2017-02-13 15:07:34
上周回顾
现货黄金上周(2月6日当周)以1220.1美元/盎司开市，最高触及1244.7美元/盎司，最低下探至1218.9美元/盎司，收报1232.9美元/盎司，全周波幅25.8美元。因美国总统特朗普(Donald Trump)宣布，将在未来数周内公布“重大”税收计划，包括对个人和企业减税，旨在激励企业将工作岗位留在美国国内，并扶助促进美国经济成长。这令美元收获自去年12月以来的首次周线收高，并引发市场风险偏好情绪回升，打压了外界有关经济增长是否足够强劲到令美联储(FED)加息三次的质疑，金价则因此自三个月高位逐步回落。而且，亚洲的黄金需求好坏不一，印度珠宝商在婚礼季增加库存，不过其他地区在高价面前望而却步。
国际现货黄金上周五(2月10日)以1231.8美元/盎司开市，最高触及1236.8美元/盎司，最低下探至1221.8美元/盎司，全日波幅15美元，收报1232.9美元/盎司，上涨1.1美元，涨幅为0.09%。金价回稳，但仍低于本周触及的三个月高位，因美元和美国公债收益率从高位回落，此前美国总统特朗普(Donald Trump)承诺进行重大税改，带动美元和公债收益率跳升。日内公布的美国密西根大学2月美国消费者信心指数初值低于预期，也低于1月终值，对金价形成一定的支撑，不过年内加息的预期也是制约金价反弹的重要因素。本周美国公布一些重要经济报告，包括通胀数据和零售销售数据，这两项数据都将于香港时间周三21:30出炉，当然最为重要的是美联储主席耶伦(Janet
Yellen)的讲话。
基本分析
上周（2月6日当周）美元指数持稳于100关口上方，因特朗普(Donald Trump)新税改激发了市场热情。而且周内公布的美国进口物价及初请失业金人数都超过预期好，后者还录得43年来的最低点，这些都可能会促使美联储加快加息的步伐。虽然受美国总统特朗普(Donald Trump)税改和良好美数据打压，但欧洲政治风险和特朗普(Donald Trump)政策不确定性支撑金价收涨。不过，本周的走势对于金价来说至关重要，美联储主席耶伦(Janet Yellen)将在美国参众两院就货币政策进行陈述，市场将从中寻找有关今年加息路径的线索。同时，美联储的众多官员以及美国1月CPI轮番来袭，短期金价上行的压力可能比较大。
英皇金融集团：高级副总裁刘海霖指出，香港时间周二晚上23:00，美联储主席耶伦(Janet Yellen)将在参议院金融委员会发表半年度货币政策证词。与此同时，香港时间周三23:00，耶伦(Janet Yellen)将在众议院金融服务委员会就经济和货币政策作证词陈述。目前投资者将会关注耶伦(Janet Yellen)是否会释放相关信号，如美联储是否依旧处于加息三次的轨道上，以及下一次采取行动将是何时。假如耶伦(Janet Yellen)证词呈现鹰派基调，这可能会提升美联储3月加息概率至接近50%，而当前在30%左右。由于已经接近实现就业和通胀两大政策目标，而且美国经济料将加速，通胀开始走高，美联储在今年3月会议加息的概率进一步接近50%。
上周数据显示美国申请失业救济的人数上周意外下滑至近43年低点，表明劳动市场进一部收紧，这可能最终刺激薪资加速成长。而另一项数据显示，12月批发库存连续第二个月急升，批发销售录得2011年以来最大升幅，显示国内需求增强提振了对经济的信心。近期包括费城联储主席哈克(Patrick Harker)以及旧金山联储主席威廉姆斯(John Williams)在内的多位美联储官员均发表讲话，称市场不应排除3月加息的可能性。美联储共有七名理事席位，目前空缺两席，其中包括一名负责金融监管的副主席。而美国前总统奥巴马(Barack Obama)在任期内曾提名两名人选填补空缺，但国会一直没有批准。
