美国股市急跌，使黄金从九个月低位强力反弹

　　昨日回顾 　　现货金周四（9月25日）以1218.0美元/盎司开市，最高触及1224.0美元/盎司，最低下探至1205.9美元/盎司，收报1221.9美元/盎司，全日波幅18.1美元。日K线图显示，现货金周四收于带上下影线的阳线。 　　基本分析 　　国际现货金价周四(9月25日)小幅上扬，从稍早触及的九个月低位强力反弹，因美国股市急跌促使投资者买入黄金避险。不过，金价仍很脆弱，在美元强劲且投资者预期美国不久将升息的情况下，金价下行的势头并未得到扭转。美国股市尾盘大幅走低，受累于苹果急跌，三大股指均下跌超过1%，标普500指数跌穿关键支撑位。金价当前的反弹只是对股市急跌作出跳膝式反应。而此后，金价仍可能将跌至每盎司1200美元之下，因投资者对美联储升息在即的预期并未发生变化。现货金尾盘上扬0.4%，报每盎司1221.9美元，盘中触及1月2日来最低1205.9美元。其他贵金属方面，现货白银价格仍回落0.7%，报每盎司17.58美元。 　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，美元指数在周四(9月25日)欧洲时段触及了85.49的高位，再度刷新了四年多来的新高。之后，在美国经济资料不佳，且市场各界对美元指数持续强劲的状况开始表示忧虑的情况下，美元指数小幅回落，但尾盘仍守在85.20一线的高位。而非美货币的总体走势颓势也并未得到改观。经济数据方面，美国方面公布的经济资料总体稍差，对金价构成支撑。周四美国发布的经济数据表现总体不尽如人意，商务部公布8月耐久财订单急跌18.2%，为1992年开始公布该资料以来最大跌幅。不过，该资料基本符合此前市场投资者的预期，因此前7月份的数据受到了飞机订单一次性增加的影响。而包含飞机及国防用品在内的耐用品订单数据经常会录得比较大的波动。 　　此后，Markit周四公布的调查显示，美国9月服务业扩张速度较前月放缓，并跌至5月迄今最低水平。9月服务业采购经理人指数(PMI)初值为58.5，创下连续三个月下滑，8月时为59.5。路透预估数位为59.0。美国上周失业金初请人数则反弹至29.3万人，但而低于预期的30万。此前在经济资料向好的背景下，美联储在明年加息的预期已成为各界共识，但周四美联储的一位资深官员则对投资者的这一殷切期望再度泼了冷水。亚特兰大联储主席洛克哈特(Dennis Lockhart)指出，美国经济目前仍然受到国内及海外市场需求疲软状况的拖累，这可能导致美联储明年开始首次加息的具体时间点要比大家之前预计的更晚。 　　洛克哈特指出，可能阻碍美国经济加速复苏的因素还包括美元的持续升值，以及由此带来的出口压力。而即使经济增速能够维持在年化3%的水平，美国经济却仍将面临消费支出疲软，薪酬增长缓慢等因素的困扰。而欧洲经济持续低迷的状况，也使得外部全球经济基本面的前景更趋恶化。而洛克哈特也暗示，美元升值带来的商品价格下降影响，可能导致美国整体通胀率比预期更晚才会触及美联储设定的2%目标，因此他表示，相比起通胀抬头的状况来，他对美国通胀率在此后进一步走低的状况更加担心。此外，美国就业状况也要到2016-17年时才会恢复到正常区间。 　　基于上述原因，洛克哈特认为美联储可能会在2015年中期或之后才会开始加息，这要晚于部分市场人士此前预计的205年一季度。但他表示，具体何时会开始加息，目前仍无法给出准确的预测。本周稍早，美联储的另外两位理事，芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)和明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)就已经对美元升值所可能带来的潜在影响加以了阐述。在此前向好经济资料一度令美联储鹰派一度占据话语权上风之后，美元近期加速升值的状况却也给了鸽派更多口实，这使得美联储的政策前景再添变量。而这也会反过来在此后对美元的进一步上行起到遏制作用。 　　英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，昨晚另一位美联储费舍尔Fisher的讲话则较为强硬。市场认为美联储将在2015年春天和夏天之间开始加息，认为尽早启动比晚一些要好。欧洲央行行长德拉吉仍处于为欧央行的工作职责进行定义的过程中，认为市场将最终对德拉吉的政策做出考验。总体而言，昨晚两位美联储官员在纽约盘中发表讲话，由于他们的讲话看法不一，对金价的影响也比较有限。