2016-08-22 14:27:07
上周回顾
现货黄金上周(8月15日当周)以1336.6美元/盎司开市，最高触及1357.7美元/盎司，最低下探至1335.5美元/盎司，收报1342.5美元/盎司，全周波幅22.2美元。由于美联储三号人物、纽约联储主席Dudley也表示，联邦基金期货低估了美联储加息的可能性，并未准确反映联储立场。美联储正逐渐接近加息时间点，9月加息是有可能的。美元指数受美联储鹰派立场支撑反弹上涨，此外，市场空头回补也一定程度上支撑美指上涨。过去两周黄金都陷于盘整之中，而美元已下跌了2%，这暗示黄金面临压力。而且美联储副主席Fischer周日讲话称，联储正接近达到充分就业和2%的通胀目标。此讲话距离耶伦本周Jakscon
Hole讲话很近，耶伦可能也呼应Fischer对经济的乐观评估。
国际现货黄金上周五(8月19日)以1352.5美元/盎司开市，最高触及1353美元/盎司，最低下探至1337.4美元/盎司，全日波幅15.1美元，收报1342.5美元/盎司，下跌10美元，跌幅为0.74%。欧洲股市低位震荡，美国三大股指小幅低开。尽管近期现货黄金价格连续四个交易日录得上涨，但体现出涨势乏力的迹象，在美指反弹上涨的情况下，现货黄金价格持续于低位承压，且一度深跌逾10美元/盎司，虽然美联储的降息预期有所升温，但是市场仍然对美联储短期内加息有所顾忌。考虑到黄金多头持仓仍处于历史高位，金价可能会有所回落。在下周五以来发表讲话之前，黄金仍会大范围波动，耶伦将在Jackson
Hole年度经济会议上发表讲话。
基本分析
上周（8月15日当周）虽然美联储7月会议纪要显示，内部官员对于是否应该尽快加息看法不一，鹰鸽之争延续，但近期越来越多的美联储官员加入支持未来几个月加息的阵营，还是为加息前景带来一定支撑，美元部分空头撤离市场。鉴于市场对美联储中期紧缩预期定价过低，而中期利率前景影响该行美元观点。而美联储官员认为6月出现的两大风险事件：就业增长放缓和英国脱欧在7月有所改善，就业增长开始回升，金融市场也平稳渡过英国脱欧的首波冲击。尽管就业数据有所改善，但是缺乏通胀数据，美联储不能加息的预期将会升温，相信黄金即将会反弹。然而，现在市场正在等待聆听耶伦(JanetYellen)对世界经济增长的看法，金价很可能在本周会突破三角形形态，并开始上涨。
英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，在美国货币政策路线图上，决策者的声音十分混乱，经济资料十分波动，市场预期也十分分歧。美国达拉斯联储主席卡普兰(RobertKaplan)周四表示，因中性利率偏低，美联储货币政策正常化会受到影响。中性利率指的是与稳定通胀和充分就业相关的借贷成本水平。纽约联储主席杜德利(WilliamDudley)同日表示，就业市场聘雇强劲，而且也见到期待已久的中等薪资岗位招聘，显示劳动市场趋于紧俏平均每月5-10万的就业增长很可能意味着失业率稳定。美国经济普遍走在正轨，在言词中他似乎显得更有信心传达对美联储有可能升息的讯息。杜德利(WilliamDudley)表示，过去两个月强劲的就业报告强化了他有关就业市场形势继续好转的观点，而且中产阶级的形势很长时间以来终于第一次开始转好。
鸽派的7月会议纪要刚刚才过去，美联储突然又摆出一副鹰派的姿态。上周美联储释放的信号反复无常，让市场犹如坐过山车，投资者仍然怀疑美联储今年还会不会加息。不过，美联储副主席Stanley
Fischer在最新讲话中对近期美国经济前景表现得更为乐观。当地时间上周日，Fischer在关于美国经济的讲话一开头就提到，联储正接近达到充分就业和2%的通胀目标。同时预计，未来几个季度，美国GDP增速会回升，因为投资会复苏，此前美元升值对经济的拖累影响在减少。对于长期经济前景，Fischer认为还需要更多的公共部门投资，增加基础设施和教育方面的支出，以及调整监管方向，鼓励私人投资。近日，前美联储主席格林斯潘(Alan
Greenspan)也表示，不久利率将开始上升，也许会很快。
本周五，美联储主席耶伦(JanetYellen)就将在全球央行行长年会Jackson