但美联储理事塔鲁洛(Daniel Tarullo)于周五提交给美国总统特朗普(Donald Trump)的一封信中表示，他将辞去理事一职，计划于今年4月5日左右离任，但他未解释辞职原因。由于塔鲁洛(Daniel Tarullo)的离职，联邦公开市场委员会(FOMC)少了一位鸽派官员的前景，而特朗普(Donald Trump)将有机会提名三位理事，这有可能影响美联储未来监管政策和货币政策走向，将为特朗普(Donald Trump)可能选择更鹰派的替代人开启大门，这对美元有利。本周还将有大量美联储官员发表讲话：周二有里奇蒙德联储主席莱克(Jeffrey Lacker)，达拉斯联储主席卡普兰(Robert Kaplan)以及亚特兰大联储主席洛克哈特(Dennis Lockhart)；周三有波士顿联储主席罗森格伦(Eric Rosengren)和费城联储主席哈克(Patrick Harker)。
英皇金融集团：高级副总裁刘海霖再指出，在周六，在英格兰华威经济峰会中，美联储副主席费希尔(Stanley Fischer)表示，预计多德-弗兰克法案将会有所调整，但是不会被废止。多德·弗兰克法案(Dodd-Frank)诞生于2010年，其名称正是取自其起草者Barney Frank和Christopher J．Dodd。该法案被认为是有可能继《格拉斯一斯蒂格尔法案》之后华尔街最深刻的变革，也是奥巴马(Barack Obama)2008年上任后所采取的应对金融危机最严厉的监管法规。2月初，特朗普(Donald Trump)下令全面修订多德·弗兰克法案，此举“打响了为华尔街卸下其在金融危机后被迫戴上的枷锁的第一枪”，是六年来美国最大的监管洗牌。如果国会要废除该法案的大部分内容，就需要参议院的60张赞成票，但共和党在那里只有52个席位。
当被问及新任政府财政和贸易计划方面时，美联储副主席费希尔(Stanley Fischer)表示，美国特朗普的财政政策会带来显著的不确定性，美联储目前会严格按法例赋予他们的责任，即维持全面就业及达致2%通胀目标。在特朗普(Donald Trump)上任之后，市场开始质疑特朗普(Donald Trump)是否会真的推行新政策，在特朗普(Donald Trump)再度强调税改即将推出之后，市场重新获得了上升动能。美元本周表现抢眼，除周三外均呈现上涨走势。美国总统特朗普(Donald Trump)周四表示，将在未来几周公布一项自里根(里根)时代以来最具雄心的税改计划，带动美元在本周尾段进一步跳升。
在特朗普(Donald Trump)胜选后的一个半月里，美元指数上涨超过5%，但年内迄今仍下跌，因特朗普(Donald Trump)对贸易和移民政策的关注超过了财政刺激政策。作为特朗普(Donald Trump)行情的的主要驱动力之一，税改、基建以及监管放松计划一直是市场关注的焦点。上周白宫官员表示，美国总统特朗普(Donald Trump)将在几周内推出税改计划，该计划将从废除奥巴马医改开始。本次税改由特朗普的首席经济顾问、前高盛集团总裁柯恩(Gary Cohn)主导。这位官员说，有关计划已经征求了多名国会议员的意见。援引白宫官员称，本次税改将与特朗普(Donald Trump)的预算案分开。
特朗普经济顾问安德鲁·帕兹德尔(Andrew Puzder)称，现行的奥巴马医改法案能够被其他可选项代替。目前，已经有针对低收入人群的医疗救助，富裕群体则可自行购买医疗保险，目前需要一个解决方案的是工薪阶层和中产阶级。他认为，平价医疗法案增加工薪阶层的成本，并且剥夺了消费者的收入，因为他们必须支付保费。上月提到，特朗普(Donald Trump)迫不及待废除奥巴马医改的决议遭到共和党人反对。众议院共和党希望通过2-4年来更替奥巴马医改法案，而特朗普(Donald Trump)则希望立即废除并用新法案取而代之。白宫发言人史派瑟(Sean Spicer)表示，税改计划将为美国中产阶级提供税收优惠，未来将看到更多细节。
