2016-08-29 15:05:07
上周回顾
现货黄金上周(8月22日当周)以1336.6美元/盎司开市，最高触及1344.5美元/盎司，最低下探至1317.9美元/盎司，收报1320.6美元/盎司，全周波幅26.6美元。市场密切关注杰克逊霍尔JacksonHole央行年会，会上包括美联储主席耶伦Yellen在内的众多美联储官员发表了讲话。虽然耶伦Yellen对于加息时点一如既往的施展太极，但从她的语调中却可以明确感到鹰派倾向。美元指数飙升触及九日高位，美联储官员也都各抒己见，发表鹰派言论使得联储年内加息预期再度升温。金价冲高回落宽幅震荡，美联储的表态增强了美联储年内加息的可能，也为美元走强提供了机会和空间。如果本周公布的8月非农就业资料强劲，今年美联储就可能准备加息。
国际现货黄金上周五(8月26日)以1322.1美元/盎司开市，最高触及1342.1美元/盎司，最低下探至1318.3美元/盎司，全日波幅23.8美元，收报1320.6美元/盎司，下跌1.5美元，跌幅为0.1%。在美联储主席耶伦Yellen讲话前，市场一如暴风雨来临前的平静，美元指数窄幅震荡，现货黄金价格则率先稳步上扬，晚间耶伦讲话前，美联储四位官员在接受采访时均就年内加息问题发表了积极看法，暗示年内加息有望，虽未对美元立刻形成支撑，但在耶伦Yellen讲话后为美指反弹提供一定支撑作用。然而在耶伦Yellen发表言论之后，市场的焦点重新转移到美国经济数据的表现，所以美国重要的数据的变动料会引发市场较大波动，关注这些资料是否还会向以前那样表现出色。
基本分析
上周（8月22日当周）欧洲股市临近尾盘因市场判断耶伦讲话不及预期鹰派而短线跳涨，最终近乎全线收高。投资者绞尽脑汁，希望透过美联储主席耶伦Yellen和其它联储官员的讲话，破解加息时机的密码。耶伦Yellen尽管表示近几个月加息理由在已有所加强，并称渐进的加息路径是适合的，但是对9月加息一事只字未提，且并未明确暗示年内加息次数，同时揭示了美联储利率路径的不确定性从而致使美元、黄金以及整个外汇市场短线巨震，美指短线跳涨后旋即下跌，随后再次拉升，现货黄金价格则在短线跳水后旋即拉起，随后再次回落，可谓多空横扫。后续市场走势主要受美联储副主席费希尔Fisher的鹰派立场所主导，他明确指出“耶伦Yellen的讲话意味着9月可能加息”，美指应声跳涨，黄金抹掉日内大部分涨幅，非美货币全线折腰。
英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，耶伦Yellen参加Jackson
Hole央行大会表示，最近数月形势令加息可能性增加。美国经济正朝着美联储两大目标前进，GDP增速足够推动劳动力市场继续改进。同日晚间公布第二季度GDP资料，美国第二季度实际GDP年化季率修正值为上升1.1%，升幅符合预期，但是低于初值1.2%。美国二季度个人消费支出(PCE)年化季环比修正值4.4%，预期4.2%，初值4.2%。美国二季度核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比修正值1.8%，预期1.7%，初值1.7%。美国二季度GDP平减指数修正值2.3%，预期2.2%，初值2.2%。伴随美国经济的温和增长，衡量企业收益的关键指标连续第二季度上涨，但美国商业仍因全球疲软和其它因素承压。
不过耶伦Yellen表示，考虑到持续稳健的劳动力市场，以及美联储对经济活动和通胀的展望，认为最近几个月的情形使得加息的可能性增加。尽管经济增速不算快，但足够让劳动力市场有进一步的改善。尽管今年大部分时间里，失业率在接近5%的水平徘徊，但劳动力市场的闲置程度在改善。自上次美联储官员们调整了对经济、失业率、通胀的预期之后，美联储内部对经济数据的前景展望较为稳定。具体来说，她表示，官员们预计实际
GDP会温和增长，劳动力市场进一步改进，通胀在未来几年内升到2%。基于对这些数据的预测，美联储认为以缓慢速度加息是合适的。美联储官员们对未来经济的预期，与加息决策高度相关。如果预期恶化，那么他们可能会按兵不动。
