市场对美联储下周是否加息仍有不确定性，黄金走势模糊！

昨日回顾

现货黄金昨日周二（9月13日）以1329.3美元/盎司开市，最高触及1331.9美元/盎司，最低下探至1315.6美元/盎司，全日波幅16.3元，收报1317.5美元/盎司，下跌11.8美元，跌幅为0.89%。

国际现货黄金周二(9月13日)继续下挫，市场对美联储下周是否加息仍有不确定性，黄金走势蒙上阴影。日内公布的美国9月10日当周红皮书连锁店销售年率增长0.4%，对市场影响不大。尽管市场目前已将9月加息的几率下调，但加息的可能性并未消除，黄金短期内压力不会减少。虽然周一美联储理事布雷纳德(LaelBrainard)发表了偏鸽派的讲话后黄金跌势有所缓解，但周二金价仍继续下跌，在短期内金价将继续在在1300-1365区间盘整。因为美联储官员在静默期之前公布了无数讲话、预测、纪要、发布会和采访内容，发出的信号却各不相同，鸽鹰难辨，令市场摸不着头脑。

基本分析

周二(9月13日)尽管美联储官员此前并未释放出9月加息信号，且美联储理事布雷纳德(LaelBrainard)仍然持有鸽派立场，但这也是布雷纳德(Lael

Brainard)一贯立场，此外市场预期即使9月美联储再次按兵不动，预计也将极为鹰派，这也为美指提供一定支撑。受美指上扬影响，黄金价格再次承压下挫，或将出现五连阴。此外，市场预计即使美联储下周不加息，其立场也将偏鹰派，因此金价上行阻力重重。最近正值各国央行的密集议息，期间除了下周美联储的议息决定之外，英国央行(BoE)将于周四发布利率决议；日本央行将于9月21日公布最新的利率决议。在这些重大决定发布之前，市场观望气氛浓重。

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，从6月末英国公投之后，黄金就开始了漫长的整理。本周四英国央行将公布利率决议，目前市场主流观点预期英国央行本周将按兵不动，但11月是否会进一步加码宽松仍存在争议。因周二公布英国8月CPI年率增长0.6%，预期增长0.7%，前值增长0.6%；英国8月核心CPI年率增长1.3%，预期增长1.4%，前值增长1.3%。虽然日内公布的8月CPI数据表现不及预期，令市场对英国央行加码宽松的预期有所升温，但资料总体而言略好于前值，料不会明显影响英国央行货币政策。另外，英国8月CPI月率增长0.30%，预期增长0.4%，前值收缩0.1%；英国8月核心CPI月率增长0.4%，预期增长0.5%，前值收缩0.1%。总体，英国CPI不及预期在助涨英国央行降息预期增加的同时，也为英国央行保持鸽派立场留有空间。

同时英国统计局公布的数据还显示，英国8月PPI投入物价较上年同期增幅创2011年12月以来最大；英国8月PPI产出物价较上年同期增幅创2014年1月以来最大；英国8月核心PPI产出物价较上年同期增幅创2012年5月以来最大。服装、酒店以及红酒价格的下跌抵消了食品、机票与能源价格上涨所致影响。而原材料价格成本连续两个月上涨，部分原因在于英镑下跌，但仍没有迹象表明其影响将传到至消费价格。不过，食品、机票以及能源价格下跌的放缓推高了CPI，鲜有迹象表明原材料成本传导至了CPI。根据上周公布的最新调查显示，预计英国央行9月15号的利率决定将维持在0.25%不变，QE总体规模也不会改变。

不过，在服务业PMI和制造业PMI均表现强劲的情况下，英国央行货币政策委员(MPC)会有可能不会在11月下调利率。此前，包括零售销售与制造业调查在内的一连串经济数据表现优于预估；目前预期英国将能避免今年下半年出现技术性衰退。所以预计英国央行11月利率决定将下调利率15个基点至0.1%；预计英国央行在2017年底之前都不会增加QE总规模；调查预期中值显示，英国央行9月降息的概率为10%，11月降息的概率为55%。周三将公布英国7月三个月ILO失业率和英国8月失业率，这些资料将直接反映出英国脱欧后英国就业市场的短期变化，可能对英国央行未来货币政策产生重要影响。周四还将公布英国8月季调后零售销售数据。