而美元升值的风险也溢出到了其他市场，美国股市在周四全线暴跌，因美元持续坚挺料将使美国出口企业的业务面临冲击，一些科技类公司则首当其冲。而之前，已有业内机构预计，美元若以年均3%的速度相对一篮子货币升值，或使美国经济遭到0.15个百分点左右的拖累。 　　不过，大多数观察人士仍然认为，美元的持续涨势料不会就此戛然而止，因为主要非美经济体的经济表现仍比美国更加糟糕，其央行推行宽松政策的迫切性也来得比美联储更强。业内机构专家指出，一方面，美联储启动加息进程的前景仍在继续发酵，而与此同时，欧洲央行和日本央行则在谋求更强力的宽松政策行动，这势必会令美元指数得到进一步的推升。因而尽管美元指数此前在三季度已经录得了相当大的涨幅，但是此后，在美国经济环境向好而欧洲和日本低迷如故，且新兴市场经济体也危机重重的背景下，美元仍将是投资者的唯一选择。美联储相比其他主要央行更加趋向紧缩的货币政策前景，也将会使美元指数在此后更加录得如虎添翼的表现。 　　欧洲方面的消息状况也证实了上述判断。欧洲央行行长德拉基的当前在接受采访时指出，欧洲央行将采取进一步行动重振区内经济，并准备在必要时动用更多非常规工具，或调整目前资产购买计划规模，以应对非常低通胀带来的风险。之前，欧洲方面的资料则更加凸显了经济的严峻状况，8月针对家庭和企业的借贷连续第28个月萎缩，9月德国IFO企业景气判断指数连续第五个月下滑。而很多市场人士认为，欧洲央行将最终开始印钞购买国债，即所谓的量化宽松(QE)举措。欧洲央行行长德拉基的言论打压欧元，带动金价再度跌至年内低位。德拉基表示，高得令人无法接受的失业率以及疲软的信贷增长很有可能遏制欧元区经济复苏；地缘政治局势恶化可能会损及企业和消费者信心。德拉基还强调，若通胀目标受到威胁，将使用进一步非常规政策工具。 　　地缘局势方面并未引起什么波澜。盘中，有消息报导，伊拉克总理Abadi称，伊斯兰国 组织正密谋袭击美国和法国，目标可能包括地铁。此消息一出，市场避险情绪有所升温，对金价构成支撑。不过此后，美国政府高级官员的表态否认了这一说法。该官员称，美国没有证据支持IS意图对美国地铁系统发动恐怖袭击的说法。市场有所紧张的情绪也趋缓下来。伊拉克方面，美国领导的空袭进入第三晚，打击了伊斯兰国在叙利亚东部控制的炼油厂。美国及其盟国正致力于掐断伊斯兰国(ISIS)的重要经济来源。美国军方称，沙特和阿联酋都加入了空袭；空袭使用有人和无人驾驶飞机。美国总统奥巴马(Barack Obama)日前在联合国讲话时指出，空袭目的旨在掐断 伊斯兰国经济来源。奥巴马并呼吁国际社会携手打击伊斯兰国武装分子，他誓言将对该组织保持武力压制。 　　印度黄金需求增长，黄金受到印度实物买盘支撑。全印度珠宝贸易联合会主管Bamalwa说，金价下跌驱动印度需求上升；随着节日到来，印度10月底黄金溢价将较目前上翻一倍至每盎司20美元。黄金基金持仓量维持不变。截至9月24日全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量与前一个交易日相比持平在773.45 吨 ；全球最大的白银上市交易基金iShares Silver Trust的白银持仓量与前一个交易日相比增加74.57吨，至10738.29 吨。对于金价后市走势， 　　瑞银集团(UBS)周三在报告中称，预计短期金价将受空头回补的推动展开反弹，并维持未来一个月的黄金价格预估在1250美元/盎司不变。然而瑞银将未来三个月的黄金价格预估下调100美元，至1200美元/盎司。分析师在报告中写道，美联储货币政策正常化、通胀风险匮乏、美元走强以及美债收益率持续上涨都将令金价承压下跌。他们并不认为未来金价会再度暴跌。 　　对黄金而言，尽管金价今年比去年的大跌有所改善，最糟糕的情况还没有过去。下行风险是非常大的，很多来自乌克兰局势和中东局势的支撑在消失。9月结束的第三季度很可能会是今年第一个金价下跌的季度。美元强劲、美国经济表现良好以及标普500指数的大涨都在此期间对黄金产生很大压力。在上周美联储FOMC会议的鹰派倾向后，金价出现了大幅下跌，本周初更是初级到8个月最低水平，全球黄金ETF的持有量则降至2009年以来的最低水平。亦有报告称，近期美元几乎疯狂的走势令金价承受巨大的下行压力。昨日亚洲开盘金价延续着糟糕的表现，收盘还曾触及1205.9美元/盎司的年内低位。不过，预期下个月初中国将迎来国庆黄金周，届时需求可能为金价提供一些支撑。