其它美联储官员各抒己见，多数发表谨慎的年内升息言论。美联储理事鲍威尔Powell的言论依然十分谨慎。美国经济2016年上半年走软，不过就业市场得到良好的支撑。他称，谨慎态度是恰当的，并不存在默认模式，应当在美国和全球经济都保证的情况下加息。而美国克利夫兰联储主席梅斯特Mester表示，经济仍处于增长正轨上，通胀率在上升，失业率在下滑，开始以渐进路径加息是有意义的，有可能在下半年实现2-3%的经济增速。美国亚特兰大联储主席洛克哈特Lockhart认为，今年加息一次将是合适的，9月份加息需要经过严肃的讨论，英国脱欧的相关风险看起来已经消退，当前更关注国内问题而非国际因素。
英皇金融集团：副总裁刘海霖再指出，美联储票委、圣路易斯联储主席布拉德Bullard也认为，美联储今年可能加息，9月份可能是加息的好时机。美国经济并非一成不变，因此也无法事前确定美联储的加息路径。市场认可自己所做的低利率展望，通胀略微偏低，但距离美联储的目标并不远。现在应当重新思考美联储的政策正常化计划，不应当为了未来有降息空间而选择加息。不过，美国达拉斯联储主席卡普兰Kaplan较为谨慎。他称，利率路径比下次加息的时机更重要，美联储未来的加息路径是趋平的。美联储的政策需要结构性政策、财政政策的辅助。维持低利率是有代价的，带来了不均衡。美联储积极运用其工具促进经济增长。
美国亚特兰大联储主席洛克哈特Lockhart也支持年内升息的观点，经济资料喜忧参半，货币政策前景仍不明朗，若经济仍处于正轨，可能看到一次加息；也可能看到两次加息。对于货币政策而言，没有什么是固定不变的。有必要看到企业投资上升，企业称当前存在不确定性。而上周纽约联储主席杜德利Dudley也发表类似升息言论，自此美联储三巨头在半个月内连续发声力挺升息，这使得此前市场认为的美联储9月几乎不可能升息的预期烟消云散，随之而来的是市场对一系列美国重要数据的表现，和对联储年内加息的准备。不过，耶伦Yellen对联邦基金利率的长期水平表示相当不确定。她表示，在2017年底的时候，有70%的概率，联邦基金利率位于0~3.25%区间；2018年底
时位于0~4.25%区间。
英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，与之相比，在美联储官员们6月的估计中，2017年底时联邦基金利率的中位值为1.625%，2018年底时为2.375%，是一个点估计，而非区间估计。耶伦Yellen称之所以她给出如此宽泛的区间估计，是因为经济时常有冲击，很难按照预期的方向发展。耶伦Yellen此番讲话让美联储9月加息大门打开，但如果接下来几周数据不佳，耶伦也给不加息留有后路。本周三迎来小非农ADP，该数据将影响投资者对周五非农的判断，料对市场造成巨大影响。接下来最重要的是周五美国8月非农就业报告，非农就业人数5月意外恶化后，6月和7月连续两个月表现靓丽，市场预期8月非农将增长18万。若实际数据超过20万，料将为美联储加息决策提供数据支持，明显提振美元，施压非美货币和黄金。
上周五，汤森路透/密西根大学发布的报告显示，美国8月密西根大学消费者信心指数终值89.8，预期为90.8，8月初值为90.4。分项指数方面，8月现况指数终值为107，初值为106.1；预期指数终值78.7，初值为80.3。其中，1年期通胀预期终值为2.5%，与8月初值持平，较7月终值的2.7%有所下调；5年期通胀预期终值为2.5%，低于初值和7月终值的2.6%。美国消费者的通胀预期下降，至纪录低点。8月末消费者信心有所回撤，与个人金融前景略有黯淡相关，不过人们对未来整体经济的前景较之前更乐观些。密西根消费者信心指数是美国密西根大学的调查研究中心对消费者关于个人财务状况和国家经济状况的看法进行定期调查，并进行的相应评估。消费者信心指数是反映消费者对该国经济信心强弱的指标。
截至目前，根据联邦基金期货市场预示，美联储9月加息的概率为36%，较前一日的21%提升，12月加息一次的概率为46.1%，此前一日为41.4%。美联储若在12月份加息，将面临风险如下：来自欧洲的震荡，因为意大利将在今年10月份举行公投，这是今年欧洲政坛最大的一项风险，而关于英国公投退欧的担忧届时会再度流现。此外，美国大选和大选结果对决策的影响也是风险之一。如果共和党总统候选提名人特朗普DonaldTrump在民选中胜出，则可能会为经济增长情绪带来打击，源于共和党平台计划混乱、以及特朗普DonaldTrump缺乏清晰的政策立场。不少人已经在猜测，耶伦Yellen现在强迫加息只是因为，一旦美国经济出了问题，她有能力推出更多宽松，可能就包括她上述讲话提到的更大范围购买资产。
