英国公投前夕，支持留欧和退欧的阵营基本势均力敌！

昨日回顾

现货金昨天周三（6月22日）以1269.1美元/盎司开市，最高触及1270.5美元/盎司，最低下探至1261.3美元/盎司，全日波幅9.2元，收报1265.1美元/盎司，下跌4美元，涨幅为0.32%。

国际现货黄金周三(6月22日)继续下跌至两周低位，不过跌势较周二有所缓解。周二由于两个民调显示周四的英国公投留欧概率大，上周五录得高位的投机性期金净多仓为避免损失也关闭了不少，这对黄金价格产生了不利的影响，黄金下跌近2%。此前对英国脱欧的担忧曾将黄金推涨至两年高位。英国公投将于6月23日举行，市场现在趋于谨慎。最新公布的两项民调显示，留欧派反超退欧派。不过英国公投烟消云散之后，投资者将会重新关注美联储加息的利率路径，周二美联储主席耶伦(Janet Yellen)也表示，在就业改善的情况下，不排除年内加息的可能。日内公布的美国成屋销售资料比较乐观，对黄金构成一定压力。数据显示，5月季调后成屋销售虽然不及预期，但由于成屋供应增多，5月成屋销售总数录得逾9年来最高。

基本分析

周三(6月22日)因市场预期英国公投将决定留在欧盟，令风险厌恶情绪下降，为股市带来支撑，金价继续承压下行，盘中最低触及每盎司1261美元。距离英国脱欧公投仅剩下数小时，市场更多体现的是谨慎情绪。最新公布的民调结果也显示脱欧和留欧阵营力量不分伯仲。而IMF下调美国GDP增长率，美元指数回落触及一周低位，受美联储年内升息预期降温打压，市场密切关注英国脱欧公投的最新消息。由于英国退欧公投的民调支持率转向留欧，黄金投机者正在结清多头头寸，以限制损失，这令黄金目前承压，市场仍然排除英国退欧的可能性。具体情况还是要看两方阵营的悬殊程度，结果可能很早显现，或是等着到最后，届时会发讯息通知VIP们。

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，根据全美房地产经纪人协会(NAR)公布的数据显示，美国5月成屋销售总数年化553万，略低于预期的555万，但创下2007年2月以来新高。美国5月成屋销售总数环比上涨1.8%，4月成屋销售总数下修为年化543万。美国5月成屋销售总数年化553万，创2007年2月以来新高，预期555万，前值545万修正为543万。美国5月成屋销售总数年化环比1.8%，预期1.8%，前值1.7%修正为1.3%。美国5月成屋销售较去年同期上涨了4.5%，并创下逾九年来新高，这表明尽管上月就业增长大幅放缓，美国经济仍然有着坚实的基础。强劲的销售资料描绘了乐观的经济前景画面，有助于减轻由于上个月就业增长放缓引发的市场对美国经济前景的担忧。

成屋销售连续第三个月同比上涨，今年春天超低的抵押贷款利率无疑是鼓励买家的一个因素，但销售上涨最主要的驱动力是，更多的房主决定将他们近年积累的资产变现，或缩小资产规模。现在，首次购房者仍努力进入市场，而重复买家则利用出售之前房屋的收益，作为下一套房产的首付款。除非就业增长进一步减速，可能会最终降低重复买家的需求，否则成屋销售很有可能将现有的步伐维持到今年夏天。分地区来看，东北部地区5月成屋销售攀升4.1%，南部地区销售攀升4.6%。西部地区尽管面临库存吃紧房价强势上涨，5月成屋销售依然大幅跃升5.4%。不过，中西部地区成屋销售继4月环比猛增12.1%之后，5月下降了6.5%。

英皇金融集团：副总裁刘海霖再指出，全美范围来看，5月成屋销售价格中位数为23.97万美元，较去年同期上涨了4.7%，为连续第51个月同比上涨。截至5月底，全美成屋库存增长1.4%，达到215万户，但较去年同期水平下降了5.7%。据最新公布的一份报告，美国5月季调后成屋销售虽然不及预期，但由于成屋供应增多，5月成屋销售总数录得逾9年来最高。日内耶伦(Janet Yellen)出席美国众议院金融服务委员会的听证会，就半年度货币政策作证，在众议院听证会上的证词与上日相同。问答环节上，她称提振股市并非美联储职责；近期新增就业人数疲软，应该只是暂时现象；美国经济的诸多方面在改善，如消费者支出显著增加。耶伦(Yellen)未就和Trump相关的党派问题置评。

耶伦(Yellen)在证词中称，美国经济存在相当大的不确定性，经济低速增长可能是新常态，美联储在货币政策决策中采取谨慎的方式是合适的，仍预期缓慢加息。在问答环节上，加州共和党议员Edward R. Royce向耶伦发问：美联储货币政策是否与股市挂钩，提振股市是否为美联储除充分就业和物价稳定外的第三个职能。耶伦否定了这一说法，她称美联储政策目标与股市不挂钩，这样做是不合适的。将关注经济的轨迹是怎么样的，美联储的政策是为实现通胀和就业两大目标而制定的。不过，新泽西共和党议员Scott Garrett指责道，美联储的政策是朝着更有利于富人的方向制定的。具体来说，美联储货币政策能够提振市场，让富人变得更有钱。Garrett指责尖锐，并没有给耶伦更多回应的余地。