Hole会议上讲话，Fischer可能预先为耶伦的讲话吹风。不过，Fishcer有点和市场观点、以及他那些更偏鸽派的同事唱反调，他是在说，有理由考虑让利率再趋于正常一些。联储前主席伯南克(BenBernanke)曾经通过这个年会，透露了两次QE一次OT的意向，也令JacksonHole会议变成了一个市场事件(在此之前不过是一个学术交流和货币政策制定者联谊的场合)。然而，今年JacksonHole年会的主题是designing
resilient monetary policy fr
英皇金融集团：副总裁刘海霖再指出，市场预计美联储近几个月加息的可能性低。今年6月英国完成退欧公投，但是距离正式启动退欧程序依然有相当长一段时间。根据欧盟规则，英国将在触发第50项条款之后两年内正式退出欧盟。今年8月，星期日泰晤士报曾报导称，英国在明年年底前可能都无法启动第50项条款。英国首相May周五表示，预计最可能在2017年4月援引里斯本协议第50号条款，即正式启动退欧程序。May还强调，希望能在法国、德国大选前发出退欧通知。不过，英国首相梅的发言人随后称，英国政府在触发欧盟条约第50条上的立场并未发生变化。英国政府并不承认媒体关于“梅赞同最晚于2017年4月份之前触发欧盟第50条”的报导，欧盟第50条并不会在2016年年底之前被触发。
英国的退欧大戏仿佛一切都以获取特权为“先决条件”。有德国官员则表示，在与欧盟的关系上，英国有可能会获得“特殊地位”，但英国政府应在明年初就退欧事宜启动谈判。在欧盟考虑在移民方面对英国做出重大让步之后，伦敦金融城的代表们正在筹划，如何在瑞士金融市场待遇的基础上，从欧盟获得“定制的”英国待遇。据英国报导，金融城已经放弃了获得全面准入(niversal
Access)盟单一市场的可能性，目前转而寻求与欧盟就各个金融行业达成“定制准入”协定。定制版本虽建立在瑞士模式的基础之上，但允许英国获得与欧盟更加紧密的联系。金融城和政府团队组成的特别工作组，在整个夏季都在准备相关材料，以便能在9月初退欧内阁委员会召开会议时提交。
上周四，欧洲央行公布7月货币政策会议纪要。欧央行警告称，英国退欧可能以不可预知的方式影响世界经济。此外，欧洲银行业脆弱也令人担心。不过，官员们认为7月会议上讨论新一轮刺激还为时过早。欧洲央行暗示，若欧元区经济状况未能改善，9月份将采取进一步行动。英国退欧可能以不可预知的方式，影响世界经济。纪要显示，欧央行官员们认为，由于英国退欧，欧元区经济有新的逆风因素。欧央行称，如果有必要，愿意实施新一轮刺激计划。不过，官员们认为当前阶段讨论新一轮刺激计划还为时过早。欧央行称，尽管经济下行的风险在增加，但还需要更多时间，来关注新的信息。在英国退欧后，欧洲股市出现了大幅下挫。这部分是由于，负利率时代欧洲银行业的利润下滑。
英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，在短期内黄金价格可能回落，只要美联储加息的速度早于目前市场预期。而欧央行在7月会议上按兵不动，行长德拉吉(MarioDraghi)也没有暗示将很快推出刺激计划。欧央行已经将利率降至负，每月购买800亿欧元欧元区政府债券，以提振欧元区经济。欧元区经济前景目前尚不明朗，通胀率徘徊在0附近。欧央行或在9月8日的会议上采取措施，那时经济预测将包括英国退欧的影响。英国央行已经对英国退欧做出回应，在8月会议上实施降息，同时扩大了资产购买规模。黄金未来的走势仍将向上，尤其在当下各国央行都在争相印钞，负利率也大行其道的环境中。任何回调可能都是暂时的，尤其是美国总统选举即将到来，还有欧盟其它地区潜在的脱欧之风的传染。
长期来看，很难想象有比当前全球负利率环境和央行大规模印钞这样更加强有力的金价看涨理由。9月初才公布8月非农就业资料，不要太期待美联储主席耶伦会在Jackson
Hole会议讲话中传递多少明确的加息信号、尤其是9月加息。因美国经济已经步出危机，但是增长乏力、投资阙如，通胀形势大致可控，但是工资上升明显加速。更要命的资料波动极大，决策出错的风险较高，令本届公开市场委员会感到犹豫。于8月26日在杰克逊霍尔年会上，耶伦(JanetYellen)演讲起始时间是美东时间本周五上午11点，即香港时间本周五晚11点发表讲话，投资者将密切关注。目前市场预期今年9月和12月美联储会议加息的概率分别为12%和46.2%，直到明年3月会议的加息概率才超过了50%。
英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，目前美联储陷入两难的困境，市场价格体现出，市场预期美联储会无止境宽松，一旦加息，美联储就可能导致市场动荡。可要是不加息，他们就是在助长泡沫。Jackson