英皇金融集团：高级副总裁刘海霖又指出，特朗普(Donald Trump)和日本首相安倍晋三的会晤也引人关注。美东时间周五，美日两国领导人在白宫举行会议，此前美元兑日元一度涨至10日内新高，之后回落。由于特朗普专注于贸易保护主义政策、一些行政命令遭到反对、并似乎摆脱了美元长期强劲的政策，美元兑欧元和日元在过去一个多月中一直稳步下跌。周五，安倍晋三在华盛顿与特朗普第二次会面。此前特朗普(Donald Trump)表示，只有在满足“强力遏制货币操纵和贬值行为”的前提下，才会与日本建立双边贸易协议。早些时候，美国官员表示，此次会议主要议题不是汇率，市场预期特朗普(Donald Trump)不会在此次会面后攻击日本汇率，也引发部分日元多头离场。
在会后，特朗普(Donald Trump)和安倍晋三举行联合新闻发布会，发表美日联合声明称，美国和日本两国将探索双边贸易和投资框架，再度确认“从财政、货币和结构性政策三方面入手来强化本土和全球经济需求”的承诺， 全面承诺在“自由公平贸易的基础上”强化美日关系。特朗普(Donald Trump)表示，美国致力于加强与日本的友好关系，并寻求公平和互惠的贸易关系。安倍晋三称，日本在美国投资将带来互惠，并表示许多日本企业正在美国进行生产制造，这将创造很多就业机会。日本科技可以为美国经济增长做出贡献。扩大自由贸易和投资对美日两国都有好处。日美两国财长将密切关注货币走势。
特朗普(Donald Trump)赢得大选后，市场非常乐观，但现在投资者开始担心许多主张可能不能落实或者被耽搁，这将降低特朗普(Donald Trump)经济的效率，进而利好黄金。以特朗普(Donald Trump)为首的美国新当局对变革有着很大的野心。特朗普(Donald Trump)本人更是认为几乎每个国家都是汇率操纵国，在他的阵营中被很多人支持的金本位是解决当前争端的一个方式。在担任总统的初期，特朗普(Donald Trump)就宣称中国、德国和日本为汇率操纵国。如果说把无止境地发行货币的能力称为汇率操纵行为的话，那么全球数个主要国家都是如此，美国也位列其中。而2017年金价的走势主要依赖于特朗普(Donald Trump)经济及财政政策是否得到有效落实。
英皇金融集团：高级副总裁刘海霖再补充说，欧洲选举引发的政治风险以及对美国总统特朗普(Donald Trump)一些政策的担忧本周支撑金价。投资者对法国极右翼政党民族阵线候选人勒庞(Marine Le Pen)感到担忧。勒庞(Marine Le Pen)在大选前支持率升高，她誓言将让法国退出欧元区，并就是否保持该国的欧盟成员国地位举行全民公投。在欧洲政局担忧之下，德国央行将存放在纽约和巴黎等地的黄金储备运回国内的速度快于之前计划，显示出民众信心减弱。力主限制货币刺激、早些让宽松转向的德国人可能要失望了。不止是欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)，连该央行内部的非德国籍鹰派高官也在暗示，今年不会改变购买资产的QE项目。
最近德国央行行长、欧洲央行管理委员魏德曼(Jens Weidmann)和德国籍的该央行执委都主张，货币宽松可能需要快些转向。上月魏德曼(Jens Weidmann)也暗示是时候讨论货币政策正常化了，当月德国财长朔伊布勒(Wolfgang Schäuble)还警告，欧洲央行的态度可能产生“政治问题”。上周一，德拉吉(Mario Draghi)重申了上月欧洲央行会后新闻发布会上表明的态度，称能源价格引发的通胀回升是短暂的，不认为会有持续影响，一旦通胀前景恶化还准备给QE加码，显示出欧洲央行目前不考虑缩减QE。由于今年9月德国面临大选，政治因素料将激化德国与欧洲央行的分歧。今年1月德国CPI同比增长1.9%，增速创三年半新高。
预计欧洲央行或将妥协，甚至可能今夏就推出缩减QE的举措。法国、德国、荷兰都将在今年举行大选，意大利则可能提前选举，此外，希腊救助各方仍争执不下，都让投资者神经紧绷。媒体称，在周五的希腊援助谈判中，援助审计师指出，若希腊无法满足某些预算目标，政府需要立法，将额外财政紧缩规定至GDP的2%。希腊官员称，IMF的不合理要求导致了谈判的困难。本月20日，欧元集团将再度开会讨论完成希腊第二轮援助评估的事宜。考虑到日益上升的政治成本，希腊提前选举的风险正在上升。提前选举可能带来一个偏向改革的保守政府，但希腊经济将再度受到长期不确定性的打击。
