中印9月季节性需求增加，金价将酝酿新涨势

昨日回顾

现货金周一（9月1日）以1285.2美元/盎司开市，比上周收报价1286.3美元/盎司低开1.1美元，最高触及1289.4美元/盎司，最低下探至1284.3美元/盎司，收报1286.5美元/盎司，全日波幅5.1美元。日K线图显示，现货金周一收于带上下影线的阳线。

基本分析

国际现货黄金周一(9月1日)基本平盘交投，市场波动有限，日内金价最高升至1289.4美元/盎司，最低跌至1284.3美元/盎司。周一(9月1日)纽约时段盘末，美元指数继续徘徊在距日内稍早创出的近一年高位82.80不远处，当天美国市场因为劳动节假日而处于休假状况，股市和债市交易均暂停，而金市的波动幅度因此也受限，而投资者关注的重点也仍是近期不断发酵的地缘政治局势消息。Comex期货黄金净多头大幅下滑，显示市场看多金价的意愿有所减弱；俄罗斯和乌克兰的局势逐渐被市场淡化，市场把焦点转向本周各央行政策和经济资料上来；黄金ETF基金持仓继续减少；印度方面下调黄金进口关税支撑印度黄金实物买盘。

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，Comex黄金期货净多头大幅下滑，显示市场看多黄金的意愿已经明显减弱。CFTC数据显示，数据显示，在过去5周中有4周对冲基金削减其黄金多头头寸，并且其持仓量降到了两个月最低水平。并且在8月中，黄金ETP的持有量出现了5月以来的最大流出。在经济持续增长的情况下，黄金是没多少吸引力的，利率上升在长期也是对金价没有好处的。金价非常受地域争端的情况已经消失了。而俄罗斯和乌克兰的局势逐渐被市场淡化，市场把焦点集中在本周欧美央行决议和重要经济资料上来。本周五大央行，澳洲联储、加拿大央行、日本央行、英国央行以及欧洲央行均将发布最新的利率决议，同时在本周五美国方面还会公布非农业就业人口资料。这些重要的经济资料和事件将会持续影响金价的走势，引起市场的普遍关注。上周乌克兰局势在俄罗斯向该国境内派遣了作战部队之后进一步趋向恶化，上周六(8月30日)的欧盟特别峰会也不得不临时改变议程，讨论乌克兰局势的应对对策。而各方的探讨结果则是如果俄罗斯在未来一周时间内不从乌克兰东部撤回军队，那么该国面临的制裁力度将进一步加深。

俄罗斯外交部周一则对上述威胁给出，如果欧盟对俄罗斯展开新一轮制裁，俄罗斯将保护自己利益。俄外交部发布消息说，如果对俄采取新的制裁，俄罗斯将保留采取回应措施的权利，这些措施旨在保护自己的合法利益。俄外交部表示，分析欧洲理事会声明显示，欧盟成员国没有能力克服不顾一切支持基辅当局的惯性。而对于进一步深化加强的乌克兰局势，欧盟各国官员也纷纷发表了看法。德国总理默克尔默克尔周一当天即表示称，欧盟不能简单地接受俄罗斯对乌克兰的军事入侵。她表示，俄罗斯在乌克兰问题上的做法对经济的危胁已经超出了常规性的经济风险事件。因此，欧盟不能简单地接受俄罗斯的行为，并因而有必要对俄罗斯采取进一步制裁措施。

英国首相卡梅伦也针对俄罗斯方面在乌克兰的军事行动予以了强硬响应，称俄罗斯在乌克兰的军事存在是缺乏道义基础，且无法为国际社会所接受的，而如果俄罗斯继续一意孤行下去，那么该国将会遭到全球社会的孤立，至少，试图使用武力颠覆乌克兰民选政府的做法，注定是不得人心的。此外，欧盟新任外交和安全政策高级代表莫盖里尼(Federica Mogherini)称，针对俄罗斯的制裁必须是应对俄罗斯在乌克兰的侵略行为的整体战略的一部分，该战略应当能够让俄罗斯政府的行为更理性。她在采访中表示，欧盟不再认为与俄罗斯总统普京(Vladimir Putin)存在伙伴关系，普京没有信守俄罗斯对欧盟的承诺。她称，这种伙伴关系已经不复存在，俄罗斯现在已经不再是欧盟的战略伙伴。

