2017-03-10 15:11:54
昨日回顾
现货金昨天周四（3月9日）以1209.2美元/盎司开市，最高触及1209.8美元/盎司，最低下探至1201.6美元/盎司，全日波幅8.2美元，收报1202.8美元/盎司，下跌6.4美元，跌幅为0.53%。
国际现货黄金周四(3月9日)随着美国加息预期的高企，金价再度刷新低点，一度失守1200关口。日内公布的上周美国初请失业金人数为24.3万，从此前的44年低点反弹，但还是处于30万人关口下方，表明就业市场状况良好，接近充分就业状态。近日，强劲的美国经济数据和美联储官员的意见强化了3月份加息的预期，为美元指数回调带来支撑。虽然货币政策收紧黄金并不利好黄金，但通货膨胀和包括欧洲选举和保护主义在内的一系列不确定因素都应该对黄金形成支撑。目前投资者关注的必定是美国2月非农就业报告，若非农报告再度带来惊喜，美元走势有望更上一层楼。
基本分析
周四(3月9日)在市场强烈预期美联储本月加息的情况下，金价承压日内基本维持低位震荡。美联储即将于数天后召开议息会议，美联储的信心暴增和联储官员的鹰派言论背后，都有经济数据支撑，美联储的一举一动也都被债市紧盯。同时，美国总统特朗普(Donald Trump)的经济日程点燃了美国企业和消费者信心，至少部分计划将付诸实施。而美国劳工部定于周五公布2月非农就业报告，其为美联储下周政策会议前的最后一项主要经济数据。利率上升往往不利于金价，因其将提高美元的价值，而黄金以美元计价。不过，上月非农公布值虽然利好美元，但是因为薪资增长远远不及预期，美元不涨反跌黄金探底回升。
英皇金融集团：高级副总裁刘海霖指出，昨日美债收益上涨，较长期国债收益率触及约11周以来最高，周五将发布的非农就业报告可能巩固美联储下周加息的预期。根据CME Group的FedWatch工具，联邦基金利率期货走势暗示，美联储在下周二开始的政策会议上将利率提高25个基点至0.75-1.00%的可能性为91%。如果上月就业岗位增长良好，薪资也恢复增长，可能会促使美联储官员让多位同僚上周作出的，在下周举行的两日会议上加息的暗示成真。而且，上周美联储主席耶伦(Janet Yellen)、纽约联储主席杜德利(William Dudley)、美联储副主席费希尔(Stanley Fischer)及理事布雷纳德(Lael Brainard)等人纷纷通过演讲和表态，将市场加息预期推升至几乎板上钉钉的地步。
耶伦(Janet Yellen)用做向导的一个指标是所谓对“中性利率”的预估，这样的利率对经济既不会起到推动作用也不会成为拖累。耶伦(Janet Yellen)上周表示，当前中性利率在根据通胀调整后可能位于零附近，长期而言可能升至1%。眼下实际联邦基金利率为负，因此政策是刺激性的。FOMC的12月预测显示，其策略是到2018年将实际联邦基金利率提高到零附近水平，接着到2019年再上调至1%。若按兵不动他们其实会走向与目标恰恰相反的方向，因通胀继续在缓慢上行。看着已经为负的实际利率进一步下降而，与此同时通胀和失业率逼近目标，这对任何一位央行决策者而言都是动手的强烈动机，尤其是在信心和GDP预估都在上行的时候。
市场将密切关注美联储如何描述未来加息路径，可能采取更为强硬的路径。FOMC面临的另一个反常情况是，在他们分别于2015年和2016年12月加息后，金融环境反而进一步宽松了。决策者上调短期利率的时候，他们希望的是，从按揭贷款到企业债券等各个市场的资金成本都上升。不过，市场的无视意味着这一举措对整个融资成本而言根本就不痛不痒，对于正在提速的经济来说也没有起到什么加大摩擦力的作用。金融环境在持续放宽，而且这种状况已经持续好一阵子了，这样一来，给复苏之轮打上的轮滑油就会超过他们计划的水平。不过，预计今年整体增长与通胀前景仍然不振，与目前金融市场预期存在相当大的落差。
