美联储并未有明确的加息时间表，黄金受到支撑。

昨日回顾

现货金昨天周四（7月28日）以1334.6美元/盎司开市，最高触及1345.1美元/盎司，最低下探至1332.1美元/盎司，全日波幅13元，收报1335美元/盎司，上涨0.4美元，涨幅0.03%。

国际现货黄金周四(7月28日)在美联储昨日宣布维持利率后有所回调，但金价仍持稳在1330一线之上，美联储政策会议决定暗示加息将在今年晚些时候，会议声明虽偏鹰派，但黄金仍强势上涨。全球股市陷入整理，美油六连跌，进入技术性熊市。由于美联储并未给出明确的加息时间表，黄金仍受到一定支撑。日内公布的美国上周初请失业金人数因季节性因素意外增加，但依然证明当前劳动力市场表现强劲，并未受到影响，这对黄金上涨构成压力。虽然美联储维持利率不变给了黄金短暂的上涨动力，但是随着日本即将开启新一轮印钞大战，日元将进一步贬值而美元则会进一步上涨，这对以美元定价的黄金构成上涨压力。而在日本央行利率决议前，有消息称日本政府欲施压日本央行加码宽松。

基本分析

周四(7月28日)美联储决议对待加息的谨慎态度令美元持续承压，美指一度跌至逾一周新低。美联储7月议息决议声明称，近期风险减少，就业增长强劲，经济扩张速度温和，重申密切关注全球形势，渐进式加息。有分析认为这表明美联储为年内加息敞开大门，当前美国经济看起来总体上乏力，此举并未说服市场，声明后美元指数暴跌、黄金飙涨突破1340。美国经济目前正在走向停滞，不确定抑制了长期投资。经济滞胀意味着无法实现1-2%的长期利率水平，全球各国生产力均在放缓。同时，美联储希望在大选前保持中立。在美联储决议之后，市场的焦点又自美联储转向了日本央行，周五早间日本央行将会公布最新的利率决议，投资者需密切关注日本央行早间决议动态。

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，美联储发布偏鹰派措辞的决议声明之后，黄金在短线下跌之后迅速反弹并大幅拉升，金价创6月24日英国退欧公投以来的最大涨幅，最终成为昨日的最大赢家。美联储在本次会议上按兵不动，短期经济风险已经消除，劳动力市场变得更为强劲。美联储的很多措辞令市场认为，美联储的意思是，美国经济将足够强劲到允许在未来几个月加息，可能的时间点最早是在9月。通常来说，加息会提振美元，使得黄金的吸引力降低。投资者们往往因为加息而抛弃黄金这种无收益资产，转向能够带来更好回报的资产。然而，创出2014年8月以来最大降幅的美国6月耐用品订单数据首先刺激了金价上扬，随后数小时公布的FOMC议息声明使得金价进一步走高。很多投资者已经调整了他们的资产组合，在今年剩余的时间里持有黄金多仓。

不过，有指出7月FOMC会议声明里，其实隐藏了这么一条信息，一些美联储官员认为美国终于达到充分就业。在描述就业市场的时候，FOMC声明表示，“劳动力利用率在最近几个月有所增加”，而非FOMC过去使用的“劳动力资源未充分利用”，后者则是暗示美国仍然离充分就业有距离。在声明中，美联储还表示是根据“薪资和其他就业市场指针显示”，才作出就业市场在最近几个月收紧的评估。今年6月份，美国录得华丽的非农就业报告，数据显示6月新增非农28.7万人，创8个月新高。失业率则降至4.9%，处于4.7%至5%的范围之间。大多数美联储官员失业率落在这个范围之间就等同于充分就业，或者是达到了长期自然失业率。

