避险情绪大大降温，投资者要警惕获利回吐的风险！

上周回顾
现货黄金上周(4月17日当周)以1292.9美元/盎司开市，最高触及1295.2美元/盎司，最低下探至1273.7美元/盎司，收报1284.4美元/盎司，全周波幅21.5美元。近期黄金已连续5周上涨，地缘政治危机仍是支撑黄金的主要动力，并且伴随交易员对美联储货币政策收紧存疑，使得黄金走势偏强。而在周末法国选举之前，市场投资者保持谨慎，但当地时间周四晚间，巴黎标志性景点香舍丽舍大街发生恐怖袭击，导致包括警察在内4人身亡，也是为当前的政治格局的不确定性蒙上了一层阴霾。但调查预期马克龙(Emmanuel Macron)之后将轻松战胜勒庞(Marine Le Pen)，这使得避险情绪大大降温，投资者要警惕获利回吐的风险。

国际现货黄金上周五(4月21日)以1280.6美元/盎司开市，最高触及1287.8美元/盎司，最低下探至1278.3美元/盎司，全日波幅9.5美元，收报1284.4美元/盎司，上涨3.8美元，涨幅为0.3%。由于日内公布美国的Markit行业报告显示，4月服务业和制造业采购经理人指数(PMI)初值均为去年9月以来最低，表明美国二季度之初经济增长缺乏进一步的动能，而且调查显示二季度GDP增速将从一季度的1.7%放缓至1.1%。最近弱于预期的经济数据和对特朗普政府能够通过税改和财政刺激议案的忧虑，令美元承压，对黄金构成利好。另一方面，投资者静待周末法国总统举选首轮投票，以及美国将可能公布税改。

基本分析
上周（4月17日当周）让市场提心吊胆半年之久的法国大选终于在周日进行了首轮的投票，截至目前，首轮大选的结果已经十分明朗，勒庞(Marine Le Pen)和马克龙(Emmanuel Macron)作为得票率最高的两位候选人将会进入次轮的角逐，大选的次轮投票安排在5月7日举行，同样为周日。马克龙(Emmanuel Macron)有望成为法国历史上最年轻的总统，他以其亲欧洲的立场而闻名。市场此前担心，梅朗雄(Jean Luc Melenchon)和勒庞(Marine Le Pen)将角逐法国总统宝座，但第一轮投票后缓解了市场的担忧，使得黄金今早在下跌。无论谁获胜，都将面临履行竞选承诺的挑战。而美国总统特朗普(Donald Trump)上周表明，最快周三公布税改计划。

英皇金融集团：高级副总裁刘海霖指出，美国总统特朗普(Donald Trump)在上周五签署降低税务负担、审核特定税收政策的三项行政命令，并称新的医改议案能否在本周获得国会批准“也不是那么重要”。特朗普(Donald Trump)表示，美国政府希望帮助苦苦挣扎的美国人实现自己的财务梦想，获得更高的收入，有一份每日都热爱的工作和对未来的信心。他签署的一份行政命令要求财政部审核2016年所有的重要税法，来判定其是否对纳税人构成财务负担、是否不必要的复杂、是否提出了不必要的条件、是否超越了法律的约束。白宫表示，美国财长努钦(Steven Mnuchin)将有150日来向总统推荐行动，这份行政命令还要求财政部重新考虑对新税法的审核流程。

美国总统特朗普(Donald Trump)在签署行政令前表示，简化税法是一件非常重要的事。税改将为个人和企业减税，尤其是中产阶级。他没有提供这个计划的细节，只说本次减税“比以往任何减税都要大”。特朗普(Donald Trump)还签署了两份行政令，以审核多德弗兰克法则(Dodd-Frank)和消费者保护法(Consumer Protection Act)。美国前总统奥巴马(Barack Obama)在金融危机后推出这两项法律。特朗普(Donald Trump)下令审核多德弗兰克法则(Dodd-Frank)法则，以判定其是否鼓励风险承担、造成更多道德风险，或让纳税人暴露于潜在的负担中，该审核需在180日内完成。

此外，另一项行政命令要求审核金融稳定监管委员会(Financial Stability Oversight Council)的指定流程，哪些银行和金融公司被指定为“大而不能倒”的流程，共和党人此前表示，指定大而不能倒的过程并不公平。值得注意的是，特朗普(Donald Trump)的税改政策主要针对个人和企业减税，而国会共和党更希望课征进口税，让企业不再享有支付债务利息的税负减免。美国政府若不能提出一项让参众两院都点头同意的计划，税改方案将很难推行。税改方案在推进过程中也确实遇到了一些困难，比如今年二月，特朗普(Donald Trump)曾表示，税收计划已经“很好地确定了”。

