美国经济数据改善明显，下半年经济有回暖的迹象！

上周回顾

现货黄金上周(7月11日当周)以1372美元/盎司开市，最高触及1372.8美元/盎司，最低下探至1320.3美元/盎司，收报1328.8美元/盎司，全周波幅52.5美元。随着英国新首相提前确认，退欧公投所带来的不确定性减少，其对金融市场的影响也逐渐稀释，加上中美经济强劲数据的提振，投资者纷纷回归风险市场，黄金等避险资产纷纷开始回调。虽然周四发生的法国尼斯卡车恐袭事件导致至少84人死亡，欧洲股市受此影响下跌，但对金价影响不大。之后周六凌晨土耳其发生政变，引发黄金等避险资产大涨，金价于1328一线有所企稳，但仍然录得自5月以来的首个单周下跌，黄金连续六周收阳的迅猛涨势偃旗息鼓。

国际现货黄金上周五(7月15日)以1332美元/盎司开市，最高触及1336.5美元/盎司，最低下探至1322.2美元/盎司，全日波幅14.3美元，收报1328.8美元/盎司，下跌3.2美元，跌幅为0.24%。随着全球风险情绪的改善及美国强劲的经济数据对美元的提振，黄金支撑有所改变。尽管CPI不及预期，但核心CPI稳步增长，日内公布的美国6月零售销售增加了0.6%超过，远超预期，黄金承压。最近美国经济资料改善明显，下半年经济有回暖的迹象，这意味着美联储年内加息的预期有所增强。尽管市场并不相信美国今年真的会加息，但是美联储有可能会令市场意外：年内或至少加息一次。联邦基金利率期货暗示，美联储7月、9月、11月和12月加息几率分别升至6.0%、21.0%、21.0%和41.6%，而降息概率则均为零。

基本分析

上周（7月11日当周）因全球风险意愿改善，美国发布好于预期的资料后美元上涨，加之上周非农数据表现强势，而且金融市场逐步企稳，美联储加息预期得到进一步改善。不过，周六凌晨土耳其发生政变，引发黄金等避险资产大涨，金价于1330一线有所企稳。土耳其军方在周六清晨突然发动政变，试图夺取政权，而土耳其总统埃尔多安表示他仍然掌权，政变不合法。因为土耳其政变危机事发突然，其他各国均表示正在密切关注事态进展。欧盟成员国部长将因此召集紧急会议，中国驻土耳其使领馆呼吁在土中国公民及华侨华人停止外出。更早前，美国白宫发表声明提到，总统奥巴马与国务卿克里就土耳其事件通话，二人一致认为，土耳其各方应当支持选举所产生的政府。所有各方都应当保持克制，避免任何暴力冲突或发生流血事件。目前土耳其政局恢复稳定，市场情绪恢复打压黄金。

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，不过也有人表示Erdogan在独裁者的路上越走越远，如今的局面怪不了别人只能怪他自己。最初，土耳其总理Binali

Yildirim在土国家电视台称，军方一小部分集团试图控制政权，但是已被挫败，但是他没有给出细节。之后，土耳其总统埃尔多安在网络视频中呼吁公众走上公共场所，抵抗军方政变。军队切断了博斯普鲁斯海峡上两座主要桥梁交通，这是连接伊斯坦布尔对外交通主要通道。最终，土耳其军事政变未遂，在政府清洗行动中已有6000人被捕，超过2700名法官和检察官被解职。土耳其总统埃尔多安称，这次叛变是天赐良机，为净化军队提供了理由。这意味着埃尔多安能够逮捕任何潜在威胁者，未来土耳其政治体系的方方面面都将被他牢牢掌控。

土耳其武装力量是被视作土耳其世俗力量守护者，是现代土耳其世俗政府的支柱。军方多次干预了土耳其政局。自1923年凯末尔革命，奠定现代土耳其政治制度以来。土耳其军方在四十年内共策划了四次政变。其中包括1960，1971，1980年，以及1997年。土耳其最近的一场政变发生在1997年，1997年2月28日，在国家安全委员会一场会议上，军方递交有关世俗主义和政治化伊斯兰的问题，并驱逐了来自伊斯兰主义政党内吉梅丁·埃尔巴坎总理，理由是埃尔巴坎领导的政府有伊斯兰化倾向。作为一个伊斯兰主义者和民粹主义者，他掌权土耳其已经超过十年。埃尔多安最初以改革经济，给予土耳其更大的政治、宗教自由上台。而目前他的权力变得更为集中，镇压国内抗议，控制媒体，并展开了与库尔德人的新一轮军事冲突。尽管目前结果不明，但是唯一的结论是中东会有更多地缘冲突。