美联储主席耶伦(Janet Yellen)此前曾表示，失业率并未充分反映出美国劳动力市场状况，源于该指标无法体现出就业市场在其他方面出现的疲软。她特别强调了劳动力参与度的疲软，以及倾向于充分就业的兼职人群数量依然庞大。但在今年6月份的一次讲话中，耶伦Yellen曾公开表示，美国经济朝着目标充分就业取得了巨大的发展，并提及“经济现在基本接近FOMC充分就业的目标。”此外，今年7月13日，拥有投票权的克利夫兰联储主席Mester表示，今年6月华丽的非农资料是美国接近充分就业的积极信号。不过，月均就业增长自3月以来下滑至14.7万人，此前则为23万人。Mester对此称，应该预见到就业增长速度有些放缓的情形，因为经济接近充分就业，且企业在寻找雇员上出现困难。

英皇金融集团：副总裁刘海霖再指出，据周四的一份政府报告称，美国上周初请失业金人数意外增加，但依然证明当前劳动力市场表现强劲，并未受到影响。美国劳工部(DOL)公布的数据显示，美国7月23日当周季调后初请失业金人数增加1.4万人至26.6万人，已经连续73周维持在30万关口下方，预估为26.0万人，前值修正为25.2万人。更多数据显示，上周初请失业金人数四周均值减少1000人，至25.65万人。市场认为，该数据可以更好地反应就业市场状况，因去除了周与周之间的波动。美国劳工部公布，初请失业金人数是追踪上周首次申请失业救济金的人数情况。该资料是对每月一次的就业报告的良好补充，当有更多的人申请失业救济金，则表明就业减少，反之亦然。投资者可以利用该报告寻求经济增长相关线索，但该资料波动较大。

美国当周初请失业金人数，是本次美国当周初请人数意外录得增加，因为通常在每年的这个时期，因汽车制造商闲置装配线以进行重组，初请人数可能会有所上升。不过有些厂商通常保持生产业务持续运转，这可能影响政府用来剔除数据季节性波动的模型。然而，该资料已经连续73周维持在30万关口下方，足以证明当前劳动力市场表现强劲，并未受到影响。而且上周的数据没有特殊影响因素，只有夏威夷和波多黎各的初请失业金人数是估值。耶伦(Janet

Yellen)此前表示根据联储官员的经济预期，他们想要做的是将失业率推动至自然利率之下，当然幅度不需要太大。耶伦处理货币政策的方式是谨慎的，在美国国内紧缩信贷、低生产率、以及全球冲击的背景下，她要设法提振经济。

英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，美国维持低利率的时间超过预期，表明耶伦希望等待足够多的证据，证实美国经济强劲，以及等待海外风险消退。美联储下次FOMC会议是在9月20~21日。不过在此之前，耶伦(Janet

Yellen)会发表重要讲话，或许会为美联储9月如何行动给出更多线索。例如，她将出席在Jackson

Hole举行的全球央行大会，届时就经济形势发表讲话。尽管市场对FOMC声明最初的反应是抛售黄金，交易员们仍然认为9月或12月加息是不太可能的。现在黄金的走势就像是在说不可能加息，市场不相信美联储将在今年加息。同时耐用品订单数据表现太糟糕了，可能伤及美国第三季度GDP增速，令数值走低。如果GDP数据下修的话，那么今年加息就将是不可能的。

目前，经济不确定性，全球央行们更进一步的货币宽松等，也会利好黄金今年的表现。今年6月底英国公投脱欧曾引发全球市场剧烈震荡，避险情绪提振黄金在公投后大幅走高。2008年以来，全球经济走上复苏道路，这背后是央妈闲不住的购债降息：短短8年，全球主要央行降息次数已达672次。英国退欧公投更是加剧了全球的不确定性，引得各国央行再度出手：6月份降息总计10次，月度降息总次数达2012年10月以来最高水平；7月初至今的降息总次数为4次。雷曼倒闭以来，全球主要的50家央行平均每三个交易日降息一次，截至今日，共计降息672次。下周，英国央行将公布8月利率决议，市场预期届时英国央行将降息的可能性极高。