英皇金融集团：副总裁刘海霖再指出，随着英国脱欧后英镑大幅贬值的影响是双方面的，一方面英镑贬值将令物价上升，不利于零售销售；另一方面英镑贬值也可能吸引更多游客，从而促进国内消费。就业和零售数据将为市场和英国央行考察脱欧影响提供更多数据数据参考，料将为英镑走势指明新的方向。目前对于英国脱欧公投作出结论方面，仍将谨慎对待。实际上，目前市场对英国脱欧后经济表现如何，及短期将何去何从所知甚少。情绪指标极有可能夸大了7月的疲软表现，并可能带动8月经济反弹。就连所谓的“硬数据数据”也极有可能面临多年的修正。而英国政府已经开始与欧洲理事会举行正式会谈，这一系列会议也将成为各方判断英国与其他国家未来贸易投资谈判进程和走向的重要观察点。

本月举行利率决议的还有日本央行，据报导，日本央行计划让饱受争议的负利率政策留在政策选项之中，并且让其成为未来加码货币宽松的核心举措，因为资产购买的扩张已经接近效力极限。鉴于QE效力已接近极限，日本央行或将减少长期国债的购买，未来将把负利率作为加码宽松的核心。由于日本央行行长黑田东彦和几个副行长一致认同，预计也会赢得多数央行委员的支持，在下周二到周三的会议上，日本央行或将拿出货币政策评估结论，认为在对经济的影响上，今年年初出台的负利率政策利大于弊。届时日本央行将讨论减少购买25年以上期限的长期日本国债，相应可能增加购买短期国债。日本央行将于9月21日公布最新的利率决议利率决议。

英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，本周美元多仓可能再度迎来动荡的一周，美国8月零售销售和工业产出料吸引市场注意力。也就是说，大量美联储官员已显露了加息意愿，尽管近期美国经济数据表现不佳。由于当前市场对美联储加息预期相对低企，美国出现任何意外乐观的经济数据数据将对美元产生不成比例的较大影响。美联储用来指导投资这的主要工具是利率利率中值散点图，然而利率中值只是反映了美联储的意愿值，但是没有达到该值的不确定性。然后，随着新数据发布，美联储的前瞻也在大幅变化，比如今年美联储计划加息四次，然而迄今为止一次都没有实施。美联储并不是唯一给市场制造困惑的央行，其他央行的前瞻预测并没有比美联储高明和清晰。

昨日美联储进入FOMC会议召开之前的缄默期，而在本周一亚特兰大联储主席洛克哈特(DennisLockhart)讲话称，需要认真考虑是否需要加息。他表示，在1.6%的通胀率和4.9%的失业率之下，利率仅是稍稍超过零并不合适。不过也认为，没有在某次特定会议上加息的迫切需求。Lockhart是美联储中立派委员，他的讲话经常受到高度重视，因其观点能代表美联储内部大多数官员的意见。不过，周二，洛克哈特(DennisLockhart)宣布他将辞职，于明年2月28日正式生效。在声明中称，担任亚特兰大联储主席是一个巨大的荣幸。亚特兰大联储是一个优秀的组织，工作人员们坚定地致力于确保美国经济和金融系统健康、稳定。对于与大家一起共同完成的工作，Lockhart称他感到很骄傲，也相信亚特兰大联储在未来将发展很好。

洛克哈特(DennisLockhart)现年69岁，今年年初被再次委任为亚特兰大联储主席，任期直到2021年。在洛克哈特Lockhart宣布辞职之前，原计划是他明年在FOMC会议上成为候补委员，在2018年会议上拥有表决权。亚特兰大联邦储备银行董事会主席范宁(Thomas

Fanning)将负责挑选洛克哈特Lockhart的接班人。范宁Fanning是南方公司总裁及CEO，也是亚特兰大联储的董事会主席。尽管对于亚特兰大联储的新主席上任没有明确的时间表，但亚特兰大联储称，如果到2月28日还没有选定合适人选，那么该行的第一副主席和首席运营官将担任临时主席。亚特兰大联储将在当地时间2016年10月6日下午2点进行网络直播，解释新主席的选拔过程，并且回答公众的问题。