英皇金融集团：副总裁刘海霖再指出，美国国会15日公布了“911”恐怖袭击事件调查报告中与沙特相关的28页绝密内容，其中显示，部分劫机者在美期间曾接触与沙特政府可能有关联的人员，但没有证据表明沙特政府及高官为恐怖分子提供了资金支持。这一报告于2002年编写完成，其中有28页内容涉及沙特官员与恐怖分子可能存在的关联，美国担心公布这些内容会破坏与沙特的关系，因而一直未予公布。但这也引发外界的诸多猜测，911事件部分遇难者家庭也认为，这起恐怖袭击的背后有部分沙特官员的资金支持，于是他们在美国发起多起诉讼，希望追究沙特皇室、银行、慈善机构部分相关人员的责任。尽管报告指出部分劫机者可能从沙特政府相关人员获得支持，但也称沙特高级官员并没有在知情的情况下支持针对美国的恐怖袭击。

近日燃料价格回升，租金价格持续上涨，将通胀水平推近美联储所定目标。能源价格稳定，强势美元影响逐渐消散，这些都导致企业重获议价能力。经济向好、就业市场稳健令通胀快速上升，美联储也因此再燃加息意愿。剔除波动较大的食品和燃料价格，核心CPI连续第三个月环比增长0.2%。6月核心CPI同比增长2.3%，为2009年以来最高。食品价格环比降低0.1%，能源价格环比增长1.3%。因租金和房价上涨，住房价格增长0.3%。医疗、教育和航线价格的上涨推动了核心CPI的增长。美国6月CPI同比增1%，低于1.1%的预期，持平1%的前值；美国6月CPI环比增0.2%，低于0.3%的预期，持平0.2%的前值。美国6月核心CPI同比增2.3%，高于2.2%的预期及前值；美国6月核心CPI环比增0.2%，持平0.2%的预期及前值。

美国6月零售销售环比0.6%，预期0.1%，前值0.5%修正为0.2%。就业长期增长以及薪资缓慢上涨，使得家庭得以持续消费。因全球需求萎靡不振，并有可能抑制企业投资，消费对于全球最大经济体的经济增长至关重要。数据显示，在13个主要的类别中，有11个类别较上月需求强劲，包括在线商店销售上涨1.1%，健康和个人护理店销售上涨0.7%。体育用品、家具和建材销售也攀升。继5月大幅下跌3.9%之后，建材销售6月大涨3.9%，远超出此前的预估。6月加油站的收入上涨了1.2%。6月汽车经销商的销售额上涨0.1%，5月则下跌了0.5%。7月初数据显示，6月美国汽车销售较前一个月下跌。轿车和轻型卡车的销售年率从5月的1740万辆下跌至6月的1660

万辆。资料公布后，美元上涨，黄金下跌，油价扩大涨幅。

英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，另一方面，美国7月密西根大学消费者信心指数初值骤降至89.5，不及预期93.5，前值93.5。现况指数和预期指数也双双意外下滑，但短期通胀预期上升。美国7月密西根大学消费者现况指数初值108.7，预期109.9，前值110.8。美国7月密西根大学消费者预期指数初值77.1，预期83，前值82.4。密西根大学消费者调查研究中心首席经济学家指出，在英国退欧公投之后，许多受访者提到退欧公投。一些消费者的个人财富在英国退欧后的市场震荡中缩水。消费者信心的下滑幅度不大，并可能在7月晚些时候或8月早些时候回升，报告同时公布了1年期和5年期通胀预期。密西根消费者信心中的通胀预期，是美联储高度关注的基于调查的通胀资料。

由于5月惨淡的非农就业报告以及6月英国退欧公投，美联储在6月的议息会议上按兵不动。美联储6月FOMC会议纪要显示，官员们指出美国劳动力市场的不确定性在增加，金融稳定性低威胁到前景展望。美联储认为，在加息之前，应谨慎地等待更多数据和英国退欧情况。不过，虽然美国经济比其他地区的都要强劲，但美联储加息之路并不平坦。其中一个原因就是欧洲和日本央行的宽松措施压制利率，甚至将利率降至负值。结果可能就是，实施宽松的国家或地区的本币走软，而美元升值。如果美联储选择加息，那么美元有可能会飙升，强势美元对美联储来说是个麻烦。去年夏天，美元走强或触发了人民币突然贬值，也压低了大宗商品价格。同时，美元升值还对美国出口造成冲击。

英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，英国可能需要在8月实施实质性的货币宽松政策。英国可能需要一揽子互补式货币宽松措施，需要警惕货币宽松力度不断加大带来的潜在不利影响。如果对货币政策成效有怀疑，需要使用重量级工具。脱欧公投明显提高了英国经济复苏的不确定性，可能需要2-3年才能复苏。英国经济不大可能崩溃，但是未来几个季度可能实质性的放缓。英镑疲软可能导致英国通胀在未来超过2.0%的目标水平，较高通胀变得根深蒂固的风险不是特别大。而英国首相特蕾莎·梅(Theresa

