2017-03-14 15:40:41
昨日回顾
现货金昨天周一（3月13日）以1205.5美元/盎司开市，最高触及1210.9美元/盎司，最低下探至1202.5美元/盎司，全日波幅8.4美元，收报1204.2美元/盎司，下跌1.3美元，跌幅为0.11%。
国际现货黄金周一(3月13日)最高触及1211美元附近后承压震荡回落，在美联储加息前仍面临较大压力。上周五非农就业报告基本符合预期，扫除美联储3月加息最后障碍。市场目前已经记入美联储加息25个基点，投资者关注美联储主席耶伦(Janet Yellen)是否会暗示未来加息的速度是否进一步加速。眼下市场充斥着风险事件的矛头，周三荷兰议会选举，将揭开欧元区今年一系列重要选举的序幕，还有四五月份的法国大选，其中极右势力领导人支持率递增，加剧欧元区分散局势。市场密切关注荷兰民粹派领袖威尔德斯(Geert Wilders)得票表现，来判断法国四月选举勒庞(Marine Le Pen)支持率前景。
基本分析
周一(3月13日)市场观望情绪较浓，全球市场表现谨慎，黄金基本持稳，美国可能在本周稍后加息的预期，使金价徘徊在上周触及的五周低位附近，而欧洲大选带来的不确定性刺激了对黄金的买盘。在过去的一个月里，美联储加息的概率从不足25%飙升到几乎板上钉钉，但有趣的是，新兴市场货币的汇率几乎没有变化。其实除了几乎没有悬念的美联储议息会议之外，市场还有几大重大事件，或将引燃市场。市场还在观望荷兰大选和英国是否正式启动脱欧进程，而英国苏格兰独立的最新局势也得到投资者关注。此外，今日的基本主要关注香港时间18:00的欧元区经济指数和晚间美盘开始时段20:30的美国PPI月率即可。
英皇金融集团：高级副总裁刘海霖指出，全球经济增长迎来春天，美国经济也表现强劲，当前美联储面临的问题，并非3月是否加息，而是未来加息的步伐将如何前进。若美联储上调经济增长预期，投资者可能预期其加快升息节奏。若美联储本周大幅调高经济增长预估，投资者可能上调对美国升息次数的预估，比目前预计的2017年升息三次还要多。但也有观点指出美联储未来加息步伐将会放缓，虽然美联储明显将在3月加息，就业数据也表明经济状况还不错，但作为唯一一家升息的央行，越往后美联储单打独斗会越难。如果是在2013年的话，美联储只要有一点的加息的风吹草动，新兴市场货币就会迅速下跌，并且新兴市场的投资者会迅速撤离。
但反过来说，美联储加息对于新兴市场的影响力如此巨大会让美联储愿意把大招留着，等到有需要的时候再用出来。现在的情形并不表示美国的利率和美元对于新兴市场的影响不再了，而是投资者的风险偏好加大了。因此一些分析师担心投资者对于新兴市场的高回报资产的热情会让他们忽略了资产本身的风险。不过，即使这次美联储表现得更加鹰派，投资者还是会愿意买入风险资产。这样的做法是否火中取栗，只有等待时间的验证了。国际金融协会(IIF)数据显示新兴市场在2月的增长速度为6.8%，此前的1月的增长速度为6.4%。相比之下，IMF预计发达市场在今年的经济增长会低于2%。
上一次美联储加息是在去年的12月，当时新兴市场陷入恐慌。再加上特朗普(Donald Trump)把中国称作利率操纵国并且威胁要对中国征收惩罚性关税。这些事情加在一起令新兴市场人心惶惶。根据IFF的数据，去年11月投资者从新兴市场的股票和债券市场撤离了接近300亿美元的资金。在美联储加息的12月，情况已经有所好转，撤离资金降低到120亿美元。IIF预计1月份会有120亿美元流回新兴市场。资金的回流部分说明市场认为特朗普的政府并不会真正地实行之前所承诺的保护主义措施。相反，他的政府所承诺的减税和公共事业投资对于美国和全球经济都有益处。
