美联储官员齐声看好美国经济，美指震荡回升静待利率决议！

上周回顾

现货黄金上周(9月5日当周)以1323.6美元/盎司开市，最高触及1352.3美元/盎司，最低下探至1321.4美元/盎司，收报1330.3美元/盎司，全周波幅30.9美元。尽管最近公布的美国经济数据不如预期，但美联储官员的态度表明，加息正在迫近。就业报告和服务业数据疲弱，打击了9月升息的预期，这对非孽息的黄金是一个关键支撑。但投资者对利率前景仍不确定，联储官员近期讲话基调较为鹰派。而欧洲央行、澳洲联储和加拿大央行等五大央行相继公布了最新的利率决议，几大央行全部如期维稳利率。美联储将在9月20-21日举行货币政策会议，根据CME的FedWatch工具，市场认为9月升息的机率攀升至24%，高于周四的18%。

国际现货黄金上周五(9月9日)以1337.2美元/盎司开市，最高触及1339.3美元/盎司，最低下探至1329.1美元/盎司，全日波幅10.2美元，收报1330.3美元/盎司，下跌6.9美元，涨幅为0.52%。日内公布最新数据显示，美国7月批发库存与前月持平，批发销售下降，表明补进库存给第三季经济带来的提振有限。由于美国没有影响政策前景的重大数据，所以市场焦点都集中在静默期前联储官员的表态。美联储理事塔鲁罗以及FOMC票委、波士顿联储主席罗森格伦(EricRosengren)均对美国经济表达了积极观点，同时立场也略偏鹰派，美元迎来喘息之机，较近期低位已大幅反弹，非美货币全线承压。黄金价格则继续震荡下挫，美联储官员的乐观言论使得市场对美国经济忧虑有所缓解。

基本分析

上周（9月5日当周）虽然美国疲软的经济数据在周初重挫美指，不过美联储官员齐声看好美国经济，美指震荡回升静待利率决议。受此影响，金价也是一路冲高至三周高位后回落。目前市场将目光聚焦于美联储即将公布的利率决议，不过美联储于九月加息的概率依旧很小。鉴于美联储坚称下一步行动将取决于资料，未来一周将公布的通胀、工业生产和零售销售资料将受瞩目。作为传统的鸽派代表，如果美联储(FED)理事布雷纳德(LaelBrainard)周一发表偏鹰派的言论，则可能进一步引发金价的抛售。同时，在英国6月公投退欧后更多硬数据数据陆续出炉之际，英国央行(BOE)周四将召开货币政策会议；瑞士央行也将在周四开会，预计会维持政策不变。另一方面，欧盟领导人将在周五开会，讨论英国退欧及其他事宜。

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，美国波士顿联储主席罗森格伦Eric Rosengren表示，为了防止经济过热，有合理理由收紧利率政策。罗森格伦Rosengren是美联储鸽派高官，今年在FOMC会议上有表决权。更长时间维持利率在当前水平令劳动力市场过紧，迫使美联储大幅加息，可能导致另一次衰退。Rosengren周五在马萨诸塞州Quincy的一个演讲上作出上述警告。不过，罗森格伦Rosengren并未详细说明他是否支持在9月FOMC会议上加息。今年迄今轻微的薪资增长压力意味着劳动力市场正在收紧，明年可能超过充分就业。今年剩余时间美国GDP很可能反弹，未来两个季度可能升至2%上方。他的讲话与上月在中国所做的讲话类似。但Rosengren讲话过后，市场的加息预期升温，金价则节节败退，连跌第三日。

而美联储理事塔鲁洛Daniel Tarullo在接受访谈时表示，不能排除今年加息的可能。不过在加息之前，希望看到更多通胀持续上扬的信号。对于通胀，塔鲁洛Tarullo表示，希望个人消费支出能够增加，让通胀更为接近美联储2%的目标。美国7月个人消费支出(PCE)环比增长0.3%，与预期持平，为连续第四个月增长。7月，美联储最为关心的通胀指标—核心PCE物价指数，同比增长1.6%，预期为增长1.5%，6月为增长1.6%。对于美国劳动力市场，Tarullo认为，考虑到美国失业率相对稳定，新增就业还在增长，美国经济应该还有空间，去创造更多的工作。投资者应该关注整个大的经济前景，而不是单纯看简单的一份份经济报告。美联储在做货币政策决策时，应该向前看，而不是向后看。

