美元指数在连续大涨后回落，短期金价仍有上涨潜力

昨日回顾

现货黄金昨日周三（10月26日）以1274.6美元/盎司开市，最高触及1276美元/盎司，最低下探至1264.7美元/盎司，全日波幅11.3元，收报1266.6美元/盎司，下跌8美元，跌幅为0.63%。

国际现货黄金周三(10月26日)涨势回落，日内公布的美国资料较为靓丽，对黄金上涨构成压力。美国商务部(DOC)报告显示，美国9月新屋销售较前月上升3.1%至59.3万户，接近7月触及的九年高位，楼市需求强劲。另一方面，金融数据公司Markit公布的一份行业报告显示，美国10月服务业采购经理人指数(PMI)初值高于预估，且创2015年11月以来最高。但黄金仍受健康的实物黄金需求的支撑，短期内黄金仍有上涨潜力，因美元从9月高位回落，投机者又将伺机而动。同时，目前美元已触及到了9月高位，市场已消化了美联储12月加息的预期，美元的回调对黄金将是有利因素。

基本分析

周三(10月26日)虽然美国数据表现稳健，支持美联储年内升息预期，但美元指数在连续大涨之后维持了周二的回落整理的态势，在下个月美联储决议和美国大选前，市场依然十分谨慎。美联储自去年12月加息后，今年一再推迟加息时间表，一方面因英国脱欧带来不确定性，一方面5月美国非农就业资料令市场大失所望，此外，部分也是考虑到加息可能会对中国和其他新兴市场经济体产生影响。此前，有美联储官员表示担心美联储加息打压其他经济体，拖累全球经济增长。不过，美联储仍有可能在12月采取行动，美元指数有进一步的上行空间，在此之前美元首先要经历一波调整。近日，美元上涨速度过快，短线可能进一步回调，这也有助于金价上涨。

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，国际黄金以美元计价，金价和美联储利率之间的关系也是最为密切。尽管美联储年内加息预期强烈且大幅提振美元，但是别忘了，这几乎已经是市场的共识了，就算美联储年内加息，黄金也不会大跌，而且投资者的重点将转移至美联储加息频率上来。如果美联储不能给投资者以积极加息的形态，黄金价格将得到支撑。美元强势上涨和债券收益率上行造成的金融环境大幅收紧，显然会引起美联储的担忧。美元和美债收益率持续上涨可能促使新兴市场再度出现资金外流，导致美联储在今年进行金融危机以来第二次加息的方案复杂化。如果美元继续走强，美联储或不得不重新考虑其加息计划。目前，美联储年内加息依旧存在一定的阻碍。

不过，美国商务部人口普查局(US Census

Bureau)周三公布数据显示，美国9月新屋销售年化59.3万户，低于预期的60.0万户，但接近近九年以来最高位。9月新屋销售环比上涨3.1%，预期为下跌1.5%。美国9月新屋销售59.3万，预期60万，前值60.9万修正为57.5万。美国9月新屋销售环比3.1%，预期-1.5%，前值-7.6%修正为-8.6%。就业持续增长加上较低的抵押贷款利率提高了房市需求，不过新屋建设仍然滞后，建筑商仍然为土地和劳动力短缺的问题所困。9月新屋存量下降了0.4%，至23.5万户。按照9月的销售速度，将需4.8个月消化市场上的房屋供应，低于8月的4.9个月的水平。

按地域划分，9月东北部地区新屋销售环比上涨33.3%，南部地区和中西部地区分别攀升3.4%和8.6%，西部地区则下降了4.5%。和去年同期相比，东北部地区新屋销售同比大涨60.0%，南部地区同比上涨25.7%，中西部地区同比上涨了33.3%，西部地区同比上涨32.4%。9月新屋销售中间价为31.35万美元，同比上涨1.9%，销售均价为37.77万美元。尽管上月资料遭到大幅下修，但9月份美国新屋销售意外增长，且销售总数重返今年7月所触及的9年高位附近，仍然显示出美国房地产市场的持续需求；需求增长主要受益于劳动力市场接近充分就业导致薪资上升，以及抵押贷款利率较低等因素的推动。

