	-9.2%
同上 (按年)	3	0.8%	3.2%	-0.7%
澳洲	就业人数	4	12.5K	10.8K	25.7KR
失业率	4	5.8%	5.7%	5.7%
参与率	4	64.9%	64.8%	64.9%

今日公布的经济资料

国家	香港时间	经济资料名称	月份	预测	上次
法国	01:30PM	ILO 失业率	Q1	N/F	10.3%
英国	04:30PM	零售量	4	0.5%	-1.3%
同上 (年率)	4	2.5%	2.7%
零售量 (扣除燃料)	4	0.6%	-1.6%
同上 (年率)	4	1.9%	1.8%
加拿大	08:30PM	批发贸易	3	-0.5%	-2.2%
美国	08:30PM	一周首次申领失业援助人数	上周	275K	294K
持续申领失业援助人数	前周	2.163M	2.161M
美联储全国活动指数	4	N/F	-0.44
10:00PM	领先指标	4	0.4%	0.2%
费城区美联储制造业指数	5	3.5	-1.6
同上 (新订单)	5	N/F	0.00
同上 (就业)	5	N/F	-18.50
同上 (物价)	5	N/F	13.20
同上 (6 个月景气)	5	N/F	42.20

今日公布的重要事项

标售公债	法国、日本 (20 年期及 3 个月)
欧盟	欧盟央行公布4 月议息会议记录 (07:30 PM)
美国	美联储副主席Fischer 发言 (09:15 PM)
美国	美联储纽约区总裁Dudley 发言 (10:30 PM)
英国	英伦银行货币政策委员Vlieghe 发言 (01:00 AM 20/5)

图表分析

昨日黄金方面大幅度下挫，比预计的跌幅还要大，日在线黄金收的连阴走势，两根阴柱的幅度都还不小，从形态上看也是打破了高位交替震荡的节奏，尤其是下破1265的回调支撑点后，黄金暂时步入下行回调周期。值得注意的是，趋势线在高位走平后出现全线向下掉头的，一定程度上威胁到多头的趋势，目前下方就要看1250的支撑了，多、空头分水岭就要注意1250前的整数支撑位。小周期上的下行信道走势昨日被黄金的强势下探打破，形态上没有支撑，黄金走势上的回调趋势更加强劲。下方所需要注意的就是日线级别上的重要支撑点1250这一线，再次破位这一点，很有可能到1242的关口。不过考虑到本周的没有什么利率决议，暂时突破1242的概率相对不大，思路上暂时可以维持逢低多进行。四小时K线自BOLL外围有向内收拢继续，灵动指标超卖区钝化，最近的均线压力位依旧为MA5日均线1284附近，K线短期跌势放缓，但并未出现灵动低位金叉突破超卖区继续，短期反弹性需求逐步出现，支撑位是在的1253，阻力位在1261。

今日支持位：1250，1242；

今日阻力位：1265，1272。

入市策略：

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，周三(5月18日)市场焦点集中在美联储4月会议纪要，结果本次纪要意外显示出鹰派观点，再加上本周以来美国的良好资料和联储官员的鹰派言论，市场对于美联储6月加息的预期卷土重来，美元指数飙升触及一个半月高位至95关口上方，这支撑美元大幅攀升至一个半月高位。金价震荡走弱，重挫跌至半个月低位，一度刷新三日低点至1260.3美元/盎司。原油方面，虽然EIA原油库存录得攀升，但汽油和馏分油库存大幅减少曾一度支撑油价，不过油价在尾盘美联储暗示6月升息带动美元攀升的背景下收回了当日的涨幅，最终小幅收跌。不过，鉴于近期的言论，美联储表现更加鹰派不足为奇。如果美联储在夏季升息，这明确重新树立了强势美元的观点。

美联储官员对政策的口气也更为强硬。两年期美债收益率似将突破近期区间，这将继续支撑美元走高。黄金市场对美联储政策会议纪要的信息作出了负面响应，而一些止损卖单则使得卖盘进一步加深。在未来几个交易日里，市场将对这种卖盘作何反应是至关重要的，原因是做空人士将抓住机会进一步给金价带来下行压力。中国市场的黄金需求依然支撑金价，世界黄金协会董事总经理称，中国黄金上市交易基金(ETF)在一季度吸引到资金流入，而且此后延续这一态势。一季度黄金ETF持仓增加了11吨，是2015年总量的两倍。今年以来，黄金华丽转身，金价暴涨了近20%，在主要的金属中，今年黄金的表现仅次于白银，位列第二。一季度全球黄金需求量同比上涨21%，这一涨幅令今年一季度成为2009年以来黄金需求量最高的第一季度，也是有史以来需求量第二高的季度。