乌危机升温，惟美次季GDP上修，金价涨幅受限

昨日回顾

现货金周四（8月28日）以1282.4美元/盎司开市，最高触及1296.2美元/盎司，最低下探至1282.0美元/盎司，收报1289.9美元/盎司，全日波幅14.2美元。日K线图显示，现货金周四收于带上下影线的阳线。

基本分析

国际现货金价周四(8月28日)连续第三日上涨，因乌克兰局势紧张，且美欧股市回落，金价上涨，因全球股市下滑，以及国际紧张局势恶化，此前乌克兰指责俄罗斯军队进入乌克兰东南部地区，且有报导称，在本月发生的一场战斗中，超过100名俄罗斯军人在帮助亲俄分离主义者对抗乌克兰军队时被杀。北大西洋公约组织(NATO)一军官周四表示，NATO认为有超过一千名俄罗斯军队人员当前在乌克兰境内活动。

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，这使得投资者紧张情绪再度升温，令黄金避险买需得到提振。现货黄金早盘最多升1%，但之后缩减涨幅，因数据显示美国第二季经济增长速度被上修，主要是受国内需求推动，此为经济前景光明的迹象。现货金尾盘涨0.5%，报每盎司1289.9美元。现货银上涨0.5%，报每盎司19.57美元，从上周触及的两个月低位19.32美元反弹。但因美国经济资料强劲和预期美国将升息，金价反弹可能只是昙花一现。围绕乌克兰的地缘政治消息提振黄金市场，但因为美国经济资料强劲，金价缩减了部份涨幅。周四(8月28日)纽约时段一度触及82.59的高位，此后小幅回落。而当天主导全球市场动向的再度是乌克兰的地缘局势危局，在乌克兰政府正式指控俄罗斯军队入侵该国的情况下，投资者情绪再陷紧绷，这也使得同日发布的意外向好的美国二季度GDP修正值资料与之相比显得黯然无光。

美国方面周四(8月28日)发布的数据显示，该国二季度GDP增幅被意外上修到了4.2%，但即使如此，一些业内经济专家仍对此数据持不全然乐观的看法。业内专家指出，GDP增幅上调幅度大体有限，本身也难以说明太多的问题。而在美国总体经济前景向好的状况已经为各界所公认的情况下，GDP资料的上修为投资者情绪所带来的锦上添花效果其实相当有限。美国近期各方面的经济数据表现状况基本向好，而固定资产投资以及出口的增长则直接推动了二季度的GDP获得上修。然而即使如此，美国下半年的经济增速在经过季调后仍会出现回落，因为二季度的经济高速增长在很大程度上只是对一季度低迷经济表现的补偿性修正。预计第三季度的GDP增速将在2.8%，下半年的总体增速则在3%。在海外贸易环境仍然不佳，且企业与消费者仍心存隐忧的情况下，即使此后的经济数据继续向好，也不能改变经济复苏环境仍然脆弱的现实。

不过美国白宫发言人则对向好的经济数据表示了些许的欣慰，称经济强势增长的状况基本与之前所录得的向好就业增长数据及其他领域数据相吻合。而过去4个季度平均达到2.5%的经济增速也好于再之前八个季度2.0%的水平。同时，分项数据也显示消费支出、商业投资以及出口全面回升，但相关官员坦言，尽管二季度经济增速强劲，但是政府仍需采取更多的行动来帮扶经济，使之得以维持当前较快的增速。此后，美国方面将于下周五(9月5日)发布料将倍受关注的美国8月份非农就业数据报告，而如果届时就业数据的表现进一步向好，那么在此后9月15-16日的会议上，美联储支持提前加息的鹰派就会有更足的底气。在下周一美国即将迎来劳动节假期的情况下，本周后半段美国各主要金融市场仍旧弥散着观望气氛，市场关注焦点仍在欧元区。然而另一边厢，乌克兰局势逐步滑向失控，美欧强化对俄制裁或成必然。

英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，周四全球市场的另一关注焦点就是乌克兰局势再度趋向紧绷的状况。当天稍早，乌克兰政府即控诉俄罗斯通过支持亲俄分裂份子加强了对该国东南部的干预。而在俄军的军事介入下，该国东部部分边境城镇已经陷落。不过俄罗斯方面否了通过支持叛乱份子武器和运送士兵越过边境地区入侵乌克兰。俄罗斯外交部人士表示，俄罗斯当局之前已经多次很清楚的表示，俄军在该地区会有非常规巡视，俄罗斯并没有参与军事冲突。乌克兰危机已经持续了五个月，而两天之前两国总统超过两个月来首次谈判，同意推动和平解决危机的进程。但会谈并未在一些关键问题上取得实质性突破。而在谈判结束之后，俄罗斯对乌克兰局势的干预力度即变本加厉，令双方此前所承诺的加强边境管控一事也成了一纸空文。如此状况也令市场各界忧心不已，并引起了国际社会的密切关注。