关于劳动力市场，耶伦(Yellen)表示，近期新增就业人数疲软，应该只是暂时性的现象。整体来说，经济已经创造了大量的高端就业。至于劳动力参与率为何会下跌，这可能是由于人口老龄化，因此预计未来劳动力参与率会继续降低。当前失业率为4.7%，包括想要全职工作却只能兼职工作的人的失业率为9.7%，这高于危机前水平。在被问及充分就业情况下，后面一个失业率大概处于什么程度，耶伦认为跟9.7%不会相差太远。虽然5月非农报告令人失望，但美国经济中有不少方面都在改善，例如消费者支出在显著增加。耶伦(Yellen)重申经济增速在回升，预计二季度GDP将好于一季度。德州共和党议员Jeb Hensarling咄咄逼人地问道，为何美联储支付给银行的准备金利率要高于隔夜存款利率。

还有议员提及对美联储高达4.5万亿美元的资产负债表进行压力测试，耶伦(Yellen)称这么做并没有必要，不过美联储已经做了有关测试。有议员指出，新开业的银行数量在变少，是否和监管有关。耶伦(Yellen)表示，并不认为监管会影响新开业银行，应该来说，小型银行会在美联储政策变化中受益。相比上述共和党议员们的拷问，民主党议员们对耶伦比较温和。例如，加州民主党议员Maxine Waters称赞耶伦(Yellen)，说美联储在她的领导下，更加关爱美国工人和家庭，在代表这些人的利益上，取得了巨大的进步。众议员Bill Foster问道，耶伦(Yellen)如何看待穆迪的一份报告，报告中称如果Trump担任总统的话，美国将面临衰退。耶伦(Yellen)对此表示反对，她表示美联储是非党派机构，不希望参与到党派方面的话题上来。

英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，这是美联储6月FOMC会议仅一周后，耶伦(Yellen)连续两天的国会听证会。上周，美联储在6月会议上维持利率不变，符合预期。尽管官员们的利率预测中位值显示今年加息两次，但有6名官员预计年内加息一次，3月会议时为1名官员。美联储全面下调未来几年加息次数预期。不过，IMF日内表示，将美国2016年GDP增长预期由2.4%下调至2.2%。IMF警告称，美国面临着日益严峻的经济“逆风”和“有害”趋势，如不断缩减的中产阶级可能令美国长期经济增长放缓。IMF称，美国经济形势不错，通胀温和，但美元与油价上行风险对经济增长带来风险。美国5月非农就业报告使得对经济失去动能的担忧增加。

IMF表示，近期疲弱的就业数据及其他数据可能反映了美国经济潜在增长率较低以及长期趋势令人担忧。美国经济面临可能对未来增长形成挑战的四大阻力：不断下降的劳动市场参与率，生产力下滑，收入分配两级分化日益严重，美国贫困人口比例仍然较高。同时IMF预计，一个很明显的情况就是美联储加息路径将"非常渐进"（very gradual），并有空间超额完成2%的通胀目标。此外，IMF认为，美元被高估10%-20%。两个多月前，IMF曾下调了美国的经济增长预期。IMF在4月的《世界经济展望》报告中将美国的增长预期由2.6%下调至2.4%。尽管美国就业人数仍在增加，但表现十分疲软。美国5月新增非农仅增加3.8万人，远不及预期的16万。这为美国经济增长前景蒙上了一层阴影。

美国商务部数据显示，自去年年底来，美国企业季度利润持续出现同比下滑。此外，美国制造业依然疲弱。据美联储监测数据，过去九个月整体工业产值同比持续下降，主要是受到低油价和美元走强的影响，未来几个月这些不利因素或开始减弱。英国退欧公投明天即将拉开帷幕，眼看市场将迎来一场暴风雨，国内外交易平台、银行等机构均严阵以待。而英国财政大臣奥斯本(George Osborne)表示，如果投票结果显示英国退欧，不排除伦敦股市暂停交易的可能。由于担心英国脱欧引发的金融危机，焦急的英国储户争相购买金条，并“用金条塞满家里的保险箱”。皇家铸币厂—英国金银币及金条的官方生产者表示，随着消费者争相购买金币及金条，过去一个月实物黄金销量飙升32%。

自从2016年早些时候，贵金属需求就开始上涨，尤其是黄金。虽然还无法确定脱欧公投和美国大选对黄金市场的影响，但是已经为可能的市场动荡做好了准备。投资者在这个时候涌入黄金市场无疑是为了保值，除了公投因素，黄金还和美联储加息预期息息相关。周三黄金市场继续前一交易日的低迷表现，测试1260美元/盎司水平，英国退欧公投民调的表现使得避险需求进一步走软弱，亚洲地区股市回升，黄金承压。周二公布的一项民意调查显示，在周四英国退欧公投前夕，留欧阵营相对退欧阵营的领先优势有所缩小。据调查显示，留欧支持率为45%，脱欧阵营的支持率为44%。