Hole会议是指美联储堪萨斯联储一年一度的经济研讨会，它在美国怀俄明州幽静的山野度假胜地Jackson
Hole举行，只有受邀者方能出席，而且越来越倾向请央行行长。今年的Jackson
Hole会议在美国时间8月25日至27日召开，今年的主题是“设计有弹性的未来货币政策框架”。围绕这个主题，与会者可能提到一些未来货币政策要从危机中吸取的教训和预期。但从近期几个月来的资料和美联储官员的态度，其实美联储加息的态度远不及市场想象的那么强硬。
在市场释放美联储加息的这种预期情绪之前，黄金可能会维持一段时间的弱势。福布斯(Forbes)上周四撰文称，印度人对黄金有很深的情节，不仅是为了装饰和宗教意义，也是出于保值的需要。印度去年的黄金需求超过了668吨，占全球总量近1/3，仅次于中国。黄金价格很大程度上受印度的爱情影响。黄金需求的波动取决于几个方面，2个最主要的是第四季度的印度婚礼和夏天雨季的农作物收入。婚礼季还有3个月，不过雨季正当时，这段时间对印度农业意义重大。通常在这个季节的降雨量占全年的大约80%。目前大多数报告都表明降雨量良好，上个月就达到了37厘米，是自90年代以来的第五。这让印度农民长舒一口气，前2年的干旱让收入十分拮据。当然，这对黄金也是个好消息。
图表分析
本周初金市避免不了区间内震荡，上行阻力重重，下行空间受限，预计没有单边，交易只能维持区间。受美元反弹，利空打压，黄金收低走弱，周线录得一根高位倒垂阴，价格收于短期均线下方，目前来看空头占据压倒性优势，短周期指针上行势能损耗殆尽，周初多头要想有大的级别反弹几乎不可能，目前周线关注1332的分水岭位置，周线的下一重要的阻力是在1308附近。日线大阴吞没，价格跌落至五周均线下方，布尔整体开口下探，MACD初步死叉发展，绿柱冒头，随机指标死叉延续，同时日线级别上形成的双顶压制较为明显，但是周五时段下跌幅度过多消耗了量能，加之今早间市场先是下探后企稳，日线在大阴极弱下不在利于空头发展，利空出尽就会是利多。由于早间下探未破1332一带支撑，今日操作建议先行逢低做多看一波反弹。
今日支持位：1332，1324；
今日阻力位：1342，1350。
入市策略：
英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，上周（8月15日当周）虽然美联储7月会议纪要显示，内部官员对于是否应该尽快加息看法不一，鹰鸽之争延续，但近期越来越多的美联储官员加入支持未来几个月加息的阵营，还是为加息前景带来一定支撑，美元部分空头撤离市场。鉴于市场对美联储中期紧缩预期定价过低，而中期利率前景影响该行美元观点。而美联储官员认为6月出现的两大风险事件：就业增长放缓和英国脱欧在7月有所改善，就业增长开始回升，金融市场也平稳渡过英国脱欧的首波冲击。尽管就业数据有所改善，但是缺乏通胀数据，美联储不能加息的预期将会升温，相信黄金即将会反弹。然而，现在市场正在等待聆听耶伦(JanetYellen)对世界经济增长的看法，金价很可能在本周会突破三角形形态，并开始上涨。
在市场释放美联储加息的这种预期情绪之前，黄金可能会维持一段时间的弱势。福布斯(Forbes)上周四撰文称，印度人对黄金有很深的情节，不仅是为了装饰和宗教意义，也是出于保值的需要。印度去年的黄金需求超过了668吨，占全球总量近1/3，仅次于中国。黄金价格很大程度上受印度的爱情影响。黄金需求的波动取决于几个方面，2个最主要的是第四季度的印度婚礼和夏天雨季的农作物收入。婚礼季还有3个月，不过雨季正当时，这段时间对印度农业意义重大。通常在这个季节的降雨量占全年的大约80%。目前大多数报告都表明降雨量良好，上个月就达到了37厘米，是自90年代以来的第五。这让印度农民长舒一口气，前2年的干旱让收入十分拮据。当然，这对黄金也是个好消息。
本周波幅预计为1312美元/盎司 至1372美元/盎司；
今天波幅预计为1326美元/盎司 至1342美元/盎司。
今天建议：
计划一：第一注在1326(美元)做多，止赚设在1342(美元)；如金价再下调至1316(美元)再加第二注，止赚设在1332(美元)，止损设在1306(美元)。
计划二：第一注在1342(美元)做空，止赚设在1326(美元)；如金价再上调至1352(美元)再加第二注，止赚设在1336(美元)，止损设在1362(美元)。
