英美央行加息预期再现，金价再触三个月低点

昨日回顾

现货金周二（9月5日）以1255.6美元/盎司开市，最高触及1258.0美元/盎司，最低下探至1247.6美元/盎司，收报1249.7美元/盎司，全日波幅10.4美元。日K线图显示，现货金周二收于带上下影线的阴线。

基本分析

国际现货金价周二(9月9日)跌穿1250美元，再度挫跌至三个月低点，因技术性卖盘再度涌现，同时投资者也臆测美联储和其他主要央行会较市场预期更早升息。上述状况都拖累金价进一步下跌。其他贵金属也和黄金一起下跌，其中铂金更是跌至七个月低位，白银价格也下滑至19美元以下。商品全面受压，因美元兑欧元升至14个月高位。投资者普遍持有的乐观预期是：美国经济增长将和预期一致，因此美联储可能在明年开始升息。此外，在周二纽约时代五盘，纽约商品期货交易所(COMEX)期金在20分钟内有超过12000口指标12月合约易手，此前金价跌穿了1250美元支撑位，这引发一轮止损单。

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，一些交易商卖出黄金，失守1250美元水平即代表其需要撤出金市。而地缘政治风险现在似乎减弱，这对金价走势前景更为不利。此外，英国央行行长卡尼暗示明年春季可能升息的预期，和中国总理李克强有关收紧信贷供应的言论，也打压黄金作为通胀对冲工具的吸引力。现货金下跌0.5%，报每盎司1249.7美元，稍早触及1247.6美元，此为三个月新低；现货银跌0.5%，报每盎司18.93美元。周二(9月9日)，美元指数自日内高位84.52逐步回落，因日内暂无进一步的负地缘消息传出，使得市场投资者出脱了部分欧元空头仓位套利。

此前纷乱的乌克兰局势自本周以来再重趋平静。俄罗斯外长拉夫罗夫(Sergei Lavrov)周二指出，此前乌克兰政府与该该东部反对派在上周五达成的停火协约大体上得到了遵守，只是零星的小规模冲突仍有发生。此前在周一，欧盟敲定了一份对俄制裁新协议，但表示会留给俄罗斯数天的时间方便该国从乌克兰东部撤出军队。此外，当日有消息称，欧洲央行在此后启动量化宽松措施(QE)仍然面临相当的障碍，收购成员国国债的可能性只有25%，这也令市场进一步看空欧元的预期暂时得到缓解。此前，欧洲央行德国籍前执委斯塔克在周一对欧洲央行当前的宽松政策予以了严厉的批评，称当前的众多宽松举措都是迫于法意两国的压力，他的此番言论或许也透露出了德国方面对于欧洲央行政策的不满情绪。此前就有消息称，上周欧洲央行进一步降息并开启收购资产证券(ABS)的做法并未得到所有代表的一致认可。

英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，在欧系货币企稳的同时，当天以铜为代表的大宗商品期货价格均录得近期以来罕见的大跌，而现货黄金价格也失守1250美元关口。当天稍早，中国总理李克强在2014夏季达沃斯论坛发表讲话称，年内中国不会在推刺激政策，而是转为结构性调整，不是扩总量，而是调结构。这令许多期盼中国下半年推出更多宽松新政救市的投资者颇为失望。李克强称，中国还会继续坚持稳健的货币政策，在稳定总量的同时要进行结构性调控，也就是实行定向调控。把已有的存量货币和增量货币向农业、小微企业、新兴产业、高技术产业倾斜。因此，中国实施了这些领域的定向降准措施，扶持这些企业或产业的发展。因为不是扩总量，而是调结构，所以是可以持续的。

李克强表示，中国去年以来一直实施的是稳健的货币政策，没有依靠强刺激来推动经济发展，而是依靠强改革来激发市场活力。去年中国广义货币供应量M2增长13.6%，在预期目标之内。今年8月末，广义货币供应量M2同比增速只有12.8%，在控制范围之内。除了中国方面年内进一步宽松预期落空之后，美元近来强劲的走势也对金价构成打压。虽然上周美国非农就业数据表现疲软，但这并不能阻止市场对美联储提前升息的预期降温。近来一系列美国强劲的数据已经为美联储政策做好了铺垫。同时，美联储内部官员多次发表言论称，美联储需要升息。在升息背景的笼罩下，始终对金价承压。