英皇金融集团：高级副总裁刘海霖再指出，最终，美国政府放了一个空炮，税改方案没有公布，这反映了当时税改进展不如特朗普政府的预期。但经过改进，近来税改进展或现好转。上周四美国财长部部长努钦(Steven Mnuchin)也表示，财政部正“夜以继日”地研究税收改革，很快就将推出全面整改方案，政府仍希望在今年年底前通过税改法案。特朗普(Donald Trump)也表示，他将于本周三或不久之后推出税改方案，虽然没有公布税改具细节，但特朗普(Donald Trump)是否能推出如预期的税改方案，市场静待本周结果。针对特朗普(Donald Trump)上周表示美元过强的言论，美联储“二号人物”、副主席费希尔(Stanley Fischer)持反对意见。

费希尔(Stanley Fischer)警告，撤销金融改革法多德-弗兰克法案的部分内容可能会造成严重影响。上周特朗普(Donald Trump)重拾今年1月论调，说“美元正在变得太强”，他宁可美联储维持低利率。而费希尔(Stanley Fischer)这次说，美元最近一直在走低，美元贬值对美国经济“有一定的帮助”，美联储制定货币政策不会考虑特朗普(Donald Trump)对美元的看法。美联储“二号人物”、副主席费希尔(Stanley Fischer)表示，预计今年美联储共加息三次，会在未来几次FOMC会议上对缩表作出决定。但他也强调“美联储不受加息次数的限制”，也不担心近期股市波动，并且认为今年一季度美国的经济表现将逊色于此后三个季度。

继昨日达拉斯联储主席卡普兰(Robert Kaplan)之后，费希尔(Stanley Fischer)是上周又一位公开发声支持今年三次加息预期的美联储高官。这并非偶然，因为最近疲软的经济数据已让市场怀疑美联储能否实现预期的加息进程。上月15日美联储会后宣布了三个月来第二次加息行动，同时公布的利率预期中值显示，联储官员预计今明两年都分别会合计加息三次，也就是说，今年还会加息两次。近期公布的3月美国新增非农就业人数创十个月新低，3月CPI出现13个月来首次环比下降，3月核心CPI更是七年来首降。而全美地产经纪商协会(NAR)数据显示，美国3月成屋销售远超预期，至总数年化517万户，创2007年2月以来新高。

英皇金融集团：高级副总裁刘海霖又指出，美联储加息等货币政策的转向可能会对下半年的房市产生负面影响。数据显示，美国3月成屋销售环比增速4.4%，幅度创2015年12月以来最高。待售成屋库存同比下降6.6%至183万户，连续22个月下滑。同时，房价中位数同比上涨6.8%至23.64万美元，连续61个月上扬。以3月的销售速度计算，市场需要3.8个月来消化掉库存，同2月持平。房地产经纪一般将五个月内消化掉库存作为市场趋紧的标志。首次购房者约占比32%，也同2月持平，公寓式住宅(condominium)的销量同比上涨5%。分地区来看，美国东北部、中西部和南部地区的成屋销售都有所增长，其中南部地区以3.4%的涨幅领先，只有西部地区的销量下降了1.6%。

成屋销售总数年化数据由全美地产经纪商协会每月将前一个月居住房屋销售的年化数据(不包括新建筑)统计所得，内含650多个房地产经纪人组织和协会及全美多元报价系统有关单一家庭成屋销售情况的数据。因房屋销售触发的广泛影响，成屋销售年化总数通常被视为美国经济健康与否的领先指标。虽然“美国第一”是特朗普(Donald Trump)一直高举的政治正确，但是无论他在什么问题上做出了态度转变，都不足为奇。更重要的是，在上月末共和党医改计划在国会折戟后，市场对特朗普(Donald Trump)能否实现竞选时承诺的减税和基建促增长计划开始失去信心。

据测算，美国零售业泡沫似乎正在走向破灭。今年全美关闭的零售店超过8640家，创下历史新高。值得注意的是，这一数字远高于2008年的6163家，这意味着当前实体店经历的转型期远比信贷危机时的情况要恶劣。今年以来，包括美国老牌零售商The Limited、Gander Mountain等至少10家零售商已经申请破产保护，而去年全年宣布破产的零售商一共只有9家。从“消失”的零售店面面积来看，年初至今，关闭的零售店面积几乎达到4900万平方英尺，若按照这一速度发展，到年底“消失”的零售店将达到1.47亿平方英尺，刷新2001年1.15亿平方英尺这一历史高点。门店关停潮之外，投资者们似乎也在逃离这个行业。