英皇金融集团：高级副总裁刘海霖再指出，自特朗普(Donald Trump)当选美国总统以来，股市涨势凌厉，特朗普(Donald Trump)承诺为个人与企业大举减税、放宽监管规定，带动金融股上扬。而距离法国大选越来越近，竞选活动加速展开，各项民调频出，令人眼花缭乱。但法国选民的情绪却不怎么好，有“女版特朗普”之称的勒庞(Marine Le Pen)在一轮投票中会取得第一的地位，但奇特的是：在之后的第二轮投票中，勒庞(Marine LePen)无论是面对菲永(Francois Fillon)，还是面对马克龙(Emmanuel Macron)，得票率都会大比分的落后，不可能获得总统宝座。因为支持极右势力勒庞(Marine Le Pen)的社会基础虽然非常坚定和固定，但却仍然难以获得百分之五十以上的选票。
法国总统选举是直接选举制度，不像美国总统选举制那么复杂曲折，勒庞(Marine Le Pen)不可能像特朗普(Donald Trump)那样，在没有获得百分之五十以上选民投票的情况下，成为法国总统。2009年欧元区经济衰退以来，法国经济已经抹平了衰退带来的损失。法国经济增速超过意大利和西班牙，但不及德国和英国。法国失业率居高不下，年轻人失业率尤其高。但其他欧洲国家的情况更严峻。法国唯一领先欧洲各国的指标，居然是法国人的纳税压力在欧洲“称雄”，甚至超过了瑞典和丹麦，但一些悲观因素影响了法国人对法国前景的展望。不仅如此，法国人对欧盟的印象居然比马上要正式触发脱欧程序的英国还要低。
对欧盟印象如此差的法国人，绝大多数居然并不讨厌欧盟，也并不想脱欧。仅有22%的法国人希望脱离欧盟。尽管勒庞(Marine Le Pen)所在的国民阵线的言论推动了对法国穆斯林人口数量的疑虑，但法国人对这个群体的印象却好于其他邻国。法国GDP的31%被用于公费医疗、失业保险和其他福利。因此，法国人对自身状态的满意度实际上高于其他欧洲国家。法国总统大选的几位候选人的竞选承诺十分“高大全”，包括：刺激经济，创造就业，让欧盟更好地发挥作用，减税，和保留社会福利。不过，有最新民调显示，前经济部长兼新中间派独立候选人马克龙(Emmanuel Macron)的支持度上升，已超越极右派的勒庞(Marine Le Pen)。
英皇金融集团：高级副总裁刘海霖又指出，昨日英国财政大臣哈蒙德(Philip Hammond)公布了2017年春季财政预算，是英国公投脱欧以来的首份完整预算报告。哈蒙德(Philip Hammond)肯定了英国在公投后的经济增长和财政赤字状况好于预期，就业人数和消费支出均表现强劲，成为2016年七国集团(G7)中GDP增长第二快的经济体。但他也警告称因生产率过低而不应自满，并允诺预算案将为英国脱欧谈判定一个强大并稳定的平台。英国预算责任办公室(OBR)上调2017年经济增速预期至2%，远高于去年11月预测的1.4%，通胀率预期也上调0.1个百分点至2.4%。2016-2017年的财政赤字预期大幅下调至517亿英镑(632亿美元)，低于前值预期的682亿英镑，占GDP比重下调至2.6%，低于前值预期的3.5%。
与此同时，英国预算责任办公室(OBR)也认为经济的良好态势难以持久，由于消费支出增长明显超过收入增幅，外加公投脱欧后的英镑贬值推高通胀，已有迹象显示消费者对支出愈加谨慎。外加脱欧谈判对商业信心的负面影响，因此下调了未来三年的GDP增速预期和未来两年的通胀率预期，直到2020-2021年才能重回2%的经济增长目标。还认为英国的公共财政没有出现结构性改善，虽将未来五年的计划借贷规模下调了239亿英镑(290亿美元)，但没有更改财政预算赤字占GDP比重的预测值，并认为到2025年前不会实现保守党完全消灭财政预算赤字的目标。