英皇金融集团：副总裁刘海霖再指出，另外，金融数据公司Markit公布的一份行业报告显示，美国10月服务业采购经理人指数(PMI)初值高于预估，且创2015年11月以来最高。数据显示，美国10月MARKIT服务业采购经理人指数(PMI)初值为54.8，预估为52.3，9月终值为52.3。而50是标志该行业萎缩或增长的分水岭。美国10月MARKIT服务业新订单分项指数初值为53.8，创2015年11月以来最高，9月终值为52.0。美国10月MARKIT综合采购经理人指数(PMI)初值为54.9，亦创2015年11月以来最高，9月终值为52.3。美国10月MARKIT综合PMI新订单分项指数初值为54.0，9月终值为51.8。最新数据显示美国服务业增长动能正发生重大转变。服务业PMI初值显示，第四季度开局美国经济正以约2%的年增速增长。

10月报告显示近期经济增长前景出现积极迹象，服务业对企业前景的信心为2015年8月以来最高。周三美国公布的经济数据好坏参半，整体表现依然稳健。其他美国数据显示，美国9月批发库存月率初值0.2%，预期0.1%，前值-0.2%。美国10月21日当周MBA抵押贷款申请活动指数周月率-4.1%，前值0.6%。随着美联储(FED)距离下一次加息愈发临近，本周交易员们也提高了对美联储今年收紧货币政策的押注。由于一份报告显示，美国服务业增速超预期，并创2015年11月以来最高，提振了经济增长前景，衡量收益率曲线的一个指针趋陡。当前期货价格显示，虽然交易员们预计美联储11月份加息可能性只有17%，但他们对年底之前加息可能性的预期升温。

自从去年12月份加息摆脱近零利率之后，在美国经济数据不温不火、全球经济增长表现迟缓迹象的情况下，美联储官员今年一再下调利率路径预测。随着有迹象显示欧日央行不急于收缩QE，衡量国债价格预期波动性的指针跌至2014年以来最低水平。近期黄金上涨的部分因素也是因为投资者对全球经济增长仍较为担忧，在全球经济普遍较为疲软的情况下，黄金作为保值和对冲风险的功能将使得金价得到支撑。而且，金融市场还将面对一系列风险事件的冲击，其中包括美国大选、意大利公投等。眼下美国共和党总统候选人特朗普(DonaldTrump)正面对各种不利因素苦苦挣扎，包括对其性行为不检的指责，以及他暗示可能拒绝接受败选结果。

英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，这也导致越来越多的共和党人预计，民主党总统候选人希拉莉(HillaryClinton)将击败特朗普(Donald Trump)赢得大选。根据于10月20日至24日进行调查的结果显示，41%的共和党人预计希拉莉(HillaryClinton)将赢得大选，而选择特朗普(Donald Trump)的共和党人为40%。这一结果说明共和党人的信心较上月大幅下滑，上月时有58%的共和党人称认为特朗普(DonaldTrump)将胜选，23%的人预计希拉莉(HillaryClinton)将胜出。更值得注意的是，在特朗普(Donald Trump)的支持者中，49%的人认为特朗普(DonaldTrump)将获胜，低于月初时的67%。不过，尽管悲观情绪渐涨，但特朗普(DonaldTrump)在党内仍获得压倒性的支持，约有79%可能投票的共和党人表示将投给特朗普(DonaldTrump)。

此外，许多选民称支持特朗普(Donald Trump)，是因为预期他将在国会推动保守派议程，以及会在最高法院任命保守派法官。另一方面，民主党人似乎对希拉莉(HillaryClinton)当选总统抱有极大希望。约有83%的受访民主党人认为希拉莉(HillaryClinton)将获胜，仅有8%预计特朗普DonaldTrump)胜出。美元指数温和下挫，隔夜一度触及2月1日以来的最高水平99.11，缘于美联储年内加息预期的升温支撑。不过，随着美国11月总统选举的日益逼近，美元可能倾向于下挫，而黄金多头则可能迎来久违的反攻时机。本周的焦点将在于周五公布的美国第三季GDP初值数据，预计第三季GDP可能增长2.5%，快于第二季1.4%的温和增速。

