美元指数回吐部分涨幅，黄金则趁机小幅反弹！

昨日回顾

现货金昨天周一（8月1日）以1349.2美元/盎司开市，最高触及1354.6美元/盎司，最低下探至1345.7美元/盎司，全日波幅8.9元，收报1352.8美元/盎司，上涨3.6美元，涨幅为0.27%。

国际现货黄金周一(8月1日)变动不大，在上一交易日触及的近三周高位略下方徘徊，日内交投于1350美元/盎司一线附近。美元自低位回升令油价涨势受到抑制，不过美联储加息路径的不确定性依然限制了金价的下行空间。美国商务部(DOC)上周五公布的数据显示，美国第二季度GDP增幅为1.2%，远逊于经济学家预期2.6%的增幅。结合美联储上周政策会议声明的论调，市场认为目前没有迹象显示近期加息成为可能。日内公布的制造业数据表现参差不齐，美元指数回吐部分涨幅，黄金则趁机小幅反弹，但依然未能突破周五触及的高位。市场人士将紧盯本周的一系列重磅数据，尤其是周五即将公布的7月非农报告。如果表现良好，那将抵消疲软GDP数据带来的利空影响。不过，有机构预计8月份甚至今年下半年金价将继续反弹。

基本分析

周一(8月1日)八月的第一个交易日外汇市场交投清淡，在上周疲弱美国GDP施压美元大跌之后，周一市场窄幅整理，投资者在等待本周非农就业资料给美元的最终指引。晚间在疲软的美国经济资料施压美指的情况下，金价震荡上行收复日内跌幅。市场焦点转向本周美国7月非农就业资料，虽然美联储在关键的7月决议声明中，未如预期的那样对近期升息做出暗示，且上周五美国二季经济增长资料疲弱。美国经济增速从现阶段而言并没有市场预计的那么乐观，美联储之所以本年度至今没有加息的根本因素则是，美国经济复苏节奏走走停停令美联储加息态度尤为谨慎。今年下半年度，美国经济增速变不会有实质性的改变，金银投资仍然会是交易市场上的翘楚。不过，投资者仍然对本周7月非农就业资料抱有乐观的期待。

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，周一的经济数据表现略差预期，而美联储官员发表谨慎的升息言论。美国6月营建支出月率-0.6%，预期0.5%，前值-0.1%。美国6月营建支出连续三个月下滑，此次更是跌至一年低位，主要因为单一和多家庭住宅项目支出明显下滑，这意味着二季度经济增长可能会受拖累遭到下修。另一项数据显示，美国7月Markit制造业PMI终值从6月的51.3升至52.9，创去年10月以来新高；预期52.9，初值52.9与预期值和初值一致。强劲的制造业PMI让市场希望，制造业在三季度对经济的拖累有所减轻。在上半年的失望表现后，制造业在第三季度对经济的拖累料将减少，就业分项抬头，希望这能表明制造商对未来前景信心较大，从而能应对美元走强和能源业重构带来的不良影响。

美国供应管理协会(ISM)公布数据显示，美国7月ISM制造业指数52.6，不及预期53，前值53.2。其中物价支付指数55，不及预期的61，新订单指数56.9同样不及预期的57。其中，物价支付指数由6月的60.5降低至55，新订单指数由6月的54.7上升至56.9。客户库存指数由6月的48.5提高至49.5。ISM制造业指数是美国供应管理协会公布的重要数据，由一系列分项指数组成，是反映制造业在生产、订单、价格、雇员、交货等方面综合发展状况的晴雨表。通常扩张收缩荣枯线为50，高于50被视为制造业处于扩张，低于50则意味着制造业的萎缩。ISM指数(包括制造业和非制造业)对反映美国经济繁荣度及美元走势均有重要影响。

上周五大幅不及预期的美国二季度GDP初值公布之后，市场对美联储今年加息的预期有所降温。周一，美联储三号人物、纽约联储主席杜德利(William

Dudley)发表鸽派讲话，称目前面临的不利因素要求美联储在加息方面保持谨慎。据外媒，拥有FOMC永久投票权的杜德利Dudley在印度尼西亚巴利岛举行的会议上表示，二季度消费支出的增加或不可持续。美国经济前景面临的风险偏向下行。英国脱欧构成的潜在冲击形成下行风险，其造成的负面影响可能多于积极影响，并且美元也在走强。美国货币政策目前只是适度宽松、美国金融状况受到了海外经济和金融市场发展的影响、以及考虑到风险管理，所有这三点理由目前都需要我们在提升短期利率水平上保持谨慎。