当然，新兴市场的发展并不是完美无暇的，事实上，一些新兴市场的发展缺乏坚定的基础。比如，包括中国在内的几大新兴市场的经济增速都相当依赖于债务的增长。然而，各个新兴市场之间的吸引力也有所不同。在资金流向上，就为了两派。一边是像印度和印度尼西亚的有巨大本土市场和经济改革计划的国家，一边是较小的，开放的并且存在政治问题的国家，比如土耳其，韩国和马来西亚。很明显，资金更加青睐前者。在去年大部分时间，在日本央行和美联储利率决议当周日元走强，不过由于市场一直谨慎计价美联储强化鹰派立场，和进一步调高加息位图。
英皇金融集团：高级副总裁刘海霖再指出，预计周四公布的日本央行利率决议以及瑞士央行利率决议将维稳，日本央行3月利率决议或对通胀维持更具建设性的立场。在消费者支出疲软的背景之下，尽管日本央行官员对经济复苏前景的信心增强，但消费者价格更令人担忧，这意味着由于消费者支出疲软，企业仍对提价持谨慎态度。日本央行可能会提高对其未来经济前景的判断，但是其温和的立场应维持不变。另一方面，与日本相似，踏上退欧之路的英国也致力于让经济回归常态。根据英国央行的一项调查显示，由于英国脱欧公投后英镑剧贬，英国民众已提高对未来一年通胀的预期，但认为利率将上升的人数变动不大。而英国央行正在密切注意通胀上升可能带动薪资压力提高的迹象，而这将增强升息的理由。
不过，考虑到首相特雷莎.梅(Theresa May)计划在3月底之前触发《里斯本条约》第50条，再加上近期公布的数据也支持英国央行当前立场，如一季度稍早迹象暗示英国经济增长或低于去年四季度，英国央行行在本月可能按兵不动，而且在脱欧谈判期间央行政策也可能保持不变。英国议会下议院周一以压倒性优势否决上议院的脱欧草案修正案，上议院也投票接受了这一事实，批准通过未经修正的脱欧草案原稿，正式授权首相雷莎.梅(Theresa May)启动脱欧进程。这一脱欧草案将随即呈送英国伊丽莎白女王审阅，预计将于当地时间周二早间得到皇家首肯，为触发脱欧谈判扫清最后的障碍。
而除英国之外的欧盟27个成员国，将于3月25日在罗马参加庆祝欧盟成立60周年的典礼，同英国拟在3月27日至31日之间触发脱欧谈判形成鲜明对比。此外，苏格兰计划于2018年秋天与2019年春天之间举行第二次独立公投，也为英国脱欧谈判增添了一抹疑云。苏格兰曾于2014年举行过第一次独立公投，当时，超过55%的选票支持留在英国。不过，当时英国离开欧盟还是个遥不可及的事情。当前，苏格兰第二次独立公投已几乎难以避免。上周四发布的民调报告显示，有50%的被调查者支持独立，这是退欧公投后的相关民调中支持独立者首次与反对者比肩，也是9个月以来的最高水平，但目前看来苏格兰离开英国困难重重。
英皇金融集团：高级副总裁刘海霖又指出，欧洲央行上周的政策会议上并没有发出调整货币政策立场的信号，欧洲央行宣布维持三大利率不变，主要再融资利率0.0%、隔夜贷款利率0.25%，隔夜存款利率-0.4%，以及维持每月QE规模在800亿欧元不变直至3月底，从4月至12月将为每月600亿欧元。因为欧洲央行官员们认为，自去年12月以来，通胀前景并未发生明显变化。尽管如此，投资者似乎正在押注欧洲央行将要开始加息。基于欧元隔夜拆借平均利率指数(Euro Overnight Index Average EONIA)的远期掉期表明，到明年4月欧洲央行将加息10个基点。同时，投资者还押注，欧洲央行在2020年1月前将退出负利率，而且在今年底之后将进一步逐渐削减债券购买。