受美国和欧洲不确定因素的推动，金价将继续上涨。美国总统特朗普(Donald Trump)暂时禁止七个穆斯林国家公民入境的行政令引发争议。一位美国法官裁决，全国暂缓执行特朗普(Donald Trump)的上述禁令，这在近期提振了黄金的避险资产地位。美联储在最近几次会议上没有升息，围绕美国总统特朗普政策的不确定性，是推动金价走势动能因素。特朗普政策落实的越慢，美联储就会约保守，利率也会维持低位，美元也将更低，这些都有利于金价上涨。预计今年底美国经济将陷入衰退，应对这场衰退所采取的财政和货币政策的力度和广度都将是史无前例的，这将非常利好黄金，预计金价将在2018年年底创下历史记录。
图表分析
2017年来到后，黄金大好行情持续向好，虽然刚周黄金价格周线录得倒锤阳烛，在1244美元附近有获利回吐走势，影响了多头的进一步发展，金价周线目前的阻力降至在30周期均线的1250美元附近，支撑则是在1208美元附近，这样的形态未来一段时间趋势应该是有所持续。日在线，周五虽触低反弹，但离高点阻力位置较远，更谈不上吞没，价格介于MA5与MA10之间运行，短周期指针上行势能损失殆尽，加之上方还有下行趋势线的压制，目前走势上黄金日线在1232美元这一区域比较重要分水岭，另今天的支撑是在1224及1218，而阻力位是在1238和1242。四小时上，连续上涨收阳，当前价面临1242区域的压力，周期指针走的较为凌乱，短周期指针金叉上扬，缺乏量能指引，但整体而言仍倾向多头发展，支撑是在1226，另阻力位是在1236，操作上建议采取分段逢低做多的思路。
今日支持位：1224，1218；
今日阻力位：1238，1242。
入市策略：
英皇金融集团：高级副总裁刘海霖指出，上周（2月6日当周）美元指数持稳于100关口上方，因特朗普(Donald Trump)新税改激发了市场热情。而且周内公布的美国进口物价及初请失业金人数都超过预期好，后者还录得43年来的最低点，这些都可能会促使美联储加快加息的步伐。虽然受美国总统特朗普(Donald Trump)税改和良好美数据打压，但欧洲政治风险和特朗普(Donald Trump)政策不确定性支撑金价收涨。不过，本周的走势对于金价来说至关重要，美联储主席耶伦(Janet Yellen)将在美国参众两院就货币政策进行陈述，市场将从中寻找有关今年加息路径的线索。同时，美联储的众多官员以及美国1月CPI轮番来袭，短期金价上行的压力可能比较大。
受美国和欧洲不确定因素的推动，金价将继续上涨。美国总统特朗普(Donald Trump)暂时禁止七个穆斯林国家公民入境的行政令引发争议。一位美国法官裁决，全国暂缓执行特朗普(Donald Trump)的上述禁令，这在近期提振了黄金的避险资产地位。美联储在最近几次会议上没有升息，围绕美国总统特朗普政策的不确定性，是推动金价走势动能因素。特朗普政策落实的越慢，美联储就会约保守，利率也会维持低位，美元也将更低，这些都有利于金价上涨。预计今年底美国经济将陷入衰退，应对这场衰退所采取的财政和货币政策的力度和广度都将是史无前例的，这将非常利好黄金，预计金价将在2018年年底创下历史记录。
本周波幅预计为1212美元/盎司 至1265美元/盎司；
今天波幅预计为1225美元/盎司 至1242美元/盎司。
今天建议：
计划一：第一注在1225(美元)做多，止赚设在1242(美元)；如金价再下调至1215(美元)再加第二注，止赚设在1232(美元)，止损设在1205(美元)。
计划二：第一注在1242(美元)做空，止赚设在1225(美元)；如金价再上调至1252(美元)再加第二注，止赚设在1235(美元)，止损设在1262(美元)。
