今晚市场焦点在多位美联储官员讲话

上周回顾

现货黄金上周(5月16日当周)以1272美元/盎司开市，最高触及1288.5美元/盎司，最低下探至1243.6美元/盎司，收报1251.6美元/盎司，全周波幅44.9美元。因鹰派会议纪要、美联储官员鹰派言论与包括强劲零售销售资料在内的美国经济资料好转令市场愈发认为美联储或会在下个月再次加息，刺激本周美元兑一篮子货币触及五周高位、并收获连续第三周上涨，现货黄金本周连续三周走低，跌幅创两个月以来最大，且创下去年11月以来最长连跌周期。同时，周四美联储纽约联储主席杜德利表示，美联储官员普遍认为市场低估了收紧政策的可能性。虽然刚刚过去这一周黄金表现疲软，但供求面黄金ETF的表现依然强劲，成为黄金市场的一大支撑。

国际现货黄金上周五(5月20日)以1254.2美元/盎司开市，最高触及1260美元/盎司，最低下探至1248.6美元/盎司，全日波幅11.4美元，收报1251.6美元/盎司，下跌2.6美元，跌幅为0.21%。连续第三日下跌，但跌势有所趋缓。由于美联储下月加息预期升温，本周黄金有望录得两月来跌幅最大的一周。日内公布的资料对黄金继续构成压力，报告称美国4月季调后成屋销售表现好于预期，表明美国经济在第二季度继续重拾增长动能。日内纽约联储将美国二季度GDP增速预期从5月13日的1.2%上调至1.7%；上调GDP预期是因为制造业及房地产市场数据表现强劲。目前黄金在1250一线的位置十分关键，若能够在此企稳反弹，后市仍有做多机会；若下破此位置，则会进一步打开下跌通道。

基本分析

上周（5月16日当周）在欧盟对俄罗斯的制裁即将于7月到期之际，欧盟准备延长对该国的经济制裁，但欧盟内部观点出现分裂。另一方面，随着英国6月公投的临近，最新调查显示“留欧”阵营占据优势，而周末G7集团财经首脑也均表示支持英国留欧，但在公投结果正式出炉前，英国脱欧依旧面临高度的不确定性。在全球三分之二央行在负利率或者低利率且通胀开始回升的情况，黄金ETF的强劲需求是合理的。虽然后市黄金市场仍然将面临困境，尤其在美元走强的情况下，但金融、政治和经济不稳定仍然可能推动金价上行。不过，上周全球黄金ETF总持有量增加到了1833吨，是2年半高点，目前市场对美联储加息的重新关注使得黄金市场ETF的需求受到测试。

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，全美房地产经纪人协会(NAR) 周五公布的数据显示，美国4月成屋销售总数年化545万，超过预期的540万，环比上涨1.7%，超出预期的环比上涨1.3%。美国3月成屋销售总数上修为年化536万。尽管住房市场库存短缺且房价上涨较快，成屋销售数字仍持续近期上涨势头，连续第二个月走高。东北部和中西部地区成屋销售的增幅较大，抵消了西部和南部地区相对较小的跌幅。美国4月成屋销售较去年同期相比上涨了6.0%。主要是受到中西部地区的增长提振，该地区的房价是最易承受的。总体而言，上月销售活动以健康的步伐增长，是由于极低的抵押贷款利率和季节性的库存增长鼓励了更多家庭寻找合适的房源，并进行交割。

美国4月成屋销售增幅高于预期，显示第二季经济继续增强。分地区来看，东北部地区4月成屋销售攀升2.8%，至年化74万，较去年同期上涨了17.5%；该地区成屋销售价格中位数为26.36万美元，较去年同期上涨4.1%。中西部地区4月成屋销售环比猛增12.1%，达到年化139万，较去年同期增长了12.1%；该地区成屋销售价格中位数为18.42万美元，同比增长7.7%。除了西部地区供应短缺和价格增长较快对购房者构成最大阻碍，在全美其他地区，成屋销售较去年同期都有实质性增长。美国南部地区和西部地区成屋销售分别环比下降2.7%和1.7%，至年化219万和113万。南部和西部地区成屋销售价格中位数分别为20.28万美元和33.5万美元。