过去几个交易日金价涨涨跌跌，尽管我们仍预计当前金价的跌势过度，未来可能逐步企稳，但要确认这个观点还需等待9月过后，这也表明在进入10月前金价反弹可能无望。 　　英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，日内市场焦点在美国GDP资料上，市场乐观预期美国第二季度GDP终值年化季率将由4.2%明显上修至增长4.6%；美联储重点关注的核心PCE物价指数终值年化季率则料继续温和增长2.0%。另一值得关注的美国资料是9月密西根大学消费者信心指数，预期该终值将微幅上修0.1个点至84.7。非美资料则关注德国10月Gfk消费者信心指数及8月进口物价指数，前者是德国民众消费信心的最新反映，预期稍有回落；后者则是德国通胀数据的一个先行指标，预期进口物价年率跌幅加大至2.0%。若今晚美国GDP等资料强劲后美元再创新高并收盘守住涨幅，则是多头强势再上攻的信号；若强劲美国数据强劲但美元冲高回落，则可能暗示暂时上涨乏力。这将利好黄金。不过鉴于美联储加息前景与其他大多数央行形成鲜明反差，投行及市场多数散户投资者仍偏向继续看涨美元，而据昨日消息称高盛预测名嘴 认为，黄金年底前将跌向1050美元/盎司。周六中国8月工业企业利润资料料也将受到市场部分关注，特别是若资料糟糕的情况下，市场下周一料给予悲观反应。周末前注意调整头寸。 　　<<国庆节假期>>交易时间安排 　　本公司贵金属交易将于2014年10月01日(星期三)及10月02日(星期四)，假期当日照常营业。 　　图表分析 　　周线方面，周在线周报收中等实体的大阴柱，目前布尔带已经被蜡烛图打开，周线有形成单边跌势的可能性，均线压制，密切关注KD的情况，目前KD一直未予20下方发散，这就是单边跌势的征兆，MACD继续死叉运行，目前周线的支撑勉强是在1185附近，1185附近不仅是前期的低点支撑，也是周线布尔带下轨附近的支撑，强势破位后，有惯性下跌的可能性。日线方面，日线目前依然跌势形态，布尔带下轨向下勾头，上轨向上勾头，五日均线的阻力是在1226，目前的支撑是在日线的1218及1208，同时也需要密切关注日线KD，日线KD依然是位于20下方发散，不出现向上勾头的情况，反弹难以有起色。四小时目前跌势的反弹趋势，目前的阻力较为明显的是在1226，支撑是在1218附近。 　　今日支持位：1218，1208； 　　今日阻力位：1232，1242。 　　入市策略： 　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，国际现货金价周四(9月25日)小幅上扬，从稍早触及的九个月低位强力反弹，因美国股市急跌促使投资者买入黄金避险。不过，金价仍很脆弱，在美元强劲且投资者预期美国不久将升息的情况下，金价下行的势头并未得到扭转。美国股市尾盘大幅走低，受累于苹果急跌，三大股指均下跌超过1%，标普500指数跌穿关键支撑位。金价当前的反弹只是对股市急跌作出跳膝式反应。而此后，金价仍可能将跌至每盎司1200美元之下，因投资者对美联储升息在即的预期并未发生变化。现货金尾盘上扬0.4%，报每盎司1221.9美元，盘中触及1月2日来最低1205.9美元。其他贵金属方面，现货白银价格仍回落0.7%，报每盎司17.58美元。 　　尽管金价今年比去年的大跌有所改善，最糟糕的情况还没有过去。下行风险是非常大的，很多来自乌克兰局势和中东局势的支撑在消失。9月结束的第三季度很可能会是今年第一个金价下跌的季度。日内市场焦点在美国GDP资料上；美联储重点关注的核心PCE物价指数终值年化季率则料继续温和增长2.0%。另一值得关注的美国资料是9月密西根大学消费者信心指数。若今晚美国GDP等资料强劲后美元再创新高并收盘守住涨幅，则是多头强势再上攻的信号；若强劲美国数据强劲但美元冲高回落，则可能暗示暂时上涨乏力。这将利好黄金。不过鉴于美联储加息前景与其他大多数央行形成鲜明反差，投行及市场多数散户投资者仍偏向继续看涨美元。周六中国8月工业企业利润资料料也将受到市场部分关注，特别是若资料糟糕的情况下，市场下周一料给予悲观反应，周末前注意调整头寸。 　　今天波幅预计为1212美元/盎司 至1234美元/盎司。 　　今天建议： 　　计划一：第一注在1234(美元)做空，止赚设在1214(美元)；如金价再上调至1244(美元)再加第二注，止赚设在1224(美元)，止损设在1254(美元)。 　　计划二：第一注在1212(美元)做多，止赚设在1232(美元)；如金价再下调至1202(美元)再加第二注，止赚设在1222(美元)，止损设在1192(美元)。