在中国房地产市场降温带动实体经济增速一同放缓的前景下，全球原材料的需求不振也已成既定事实，这对依赖向中国出口矿产的澳大利亚经济亦会造成严重冲击。除了金价下跌之外，澳洲铁矿石价格持续跌向80美元，有机构称若矿价跌至80美元以下并持续，全球超过80座矿山将被迫关闭，而这已威胁到如Atlas等高成本矿山。美元汇价此前相对多种非美货币出现的强势走势在此后料将继续延续下去，美元走强并非光是受到了美国经济加息向好这一利好消息的助推，同时，欧洲各国经济数据表现持续低迷并迫使欧洲央行在此前进一步降息和启动资产购买的状况，也推动了欧元汇价走软，并反过来导致了美元兑欧元汇价上升。

而在美元走高的同时，大宗商品货币价格持续走低，令商品货币走势受到殃及，这也反过来进一步推高了美元汇价。而如果此后美国的住房市场进一步复苏导致美元汇价进一步走强，那么大宗商品价格在此后还将进一步承压。而与此同时，美国股市亦从高位下跌，除了因为大盘屡创新高之后觉得高处不胜寒而出脱了多头仓位的投资者之外，投资者也担心下周美联储的政策决议。虽然，目前已经进入了美联储会议前的沟通中断期，但在周一旧金山联储意外发布报告称投资者对美联储的政策预期仍然过于保守之后，对美联储可能在此后暗示提前加息的预期正不断发酵。另外，中国电子商务巨头阿里巴巴的股票将在下周五于纽约证券交易所挂牌上市，预计其融资规模可能超过两年前Facebook的水平，达到200亿美元以上，创下历史纪录。投资者对此也已开始予以密切关注，并开始为止筹措资金跃跃欲试，这在未来一周内，也料将成为取代之前的地缘政治风险消息搅动全球金融市场的又一持续关注点。

昨天纽约时段，美国方面公布了一系列经济数据，不过这些资料对市场影响有限。数据显示，美国7月JOLTS职位空缺467.3万，预期470万；美国8月NFIB小企业乐观指数96.1，为2007年10月来第二高读数；预期96.0；美国9月6日当周ICSC-高盛连锁店销售较上周增长0.7%，前值持平；美国9月6日当周红皮书商业零售销售年率增长4.9%，前值增长4.9%。黄金基金持仓基本维持不变，显示出基金投资者对金价后市走势看法存在分歧。截至9月8日全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量与前一个交易日相比保持在785.72 吨；全球最大的白银上市交易基金iShares Silver Trust的白银持仓量与前一个交易日相比持平于10363.91 吨。

印度和中国的实物黄金依旧疲软，也令金价承压，排灯节前后婚礼季即将来临，印度开始储备黄金，金价历史上在9月份上涨。投资者希望印度节日期间的需求能够提振金价上涨，但他们可能要失望了。印度黄金珠宝协会秘书长Surendra Mehta表示，节日季正在临近，需求无疑将上升，但我们认为不会激增。只有需要黄金的人在购买，投资者没有入市。尽管节日消费提升实物需求，黄金仍处于熊市。中国的黄金需求疲软，2014年2季度的消费需求下降了52.0%，而印度需求下降了39.0%。对于金价后市走势，预计到今年年底金价将跌向1200美元/盎司，同时鉴于钯金正处于十多年来高位，短期可能出现剧烈震荡。由于近期公布的一系列美国经济数据十分强劲，提振美债价格和美股走强，而金价则受到打压持续下跌。尽管目前钯金无论是技术面还是基本面都向好，但短期可能受到俄罗斯与乌克兰局势不确定性的影响而剧烈震荡。该行补充道，美国宏观经济资料持续向好将提振一些基本金属，包括锌、铝和镍的价格。

英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，然而由于季节性需求上升，预计未来数月金价可能会逐步攀升。进入9月之后，印度的实物金需求将首先出现增长，随后中国需求也将慢慢加入。另外，2014年美国国会议员中期选举也将在11月。如果未来金价能够突破克服当前的震荡区间，尤其是必须企稳在1240美元/盎司附近的关键支撑上方，则可能吸引更多投资者回归黄金市场。预计今年金价不会跌破2013年1180美元/盎司的纪录低位。上海黄金交易所内的金价升水在上周从此前的2至3美元/盎司上涨到了4至5美元/盎司。这是否能表明中国市场进口和需求的增加还要观察，但中国大陆自香港地区进口的黄金在7月同比下降了81%，比6月同比下降42%降幅更加拉大。不过也有好消息， 9月在历史上是黄金表现最好的月份，自1969年至今平均的回报率是2.16%，短期内这可能为金价提供一些支撑。