本月初公布的数据显示，欧元区2月CPI同比增长了2%，为四年来首次升至欧洲央行目标水平上方，这主要是受到能源价格大涨的拉动。而且GDP数据也显示，欧元区四季度GDP增长0.4%，符合市场预期。昨日，欧洲央行维持主要再融资利率0.0%不变，符合预期。维持隔夜贷款利率0.25%不变，符合预期。维持隔夜存款利率-0.4%不变，符合预期。维持每月QE规模在800亿欧元不变至3月底，从4月份至12月份将为每月600亿欧元。欧洲央行声明重申，欧洲央行利率料将在未来一段时间内维持在当前或更低水平，一直到QE结束后。若前景恶化，可以提高QE规模和延长持续时间。QE将实施至通胀路径符合目标之时。
当月欧元区能源价格大涨9.2%，食品价格涨了5.2%。但剔除能源和食品等波动较大因素之后，欧元区核心通胀仅为0.9%，仍然低于1%。不过，欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)召开新闻发布会时指出，潜在通胀压力依然较低，将维持QE直至通胀持续回升，未看到可持续的通胀调整。而降息的可能性已经下滑，欧洲央行也上调了未来的通胀预期，同时，欧洲央行删除了“使用所有可用工具”的表述，没有进行续作定向长期再融资操作的讨论，这是环境改善的一个迹象。欧洲央行的政策是成功的，通缩风险已经基本消失，基于市场的通胀预期出现上升。委员会已经注意到央行政策的成功，当前的政策立场是合适的。
英皇金融集团：高级副总裁刘海霖再补充说，不过，近来德国和欧元区通胀数据均创新高，德国等欧洲国家今年大选临近，这让欧洲央行的货币政策成为热点议题。本月初公布的2月欧元区CPI同比增长2%，四年来首次升至欧洲央行目标水平上方。上周公布的德国2月调和CPI同比增幅2.2%，创2012年8月以来新高，四年来首次超过欧洲央行的目标水平。德国通胀率超过欧央行目标，预示着德国央行总裁魏德曼(Jens Weidmann)等保守派人士有更多理由敦促欧央行加快缩减购债计划。随着油价下跌，通胀也会逐步退去。目前市场预计欧洲央行将在今年9月提出缩减购债规模，从明年一季度开始逐步退出QE，今年夏天鹰鸽两派可能不可避免地就货币政策发生较为激烈的讨论。
而在3月14-15日美联储就将召开利率会议，除非2月非农就业报告想当糟糕，否则加息几乎已成定局。一份表现强劲的非农报告，则有望提升未来数月内进一步加息的预期。美联储可能在今年第二和第四季再分别加息25个基点，把联邦基金利率目标区间升至1.25-1.50%。市场预期今年加息三次现在跟美联储的看法一致了。约80%的分析师称美联储将在年底时实施第三次加息，前次调查时该比例为30%。然而，联储局一直十分重视的就业市场及通胀情况出现持续改善。但有数据显示，美国的生育率去年继续下降，创下美国疾控中心1909年以来记录该数据以来的最低点。事实上，老龄化问题过去从未得到过美国领导人的重视。
对于老龄化加剧的局面，如果要实现更高的经济增长，在不增加赤字支出的情况下，特朗普政府恐怕很难为老年人增加支出。劳动力老化和令人失望的生产力提升，拖累美国的经济增长，而去年10月至12月期间，美国的年成长率只有1.9%。虽然，来自来自南美等发展中国家的移民削弱了美国社会老龄化带来的困扰。但这一局面可能会因特朗普(Donald Trump)的边境墙和新移民政策发生改变。如果没有新移民代替退休的婴儿潮世代，美国的劳动力在未来20年不会增加。由于婴儿潮一代退休，美国需要移民补充，而且异常高比率的适龄美国劳工，选择不找工作。
