2016-10-17 16:04:09
上周回顾
现货黄金上周(10月10日当周)以1258.1美元/盎司开市，最高触及1262.1美元/盎司，最低下探至1245.8美元/盎司，收报1252.3美元/盎司，全周波幅16.3美元。上周的市场焦点依旧集中于美联储的升息预期，而随着万众瞩目的11月美国总统大选及12月美联储的货币政策会议的愈发临近，市场暗潮汹涌。美联储上次升息是在2015年12月，当时是近十年来的首次升息。此后虽然鹰派言论不断，但一直按兵不动。当然美国以外的地区也并不平静，周内中国公布令人失望的贸易资料，令市场对世界经济的走势担忧加深。而英国的退欧阴云依旧密布，并未因为政府松口允许议会参与审核具体进程而见任何消散。
国际现货黄金上周五(10月14日)以1258.2美元/盎司开市，最高触及1259.4美元/盎司，最低下探至1245.8美元/盎司，全日波幅13.6美元，收报1252.3美元/盎司，下跌5.9美元，跌幅为0.47%。美国经济持续复苏，尤其零售销售意外转暖，增加了投资者对美国经济增长的信心，另外美国的通胀水平亦不断提升，这为美联储的加息添加筹码。另外，美联储主席耶伦(Janet
Yellen)发表讲话，全面检讨了美国经济仍未能完全复苏的原因所在。目前金价相对稳定于1250美元每盎司的支撑位，市场看来已经准备结束连续三周的下跌趋势。尤其值得注意的是，黄金在本周的最佳机遇将在欧洲央行的货币会议后发生。
基本分析
上周（10月10日当周）金价深陷盘整窄幅盘整之中，目前市场是按70%的加息概率来进行定价的，随着美联储加息的临近，美元日趋走强，黄金承受的压力越来越大。自今年6月以来，美联储加息预期已经导致金价大起大落，在6月和7月的时候金价上涨近100元；而在9月和10月期间，金价下跌了近100元。不过，目前黄金下跌是入场做多的最佳时机，黄金正处于筑底阶段。未来一周企业财报、经济数据和美联储官员讲话都可能造成行情的波动，但投资者应当警惕最新的催化因素，即来自总统大选的潜在重磅炸弹。目前市场预计如果特朗普(Donald
Trump)赢得大选，股市将跌10-12%，因此在美国大选结果的不确定的情况下，基金经理很难将钱投进股市。
英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，虽然对限制美联储权利和货币政策独立性的呼吁已是老生常谈，但随着近期美联储审查的加强，尤其是今年选举季期间特朗普强烈的批判言论，更是使耶伦(Janet
Yellen)或将提早下台，并离开美联储委员会的猜测更加强烈。近年来“反对美联储”的国会议案数量井喷，伴随着经济不确定性加剧，危机指数不断飙升，尤其是美联储因为低利率政策而压力加剧。市场认为低利率政策导致资产价格膨胀，加剧了财富不平等，并且长期以来呼吁限制美联储作为美国货币政策的唯一仲裁者。特朗普(Donald
Trump)曾多次高调攻击耶伦(Janet Yellen)，质疑美联储的独立性，并公开表示“非常可能把她替换掉”。
特朗普(Donald Trump)此前在采访中直指，耶伦(Janet
Yellen)应该为自己正在对美国做的事情感到羞耻，并称耶伦(Janet Yellen)将利率保持在低水位，是带有明显政治倾向的创造虚假繁荣，其目的是粉饰奥巴马(Barack
Obama)执政政绩。相比而言，希拉莉(Hillary
Clinton)对美联储的态度更为温和，也并没有明确提出要让耶伦(Janet Yellen)下台的建议。但这并不影响她对美联储提出重要的改革建议，其中包括改变美联储组成成员。总体来看，耶伦(Janet
Yellen)能否在新总统上任后连任尚且还没有定论。无论是否选择连任，新上任的美国总统并不会花费政治资本来让耶伦(Janet
Yellen)提前下台。
如要耶伦(Janet Yellen)提前下台，需要找到其渎职或者立法赔偿方面的证据。一旦耶伦(Janet