法国总统奥朗德(Francois Hollande)周四称，如果俄罗斯不停止向乌克兰亲俄分裂分子供应武器、继续不尊重乌克兰主权的话，那么等待俄罗斯的将是新一轮制裁。奥朗德说，法国已经准备好举行一次与俄罗斯、乌克兰和德国的会议，但他警告称，如果紧张局势升级，欧洲将维持针对俄罗斯的制裁，甚至增大力度。而之后，意大利总理伦齐也向俄罗斯总统普京致电称，俄军进入乌克兰的状况令该地区局势再度怖升级和恶化，而这是各界所难以容忍的。

之后，德国总理默克尔(Angela Merkel)更是表示，此后定于周六(8月36日)进行的欧盟峰会将会就是否对俄罗斯采取进一步的制裁措施加以深入讨论。本周六的欧盟特别峰会原本讨论的主要议题是推选接替范龙佩(Herman Van Rompuy)担任欧洲理事会主席者的人选，但目前，乌克兰局势的急转直下也将迫使欧盟28国首任在会议上改变议程。默克尔指出，目前有消息证实已有越来越多的俄罗斯士兵参与到了在乌克兰东部地区的军事行动中。因此，默克尔表示，鉴于此前欧盟已经强调一旦乌克兰局势进一步升级，欧盟就会考虑针对俄罗斯的进一步制裁措，这也将是本周六欧盟峰会的最重要议题之一。

美国国务院发言人帕莎其(Jen Psaki)周四也指出，针对俄罗斯在乌克兰东部地区越来越深入的军事参与状况，美国正考虑采取一系列进一步的措施来加以应对。而她表示，对俄罗斯强化制裁，仍是逼迫该国就范的最有效方式。帕莎其指出，美国正考虑一系列的措施来对俄罗斯过分介入乌克兰内政的做法加以惩罚，不过，目前采取军事行动尚不是最为妥当的应当之举，而对俄强化制裁或许能起到最为理想的立竿见影效果。除此之外，美方也正试图通过进一步的外交行动来化解当前的危机。

美国总统奥巴马此后则也强调，俄罗斯在乌克兰的持续渗透干预只会令该国付出更沉痛的代价，而俄罗斯在乌克兰问题上所作出的决策也正使得该国在国际上被益发孤立。不过，美国暂不会考虑针对乌克兰局势采取任何军事行动，而虽然美欧对俄制裁行动的效果尚不会是立竿见影，但其影响最终将逐步显现。在乌克兰危机的冲击下，美国股市出现回落，国际黄金价格则连续第三日小幅反弹。虽然，此前欧洲央行官员暗示下周可能不会采取进一步宽松行动的状况曾令欧元在此前一度止跌，但周五(8月29日)发布的欧元区CPI数据则才有决定性的意义，这也将和乌克兰局势一并受到继续关注。

黄金基金持仓结束连续减仓的势头，维持基金持仓不变。截至8月27日全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量与前一个交易日相比保持在795.60 吨；全球最大的白银上市交易基金iShares Silver Trust的白银持仓量与前一个交易日相比保持在10272.89 吨。对于金价后市走势，有最新报告将2014年底黄金价格预期从此前的1450美元/盎司下调至1300美元/盎司，因美联储持续缩减QE将带动美元走强，并打压金价走软。不过未来几年内金价的状况将有所改善，预计2015年底黄金价格在1400美元/盎司，2016年底将涨至1500美元/盎司。

英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，黄金自对称三角形支撑位附近反弹。小时图上看，黄金初步阻力位于8月21日高点1292，进一步阻力位于1304；另一支撑位于6月17日低点1258。MIG指出，长期来看，怀疑黄金在强支撑1181(2013年6月28日低点)和关键阻力1434(2013年8月30日高点)形成长期牛市反转。因此，黄金最终可能再度下探区间底部。实物黄金交易商对黄金技术面和基本面进行了分析。技术面报告指出，在目前状况下，黄金卖压将持续，但1280水平当前仍是一个支撑位。当前不会入市交易，正在等待清晰的交易信号。