英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，近期美元指数持续攀升的背后，主要是受到美联储年内加息的预期所提振。而金价在前面2个交易日的回撤一直在1260美元/盎司上方获得支撑，这意味着此前自1250开启的反弹势头还并没有结束。与此同时，短期来看，美国总统大选带来的悬疑也足以对金价构成支撑。同时，亚洲实体市场黄金需求因印度节日季出现新一轮增长，这也为黄金涨势蓄力。另外，国际货币基金组织(IMF)最新数据显示，俄罗斯和哈萨克9月继续提高黄金储备量，这也提振了黄金市场的情绪。数据显示，哈萨克9月增持黄金储备4.1吨，至248.2吨；俄罗斯9月增持黄金储备16.5吨，至1542.7吨。俄罗斯现在正和澳大利亚争夺世界第二大黄金生产商的地位，一些预测显示俄罗斯甚至可能在未来10-15年成为世界第一大黄金开采商。

考虑到美元的走软，无疑给了黄金多头反攻的大好时机，尤其是在重磅风险事件来临之际。从历史上来看，通常在大选投票前一两周左右，美元倾向于走软。美联储去年12月首次加息后一直维持融资成本不变，此外英国公投作出脱欧决定也提振黄金作为避险工具的需求，今年金价上涨。而中国实物黄金ETF持仓已进一步上涨，似乎与近期人民币贬值有关联。2个多月前，中国央行正式宣布黄金储备由此前的1054.1吨升至1658.1吨，增加了604吨，这是中国央行自2009年4月以来首次增持黄金。距中国公开该数据后仅29天，中国再度宣布增加19.28吨黄金储备，在世界金储排行榜上仍为第五位。预计人民币进一步贬值，将刺激近期中国黄金投资需求升温。

图表分析

黄金价格经歴了上月的获利回吐仓位完成后，市场买盘力量又正在伺机增强，开始新一轮涨势，技术面来看，黄金昨日在1276美元高点受阻回落，同时确认了关键分水岭和上升通道的有效性，所以仍维持在日线图的上行通道中。周线方面，上周对其的预测是为反弹趋势是相当正确，而加上早前美国联储局多位官员会否在今年12月底前的会议上决定再次加息仍是含糊不清，故此金价也能受惠。目前周线反弹仍要关注1308美元的阻力位置，目前MACD低位金叉，KD稍稍超买，周线的下一重要的阻力是在1332美元附近，而支持位又再次是1250美元及1232美元。日线级别上，昨天金价录得中型阴线，指标上MACD红色动能柱继续扩张，双线金叉开口再次明显向上，KDJ双线向上爬升，整体风险中上行。目前走势上黄金1272这一区域比较重要了，弱势跌破1272，有望打破双底形态的构筑，直逼1250的早前分水岭；而守住这一线保持1272上方，双底形成则有望再次冲击1285及1300的高点。四小时方面，目前蜡烛图位于布尔带上轨以上，支撑是在1262，阻力是在1272。

今日支持位：1258，1250；

今日阻力位：1272，1285。

入市策略：

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，周三(10月26日)虽然美国数据表现稳健，支持美联储年内升息预期，但美元指数在连续大涨之后维持了周二的回落整理的态势，在下个月美联储决议和美国大选前，市场依然十分谨慎。美联储自去年12月加息后，今年一再推迟加息时间表，一方面因英国脱欧带来不确定性，一方面5月美国非农就业资料令市场大失所望，此外，部分也是考虑到加息可能会对中国和其他新兴市场经济体产生影响。此前，有美联储官员表示担心美联储加息打压其他经济体，拖累全球经济增长。不过，美联储仍有可能在12月采取行动，美元指数有进一步的上行空间，在此之前美元首先要经历一波调整。近日，美元上涨速度过快，短线可能进一步回调，这也有助于金价上涨。

今天波幅预计为1260元/盎司至1275美元/盎司。

今天建议：

计划一：第一注在1260(美元)做多，止赚设在1275(美元)；如金价再下调至1250(美元)再加第二注，止赚设在1265(美元)，止损设在1240(美元)。

计划二：第一注在1275(美元)做空，止赚设在1260(美元)；如金价再上调至1285(美元)再加第二注，止赚设在1270(美元)，止损设在1295(美元)。