空头头寸的增加是2014年第二多的一周，而最多一周出现在5月末。正是那次铸就了6月底7月初金价上涨的基础。而9月2日当周的黄金空头头寸相当于差不多1120万盎司，比今年最高水平只差了200万盎司。黄金很可能会因为有空头回补而上涨。今年以来金价的两次显著上涨，分别在3月和7月，都是来源于空头回补，这是黄金目前最强的生命线。技术面来看，日内金价再度跌破1260美元，同时日图有望录得看跌吞没阴线，暗示短期风险仍偏下行，若日内收在1260美元下方，则可能继续下探1250及1240美元的重要支撑位。上方强劲阻力位于1290美元，下方关键支撑位于1250美元。上行方面，若突破1280一线，则看向1286/1290关键阻力区域(200日均线)，继续上破有望触及1300关口。下行方面，若日内收1260一线下方，则看向1250关键支撑，继续下破有望触及6月3日低位1240.2美元。

应当在目前的金价水平中买入黄金。近期尽管有乌克兰等地域争端的影响，但金价却处在下跌中，表现非常低迷。自去年以来金价就常常一直在1240到1340美元/盎司的区间内，在1260至1265美元/盎司的价格下，有兴趣买入黄金。下行将关注1240美元/盎司的水平，如果能从这一水平回升，那么金价可能回升到1300甚至1340上方。目前来看，最有避险需求的是美元，其次是黄金，有分析师说如果我在英国，而苏格兰要独立，那么就会有避险需求。以英镑计的金价有所上升。当有问题发生时，其所在地的货币计金价会上升，人们会寻找当地货币的黄金，比如英镑计黄金，阿根廷比绍计黄金等。而美元则是目前的避险之王，因此美元计金价在下跌。

图表分析

周线方面，在经历了六周的连续性窄幅稍弱的上落市后，周线的布尔带区间打开，昨日终于走出了一波相对较强弱的信号，并且一度贯穿了日线的布尔带中轨，以及下行通道位1255支持位，行情后市若能有效的站稳1250，那么后市的反弹要将更为明显或将试探1272和1285关键点位。日线同样在经历了前期的连续性跌幅后，走出雾霾区间，多头在1250附近出现了较为强势的空头回补，日线昨日晚间收线确认突破长期制约的MA10日均线，切均线死叉粘合转拐头向上发散，K线大阳柱贯穿BOLL中轨1250，灵动指标以及MACD金叉放量发散，技术形态有区间盘整转向多头，短期上方强压依旧为前期联排底部支撑1272附近，该位置站稳MACD金叉才能有效撕开张口，从而扩大涨势，目前日线的支撑是在1250及1245，阻力是在布尔带中轨的1265和1272。四小时目前的阻力位较为明显的是1260，支撑是在1252。

今日支持位：1250，1242；

今日阻力位：1265，1272。

入市策略：

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，国际现货金价周二(9月9日)跌穿1250美元，再度挫跌至三个月低点，因技术性卖盘再度涌现，同时投资者也臆测美联储和其他主要央行会较市场预期更早升息。上述状况都拖累金价进一步下跌。其他贵金属也和黄金一起下跌，其中铂金更是跌至七个月低位，白银价格也下滑至19美元以下。商品全面受压，因美元兑欧元升至14个月高位。此外，在周二纽约时代五盘，纽约商品期货交易所(COMEX)期金在20分钟内有超过12000口指标12月合约易手，此前金价跌穿了1250美元支撑位，这引发一轮止损单。现货金下跌0.5%，报每盎司1249.7美元，稍早触及1247.6美元，此为三个月新低；现货银跌0.5%，报每盎司18.93美元。

空头头寸的增加是2014年第二多的一周，而最多一周出现在5月末。正是那次铸就了6月底7月初金价上涨的基础。而9月2日当周的黄金空头头寸相当于差不多1120万盎司，比今年最高水平只差了200万盎司。黄金很可能会因为有空头回补而上涨。今年以来金价的两次显著上涨，分别在3月和7月，都是来源于空头回补，这是黄金目前最强的生命线。自去年以来金价就常常一直在1240到1340美元/盎司的区间内，下行将关注1240美元/盎司的水平，如果能从这一水平回升，那么金价可能回升到1300甚至1340上方。日内经济资料料遭市场忽略，而经济事件及相关重要官员讲话蜂拥而至，德拉基及卡尼都将发表讲话。