自2014年和2015年以来，就业增长步伐放缓，但1月表现强劲，新增就业人数高达22.7万。此前，特朗普(Donald Trump)总统于1月23日命令联邦机构停止填补空缺职位，只有一些情况例外。招聘冻结对1月就业影响有限，当月联邦政府新增了约4000个职员，但2月就业报告中将体现出其影响。除了美国就业增幅变动之外，投资者也将关注薪资指标，其可能影响通胀表现。市场将密切关注美联储如何描述未来升息路径，以及是否可能采取更为强硬的路径。虽然当前股市的涨势令人叹为观止，但股市估值过高也为提高黄金的吸引力。而地缘政治风险升温以及股市泡沫破裂，这两大因素可能打乱美联储今年加息三次的计划，同时利好黄金。
图表分析
美国联储局3月加息预期的不断升温推动了弱势空头步步紧逼，促使黄金价格从二月二十七日的1263.3美元最高点持续回落，市场主动沽盘力量正在持续增强，仍维持在日线图的下行通道中。周线方面，二、三月份未能再触及周线中轨1285美元附近的阻力，所以本周对其的预测是为回调趋势，而技术形态上是需要昨晚这样的一波跌势的，可是目前周线有一波反弹仍有机会的，还需要关注1232的阻力位置，目前MACD低位金叉，KD超卖，周线的重要的阻力是在1250，而支持又再次是1185及1172。日线级别上，隔夜金价录得小阴线，并再下探1199.4美元的低点。指标上MACD红色动能柱继续收缩，双线金叉开口收敛，KDJ双线向下回落，整体风险中偏下行。归根究底主因是美元方面的回升造成黄金的压制，最终金价还是跌落到1200附近。目前走势上黄金1200美元这一区域比较重要了，弱势跌破1200美元，那有望打破整数的心理关口，并直逼1185的超强力的支撑位。而守住这一线保持1200美元上方，双底形成后，则有望再次冲击1224及1232的位置。四小时方面，四小时暴跌后的技术形态需时修复，目前蜡烛图还是位于布尔带上轨以下，而支撑是在1200，阻力是在1210。总结，短期金价可能继续在1185至1250美元的区间内运行震荡修正，因此期待回补裂口冲高已完成后，多头再有机会展开上攻，操作上当然可维持逢低做多、买升，尤以中、长线持有胜算弥高！
今日支持位：1192，1185；
今日阻力位：1208，1218。
入市策略：
英皇金融集团：高级副总裁刘海霖指出，周四(3月9日)在市场强烈预期美联储本月加息的情况下，金价承压日内基本维持低位震荡。美联储即将于数天后召开议息会议，美联储的信心暴增和联储官员的鹰派言论背后，都有经济数据支撑，美联储的一举一动也都被债市紧盯。同时，美国总统特朗普(Donald Trump)的经济日程点燃了美国企业和消费者信心，至少部分计划将付诸实施。而美国劳工部定于周五公布2月非农就业报告，其为美联储下周政策会议前的最后一项主要经济数据。利率上升往往不利于金价，因其将提高美元的价值，而黄金以美元计价。不过，上月非农公布值虽然利好美元，但是因为薪资增长远远不及预期，美元不涨反跌黄金探底回升。
自2014年和2015年以来，就业增长步伐放缓，但1月表现强劲，新增就业人数高达22.7万。此前，特朗普(Donald Trump)总统于1月23日命令联邦机构停止填补空缺职位，只有一些情况例外。招聘冻结对1月就业影响有限，当月联邦政府新增了约4000个职员，但2月就业报告中将体现出其影响。除了美国就业增幅变动之外，投资者也将关注薪资指标，其可能影响通胀表现。市场将密切关注美联储如何描述未来升息路径，以及是否可能采取更为强硬的路径。虽然当前股市的涨势令人叹为观止，但股市估值过高也为提高黄金的吸引力。而地缘政治风险升温以及股市泡沫破裂，这两大因素可能打乱美联储今年加息三次的计划，同时利好黄金。
今天波幅预计为1185元/盎司 至1224美元/盎司。
今天建议：
计划一：第一注在1185(美元)做多，止赚设在1205(美元)；如金价再下调至1175(美元)再加第二注，止赚设在1195(美元)，止损设在1165(美元)。
计划二：第一注在1224(美元)做空，止赚设在1208(美元)；如金价再上调至1234(美元)再加第二注，止赚设在1218(美元)，止损设在1244(美元)。