全美范围来看，4月成屋销售价格中位数为23.25万美元，较去年同期21.87万美元上涨了6.3%，标志着连续第50个月同比上涨。截至4月底，全美成屋库存增长9.2%，达到214万户，但仍比去年同期的222万户低3.6%。目前抵押贷款利率接近三年以来低位，暂时缓解了今年春天购房者的支付能力。然而，如果薪资不加，且房价增长不放缓，一些购房者越来越担忧，未来将难以寻觅到可以负担的房源。4月美国首次购房者比例为32%，较3月以及去年同期的30%有所上升。在经济接近充分就业的扶助下，美国房屋市场一直相对强劲。稍早公布的数据显示，4月房屋开工增长速度亦快于预期，建筑商加快了建设独栋和多户房屋的步伐。

英皇金融集团：副总裁刘海霖再指出，周三公布的美联储4月会议纪要称，如果未来数据显示美国经济在改善，美联储可能在6月会议上加息。绝大多数与会者认为，如果未来数据显示，经济在二季度增长加速，劳动力市场保持强劲，通胀朝着美联储2%目标前进，那么美联储在6月会议上加息是合适的。偏鹰派的会议纪要令市场对美联储加息的预期发生转变，认为联邦基准利率可能会较预期提前上升，从而拉动美股下跌。联邦基金期货市场交易情况显示，市场预期美联储在7月会议或之前加息25个基点的可能性已升至51%，在6月会议上加息的概率为30%左右。而在周初，市场预期6月加息的概率仅为4%。在市场对美联储夏季加息的预期升温之际，欧美股市结束动荡一周后上涨。

受美联储4月会议纪要以及最新官员表态的影响，市场对美联储6月加息的预期急速攀升。与此同时也有很多声音称，在11月总统大选局势明了之前，美联储将很难做出加息决定。但是，从美联储的历史来看，情况并非如此。美联储主席由总统提名，参议院通过产生，美联储是独立于政府的机构，不具有党性。为了限制总统对美联储的控制，委员任期可长达14年，明显长于总统最长8年任期。但是美联储主席任期只有4年，需要得到总统提名才可以连任，如果总统不提名就要下台。而在美国总统竞选火热开展之际，共和党总统竞选领跑者特朗普则在上月底和本月初两度表示，如果他成功当选总统，将会换掉现任美联储主席耶伦。

英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，耶伦一直在强调加息的循序渐进，因此加息之前还有很多工作要做。第二次加息已经越来越近，预计6月大概率不加息，9月加息概率最高。为期两天的七国集团(G7)财长会议周六在日本宫城县仙台市闭幕。日本、美国、德国等主要成员国未能就汇率波动及实施财政刺激等关键议题达成一致。尽管日本更倾向于包含更多财政刺激措施的议程，加拿大对此也强烈支持，但德国债务水平在G7国家中最低，没有动力实施协同的财政政策。关于近期的汇率波动，日美两国看法不一。G7在财政政策与汇率方面出现裂痕，有可能令G7成员国达成“各走各路”的共识，以此化解阻碍全球经济增长的风险。由于多年激进的货币政策已经逼近极限，G7成员国在应对通胀疲软、增长放缓等问题上的分歧越来越大。

日元今年以来对美元升值近10%，不过本周受到4月FOMC纪要相对鹰派影响，美元对日元大幅反弹，回升至110水平上方，日元则从18个月高位展开回调。今年以来，日元兑美元已经升值了9%，这对日本的出口形成了巨大压力，市场普遍预期日本政府会出手干预，但出于美国的压力一直没有出手。在会议上，日本财长麻生太郎再次向美国提出了此事，希望争取到美国的“同意”。日本财长麻生太郎认为，近期汇率市场出现了一些投机行为和单向波动现象，这种波动是不可取的，其强调了汇率稳定的重要性，认为汇率过度和无序波动将对实体经济造成损害。但美国财长杰克卢则响应称，日本没有理由干预日元市场，因为汇率波动依然是“有序的”。