英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，换言之，这种猜测就是，美联储越快加息，日后就会越快步日本央行和欧洲央行后尘，去买股票和企业债。周五万众瞩目的耶伦Yellen讲话对黄金的利好昙花一现，金价短暂暴涨之后再度回到跌势。今年黄金成为表现最佳的大宗商品，黄金价格暴涨，让金矿股跟着火爆了一把。不过现在市场转变了观点，认为金矿股已经涨得过头了，而黄金依然有上涨空间。在全球经济增长前景依然颓靡、利率处于低位之际，黄金的良好收益将提升它的魅力。而且，国际货币基金组织(IMF)上周四官网发布的数据显示，今年7月份俄罗斯与哈萨克仍在继续增持黄金储备，数据显示，俄罗斯7月黄金储备增加至4842万盎司，6月为4819万盎司；同时，哈萨克7月黄金储备增加至776万盎司，6月为766万盎司。
图表分析
周线方面，现货黄金受耶伦在Jackson Hole全球央行年会上讲话、美元走强及风险情绪回暖等因素影响，黄金价格昨日持续受压，延续上周的回调格局，虽然市场主动沽盘力量正在增强，但维持在周线图的上行通道中。黄金周K线图在上周形成一个熊市吞噬形态，这是一个看跌反转信号，说明最近的上涨趋势可能已经力量耗尽。技术形态也是需要这样的一波跌势的，目前周线还没有反弹，我们必需关注1350的阻力位置，目前MACD低位金叉，KD仍超卖，周线的下一重要的支持位是在1300。日线级别上，基本没有太大变化，上周五收取一根上影线很长的倒锤头形态，黄金市场早盘先行回落。当前日线方面短期均线有下行的趋势，MACD双线死叉持续缩量，随机指标死叉并排下行，日在线依旧是偏空运行。如果今日继续维持下行，下方有望再试探1308和1300的两个位置；反之而言，阻力仍是在1324及1332。四小时线方面，指标也尚没有出现改善，预计短期依旧存在回撤或震荡修正的压力，但若金价今天能够站稳回1320美元关口以上，则后市料能重启反弹，目前的蜡烛图的阻力是在1324，及支撑是在1314。
今日支持位：1308，1300；
今日阻力位：1324，1332。
入市策略：
英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，上周（8月22日当周）欧洲股市临近尾盘因市场判断耶伦讲话不及预期鹰派而短线跳涨，最终近乎全线收高。投资者绞尽脑汁，希望透过美联储主席耶伦Yellen和其它联储官员的讲话，破解加息时机的密码。耶伦Yellen尽管表示近几个月加息理由在已有所加强，并称渐进的加息路径是适合的，但是对9月加息一事只字未提，且并未明确暗示年内加息次数，同时揭示了美联储利率路径的不确定性从而致使美元、黄金以及整个外汇市场短线巨震，美指短线跳涨后旋即下跌，随后再次拉升，现货黄金价格则在短线跳水后旋即拉起，随后再次回落，可谓多空横扫。后续市场走势主要受美联储副主席费希尔Fisher的鹰派立场所主导，他明确指出“耶伦Yellen的讲话意味着9月可能加息”，美指应声跳涨，黄金抹掉日内大部分涨幅，非美货币全线折腰。
换言之，这种猜测就是，美联储越快加息，日后就会越快步日本央行和欧洲央行后尘，去买股票和企业债。周五万众瞩目的耶伦Yellen讲话对黄金的利好昙花一现，金价短暂暴涨之后再度回到跌势。今年黄金成为表现最佳的大宗商品，黄金价格暴涨，让金矿股跟着火爆了一把。不过现在市场转变了观点，认为金矿股已经涨得过头了，而黄金依然有上涨空间。在全球经济增长前景依然颓靡、利率处于低位之际，黄金的良好收益将提升它的魅力。而且，国际货币基金组织(IMF)上周四官网发布的数据显示，今年7月份俄罗斯与哈萨克仍在继续增持黄金储备，数据显示，俄罗斯7月黄金储备增加至4842万盎司，6月为4819万盎司；同时，哈萨克7月黄金储备增加至776万盎司，6月为766万盎司。
本周波幅预计为1300美元/盎司 至1372美元/盎司；
今天波幅预计为1308美元/盎司 至1328美元/盎司。
今天建议：
计划一：第一注在1308(美元)做多，止赚设在1328(美元)；如金价再下调至1298(美元)再加第二注，止赚设在1318(美元)，止损设在1288(美元)。
计划二：第一注在1328(美元)做空，止赚设在1308(美元)；如金价再上调至1338(美元)再加第二注，止赚设在1318(美元)，止损设在1348(美元)。