英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，而在欧盟新一轮制裁预期进一步发酵的情况下，俄罗斯卢布兑美元汇价再创年内新低，而欧元汇价也徘徊于一年来的低位水平。年初，俄乌争端初起时，避险资金曾从俄罗斯和乌克兰两国流出到欧元区并推动欧元汇价走强，但近期以来，在欧盟与俄罗斯相互制裁的后果不断凸显的情况下，资金开始被迫从欧洲市场进一步外逃，这使得欧元汇价见顶回落，金价间接受压。此后，欧洲央行将会在周四(9月4日)举行政策会议，而在此之前，投资者对欧洲央行关于下一步宽松的预期持续发酵，这也使得欧元汇价进一步承压。德国财长朔伊布勒(Wolfgang Schaeuble)周一再度强调了欧元区提振投资的必要性，显示德国方面一味强调紧缩的立场已有所松动国，这也使得欧洲央行出台新宽松政策时的障碍更小。

日内除了乌克兰之外，其他地区的零星地缘局势消息亦不断。联合国已经决定向伊拉克和叙利亚派出调查团来调整清极端主义势力伊斯兰国所犯下的人道主义罪行，而与此同时，欧盟与伊朗就核问题举行的谈判则取得了一定的进展。另外，美国方面正准备采取措施设法营救此前在朝鲜被扣押的三名美国公民，且对巴基斯坦国内再度趋于紧张的政局状况也开始加以更多关注。除了欧洲央行的会议之外，美国将于周五(9月5日)发布8月份的非农就业数据报告，业内机构周一(9月1日)指出，之后将在周五(9月5日)发布的美国8月份非农就业报告所呈现出的资料状况将与此前的各项经济数据表现一致。

若数据表现意外出现偏离，也会被投资者视作是统计偏差而非经济基本面状况的变化，因此市场情绪受此影响或将有限。从此前的各项经济资料综合表现来看，美国8月非农就业资料连续第七个月录得20万以上基本已是定局。而近期的各领域的资料也都凸显了美国经济进一步趋向好转的状况。因此，继续向好的非农数据也将会对此后美联储的进一步政策决策前景产生相当的影响力。黄金ETF基金持仓再度减少，显示基金投资者并不看好金价后市。截至8月28日全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量与前一个交易日相比减少0.6吨, 至795.00吨；全球最大的白银上市交易基金iShares Silver Trust的白银持仓量与前一个交易日相比保持在10311.68 吨。

印度下调黄金进口关税，支撑印度实物黄金买盘。印度财政部上周五(8月29日)发布通知，宣布将黄金进口基准关税价格从426美元/10克下调至420美元/10克，并将白银进口基准关税价格从650美元/千克下调至645美元/千克。印度财政部通常会根据全球大宗商品价格变化来调整进口基准关税价格。近期印度工商部部长Nirmala Sitharaman曾再度呼吁放宽黄金进口限制，并表示严苛的限制政策已重创印度珠宝行业。Sitharaman指出，尽管解除部分进口限制可能会令经常帐赤字(CAD)走宽，但和猖獗的黄金走私相比，影响要小的多。

英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，印度象神节刺激黄金消费，象神节已在8月29日正式开始，而实物金需求几乎每天都在递增。象神节每年在雨季要结束的时候进行。在印度，按照印度历（月亮历），象神诞辰节的时间一般在8月20日到9月15日之间。持续时间各地情况不同，有3天的、5天的，还有七天的、十天的。在这个节日里，信徒们去寺庙膜拜象神伽内什（Ganesh），或请一尊象神放在家中供奉，节日结束时人们抬着象神一路游行，最后将象神沉入水中，意味着回归自然，然后节日宣告结束。因印度各地情况不同，象神节的起止日期略有差异，但通常都要持续10多天，今年的象神节普遍从9月11日开始，22日结束。

相信未来几周印度珠宝商和交易商都会开始大量购买黄金，以保证充足的供应，这也是推动金价上涨的关键原因。许多交易员往往会注意到金价季节性走强的因素而在月初做多黄金。与此同时中国的中秋节也即将来临，或刺激金店的首饰消费，虽然今年以来的黄金价格相比去年下降了不少，对于想要购买黄金的人来说，本是件好事，但如今出手买黄金的人却少了。专家认为面对美联储的加息预期，金价节节败退，从而使得投资黄金，尤其是实物黄金的人大幅减少。银行人士认为，国际金价走势在9月十分关键。经销商则看好了九十月的婚庆黄金消费市场。尽管中国大妈一次又一次的阶段提振金价，但黄金价格这个胳膊最终还是拧不过市场大腿，金价去年开始一路慢慢下滑，许多在去年四五月抢购的投资者目前仍旧被套牢其中。