英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，英国公投前夕，退欧派领先优势不再，支持留欧和退欧的阵营基本势均力敌，但退欧风险仍然不可小觑。各大投行预计，英国退欧将对英国、欧洲乃至全球股市造成冲击。而且，对欧股下跌可能更甚于英国股市，防御性板块表现将优于其他板块。本周英国退欧公投毫无疑问是市场著名的焦点，周二美联储主席耶伦(Janet Yellen)的证词并未对市场产生太大影响，仍然表现出鸽派的倾向。无论英国是留在欧盟还是脱离欧盟，黄金都会走高，投资者都可以通过买入一种叫黄金波动性互换（gold-variance swap）来获得收益。一旦英国真的选择退欧，那么外汇市场、大宗商品市场和股票市场都将大幅下挫。

香港时间6月24日凌晨5:00投票结束，当天中午约80%的选区预计都会公开投票结果，这一阶段统计出的数字可能会跟最终结果八九不离十。一锤定音的时刻在14:00左右，最后一个选区公布计票结果后，首席计票官Jenny Watson就会正式宣布全民公投的全国计票结果。从目前的民调结果来看，留欧派和退欧派基本打成平手，周一开始英镑和欧股随着留欧派的回升出现了强烈反弹，此前的悲观情绪稍有修复。目前，作为避险资产的黄金会受到会推动。如果英国留在欧洲，英镑和欧元都将走强，而美元将走弱，和美元有逆相关关系的金价也将受到推动。事实上就算英国留欧，不论是对英国还是欧盟，前景也都不乐观，因为欧盟要面对的难题太多了。公投会给市场带来显著影响，避险情绪也会推动资金流向安全资产，无论如何金价的波动性都将上升。

图表分析

昨日英国公投将于6月23日举行，市场现在趋于谨慎。周线方面，上周最高价触及周线中轨1332附近的阻力，上周对其的预测是为反弹趋势，但技术形态上是需要早前这样的一波跌势的，目前周线反弹仍有机会持续，关注1308的阻力位置，而支持又再次是1250及1232。日线级别上，昨天金价录得小阴线，而最低只下探至1261.3美元，及后稍稍反弹；指标上MACD红色动能柱继续收缩，双线金叉开口收敛，KDJ双线向下回落，但整体风险中偏向上行。目前走势上黄金1265这一区域比较重要了，弱势跌破1265，那么有望打破双底形态的构筑，直逼1250的半整数口；而守住这一线保持1265上方，双底形成则有望再次冲击1285及1308的高位点。四小时方面，四小时暴涨后的技术形态修复，目前蜡烛图还是位于布尔带上轨以上，支撑是在1262，阻力是在1270。总结，短期金价可能继续在1242至1285美元的区间内运行震荡修正，操作上当然可维持逢低做多、买升，尤以中、长线持有胜算弥高！

今日支持位：1258，1250；

今日阻力位：1272，1285。

入市策略：

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，周三(6月22日)因市场预期英国公投将决定留在欧盟，令风险厌恶情绪下降，为股市带来支撑，金价继续承压下行，盘中最低触及每盎司1261美元。距离英国脱欧公投仅剩下数小时，市场更多体现的是谨慎情绪。最新公布的民调结果也显示脱欧和留欧阵营力量不分伯仲。而IMF下调美国GDP增长率，美元指数回落触及一周低位，受美联储年内升息预期降温打压，市场密切关注英国脱欧公投的最新消息。由于英国退欧公投的民调支持率转向留欧，黄金投机者正在结清多头头寸，以限制损失，这令黄金目前承压，市场仍然排除英国退欧的可能性。具体情况还是要看两方阵营的悬殊程度，结果可能很早显现，或是等着到最后，届时会发讯息通知VIP客户们。

香港时间6月24日凌晨5:00投票结束，当天中午约80%的选区预计都会公开投票结果，这一阶段统计出的数字可能会跟最终结果八九不离十。一锤定音的时刻在14:00左右，最后一个选区公布计票结果后，首席计票官Jenny Watson就会正式宣布全民公投的全国计票结果。从目前的民调结果来看，留欧派和退欧派基本打成平手，周一开始英镑和欧股随着留欧派的回升出现了强烈反弹，此前的悲观情绪稍有修复。目前，作为避险资产的黄金会受到会推动。如果英国留在欧洲，英镑和欧元都将走强，而美元将走弱，和美元有逆相关关系的金价也将受到推动。事实上就算英国留欧，不论是对英国还是欧盟，前景也都不乐观，因为欧盟要面对的难题太多了。公投会给市场带来显著影响，避险情绪也会推动资金流向安全资产，无论如何金价的波动性都将上升。