美国大选已进入白热化阶段，美联储不大可能选择冒险加息。

昨日回顾

现货金昨天周一（8月8日）以1332.7美元/盎司开市，最高触及1338美元/盎司，最低下探至1329.7美元/盎司，全日波幅8.3元，收报1335.5美元/盎司，上涨2.8美元，涨幅为0.2%。

国际现货黄金周一(8月8日)在跌至一周低位后止跌企稳微涨，美市盘中最高上探至1338.24美元/盎司。上周五公布的美国7月非农就业人口劲增25.5万人，重新点燃美联储年内加息的预期，黄金日内损失超25美元。但对全球经济负利率环境的担忧仍支撑黄金，支撑黄金的基本面仍然存在。日内公布的数据显示，美国7月就业市场状况指数(LMCI)为1，高于预期值0，在连续六个月处于负值区间后终于录得正值，加上最新的非农人数表现抢眼，加息预期或进一步升温。黄金周一的止跌企稳在亚市时段有空头回补和逢低抄底的支撑。美联储加息预期的消退成为黄金今年的首要上涨因素，今年黄金已上涨28%。然而，从目前看美联储年内加息仍困难重重。

基本分析

周一(8月8日)在经历上周五非农大幅波动之后，本周初市场开启夏季模式，整体交投淡静，各主要品种多为调整走势，不过淡静的交投投资者同样不能掉以轻心，市场在为下一次大幅波动积蓄力量。金价震荡企稳于一周低位，非农数据公布后市场暂时休整。美元指数震荡小幅上涨，延续美国非农就业资料公布后的涨势，良好美国资料和加息前景支撑美元。如果美国经济数据持续向好，美联储加息的可能性会大大增加。尽管美联储年内加息预期升温，9月加息可能性仍然未得到市场公认，因此一定程度上限制美指涨势。由于美国大选已进入白热化阶段，最终结果要到11月才能揭晓，在此期间美联储不大可能选择冒险加息，宏观环境对黄金仍是有利的。

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，美联储(FED)周一数据显示，美国7月就业市场状况指数(LMCI)为1，高于预期值0，在连续六个月处于负值区间后终于录得正值，加上最新的非农人数表现抢眼，加息预期或进一步升温。LMCI资料统计运用了一个有19个劳动力市场指针组成的动态模型，是美联储用来全面评估就业状况的指数。美联储每次公布的数据仅反映出单月的变化，因此可以通过比对该项数据与所处经济发展周期的总体情况来了解劳动力市场的表现。美联储曾表示该指标比非农更好地反映出劳动力市场的真实状况。然而目前而言，美国广义经济似乎没有跟上就业市场的强劲表现。虽然美国消费者支出近期也录得上涨，但企业方面的投资却受到抑制，导致美国GDP增幅远逊于预期。

7月非农就业报告的确很好，美国就业市场确实形势不错，可国内劳动者的人均产出，生产率依然增长乏力，和强劲的就业增长相比更显滞后。问题在于，当前经济复苏依赖的还是消费者支出，不是投资。没有投资的企业并未获得更多生产力。美国劳工部(DOL)上周五公布的数据显示，美国7月非农就业人数增加25.5万人，远超市场预期增加18.0万人，前值增加28.7万人；同时，美国劳工部还将6月非农就业人数修正为增加29.2万人。另外，7月非农的另一大亮点是薪资增长加速。数据显示，美国7月平均每小时薪资月率增长0.3%；年率增幅则增长2.6%，继续创下危机后以来的最高增速；这也反映了在就业市场趋紧的同时，一直以来被称为拖后腿的薪资水平出现改善迹象。

强劲的就业增长让美联储今年剩余几个月更有可能加息。这不仅是因为收紧货币会对薪资和通胀施加上行压力，还因为超级宽松制造了金融市场的压力和未来的不确定性，这两者可能都在打压企业信心，让货币政策回归正常将有助于消除这种压力和不确定性。而美联储理事鲍威尔(JeromePowell)在英国《金融时报》周一的采访中表示，他较以往更担心美国经济增长疲软的状况可能会持续更长，美国潜在经济增长率可能更低，暗示要达到美联储目前对美国经济增长的预期，实际利率水平也要更低。同时指出，美国的经济仍然面临许多海外带来的下行风险，在全球其他地区需求疲软的情况下，美联储恐很难加息。