英皇金融集团：副总裁刘海霖再指出，杜德利(William Dudley)认为，考虑到包括11月8日美国大选在内的因素，美联储最好保持现状，直到或许是12月的某个时间。上周美联储就选择了按兵不动，其偏向鹰派的很多措辞令市场的加息预期“降温”，人们认为美联储的意思是，美国经济将足够强劲到允许在未来几个月加息，可能的时间点最早是在9月。对此，杜德利Dudley表示称赞。他同时警告称，一些后危机时代的不利因素很有可能是永久的，这一点正变得越来越明显。还称，金融市场情况对制定政策有影响。美联储货币政策的影响不局限于美国，必须将全球经济纳入考虑范围。美联储希望避免2013年式的“紧缩恐慌”。美国财政政策已转向略带有刺激性质。

不过，杜德利(William Dudley)也表示，投资者低估了美联储今明两年的加息次数，但认为他们在下一次加息将晚于之前的预期这一点上可能猜对了。目前，排除美联储年内进一步收紧政策的可能性为时尚早。预计2017年底前将加息不止一次。他警告称，一些交易商对短期利率上升的潜力没有给予足够的重视，对美国经济表现好于预期或海外不利因素消退的预期也不足。如果未来释放或公布的信息验证了我的观点，比如劳动力市场收紧或美国通胀走升，那么我相信，美国货币政策将很可能需要比快于联邦基金利率暗示的预期来走向一个更为中立的立场。还预计，未来18个月美国GDP增速或将为2%左右。

英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，但上周的美国GDP等数据表现较差，美国商务部上周五公布的数据显示，美国二季度GDP增速大幅不及预期，年化环比初值增速为1.2%，远低于预期的2.5%，前值由1.1%修正为0.8%。杜德利(William

Dudley)是美联储主席耶伦(Janet Yellen)的亲密盟友，他此前一直表态支持晚一点加息。就在7月初，他还称，由于新增了英国退欧等令美国经济前景面临更多不确定性的因素，美联储对加息可以多一点耐心，美联储下次会议将于9月20日、21日举行。市场对美联储年内加息的预期已经显著降温，普遍看涨黄金后市，但鉴于本周依然有PCE物价指数和美国非农就业报告等资料，以及英国央行利率决议等风险事件，金价能否冲高依然有较大的变数。

目前市场焦点集中在本周五最为重要的美国7月非农就业报告，本周的资料有望提振美元。距离英国决定脱欧已经过去了1个多月。在这一个多月的时间里，新保守党首相特蕾莎·梅继任，前任英国首相卡梅伦及英国前财政大臣乔治·奥斯本退位，而同属失败阵营的英国央行行长卡尼仍在位。英国脱欧公投前，英国财政部曾就英国脱欧做出预测，警告英国脱欧的严重后果。当前的欧洲可真是一波未平一波又起：英国脱欧公投，二战以来最大规模的难民潮，一连串的恐怖袭击，民粹运动兴起，新一轮银行危机。在接下来一年时间里，占欧盟经济约40%的国家将进行选举，同时德国总理默克尔将竞选第四个任期。这一系列的选举，必然会会怎么样欧盟应对一系列危机的方式。

英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，在一个前有未有的量化宽松货币政策时代，各大经济体都竞相实行各种经济刺激措施。不过在刚刚过去的7月里，全球四大主要央行却不约而同地选择静观其变，这倒是值得耐人寻味的地方。英国央行在脱欧公投之后首次利率决议中竟然按兵不动，这大为出乎市场意料之外，尽管行长卡尼(Mark

Carney)此前曾暗示即将推出相应的宽松政策，以应对由脱欧引发的市场避险情况所带来的流动性紧张局面。在紧随其后的欧洲央行议息会议上，德拉基(Mario

Draghi)似乎对在负值区间进一步削减利率以及再推出刺激措施有所犹豫。但考虑到英国公投脱欧对欧洲银行业所带来的冲击，继续量化宽松当属势在必行。

到了上月的最后一周，先是美联储如期维持利率不变，而且在货币政策声明中只字未提英国脱欧对市场风险情绪的影响，跟6月份的声明大相径庭。鉴于英国脱欧对市场的短期影响已暂时消退，而长远还有待观察，且该次会后并没有安排主席耶伦(Janet