英皇金融集团：高级副总裁刘海霖再补充说，周日迎来本年度欧洲最重要的选举之一，法国大选的焦灼形式令市场保持观望。作为欧盟最重要的两个国家之一，法国大选的重要性不言而喻，勒庞(Marine Le Pen)获胜的风险一直让市场提心吊胆。而在巴黎枪击案更是让大选蒙上了恐袭阴影，不确定愈发高涨。多份民调数据显示，在周四香榭丽舍大街恐袭之后，极右翼候选人勒庞(Marine Le Pen)的支持率逐渐收窄同独立中间派马克龙(Emmanuel Macron)的差距，保守派前总理菲永(Francois Fillon)和极左翼候选人梅朗雄(Jean Luc Melenchon)的支持率同马克龙(Emmanuel Macron)的差距也都保持在5个百分点之内。由于法国海外领土的选民提前一天开始投票，现在已经有海外领土的法国公民陆陆续续起床，准备投票了。

虽然法国脱离欧洲的风险已经明显降低，但法国的经济前景依然不容乐观。事实上，极右翼候选人勒庞(Marine Le Pen)极有可能赢得法国总统大选，理由是尚有40%的选民没有下定决心，对中间派候选人马克龙(Emmanuel Macron)极为不利。至少有一半的极左翼选民和一半的中右翼选民不会投给马克龙(Emmanuel Macron)，因为他曾担任过法国总统奥朗德(Francois Hollande)内阁的经济部长，不被上述选民所喜爱。在经历过法国大选的考验之后，本周四日本央行的利率决议和欧洲央行的利率决议，同时，在周六，欧洲理事会除英国外27个成员国领导人召开峰会，商讨英国“脱欧”谈判对策，政治不确定性将持续给黄金投资者驻扎多头仓位的理由。

图表分析

黄金周线价格站稳周期均线上方，其他各均线呈多头排列，布尔带维持下行，短周期指针上行势能减缓，金价周线目前的阻力降至在30周期均线的1300美元附近，支撑则是在1242美元附近，这样的形态未来一段时间趋势应该是有所持续。今早黄金先是下跌走低，但稍后已反弹收复不少失地，彰显出下行中的有效支撑，周期均线拐头呈多头发展，目前走势上黄金日线在1272美元这一区域比较重要分水岭，另今天的支撑位是在1265及1258，而阻力位是在1272和1285。四小时方面，今早下探后企稳，实体价有效站稳周期均线上方，短周期有机会只是上下徘徊发展，现在只能耐心等待突破，目前的四小时蜡烛图的阻力是在1280，及支撑是在1270。

今日支持位：1265，1258；
今日阻力位：1272，1285。

入市策略：
英皇金融集团：高级副总裁刘海霖指出，上周（4月17日当周）让市场提心吊胆半年之久的法国大选终于在周日进行了首轮的投票，截至目前，首轮大选的结果已经十分明朗，勒庞(Marine Le Pen)和马克龙(Emmanuel Macron)作为得票率最高的两位候选人将会进入次轮的角逐，大选的次轮投票安排在5月7日举行，同样为周日。马克龙(Emmanuel Macron)有望成为法国历史上最年轻的总统，他以其亲欧洲的立场而闻名。市场此前担心，梅朗雄(Jean Luc Melenchon)和勒庞(Marine Le Pen)将角逐法国总统宝座，但第一轮投票后缓解了市场的担忧，使得黄金今早在下跌。无论谁获胜，都将面临履行竞选承诺的挑战。而美国总统特朗普(Donald Trump)上周表明，最快周三公布税改计划。

虽然法国脱离欧洲的风险已经明显降低，但法国的经济前景依然不容乐观。事实上，极右翼候选人勒庞(Marine Le Pen)极有可能赢得法国总统大选，理由是尚有40%的选民没有下定决心，对中间派候选人马克龙(Emmanuel Macron)极为不利。至少有一半的极左翼选民和一半的中右翼选民不会投给马克龙(Emmanuel Macron)，因为他曾担任过法国总统奥朗德(Francois Hollande)内阁的经济部长，不被上述选民所喜爱。在经历过法国大选的考验之后，本周四日本央行的利率决议和欧洲央行的利率决议，同时，在周六，欧洲理事会除英国外27个成员国领导人召开峰会，商讨英国“脱欧”谈判对策，政治不确定性将持续给黄金投资者驻扎多头仓位的理由。

本周波幅预计为1242美元/盎司 至1292美元/盎司；
今天波幅预计为1266美元/盎司 至1280美元/盎司。

今天建议：

计划一：第一注在1266(美元)做多，止赚设在1280(美元)；如金价再下调至1256(美元)再加第二注，止赚设在1270(美元)，止损设在1246(美元)。

计划二：第一注在1280(美元)做空，止赚设在1266(美元)；如金价再上调至1290(美元)再加第二注，止赚设在1276(美元)，止损设在1300(美元)。