英皇金融集团：副总裁刘海霖再指出，美联储想要实施加息，国内需求和就业强劲增长、通胀水平接近2%、不存在明显的全球风险事件，这三大条件缺一不可。据纽约联储近期一份报告，14%的美国家庭净财富为负值，即这些家庭的总债务已经超过了资产总额。具体来看，净财富为负值的家庭平均年收入为39077美元，其中仅有19%的家庭拥有自己的房子。而在这一群体所拥有的房贷中，36%的房屋贷款已经超过了房屋市值。净财富为正值的家庭平均年收入则达到86309美元，其中拥有房屋的家庭比例达到75%。贷款超过房屋市值的比例仅为4%。从教育情况来看，这两个群体中的家庭收入主力的受教育程度差别不大，完成大学学历的比例分别为43%和45%，完成研究生学历的比例分别为12%和15%。

报告称，在负债状况最严重的家庭中，汽车占他们资产价值的45%，房屋仅占20%。而对于净财富为正的家庭来说则正好相反，他们40%的财富来自于房屋价值，汽车仅占15%。此外，在负翁家庭的债务中教育贷款占比高达47%，而净财富为正的家庭这一比例仅为4%。然而，美国共和党总统候选人特朗普(Donald Trump)周一在底特律就经济政策发表重要演讲，特朗普称要向世界证实更大更好更强的美国回来了。特朗普计划下调个税和企业税，但相比原计划，富裕阶层个税税率有所提升，这样会降低赤字增速，特朗普重申反对TPP。这是特朗普(Donald Trump)上周五公布其经济政策团队阵容以来，首次关于经济的演讲。

特朗普(Donald Trump)的开场白是，现在将开始一个有关美国经济复兴的伟大讲话，要向世界证实更大更好更强的美国回来了。该讲话对于在近期民调中处于劣势的特朗普来说，至关重要。特朗普税收计划发生重大调整，对富裕阶层征收最高33%的个人所得税，而非此前提议的25%。目前，富裕阶层的税率为略低于40%。特朗普提议了三档税率，比当前的七档要少许多，这三档税率分别为12%，25%和33%。这与众议院共和党人Paul Ryan的提议是一致的。不过特朗普称，与Ryan在一些地方上持有不同意见。据报导，特朗普的非正式顾问Larry Kudlow表示，对富裕阶层征收最高33%的个人所得税，将使得联邦政府赤字增速较初始计划下降。

特朗普(Donald Trump)欲大幅减税，引起了市场对赤字爆棚的担忧。此前分析，特朗普计划调低个人和企业税收，可能让美国赤字在未来10年增加最多10万亿美元。企业方面，特朗普将把企业收入税下调至最高15%的税率，比当前35%的税率要低许多。合伙人、有限责任公司等形式的企业，当前需要支付正常的个人所得税；在特朗普的计划下，他们的税负会大大减小。特朗普新计划下，将终结企业推迟支付海外收入。不过，这些企业将面临的税收非常低，只有10%。这一计划将促使企业将海外超过2万亿美元的收入，返回到美国。企业将没有动力去“税收倒置”。目前，许多美国公司通过税收倒置的方法，达到避税目的。

英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，尽管许多人都会因特朗普(Donald Trump)的税收计划而少交税，但特朗普表示，他的计划中最大的受益者，是中低收入人群。特朗普还抨击希拉里(Hillary Clinton)，称她在讲话中表示，要给中产阶级加税。尽管从现在到11月份的全国大选还有数个月的时间，然而一场接一场的辩论，一区接一区的初选投票，以至一波接一波的扫街拜票，最后鹿死谁手，尚不得而知。2016年美国总统选举将于2016年11月8日星期二举行，此次是美国第58届总统选举，同时众议院全部435个席位及参议院100个议席也会进行改选以产生美国第114届国会。选举人团将首先被选出，再由选举人团于2016年12月17日选举产生总统和副总统。

据一份最新民调显示，美国民主党总统候选人希拉里(Hillary Clinton)的支持率为50%，共和党总统候选人特朗普(Donald Trump)的支持率为42%，希拉里领先8个百分点。而当地时间上周五晚间公布的一项民调曾显示，希拉里领先特朗普缩至不到3个百分点。外媒指出，不过，在是否诚实的问题上，仅有38%的受访者认为希拉里值得信任，相对的认为特朗普值得信任的只有36%。但受访者们认为希拉里比特朗普在个人魅力上能够更加胜任总统。而且在处理国际事务时，有71%的受访者认为希拉里能够做的更好，有63%的人认为特朗普根本无法处理国际事务。此次民调是在周一至周四进行的，通过手机和固定电话随机采访了1002人。总体抽样结果误差幅度在3.5%之间。