Yellen)无法在2018年获得连任，那么她极有可能选择同样离开美联储委员会，正如其美联储前任主席们的选择一样。耶伦(Janet
Yellen)的美联储委员会委员任期应至2024年1月31日完结。上周五，耶伦(Janet
Yellen)在波士顿联储组织的会议上发表讲话，她并未就利率政策作出直接评价，但指出，美国经济复苏缓慢，令经济在一段时间内维持加热状态是合理的，这可以帮助修复在经济衰退期间增长不足带来的负面影响。如果商业活动投资减少、消费者支出下降，则可能令经济生产能力下降，并减少可用劳动力，从而破坏已经放缓的增长。
英皇金融集团：副总裁刘海霖再指出，不过，耶伦(Janet Yellen)并未直接评论近期货币政策，例如美联储是否将在年底前提高短期利率，她也避免对短期的经济表现进行点评。但她对于迟滞的讨论以及希望暂时维持经济加热状态透露了她的想法，也为美联储未来几个月里将采取何种政策路径提供了线索。同时表示，疲软需求引发疲软供应，这一问题需要被改变。耶伦(Janet
Yellen)有效地表达了她的想法，即想要维持短期利率较低水平，以帮助经济获得动力，并改变缓慢复苏带来的疲软影响，如低劳动力参与度以及较低的商业投资水平。这暗示出美联储未来几个月里将采取非常渐进的加息策略。耶伦(Janet
Yellen)的讲话使得市场愈发认为美联储在采取更激进加息行动之前将允许通胀高于其目标。
关于特朗普(Donald Trump)当选将如何影响金融市场讨论很多，而如今希拉莉(Hillary
Clinton)当选美国总统的概率已显著领先，如果她最终成功入主白宫，那么墨西哥比绍将成为新兴市场货币中最大的赢家，而人民币也将继续享受较宽松环境。最新数据显示，希拉莉(Hillary
Clinton)赢得大选的几率已扩大至86.9%，而特朗普(Donald
Trump)胜选几率则降至13.1%。如果希拉莉(Hillary
Clinton)当选，那么美国大选的不确定性以及市场对特朗普(Donald Trump)当选的担忧将会消失，投资者会认为奥巴马(Barack
Obama)政府的政策框架将会延续，市场风险偏好将会改善，这将是影响汇率变动的最主要因素。
同时，特朗普(Donald Trump)当选可能带来的经济和政治不确定性的消失，也让美联储FOMC能够专注于影响国内经济展望的因素，且在短期内FOMC的加息周期也不再受到政治考虑的掣肘。美国财政部在奥巴马(Barack
Obama)总统任期内最后一次拒绝给中国贴上汇率操纵国的标签，称中国最近支撑人民币汇率是为了防止本币快速贬值损及全球经济。在人民币汇率上，希拉莉(Hillary
Clinton)将会继续保持美国政府对人民币的中性立场，除非美国经济转向恶化，否则人民币不太可能成为政策关注焦点。总体来看，和特朗普(Donald
Trump)当选相比，希拉莉(Hillary
Clinton)当选将会令人民币有更大的贬值空间。
而在此前，特朗普(Donald Trump)贬低和侮辱女性的视频曝光后，希拉莉(Hillary
Clinton)就已领先特朗普两位数。而就在美选结束后的两天内，民调显示希拉莉(Hillary
Clinton)以46%比37%的优势领先特朗普(Donald
Trump)9个百分点，领先优势降至个位数。而在由两人参加的竞选民调中，希拉莉(Hillary
Clinton)又以50%比40%领先特朗普10个百分点，考虑到目前的领先优势。在2008年的美国大选中，美国总统奥巴马(Barack
Obama)以7个百分点击败了其竞选对手约翰·麦肯(John
McCain)。而在2012年与米特·罗姆尼(Mitt
Romney)的竞选中，又以4个百分点领先优势取得压倒性胜利。在考虑到个人气质是否适合当选总统的问题上，59%的选民认为希拉莉(Hillary