达拉斯联储主席卡普兰Kaplan称，依然相信过去数月里的资料加强了对加息前景的支撑，但经济增长面临的长期逆风意味着美联储能够以缓慢的速度加息。此前，由于8月ISM制造业、非制造业、以及8月非农数据均不及预期，市场预计美联储在9月加息的概率很低。9月的舞台本属于各大央行，但加拿大、澳洲、欧洲央行的按兵不动却令本月陷入沉寂，投资者与分析师们纷纷揣测本月将“出招”的英国央行也可能因为近期数据的向好而暂时“停手”。市场热切等待美联储理事布雷纳德(LaelBrainard)周一的演说，随后美联储将进入9月20-21日政策会议前的缄默期。

英皇金融集团：副总裁刘海霖再指出，布雷纳德(LaelBrainard)被视为联邦公开市场委员会(FOMC)中偏温和的一派，因此她若发出任何立场更加激进的暗示，或促使升息押注回温。未来一周将公布的其他数据报括，欧元区贸易和就业资料、德国ZEW经济景气指数。上周四欧洲央行召开的货币政策会议将会是其自6月23日英国脱欧公投之后所召开的第二次会议。会议召开前，经济学家广泛一致认为欧洲央行将会在持-0.4%的存款利率不变，但对QE举措却持有不同预期。不过，欧洲央行维持利率在纪录低位不变，并保留了进一步加大刺激力度的可能性，但对下一次行动的时机和方式三缄其口，令原本预计央行会毫不犹豫地采取鸽派立场的投资者倍感失望。

德拉吉(MarioDraghi)在会后记者会上表示，全球及欧元区经济增长风险仍偏下行，也将谨记通胀预期仍离纪录低位不远，尽管国际油价续涨，且今年年初实施了一揽子宽松措施。如此大规模的宽松却并未收到理想的成效，整个欧元区的通胀依旧疲软不堪。央行将评估各种政策选项，以确保其史无前例的印钞计划能顺利落实。不过，央行未调整资产购买计划时限，到期日仍在3月底。且在谈到该计划时，措辞没有任何倾向性，令原本预计央行会延长资产购买计划的市场人士感到意外。黄金在上涨和下跌之间来回波动，投资者评估欧洲央行的经济刺激前景。因低利率鼓励投资者选择不依靠利息来获得收益的资产，宽松货币政策对金价和股市有利。

英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，不佳的经济数据大幅打压了美联储将在下月升息的预期，黄金价格趁势升创近两周高位，且黄金ETF也录得近两个月最大单日流入量，给金价提供上涨动能，使得金价录得6月24日英国脱欧公投以来的最大单日涨幅。不过自周三开始金价开始回落，美国旧金山联储主席威廉姆斯(John Williams)再次发表鹰派言论，在为美元提供支撑的同时也打压金价。而周四，欧洲央行一如市场预期维持三大政策利率保持不变，虽未延长QE，但是欧洲央行承诺将在较长时间内维持较低利率，欧元兑美元冲高回落，金价短暂震荡后持续下行，加之周五美联储众位官员集体发表鹰派言论，美元指数大涨，重压金价，同时受部分投资者获利回吐带动，金价一路回落。

不过，据最新研报称，中国央行自2014年6月公布黄金储备月度资料以来已累计增持超175吨黄金，此举将进一步支撑人民币储备货币地位的提升，并可推动大宗商品的人民币定价，预计黄金储备将继续攀升，但这将是一个缓慢且长期的过程。目前，瑞士、香港和南非是中国主要的黄金进口直接来源地。央行从去年6月开始发布黄金储备月度资料。黄金储备量于当期跳升57.3%，此后至今累计增加10.6%。在过去14个月中，中国央行增持了175.1吨黄金，仅次于俄罗斯的约262.6吨，相当于同期世界黄金储备总增量的48.7%。尽管如此，中国黄金储备目前仅列世界第六，相当于法国(排名第五)的75.1%和美国(排名第一)的22.5%。

中国央行增持黄金可能有助于实现储备资产投资的多元化，同时，央行增持黄金还能支撑人民币储备货币地位的提升。除了购买，中国也应会通过收购海外金矿等方式更多地参与黄金生产。今年迄今金价反弹26%，有望创下2010年来最大年度涨幅，金价在2011年曾飙升至纪录新高。数据显示，投资者早已在全球最大的黄金支持上市交易基金SPDR Gold Shares投入124亿美元资金，在逾7000只ETF中流入规模最大。黄金目前面临的问题是，技术上看，已经两次来到1375-1380附近，所以如果再回到这个水平，就会有获利回吐。美元和黄金将会继续他们的爱恨关系，美元成功得到上涨支撑，这对黄金不利。