欧洲央行声明重申，欧洲央行利率料将在未来一段时间内维持在当前或更低水平，一直到QE结束后。欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)在随后的新闻发布会上表示，降息的可能性已经下滑，没有讨论退出QE或增加QE。欧洲央行删除了“使用所有可用工具”的表述，没有续作定向长期再融资操作的讨论，对于去除更低利率的提法有过简短辩论。在过去10年中，美联储总共加息2次，3月15日将迎来三个月内第二次加息，未来货币政策将持续收紧，除非重大风险事件出现。美联储的鹰派态度以及美国企业下半年每股营收走弱的可能，预示着风险资产的支撑力量正面临“大败”，因而建议买入黄金。
在成为美国总统之前，特朗普(Donald Trump)为自己的前100天任务栏了一个详细的计划表，其中有28项承诺是需要在这头100天完成的。特朗普称之为“我与选民之间的合同”(Contract with the American Voter)。虽然完成度不高，但特朗普(Donald Trump)在上台以后基本上在所有方面的行动都有行动，比如反移民政策、禁穆令、退出TPP、废除奥巴马医改等等。他的几方面重大竞选承诺:贸易、移民、能源、监管政策，基本在上台之后都得到了实施。但对于中国，特朗普却出奇的安静。特朗普(Donald Trump)普在之前竞选的时候曾说过，上任第一天就要把中国列为汇率操纵国，但现在却完全没有了消息。
不过，美国财政部长姆钦(Steven Mnuchin)周五将在德国温泉小镇巴登—巴登(Baden-Baden)迎来G20财长和央行行长会议的首秀。市场关注美国在本次会议上的货币与贸易政策立场，也有外媒认为，欧洲等国将借机把美国重新拉回反贸易保护主义的正轨。但这一愿景目前来看似乎并不乐观，一份日期为3月1日的G20公报草稿去除了“反对各种形式的保护主义”和“抵制竞争性货币贬值”的字样。虽然3月10日的公报草稿又将“避免竞争性贬值”加了回来，但反保护主义的措辞却依旧缺席。美国前财政部国际事务副部长西茨(Nathan Sheets)认为，公报草稿措辞在发布前改来改去很正常。
英皇金融集团：高级副总裁刘海霖再补充说，但这次完全不包含反保护主义的语句很奇怪，可能说明各国就贸易问题尚未达成一致意见。事实上，美国同欧洲等国确实在贸易问题上展开了拉锯战。IMF为本次G20财长会议准备的全球经济形势报告，将再次警告贸易保护主义会威胁全球经济复苏。但姆钦(Steven Mnuchin)则要求IMF对其他国家的利率政策进行“公正和真实的分析”，看看是否伤害到了美国的利益。此外，美国国家贸易委员会主席纳瓦罗(Peter Navarro)上月称，德国利用“严重低估”的欧元获得贸易顺差，占美国便宜。但欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)随即进行反驳，认为欧央行和德国没有操纵汇率，而且“避免货币战争、鼓励自由贸易，是过去20多年伴随世界经济增长的稳定支柱”。
德国总理默克尔(Angela Merkel)原于星期二访问华盛顿。此前，默克尔(Angela Merkel)星期一表示，非常期待和美国新任总统特朗普(Donald Trump)的会晤，就一系列议题的直接交谈。不过，在美国东岸预计将迎来入冬以来最强冬季暴风雪，纽约和新泽西经宣布进入紧急状态。原本计划前往华盛顿会晤美国总统特朗普(Donald Trump)的德国总理默克尔(Angela Merkel)，也因为恶劣天气，被迫推迟访美行程。针对默克尔(Angela Merkel)此次访美的首要关注点，预计默克尔(Angela Merkel)与特朗普(Donald Trump)会晤将谈及维系跨大西洋伙伴关系的因素、双方共同面临的挑战，以及“我们的北约伙伴关系的未来”。