英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，距离下次英国央行政策决议会议还有一周，该次决议会议应该是英国央行近十年来最重要的一次决议会议。因为在本次会议中，英国央行将决策如何应对脱欧公投后英国经济可能的衰退。对于英国来说是有几个预选方案。由于欧洲央行上月开始购买公司债券，所以投资者正在研究英国央行是否会效仿欧洲央行的做法，并自2008年金融危机以来首次购买英国上市的债务。基于这种预期，在英国央行8月4日的决议会之前，以英镑计价的英国公司债券价格已经处于上涨态势。英国央行行长马克·卡尼(Mark

Carney)表示，本次英国央行利率决议会议将权衡脱欧公投对英国经济的实际影响，是否这个影响已经严重到足以促使英国央行改变现有财政政策。

7月29日本周五可能是第三季度最有挑战的一个交易日，这一天主要发达经济体将轮番成为市场焦点：先有日本央行会议，再有欧洲银行业压力测试结果，美国时段将公布二季度GDP。欧洲银行业管理局(EBA)和欧洲央行将公布欧元区银行业压力测试结果。焦点会是意大利第三大银行西雅那(Monte

Paschi)，而该行本周已经向欧洲央行提交寻求出售其五分之一不良贷款的方案，除了出售100亿欧元不良贷款，该行还计划向私人投资者募集50亿欧元。危机深重的意大利银行业风险不断发酵，而意大利银行业的风险情况也将影响意大利接下来10月份的就是否推行宪法改革而举行的全民公投。目前来看，种种不确定性，这将进一步提振金价，有望进一步巩固其20日均线上方的涨势。除此之外，股市走软也进一步增加了避险资产的吸引力。

图表分析

黄金价格获利回吐仓位完成后，市场买盘力量又正在伺机增强，所以仍维持在日线图的上行通道中。周线方面，昨天差不多触及周线中轨1365附近的阻力，上周对其的预测是为反弹趋势是相当正确，而加上美联储加息措辞迟缓的消息推波助澜，目前周线反弹仍有机会持续，关注1350的阻力位置，目前MACD低位金叉，KD超买，周线的下一重要的阻力是在1372附近，而支持位又再次是1324及1308。日线级别上，上周五金价录得中型阳线，指标上MACD红色动能柱继续扩张，双线金叉开口再次明显向上，KDJ双线向上爬升，整体风险中上行。目前走势上黄金1332这一区域比较重要了，弱势跌破1332，有望打破双底形态的构筑，直逼1308的早前分水岭；而守住这一线保持1332上方，双底形成则有望再次冲击1342及1350的高位点。四小时方面，四小时再次暴涨，目前蜡烛图当然位于布尔带上轨以上，支撑是在1334，阻力是在1342。

今日支持位：1332， 1324；

今日阻力位：1342， 1350。

入市策略：

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，周四(7月28日)美联储决议对待加息的谨慎态度令美元持续承压，美指一度跌至逾一周新低。美联储7月议息决议声明称，近期风险减少，就业增长强劲，经济扩张速度温和，重申密切关注全球形势，渐进式加息。有分析认为这表明美联储为年内加息敞开大门，当前美国经济看起来总体上乏力，此举并未说服市场，声明后美元指数暴跌、黄金飙涨突破1340。美国经济目前正在走向停滞，不确定抑制了长期投资。经济滞胀意味着无法实现1-2%的长期利率水平，全球各国生产力均在放缓。同时，美联储希望在大选前保持中立。在美联储决议之后，市场的焦点又自美联储转向了日本央行，周五早间日本央行将会公布最新的利率决议，投资者需密切关注日本央行早间决议动态。

目前波幅预计为1332美元/盎司至1352美元/盎司。

目前建议：

计划一：第一注在1332(美元)做多，止赚设在1352(美元)；如金价再下调至1322(美元)再加第二注，止赚设在1342(美元)，止损设在1312(美元)。

计划二：第一注在1352(美元)做空，止赚设在1332(美元)；如金价再上调至1362(美元)再加第二注，止赚设在1342(美元)，止损设在1372(美元)。