英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，尽管美联储议息会议下周开启，但山雨欲来风满楼，市场目前已进入调整状态了。不过，开仓兴趣现在开始上升，表明黄金新的做空又开始占了风。而且上周五美国商务部(DOC)公布最新数据显示，美国7月批发库存与前月持平，预估为持平，6月上修至增长0.3%，前值为0%。批发销售下降，表明补进库存给第三季经济带来的提振有限。美国7月批发库较前月持平美国7月库存/销售比为1.34个月，6月为1.33个月。批发库存数据是评估制造过程中第二阶段的销售和库存实际状况。批发库存可能改变总库存状况将影响GDP的预测。该数据是被用来计算GDP总量的重要组成部分。同时公布的美国7月批发销售月率显示减少0.4%，预估为增加0.2%，前值修正为增加1.7%。

金价回吐上周初的强劲涨幅，当时美国非农资料疲软令消费者押注8月份不可能再次加息，削弱了美元。但美元止住了跌势，令黄金走低，不过本周有望录得上涨。因亚洲的地缘政治风险随着朝鲜的核试验再次进入视野，一旦局势失控，可能引发对贵金属的新一轮避险需求。与此同时，美联储信号不明，一方面数据数据疲软黄金获得支撑，但市场注意力被分散，黄金朝着相反的方向去了。金价一直有充足的机会下跌，但总是缺乏后续卖盘。相反，经常有逢低买兴，黄金牛市仍然存在，但上行过程可能缓慢。美联储今年还会召开3次货币政策会议，日期分别是9月20-21日、11月1-2日以及12月13-14日。

图表分析

周线方面，黄金价格上周五持续受压，延续八月的回调格局，市场主动沽盘力量正在增强，但维持在日线图的上行通道中。黄金周K线图在上周形成一个熊市吞噬形态，这是一个看跌反转信号，说明最近的上涨趋势可能已经力量耗尽。技术形态是需要这样的一波跌势的，目前周线还没有反弹，关注1365的阻力位置，目前MACD低位金叉，KD超卖，周线的下一重要的支持位是在1308。日线级别上，基本没有太大变化，上周五收取一根上影线很长的倒锤头形态，今天黄金市场早盘先行回落至1328美元附近。当前日线方面短期均线有下行的趋势，MACD双线死叉持续缩量，随机指标死叉并排下行，日在线依旧是偏空运行。如果今日继续维持下行，下方有望再试探1324和1312的两个位置；反之而言，阻力仍是在1332及1342。四小时线方面，指标也尚没有出现改善，预计短期依旧存在回撤或震荡修正的压力，但若金价今天能够站稳回1332美元关口以上，则后市料能重启反弹，目前的蜡烛图的阻力是在1331，及支撑是在1323。

今日支持位：1324，1318；

今日阻力位：1332，1342。

入市策略：

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，上周（9月5日当周）虽然美国疲软的经济数据在周初重挫美指，不过美联储官员齐声看好美国经济，美指震荡回升静待利率决议。受此影响，金价也是一路冲高至三周高位后回落。目前市场将目光聚焦于美联储即将公布的利率决议，不过美联储于九月加息的概率依旧很小。鉴于美联储坚称下一步行动将取决于资料，未来一周将公布的通胀、工业生产和零售销售资料将受瞩目。作为传统的鸽派代表，如果美联储(FED)理事布雷纳德(LaelBrainard)周一发表偏鹰派的言论，则可能进一步引发金价的抛售。同时，在英国6月公投退欧后更多硬数据数据陆续出炉之际，英国央行(BOE)周四将召开货币政策会议；瑞士央行也将在周四开会，预计会维持政策不变。另一方面，欧盟领导人将在周五开会，讨论英国退欧及其他事宜。

本周波幅预计为1300美元/盎司至1365美元/盎司；

今天波幅预计为1322美元/盎司至1336美元/盎司。

今天建议：

计划一：第一注在1322(美元)做多，止赚设在1336(美元)；如金价再下调至1312(美元)再加第二注，止赚设在1326(美元)，止损设在1302(美元)。

计划二：第一注在1336(美元)做空，止赚设在1322(美元)；如金价再上调至1346(美元)再加第二注，止赚设在1332(美元)，止损设在1356(美元)。