基本面指出，地缘政治紧张局势缓解，风险偏好情绪上升，美元走强，金价承压下行，美元进一步上涨的前景和美联储(FED)缩减QE及加息预期将在短期限制黄金涨幅，金价中期承压。耶伦称，如果经济改善速度快于预期，可能提前收紧货币政策。预计黄金的上涨不能持续。俄乌紧张关系和中东局势未能激起投资者的强劲需求。黄金多头头寸显著下滑而空头头寸逐步建立，黄金价格下滑，市场讨论的焦点转向美联储一定程度上需要减少宽松。近期有四位美联储地区银行主席表达出升息的意愿，加强了市场关于美联储内部提前升息的预期，促使美元净多仓不断增长，美元指数也在上涨。对美联储加息预期的升温以及美元的上涨对国际金价形成明显的抛压。

疲软的美元指数一定程度上支撑黄金价格，黄金目前可能继续维持在1275美元/盎司上方区间震荡。市场投资者目前正在等待下周包括美国就业数据报告在内的各项基本面重大经济资料。同时还有欧洲央行的月度货币政策会议。黄金目前位于一个收窄的楔形图形内交投，接下来不论多头和空头均有可能获取控制权。黄金一度摩擦至趋势线1273.4美元/盎司附近，触及2013年5月的上行趋势线。市场持续维持楔形图形的区间震荡行情，而这个楔形数周来持续收窄。多头仍然紧紧抓住全球地缘政治混乱局势，并且全球多数主要央行仍然将长期注入资金。而空头则以股市屡创新高、美元指数走强、能源价格走低为由继续做空黄金。简单的说，目前市场缺乏一个确定因素，不管是下行方面，还是持续上行方面，因此导致黄金市场继续维持区间震荡。

图表分析

周线方面，周线目前MACD金叉继续发散，目前的蜡烛图受制于周线的30周期均线，最高的价格是在1308，所以需要密切关注1308的阻力情况，KD目前强势勾头向上，周线的布尔带缩口，支撑位则是在1265，本月份都将是一个震荡修复的过程。日线方面，日线目前蜡烛图受支撑于五日均线，KD呈现的是单边涨势的形态，密切关注KD的勾头情况，继续维持在80上方，日线蜡烛图有望在接下来爆拉几根阳柱后向下快速下探，如果就此KD勾头向下动产80，那么回撤就此开始，MACD金叉，布尔带有开口的意思，强势攻破1300，技术形态助涨，日线目前强支撑是日线1280及1272，阻力就是1295及1300。四小时方面，四小时MACD两线粘合在一起，走出标准的震荡趋势，但是蜡烛图是以震荡向上的态势迎合MACD，所以目前的趋势是强势震荡，目前的支撑较为明显的是在布尔带中轨的1286，阻力就是在1292。

今日支持位：1285，1272；

今日阻力位：1295，1300。

入市策略：

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，国际现货金价周四(8月28日)连续第三日上涨，因乌克兰局势紧张，且美欧股市回落，金价上涨。此前乌克兰指责俄罗斯军队进入乌克兰东南部地区，且有报导称，在本月发生的一场战斗中，超过100名俄罗斯军人在帮助亲俄分离主义者对抗乌克兰军队时被杀。北大西洋公约组织(NATO)一军官周四表示，NATO认为有超过一千名俄罗斯军队人员当前在乌克兰境内活动。这使得投资者紧张情绪再度升温，令黄金避险买需得到提振。现货黄金早盘最多升1%，但之后缩减涨幅，因数据显示美国第二季经济增长速度被上修，主要是受国内需求推动，此为经济前景光明的迹象。现货金尾盘涨0.5%，报每盎司1289.9美元。现货银上涨0.5%，报每盎司19.57美元，从上周触及的两个月低位19.32美元反弹。

疲软的美元指数一定程度上支撑黄金价格，黄金目前可能继续维持在1275美元/盎司上方区间震荡。市场投资者目前正在等待下周包括美国就业数据报告在内的各项基本面重大经济资料。同时还有欧洲央行的月度货币政策会议。目前市场缺乏一个确定因素，不管是下行方面，还是持续上行方面，因此导致黄金市场继续维持区间震荡。周五经济资料呈现了多点开花的局面。欧美市场上，欧元区8月CPI初值资料将是当天的最大亮点，目前市场预期欧元区通胀率可能进一步下降至0.3%。随着近期地缘局势的相关制裁和反制裁，造成市场对欧元区经济信心受挫，若CPI资料进一步下滑，或将拖累欧元及金价继续走低。美国方面当天也有个人收支、PCE物价、密西根大学消费者信心指数等重磅数据发布，若表现强劲有望进一步支撑美元，利空黄金。