本周是9月的第一周，对于黄金市场来说，这又是一个所谓的超级周，因为有着诸多对汇率和黄金市场有着重要影响的会议以及数据。比如五大央行议息、欧元区CPI以及美国8月非农等，而对于黄金市场来说，这些数据带来的影响将对未来黄金走势产生较大影响，如果9月金价依然无法突破每盎司1300美元关口，那么后市大跌的可能性很大，反之则有望打开进一步上行空间。金银首饰的经销商们则要乐观许多，金九银十向来是我国的结婚旺季，而结婚时候买点黄金首饰又是传统，可以说，对于黄金首饰的消费需求是刚性的，估计届时购买的人会多起来。而那些买金条进行投资的人，在金价下跌到一定程度的时候，也会考虑适时出手再买点，算补仓吧，毕竟黄金可以放着不动，只要不现在急着卖，也不见得未来就会亏损。世界黄金协会预计，今年3、4季度黄金消费会有改善，很多亚洲地区的金币和金条的消费者就是在观望这个，他们只会在价格走势清楚之后才会回到市场中来。

对于黄金后市走势，商品咨询师称，目前要准备预测短期金价的涨跌仍旧十分困难，尽管周四(8月28日)俄乌局势已经恶化到相当的程度，但当日金价只上涨了7美元左右。若未来金价想要赢得持续的上行动能，则乌克兰局势需要更加动荡，扩大冲突，或是西方对俄罗斯加强制裁。与此同时，之后公布的美国经济数据也需要走软。近期经济资料不断向好暗示美国经济复苏加速，提振实际利率走高，对黄金而言无疑是噩梦。另一方面，靓丽的数据也暗示美联储首次升息的时间可能早于市场预期。伊拉克、乌克兰等地缘政治问题来了又走，金价对其敏感性变得越来越少。如今黄金市场的避险需求已经和从前不一样了，地缘政治问题只能对金价有短暂的推动，但美国升息却可能会拉低金价。技术上，在现货黄金日线图中，目前价格仍然位于下行趋势的反弹走势中，不过反弹走高的力度在减缓。技术指标方面，MACD(12、26、9) 主线和信号线运行在零轴下方，相对强弱指标RSI也位于零轴下方，说明价格趋势和力度均偏空。技术上显示，现货黄金后市有望进一步走低。

图表分析

周线方面，周线目前MACD金叉继续发散，目前的蜡烛图受制于周线的30周期均线，最高的价格是在1308，所以需要密切关注1308的阻力情况，KD目前强势勾头向上，周线的布尔带缩口，支撑位则是在1265，本月份都将是一个震荡修复的过程。日线方面，日线目前蜡烛图受支撑于五日均线，KD呈现的是单边涨势的形态，密切关注KD的勾头情况，继续维持在80上方，日线蜡烛图有望在接下来爆拉几根阳柱后向下快速下探，如果就此KD勾头向下动产80，那么回撤就此开始，MACD金叉，布尔带有开口的意思，强势攻破1300，技术形态助涨，日线目前强支撑是日线1280及1272，阻力就是1295及1300。四小时方面，四小时MACD两线粘合在一起，走出标准的震荡趋势，但是蜡烛图是以震荡向上的态势迎合MACD，所以目前的趋势是强势震荡，目前的支撑较为明显的是在布尔带中轨的1280，阻力就是在1288。

今日支持位：1280，1272；

今日阻力位：1285，1295。

入市策略：

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，国际现货黄金周一(9月1日)基本平盘交投，市场波动有限，日内金价最高升至1289.4美元/盎司，最低跌至1284.3美元/盎司。周一(9月1日)纽约时段盘末，美元指数继续徘徊在距日内稍早创出的近一年高位82.80不远处，当天美国市场因为劳动节假日而处于休假状况，股市和债市交易均暂停，而金市的波动幅度因此也受限，而投资者关注的重点也仍是近期不断发酵的地缘政治局势消息。Comex期货黄金净多头大幅下滑，显示市场看多金价的意愿有所减弱；俄罗斯和乌克兰的局势逐渐被市场淡化，市场把焦点转向本周各央行政策和经济资料上来；黄金ETF基金持仓继续减少；印度方面下调黄金进口关税支撑印度黄金实物买盘。

本周是9月的第一周，对于黄金市场来说，这又是一个所谓的超级周，因为有着诸多对汇率和黄金市场有着重要影响的会议以及数据。比如五大央行议息、欧元区CPI以及美国8月非农等，而对于黄金市场来说，这些数据带来的影响将对未来黄金走势产生较大影响，如果9月金价依然无法突破每盎司1300美元关口，那么后市大跌的可能性很大，反之则有望打开进一步上行空间。金银首饰的经销商们则要乐观许多，金九银十向来是我国的结婚旺季，而结婚时候买点黄金首饰又是传统，可以说，对于黄金首饰的消费需求是刚性的，估计届时购买的人会多起来。世界黄金协会预计，今年3、4季度黄金消费会有改善，很多亚洲地区的金币和金条的消费者就是在观望这个，他们只会在价格走势清楚之后才会回到市场中来。