英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，预计日美两国未来关于日元的紧张情绪将得到延续。即便本周美元对日元回到了110水平，目前全球经济依然有许多不确定性。因此未来日元还会存在升值压力，而日本央行已经流露出干预汇市的意愿。在没有美国允许的情况下，干预一个“有序”的外汇市场，意味着日本对于美国的“背叛”。即便日本理论上有这样的选择权，但是显然也不会是最佳路径，并且历史来看，也不会有好的结果。此前美国财政部已经宣布将中国、德国、日本等国和地区列入新的外汇观察名单中。美国方面还警告称，(与美国的)贸易不平衡加剧可能令上述三国可能会面临更多的“审视”，美国也不排除未来展开“报复”行动。

现货黄金在今年稍早曾因美联储升息步伐缓慢的预期提振大涨后。受选举因素影响，全球第二大消费国印度的黄金需求本周下滑，但交易商称，该国开始浮现一些结婚旺季的需求。亚洲黄金需求本周仍乏力，原因在于美元走强，以及主要交易中心季节性需求疲弱，但有关美联储加息的迹象打压了金价后，对黄金的购买意愿开始上升。2014年全球黄金ETF流出了183.6吨，去年流出了128.3吨。而今年仅仅一季度黄金ETF就流入了363.7吨，将过去两年的流出尽数弥补。在过去几年金价的大跌中，黄金矿企为了削减成本不得不关闭那些难以盈利的金矿，这意味着黄金产量将受到影响，也就使得黄金供需面向推动金价走高的方向倾斜。周一日内将公布多项欧美PMI数据，另有多位美联储官员讲话，或造成金价短线波动。

图表分析

金价在上周一冲高回落之后，周五收得一根中阴，最低跌破1250至1248.6，日在线，黄金整体走震荡走势，基本上围绕1255上下走，下方保持1242上，上方受1265压制，整体跨度空间还是蛮大的。周在线则表现为两根长上影线的小阴，上方受压制，若是本周继续上探无法走实，预计后期黄金可能继续走软。从目前的周线大趋势上看，黄金整体还是利于多头，不过还是要看本周的最终收线。至于日线，还是维持高位的震荡区间，短期维持1265下的空头趋势，突破后则有望重回1272上；而下方如果跌破1242，则可能到1224才有较大支持。现在报95.17的美元指数上的下探回升走势一定程度对黄金有一定的打压，双底形成，美指又继续走反弹的趋势，黄金方面面临下行压力。小周期上还是跌势运行，下探后的回升幅度相当有，整体运行下跌旗形模式，虽然技术指示上可能还有一跌，但中、短线操作上仍是维持逢低买入。

今日支持位：1250，1242；

今日阻力位：1265，1272。

入市策略：

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，上周（5月16日当周）在欧盟对俄罗斯的制裁即将于7月到期之际，欧盟准备延长对该国的经济制裁，但欧盟内部观点出现分裂。另一方面，随着英国6月公投的临近，最新调查显示“留欧”阵营占据优势，而周末G7集团财经首脑也均表示支持英国留欧，但在公投结果正式出炉前，英国脱欧依旧面临高度的不确定性。在全球三分之二央行在负利率或者低利率且通胀开始回升的情况，黄金ETF的强劲需求是合理的。虽然后市黄金市场仍然将面临困境，尤其在美元走强的情况下，但金融、政治和经济不稳定仍然可能推动金价上行。不过，上周全球黄金ETF总持有量增加到了1833吨，是2年半高点，目前市场对美联储加息的重新关注使得黄金市场ETF的需求受到测试。

现货黄金在今年稍早曾因美联储升息步伐缓慢的预期提振大涨后。受选举因素影响，全球第二大消费国印度的黄金需求本周下滑，但交易商称，该国开始浮现一些结婚旺季的需求。亚洲黄金需求本周仍乏力，原因在于美元走强，以及主要交易中心季节性需求疲弱，但有关美联储加息的迹象打压了金价后，对黄金的购买意愿开始上升。2014年全球黄金ETF流出了183.6吨，去年流出了128.3吨。而今年仅仅一季度黄金ETF就流入了363.7吨，将过去两年的流出尽数弥补。在过去几年金价的大跌中，黄金矿企为了削减成本不得不关闭那些难以盈利的金矿，这意味着黄金产量将受到影响，也就使得黄金供需面向推动金价走高的方向倾斜。周一日内将公布多项欧美PMI数据，另有多位美联储官员讲话，或造成金价短线波动。