May)表示，很明确，苏格兰政府需要参与与欧盟的谈判。苏格兰人民在2014年已经举行过一次独立公投了，必须为全英国争取到最好的脱欧协议。愿意倾听苏格兰的意见，希望苏格兰政府全力参与脱欧谈判，在全英国都达成一致看法前，不会触动《里斯本条约》第50条。

今年迄今为止，金价已经上涨25%。让黄金表现景气的原因不止是英国脱欧，还因为安倍经济学失败。出于对经济的恐慌，日本消费者纷纷抢购黄金。尽管日本消费者的黄金喜好再度迸发，日本的黄金购买量依然落后于中国和印度。来自世界黄金协会的数据显示，今年一季度，日本消费者对黄金的需求量为2.8吨，而中国大陆和印度的黄金需求分别为241吨和117吨。然而，日本是官方黄金持有量最高的国家之一。截至今年3月，日本黄金储备达765吨，高于印度的558吨，但低于中国的1800吨。对黄金的兴趣增强源于英国6月23日公投决定退欧。这一决定公布后，市场剧震，投资者纷纷逃离风险资产，并在避险资产寻求庇护，比如黄金。目前市场仍对金价后市持乐观态度，并认为1300美元下方存在需求的支撑。

虽然国际黄金价格上周累计下跌2.3%，录得5月份以来首个单周下跌，因为投资者转而选择股票等风险资产，降低了黄金的避险买需。同时，亚市的消费者在上周金价大涨至两年高位后获利回吐，印度的新买家仍持观望态度尽管珠宝商已经提供了很大的金价折扣。黄金的坚挺可能是各种形式风险持续存在的产物。美国决策者对加息意见不一，不过长期低利率似乎是共识。其他主要经济体的宽松货币政策也会持续。地缘政治风险持续存在，英国脱欧的长期影响依然不明朗。这些因素对黄金有着支撑作用。近期黄金可能跌至1300附近，接着就会有大量买盘。投资者在获利回吐，但1300美元/盎司对黄金是地板价了，黄金下一步将上涨。广泛的政治问题，如美国大选及法国和德国明年的选举都足以支撑黄金，尽管市场在利率黄金及收益率要求之下上涨。

图表分析

黄金价格昨日持续受压，延续上周的回调格局，市场主动沽盘力量正在增强，但维持在日线图的上行通道中。周线方面，技术形态是需要这样的一波跌势的，目前周线还没有反弹，关注1365的阻力位置，目前MACD低位金叉，KD超卖，周线的下一重要的支持位是在1308。日线级别上，隔夜金价录得大阴线，并下破了1332美元关口，指标上MACD红色动能柱继续收缩，双线金叉开口收敛，KDJ双线向下回落，整体风险中偏下行。日线两连阴的走势吃掉上周的大部分涨幅，如果今日继续维持下行，并确立了突破1332的支撑后，则下方有望再试探1324和1308的两个位置，而阻力仍是在1342及1350。四小时线方面，指标也尚没有出现改善，预计短期依旧存在回撤(或震荡)修正的压力，但若金价能够站稳1332美元关口，则后市料能重启反弹，目前的蜡烛图的阻力是在1332，支撑是在1322。

今日支持位：1324， 1308；

今日阻力位：1342， 1350。

入市策略：

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，上周（7月11日当周）因全球风险意愿改善，美国发布好于预期的资料后美元上涨，加之上周非农数据表现强势，而且金融市场逐步企稳，美联储加息预期得到进一步改善。不过，周六凌晨土耳其发生政变，引发黄金等避险资产大涨，金价于1330一线有所企稳。土耳其军方在周六清晨突然发动政变，试图夺取政权，而土耳其总统埃尔多安表示他仍然掌权，政变不合法。因为土耳其政变危机事发突然，其他各国均表示正在密切关注事态进展。欧盟成员国部长将因此召集紧急会议，中国驻土耳其使领馆呼吁在土中国公民及华侨华人停止外出。更早前，美国白宫发表声明提到，总统奥巴马与国务卿克里就土耳其事件通话，二人一致认为，土耳其各方应当支持选举所产生的政府。所有各方都应当保持克制，避免任何暴力冲突或发生流血事件。目前土耳其政局恢复稳定，市场情绪恢复打压黄金。

本周波幅预计为1300美元/盎司至1380美元/盎司；

今天波幅预计为1320美元/盎司至1335美元/盎司。

今天建议：

计划一：第一注在1320(美元)做多，止赚设在1335(美元)；如金价再下调至1310(美元)再加第二注，止赚设在1325(美元)，止损设在1300(美元)。

计划二：第一注在1335(美元)做空，止赚设在1320(美元)；如金价再上调至1345(美元)再加第二注，止赚设在1330(美元)，止损设在1355(美元)。