英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，另一方面，像此前市场担忧的那样，退欧对英国经济的影响在逐渐发酵，而房地产市场成为受影响最明显的领域之一。6月末，英国的房地产领域是受到退欧公投打击最严重的产业。投资者担心英国地产市场受到退欧公投结果的影响，而纷纷要求赎回出现。期间，有7家房地产基金陆续宣布暂停赎回交易，随后也有多家为获得流动性，开始出售旗下地产资产，其中还包括曾为英国女王专用的私人银行Coutts总部。英国央行货币政策委员会委员麦卡弗蒂(Ian McCafferty)表示，如果英国经济低迷进一步加深，英国央行可能进一步降息并加大债券购买。上周，英国央行大幅下调基准利率至0.25%的纪录低点，宣布加大政府债券的购买。

由于英国脱欧加大了不确定性，英国央行还下调了经济增长预期。虽然美国7月就业资料强劲，使得今年晚些时候的加息成为可能，但仍坚持此前的观点，即美联储可能年内仍维稳利率。主要怀疑在于，过去三个季度美国的GDP增速持续疲软，且和2014及2015年相比，今年非农的增长幅度相对较慢；此外英国脱欧的后果是否会蔓延至欧洲其他地区，并对美国产生连带影响，目前还有待观察。

美联储9月货币政策会议仍是一次取决于资料的会议，由于市场仅计价美联储9月加息几率为25%，未来数周货币政策前景将支撑美元，至少至市场对美联储9月加息几率的计价涨至50%前。

因此，美联储不可能将自己与全球市场完全隔离开，上周英国央行下调了利率，不确定因素笼罩着全球经济，许多经济观察家表示美联储不会那么快提高借贷成本。于8月25日至27日将召开杰克逊霍尔全球央行年会，届时美联储主席耶伦(JnaetYellen)将发表讲话，若宏观条件显示有必要，料为观察美联储发出9月加息几率信号的理想时机。虽然美国7月非农就业人数增幅使黄金价格暂时下滑，但多数投资者或仍然认定黄金价格后市必将回升。黄金价格很可能将在8月份的交易中更多地呈现出横盘整理的走势。经济资料的表现优劣参半，其结果是黄金价格的涨跌幅度都是比较小的，如果经济呈现出一条更加明确的发展道路，那么金价就将摆脱这种走势。

图表分析

黄金本周的行情也主要是调整并做这个区间的突破，从日线图看，昨日日在线大阴过后收取一根十字星，这种大阴之后的十字修正，十字星越小，续跌的概率也就越高，而目前上方压力位于日线短期均线压制位1342附近。5/10日均线死叉运行，短线还是震荡，下方1328没有突破前，做空也不会有太大的空间，修正行情，震荡居多。短期均线开始拐头向下运行，MACD双线死叉缩量，随机指标死叉并排下行，日线方面空头占优。反观4小时布尔带指标，非农大利空后持续的开口向下，但金价并没有明显的回落，还是区间对待。短期均线在强势下行之后开始拐头向上，MACD双线死叉缩量，随机指标低位金叉上行，短期而言，4小时方面有一定的反弹过程，下方支撑位于昨日早间的起涨点1332附近，强支撑位于前期低点1328，此位也是1250-1375反弹回撤的第一支撑，金价守住此位，可继续做多看反弹。

今日支持位：1332，1324；

今日阻力位：1342，1350。

入市策略：

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，周一(8月8日)在经历上周五非农大幅波动之后，本周初市场开启夏季模式，整体交投淡静，各主要品种多为调整走势，不过淡静的交投投资者同样不能掉以轻心，市场在为下一次大幅波动积蓄力量。金价震荡企稳于一周低位，非农数据公布后市场暂时休整。美元指数震荡小幅上涨，延续美国非农就业资料公布后的涨势，良好美国资料和加息前景支撑美元。如果美国经济数据持续向好，美联储加息的可能性会大大增加。尽管美联储年内加息预期升温，9月加息可能性仍然未得到市场公认，因此一定程度上限制美指涨势。由于美国大选已进入白热化阶段，最终结果要到11月才能揭晓，在此期间美联储不大可能选择冒险加息，宏观环境对黄金仍是有利的。

今天波幅预计为1325美元/盎司至1342美元/盎司。

今天建议：

计划一：第一注在1325(美元)做多，止赚设在1342(美元)；如金价再下调至1315(美元)再加第二注，止赚设在1332(美元)，止损设在1305(美元)。

计划二：第一注在1342(美元)做空，止赚设在1325(美元)；如金价再上调至1352(美元)再加第二注，止赚设在1335(美元)，止损设在1362(美元)。