Clinton)更适合当选总统。
英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，香港上周四凌晨，美联储公布了9月会议纪要，会议纪要显示，几个委员希望加息，有几位委员希望等待，数名委员认为将在不久加息；数名委员认为风险依旧偏向下行；有关劳动力市场的观点各不相同，很多委员认为劳动力市场依旧存在部分疲软；美联储官员预计“相对很快加息”；9月决定等待是势均力敌的决议；部分票委认为，谨慎加息的做法有助于就业市场复苏；少部分票委担心决议声明中对“目前”推迟加息的表述感到担忧。此次会议纪要显示出，票委们基本上认同加息可能性已经得到强化，不过票委们也认为，鲜有迹象表明美国存在通胀压力，通胀方面所取得的进展缓慢，谨慎地加息可能有助于就业市场更加健康，这暗示美联储官员们并没有迫切的升息需求。
虽然美联储9月纪要不及预期鹰派，但市场仍预计美联储将于年内加息。周五美国公布了一系列重磅数据，虽然消费信心数据表现不及预期，但美国PPI、商业库存都好于预期，零售销售符合预期表现稳健，整体向好的经济资料支撑美元指数攀升至七个月高位。美国9月PPI同比增幅创2014年12月以来最大，零售销售继8月下滑0.2%后，9月转为增长0.6%。美国9月PPI月率增幅超过预期，主要受能源产品及其他商品成本上涨所推动，表明美国国内消费需求仍强劲，这加强了美联储将在12月加息的预期；此外，零售资料较好加上就业市场趋紧等均表明美国第三季度经济增速或恢复动能。
另一方面，上周美联储官员轮番登场，美国芝加哥联储主席埃文斯(Charles
Evans)周二在悉尼发表演说，一向鸽派的埃文斯(Charles Evans)却表达了年底升息的观点。埃文斯(Charles
Evans)表示，预计通胀预期将在1.75%左右；通胀太低的风险高于通胀太高的风险；通胀有可能无法在可接受的期限内回到美联储设定的2%目标水平；对低通胀预期感到担心，美国尚未达到充分就业；重申美联储政策很可能很快调整，预计加息路径较浅；美国12月可能会加息，但如果能够等到通胀起来再加息会更好；希望在决定12月加息前，看一下其他经济数据；预计要到2020年左右通胀率才能达到2%的目标水平。
不过，中国海关总署周四公布报告显示，外需持续疲软，中国9月对外贸易萎缩，且远低于预期。尽管人民币贬值，但出口(以人民币计)下跌5.6%，创下2月份以来最大降幅。按美元计，中国9月出口同比(按美元计)-10%，预期-3.3%，前值-2.8%。受全球需求疲弱及去年基数偏高影响，中国9月美元计价出口同比降幅创七个月最大，当月进口同比亦再度转为负值。尽管分季度来看外贸底部企稳迹象初步显现，四季度随着海外消费季到来，出口有可能略微转好；但支持外贸反弹的基础尚不牢固，面临的困难也并非短期，稳经济还是要靠投资、要想办法扩大刺激内需。与此同时，9月贸易顺差大幅缩窄，也使本已承受一定贬值压力的人民币汇率进一步加压。
英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，该数据的公布引发了全球市场对于中国增长前景的新忧虑，增强了全面的避险情绪。中国未来数月可能采取弱势人民币政策，那将给亚洲其它地区造成通缩压力。消息公布当日，美元指数自七个月高位回落，黄金走势得到提振。而本周将是黄金投资者重点关注的一周，届时的全球经济数据将成为近期内对金价产生最大影响的因素之一。国际金融市场再度加深的焦虑或将推升金价，尤其是在股票市场和美元都相应下跌的情况下。此前曾有报导称欧洲央行将会提前终止此轮货币政策，当时在这一传闻的影响下，金价创下近三年来最大跌幅，一天内下跌几近3%。然而，如果这一消息在下周被证实只是空穴来风，金价料将收复部分失地。