Yellen)举行新闻发布会，美联储行动上趋于无为而治也是可以理解的。最后日本央行在万众期待之下，竟然给全球市场放了把空炮，仅仅增加了购买ETF的额度。由于此前日本首相安倍晋三已宣布实施高达28万亿日元(约2653亿美元)的财政刺激计划，市场普遍认为日本央行行长黑田东彦将会推出一揽子的货币宽松措施与之呼应。但结果却是雷声大、雨点小，老奸巨猾的黑田爷爷心思真叫人捉摸不透。

本月恰逢里约奥运会开幕，有国外知名财经媒体趁机做了相关的网络调查，看看市场方面觉得四大央行领导人到目前为止谁的表现更配得上金牌。投票结果是帅气稳重的英国央行行长卡尼暂时领先，可见专业人士普遍对卡尼所领导的英国央行在脱欧公投前后淡定而果断的表现都比较认同。黄金作为储备资产的吸引力与日俱增，尤其是在2015年欧元、日元以及瑞郎相对于美元走软的情况下，与此同时，新兴市场经济体对于美国资产也避而远之，截至2016年6月，全球大约有10万亿美元主权债券收益率降至负区间，这在对全球投资者构成挑战的同时也增加了各国央行货币政策变化所可能引发的全球风险。在发达国家和发展中国家的通缩压力使得黄金的重要性有所提高，因为投资者将黄金视为对冲金融市场不稳定的一种关键工具。

图表分析

黄金价格经歴了上月的获利回吐仓位完成后，市场买盘力量又正在伺机增强，所以仍维持在日线图的上行通道中。周线方面，上周五差不多触及周线中轨1372附近的阻力，上周对其的预测是为反弹趋势是相当正确，而加上美联储加息措辞迟缓的消息推波助澜，目前周线反弹仍有机会持续，关注1365的阻力位置，目前MACD低位金叉，KD超买，周线的下一重要的阻力是在1372附近，而支持位又再次是1342及1332。日线级别上，上周五金价录得中型阳线，指标上MACD红色动能柱继续扩张，双线金叉开口再次明显向上，KDJ双线向上爬升，整体风险中上行。目前走势上黄金1332这一区域比较重要了，弱势跌破1332，有望打破双底形态的构筑，直逼1308的早前分水岭；而守住这一线保持1332上方，双底形成则有望再次冲击1350及1365的高点。四小时方面，四小时再次暴涨，目前蜡烛图当然位于布尔带上轨以上，支撑是在1346，阻力是在1354。

今日支持位：1342，1332；

今日阻力位：1358，1365。

入市策略：

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，周一(8月1日)八月的第一个交易日外汇市场交投清淡，在上周疲弱美国GDP施压美元大跌之后，周一市场窄幅整理，投资者在等待本周非农就业资料给美元的最终指引。晚间在疲软的美国经济资料施压美指的情况下，金价震荡上行收复日内跌幅。市场焦点转向本周美国7月非农就业资料，虽然美联储在关键的7月决议声明中，未如预期的那样对近期升息做出暗示，且上周五美国二季经济增长资料疲弱。美国经济增速从现阶段而言并没有市场预计的那么乐观，美联储之所以本年度至今没有加息的根本因素则是，美国经济复苏节奏走走停停令美联储加息态度尤为谨慎。今年下半年度，美国经济增速变不会有实质性的改变，金银投资仍然会是交易市场上的翘楚。不过，投资者仍然对本周7月非农就业资料抱有乐观的期待。

今天波幅预计为1348美元/盎司至1368美元/盎司。

今天建议：

计划一：第一注在1348(美元)做多，止赚设在1368(美元)；如金价再下调至1338(美元)再加第二注，止赚设在1358(美元)，止损设在1328(美元)。

计划二：第一注在1368(美元)做空，止赚设在1348(美元)；如金价再上调至1378(美元)再加第二注，止赚设在1358(美元)，止损设在1388(美元)。