英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，随着全球经济一体化的发展，区域经济联系日益紧密，各国央行货币政策和环球金融市场间影响错综复杂。在今年G20领导人杭州峰会上，货币政策和汇率问题再次提上议程。各国决心使用所有政策工具，包括货币、财政和结构性改革，实现强劲、可持续、平衡和包容性增长的目标。货币政策将继续支持经济活动，保持价格稳定，与中央银行的职责保持一致，但仅靠货币政策不能实现平衡增长。在强调结构性改革发挥关键作用的同时，G20成员还强调财政战略对于促进实现共同增长目标同样重要。

此外，G20公告重申，汇率的过度波动和无序调整会影响经济金融稳定，将避免竞争性贬值和不以竞争性目的来盯住汇率。

但近日全球经济增长疲软，或触发全球金融条件再度收紧，并损及市场风险情绪。虽然美联储9月加息概率较小，但是预计无论美联储此次加息与否，或均不会改变美元长期走势。而且，即便美联储本月意外加息，这也可能不足以打压投资者对于黄金的需求。今年迄今金价反弹25%，有望创下2010年来最大年度涨幅，金价在2011年曾飙升至纪录新高。对全球经济增速忧虑蔓延、美联储加息周期放慢，政府债券实际收益率为负，以及全球市场波动性增加，目前黄金市场依然存在许多看涨的理由，尽管近期金价波动剧烈，但总体的持仓水平依旧十分稳定。同时，2016年底至2017年初(中国农历新年之前)实物经销商将进入补货时期，这会对今年四季度的金价提供强劲的支撑。

图表分析

周线方面，黄金价格上周五持续受压，延续八月的回调格局，市场主动沽盘力量正在增强，但维持在日线图的上行通道中。黄金周K线图在上周形成一个熊市吞噬形态，这是一个看跌反转信号，说明最近的上涨趋势可能已经力量耗尽。技术形态是需要这样的一波跌势的，目前周线还没有反弹，关注1365的阻力位置，目前MACD低位金叉，KD超卖，周线的下一重要的支持位是在1308。日线级别上，基本没有太大变化，上周五收取一根上影线很长的倒锤头形态，今天黄金市场早盘先行回升至1320美元附近。当前日线方面短期均线有反弹的趋势，MACD双线死叉持续缩量，随机指标死叉并排但上行，日在线依旧算是偏多运行。如果今日继续维持下行，下方有望再试探1318和1308的两个位置；反之而言，阻力仍是在1332及1342。四小时线方面，指标也尚没有出现改善，预计短期依旧存在回撤或震荡修正的压力，但若金价今天能够站稳回1332美元关口以上，则后市料能重启反弹，目前的蜡烛图的阻力是在1328，及支撑是在1318。

今日支持位：1308，1300；

今日阻力位：1324，1332。

入市策略：

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，周二(9月13日)尽管美联储官员此前并未释放出9月加息信号，且美联储理事布雷纳德(LaelBrainard)仍然持有鸽派立场，但这也是布雷纳德(Lael Brainard)一贯立场，此外市场预期即使9月美联储再次按兵不动，预计也将极为鹰派，这也为美指提供一定支撑。受美指上扬影响，黄金价格再次承压下挫，或将出现五连阴。此外，市场预计即使美联储下周不加息，其立场也将偏鹰派，因此金价上行阻力重重。最近正值各国央行的密集议息，期间除了下周美联储的议息决定之外，英国央行(BoE)将于周四发布利率决议；日本央行将于9月21日公布最新的利率决议。在这些重大决定发布之前，市场观望气氛浓重。

今天波幅预计为1310元/盎司至1328美元/盎司。

今天建议：

计划一：第一注在1314(美元)做多，止赚设在1328(美元)；如金价再下调至1304(美元)再加第二注，止赚设在1324(美元)，止损设在1294(美元)。

计划二：第一注在1328(美元)做空，止赚设在1314(美元)；如金价再上调至1338(美元)再加第二注，止赚设在1318(美元)，止损设在1348(美元)。