尽管美元指数在止周大部分时间内都维持在3月份以来的高位，金价的下跌仍属适度，这也看到黄金的一丝希望。美国大选依然进行中，连续两轮辩论，希拉里看似暂时领先，但也并不是说对手就没有机会了，美国人民左右摇摆的程度远超于想象，没有结果前都是未知数，而恰恰是这种变数给美指喘息的机会，看似能以理解，谓之虚招。另一方面，加息最终是会实施的，全球宽松，唯美元一家独大，但是称王的过程肯定是需要部署的，而部署的过程就是与大鳄们不断抛出各种诱饵钓鱼上钩，而只等最终的收割时机，而此时还没到时候。美元大涨是黄金上涨的阻力，但尽管如此黄金还是企稳了，1200是一个强支撑位，本次很难触及这一水平，因此可以此刻买入金价。
图表分析
周线方面，上周的美联储9月会议纪要，披露了委员们对加息、就业、通胀、风险等问题的看法和分歧，而且显示出11月加息的迫切性，另会议纪要并显示，非票委的鹰派和鸽派阵营也势均力敌。周线黄金价格昨日稍稍喘定回稳，延续上周的回调格局，市场主动揸盘力量正在回复增强，并维持在周线图的上行通道中。金价上周五再次下行，日在线黄金昨日再次收得一根小阴，趋势上映衬流星线的跌势信号，不过虽然下探幅度大，但终究还是收线在了1250的支撑附近。趋势指针上，高位信号有掉头或者走平的趋势，黄金这一波的回调目前还没有完结。目前的走势主要就是要看1250的情况，能成功站稳下方，那么1242将是短期目标了，而下方1232和1224的支撑也是值得注意的。小周期上黄金的走势趋向于下行通道的节奏，下方的支撑主要还是1242一线，这波跟大周期不谋而合，这一点作为重点关注。目前的操作上主要还是注意上方1272的压制点，同时注意趋势指标上的压力点是在1265。四小时线方面，指标也有出现小小改善，预计短期依旧存在回撤或震荡修正的压力，目前的蜡烛图的阻力是在1260，及支撑是在1250。
今日支持位：1250，1242；
今日阻力位：1265，1272。
入市策略：
英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，上周（10月10日当周）金价深陷盘整窄幅盘整之中，目前市场是按70%的加息概率来进行定价的，随着美联储加息的临近，美元日趋走强，黄金承受的压力越来越大。自今年6月以来，美联储加息预期已经导致金价大起大落，在6月和7月的时候金价上涨近100元；而在9月和10月期间，金价下跌了近100元。不过，目前黄金下跌是入场做多的最佳时机，黄金正处于筑底阶段。未来一周企业财报、经济数据和美联储官员讲话都可能造成行情的波动，但投资者应当警惕最新的催化因素，即来自总统大选的潜在重磅炸弹。目前市场预计如果特朗普(Donald Trump)赢得大选，股市将跌10-12%，因此在美国大选结果的不确定的情况下，基金经理很难将钱投进股市。
尽管美元指数在止周大部分时间内都维持在3月份以来的高位，金价的下跌仍属适度，这也看到黄金的一丝希望。美国大选依然进行中，连续两轮辩论，希拉里看似暂时领先，但也并不是说对手就没有机会了，美国人民左右摇摆的程度远超于想象，没有结果前都是未知数，而恰恰是这种变数给美指喘息的机会，看似能以理解，谓之虚招。另一方面，加息最终是会实施的，全球宽松，唯美元一家独大，但是称王的过程肯定是需要部署的，而部署的过程就是与大鳄们不断抛出各种诱饵钓鱼上钩，而只等最终的收割时机，而此时还没到时候。美元大涨是黄金上涨的阻力，但尽管如此黄金还是企稳了，1200是一个强支撑位，本次很难触及这一水平，因此可以此刻买入金价。
本周波幅预计为1225美元/盎司 至1285美元/盎司；
今天波幅预计为1245美元/盎司 至1265美元/盎司。
今天建议：
计划一：第一注在1245(美元)做多，止赚设在1265(美元)；如金价再下调至1235(美元)再加第二注，止赚设在1255(美元)，止损设在1225(美元)。
计划二：第一注在1265(美元)做空，止赚设在1245(美元)；如金价再上调至1275(美元)再加第二注，止赚设在1255(美元)，止损设在1285(美元)。