目前全球发达国家的利率普遍处在相当低的位置，尤其是欧洲央行和瑞典央行都是负利率。全球经济增长前景面临许多下行风险，包括政策不确定性拖累、债券收益率急剧攀升、中国经济硬着陆，以及孤立主义和贸易战。而明日荷兰大选将拉开欧洲选举的序幕，该选举将于当地时间7:30开始，21:00结束。去年民调也并未预料到英国退欧和特朗普(Donald Trump)当选，因此荷兰大选结果仍然值得关注。除了美联储，全球不确定性仍在支撑金价，而法国5月和德国9月大选，政策不确定性可能仍然高企。美联储和不确定性两方力量相互角力，金价也随着市场对这两种力量的关注度的变化而震荡。
图表分析
美国联储局3月加息预期的不断升温推动了弱势空头步步紧逼，促使黄金价格从二月二十七日的1263.3美元最高点持续回落，但仍维持在日线图的下行通道中。黄金周线录得略带下影线的大阴，实体价运行周期均线下方，布尔带维持缩口状，短周期指针继续下行发散，周线整体还是空头占据优势。昨天黄金结盘十字星，下跌动力在明显减弱，空头没有之前那么凶猛，盘面呈现出小震荡，就盘面的指标和形态来看没有出现任何见底痕迹，现在的空头只是下跌中途的一个修正。日内需要重点关注1192-1208区间的移动情况。目前黄金受到加息预期的压制仍然比较明显，尽管3月加息概率已经接近100%，但在加息真正落地之前，黄金的反弹空间仍然有限，因此区间阻力1218需要重点关注。如果金价反弹上破1218，可轻仓尝试追多买升。四小时方面，四小时暴跌后的技术形态需时修复，目前蜡烛图还是位于布尔带上轨以下，而支撑是在1200，阻力是在1208。总结，短期金价可能继续在1185至1250美元的区间内运行震荡修正，因此期待回补裂口冲高已完成后，多头再有机会展开上攻，操作上当然可维持逢低做多、买升，尤以中、长线持有胜算弥高！
今日支持位：1200，1192；
今日阻力位：1208，1218。
入市策略：
英皇金融集团：高级副总裁刘海霖指出，周一(3月13日)市场观望情绪较浓，全球市场表现谨慎，黄金基本持稳，美国可能在本周稍后加息的预期，使金价徘徊在上周触及的五周低位附近，而欧洲大选带来的不确定性刺激了对黄金的买盘。在过去的一个月里，美联储加息的概率从不足25%飙升到几乎板上钉钉，但有趣的是，新兴市场货币的汇率几乎没有变化。其实除了几乎没有悬念的美联储议息会议之外，市场还有几大重大事件，或将引燃市场。市场还在观望荷兰大选和英国是否正式启动脱欧进程，而英国苏格兰独立的最新局势也得到投资者关注。此外，今日的基本主要关注香港时间18:00的欧元区经济指数和晚间美盘开始时段20:30的美国PPI月率即可。
目前全球发达国家的利率普遍处在相当低的位置，尤其是欧洲央行和瑞典央行都是负利率。全球经济增长前景面临许多下行风险，包括政策不确定性拖累、债券收益率急剧攀升、中国经济硬着陆，以及孤立主义和贸易战。而明日荷兰大选将拉开欧洲选举的序幕，该选举将于当地时间7:30开始，21:00结束。去年民调也并未预料到英国退欧和特朗普(Donald Trump)当选，因此荷兰大选结果仍然值得关注。除了美联储，全球不确定性仍在支撑金价，而法国5月和德国9月大选，政策不确定性可能仍然高企。美联储和不确定性两方力量相互角力，金价也随着市场对这两种力量的关注度的变化而震荡。
今天波幅预计为1198美元/盎司 至1212美元/盎司。
今天建议：
计划一：第一注在1198(美元)做多，止赚设在1212(美元)；如金价再下调至1188(美元)再加第二注，止赚设在1202(美元)，止损设在1178(美元)。
计划二：第一注在1212(美元)做空，止赚设在1198(美元)；如金价再上调至1222(美元)再加第二注，止赚设在1208(美元)，止损设在1232(美元)。
