金价重夺千二关口，今晚还看美联储议息纪要

　　昨日回顾 　　现货金周二（10月7日）以1207.2美元/盎司开市，最高触及1213.0美元/盎司，最低下探至1202.4美元/盎司，收报1210.3美元/盎司，全日波幅10.6美元。日K线图显示，现货金周二收于带上下影线的阳线。 　　基本分析 　　国际现货金价周二上涨，因在国际货币基金组织(IMF)下调全球经济成长预估，且德国工业生产资料引发进一步的成长忧虑后，黄金避险吸引力增强。IMF警告欧元区核心国家、日本和巴西等大型新兴市场经济成长趋弱后，全球股市和美元下挫，带动金价攀升。金价周一大涨1.4%，为两个月最大单日升幅，交易商称，因美元大跌引发新的实货需求，以及触及15个月低点后出现空头回补。在周一大涨，且周二IM下调全球经济成长预估，并对一些市场风险发出警告后，交易商目前处于观望状态。现货金涨0.4%，报每盎司1210.3美元。现货银跌0.3%，报每盎司17.20美元。 　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，交易商也在关注周三中国买家回场，周二中国仍处于国庆节假期；而欧洲经济资料疲软，IMF下调全球经济成长预估是支撑日内金价上扬的主要因素。在IM警告欧元区核心国家、日本和巴西等大型新兴市场经济成长趋弱后，全球股市和美元下挫，带动金价攀升。另外，德国方面公布的8月季调后工业产出月率下降4.0%，创2009年1月来最大跌幅，预期下降1.5%，降幅远大于预期，这对金价也有支撑。 　　美联储会议纪要降临金市，鹰鸽战火重燃。纽约联储主席杜德利隔夜表示，他认为市场预测美联储在2015年年中加息是合理的。由于通胀率太低以及劳动力市场存在明显的利用不足，现在不是加息的好时间。到2015年底，美国经济增速大约在3%。但是考虑到消费支出增长缓慢以及强势美元的影响，美国经济增速超过3%的可能性不大。杜德利表示他同意国会预算办公室对于通胀率的预测。美国国会预算办公室预测在到2015年第四季度，美国的通胀率将升至1.9%。在开启加息周期时，美联储有工具可维持经济可控。杜德利：无理由将“相当长一段时间”的措辞从美联储政策声明中剔除。 　　不过鸽派代表人物柯薛拉柯塔昨日强调了美联储2%的通胀目标，并明确表示，美联储在未来2年都将会锚定2%的通胀目标，不排除通胀到2018年仍将低于2%的可能。美联储应明确通胀过低或通胀过高，同样令人担忧。关于市场关注的美联储加息预期，柯薛拉柯塔表示，2015年并非一个 合适 的加息时间，如果美联储启动加息周期，必须匹配2%的通胀目标。宽松的货币政策并未抵消经济衰退产生的遗留影响，到2015年若通胀仍低于2%，美联储就不该加息。 　　北京时间周四(10月9日)凌晨将公布美联储9月会议纪要。市场对美联储提前加息的预期也在持续升温，对于加息的时间点，目前美联储内部争论的非常激烈。投资者重点关注美联储官员们对于何时加息的看法，这些看法将会继续影响金融市场的整体走向。在9月16-17日决议的声明中，美联储有14名成员支持2015年开始加息，从位图上来看，2015年底的利率预测中位值为1.375%，比6月份的预测值1.25%进一步上调，而2016年底的预期值更是达到了2.875，相比此前上修了37.5个基点，而新发布的2017年底预测值则在3.75%。 　　英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，这无疑是美联储未来将走上快速政策紧缩信道的有力信号。美联储虽然在政策前瞻指引中未删除相当一段时期维持低利率的指引，但市场普遍认为，美联储正在朝着加息的道路上迈进。近来持续强劲的美国经济资料，再度强化美联储正迈入渐收紧政策步伐 的市场预期。美联储通讯社 希尔森拉特称，美联储提前加息仍然摆在台面上，FOMC势必会在利率前瞻指引上面临左右为难的决择。对于加息的时间点，目前美联储内部争论的非常激烈。纽约联储一项研究显示，金融市场参与者对于美联储将何时调整利率的共识程度比央行自己的决策者更高。研究报告作者在一篇博客文章中表示虽然一级交易商的预期有一些离散，但是FOMC成员过去三年的分歧程度更大， 我们预计FOMC的分歧会扩大，因为私营预测机构往往预测最可能出现的政策结果，而FOMC成员表达的是他们的个人观点。 　　耶伦表示，若要让资产负债表规模与正常性政策保持一致，缩减资产负债表规模的进程可能会持续至2020年，但尚不确定美联储资产负债表规模是否会回归8000亿美元的水平。耶伦指出，美联储将在必要时候使用逆回购，将会逐步停止，还可以部署其他政策措施，将在必要时追加政策工具，将在退出的过程中研究诸多政策工具，将无意持有更多本无必要持有的资产。尽管耶伦的表态往往包含了美联储多数美联储官员的看法，但显然并非全部。 　　值得一提的是，9月会议上有两位地区联储主席投了反对票，他们是费城联储主席普罗索(Charles Plosser)和达拉斯联储主席费舍尔(Richard Fisher)。两人认为美联储的前瞻指引过于偏鸽派，尤其是在当前美国经济改善的情况下。回顾过去的档，在美联储披露的7月会议纪要中曾显示，一些与会者对FOMC委员会 相当长时间 保持低基准利率的前瞻指引感到越来越不满意。许多与会者表示，他们认为加息时间可能会早于预期。 　　六周前的纪要，已有细节显示美联储官员对前瞻指引的不满，而今晚这种类似一些 的措辞是否会变得更为宽泛，很可能成为行情走向的关键。尽管美联储前瞻指引未作修改已成既定事实，但如果有更多官员认为应该在未来对此进行修改仍可能被市场视为鹰派的信号，有望利好美元。而相反，如果此次纪要未能透露出美联储相较7月更偏鹰派的转变，则美元回调仍可能延续。美联储本周发布的会议纪要可能会表明，FOMC成员们对前瞻指引越来越不满意，并可能就美联储退出策略提供更多线索；但无论如何，FOMC利率前瞻指引中有关 相当长一段时期的表述都将与量化宽松(QE)政策一道随风而逝，这样一来，对市场的影响可能相对有限。 　　目前，19家一级券商中的15家都认为美联储会在2015年6月份或之前首度提高政策利率水平，而在9月初的调查中。17家券商中只有9家这么认为。而上周五的债市交投数据则显示，美联储在2015年6月之前加息的可能性有39%，在7月之前加息的概率有66%。16家受调查券商中的13家因而也认为，市场对美联储未来可能快速加息的前景仍预备不足，仅有一家券商认为市场在可能在此方面已经反应过度。多数券商仍然认为，美联储在2015年底的利率水平会至少达到1%，在2016年底为2.5%，在2017年底为3.25%。此前，自2008年12月以来美国联邦利率水平即始终维持在0-0.25%的低位。 　　纽约时段，美国方面公布的经济资料对市场影响均比较有限。其中市场最为关注的IBD消费者信心指数符合预期。具体数据显示，美国10月IBD消费者信心指数45.1，预期45.1，前值45.2。另外几项资料，美国8月joltS职位空缺483.5万，预期470万；美国10月4日当周红皮书商业零售销售年率增长5.4%，前值增长4.3%；美国10月4日当周ICSC-高盛连锁店销售年率增长3.9%，前值增长3.6%。地缘政治局势方面并未有什么大的波澜。据乌克兰政府方面消息，与分离武装达成了停火协议，双方将于当地时间18点后停火。自乌问题三方乌克兰、欧安组织、俄罗斯同乌东部民间武装代表9月5日达成停火协议以来，已有80多名乌政府军士兵和平民在冲突中丧生，分离武装也伤亡严重，双方近日在顿涅茨克机场等地连续发生激烈交火，停火协议名存实亡。 　　黄金基金持仓维持不变，显示黄金基金投资者对于目前金价走势暂时观望。截至10月7日全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量与前一个交易日相比持平，至767.47 吨 ；全球最大的白银上市交易基金iShares Silver Trust的白银持仓量与前一个交易日相比减少26.84吨，至10857.35 吨。世界上最大的两个黄金消费国，中国和印度的消费者将结束假日重返市场，交易员正在密切关注未来数日的实物需求。市场上个月几乎持续受到压抑，很多需求出现。因美元没有再度飙升，黄金最糟糕的下跌可能已经过去。中国和印度的实物黄金买盘有望回升。 　　英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，对于金价后市走势，预计进入10月后金价可能跌破2013年的1180美元附近的双底形态，并在1130-1160美元/盎司区域寻到支撑。去年6月和12月金价都曾出现大跌，而当时不少珠宝商便借此机会大幅囤积实物金库存。数据显示在2014年春节前，中国内地自香港进口的黄金规模曾持续攀升。而眼下距离2015年的春节只有几个月的时间。该机构认为，金价可能会优先跌破1180美元的重要支撑，随后在1130-1160美元处寻到暂时的支撑。今年9月全球黄金ETP持仓量仍在继续下降，而当月国际金价也累计暴跌6.2%。然而，更加不幸的是，进入10月之后黄金ETP仍然维持外流趋势。尽管不排除投资者先卖后买的可能性，但种种迹象都表明，在当前利空的宏观经济背景下，黄金的投资需求仍在恶化。此外，巴克莱银行预期十一长假结束后中国将购入黄金，但贸易商将观望趋势，因实物买家可能为近期金价是否受支撑提供更好左证。 　　金价已经接近触底，明年将会再度发起反弹。预计美联储不会很快升息，届时国债市场将令投资者感到失望，特别是已丧失吸引力的公司债券，这将促使资金重新回到黄金市场，从而推动金价走强。眼下金价可能会在1150-1200美元/盎司区域寻到底部，这也意味着到2015年金价有重返1400美元甚至1500美元/盎司的可能性，主要因为美国就业市场仍旧十分紧张，且未来通胀将小幅上行。 　　技术面来看，周一日内早些时候金价曾下探去年低位1180美元，尽管之后反弹向1200美元，但整体的下行趋势仍未改变。若金价想要开启反弹，则必须站上1200美元，随后还需攻克1225及1240美元的强阻力。上方强劲阻力位于1225美元，下方关键支撑位于1180美元。尽管短期金价可能受空头回补和低吸买盘的帮助迎来小幅反弹，但预计美国经济和就业市场的改善仍将不断提速，美联储提前加息的预期也愈发强烈，这将抑制金价的反弹空间。建议投资者利用任何金价涨向1250美元/盎司的机会逢高做空，目标依旧看向1200美元下方。除非未来金价能够持续企稳在1250美元上方，不然短期下行趋势不会改变。 　　图表分析 　　周线方面，在经历了上周的连续性跌幅后，周线的布尔带区间打开，昨日终于走出了一波相对较强势的反弹信号，并且一度贯穿了日线的布尔带中轨，以及之前1200的强劲阻力位，行情后市若能有效的站稳1232，那么后市的反弹要将更为明显或将试探1250关键点位。日线同样在经历了前期的连续性跌幅后，走出雾霾区间，多头在1200附近出现了较为强势的空头回补，日线昨日晚间收线确认突破长期制约的MA10日均线，切均线死叉粘合转拐头向上发散，K线大阳柱贯穿BOLL中轨1200，灵动指标以及MACD金叉放量发散，技术形态有区间盘整转向多头，短期上方强压依旧为前期联排底部支撑1218及1224，该位置站稳MACD金叉才能有效撕开张口，从而扩大涨势，目前日线的支撑是在1208及1200。四小时方面，四小时目前的阻力位较为明显的是1216，支撑是在1208。 　　今日支持位：1200，1192； 　　今日阻力位：1218，1224。 　　入市策略： 　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，国际现货金价周二上涨，因在国际货币基金组织(IMF)下调全球经济成长预估，且德国工业生产资料引发进一步的成长忧虑后，黄金避险吸引力增强。在IMF警告欧元区核心国家、日本和巴西等大型新兴市场经济成长趋弱后，全球股市和美元下挫，带动金价攀升。在周一大涨，且周二IMF下调全球经济成长预估，并对一些市场风险发出警告后，交易商目前处于观望状态。另外，数据显示，德国方面公布的8月季调后工业产出月率下降4.0%，创2009年1月来最大跌幅，预期下降1.5%，降幅远大于预期，这对金价也有支撑。现货金涨0.4%，报每盎司1210.3美元。现货银跌0.3%，报每盎司17.20美元。 　　金价已经接近触底，明年将会再度发起反弹。预计美联储不会很快升息，届时国债市场将令投资者感到失望，特别是已丧失吸引力的公司债券，这将促使资金重新回到黄金市场，从而推动金价走强。眼下金价可能会在1150-1200美元/盎司区域寻到底部，这也意味着到2015年金价有重返1400美元甚至1500美元/盎司的可能性，主要因为美国就业市场仍旧十分紧张，且未来通胀将小幅上行。技术面来看，周一日内早些时候金价曾下探去年低位1180美元，尽管之后反弹向1200美元，但整体的下行趋势仍未改变。若金价想要开启反弹，则必须站上1200美元，随后还需攻克1225及1240美元的强阻力，上方强劲阻力位于1225美元，下方关键支撑位于1180美元。 　　今天波幅预计为1206美元/盎司 至1226美元/盎司。 　　今天建议： 　　计划一：第一注在1226(美元)做空，止赚设在1208(美元)；如金价再上调至1236(美元)再加第二注，止赚设在1216(美元)，止损设在1246(美元)。 　　计划二：第一注在1206(美元)做多，止赚设在1222(美元)；如金价再下调至1196(美元)再加第二注，止赚设在1216(美元)，止损设在1186(美元)。