金价升幅有所收窄，投资者正等待耶伦为QE4解画！

　　昨日回顾
　　现货金周四（10月16日）以1239.8美元/盎司开市，最高触及1245.1美元/盎司，最低下探至1234.9美元/盎司，收报1240.3美元/盎司，全日波幅10.2美元。日K线图显示，现货金周四收于带上下影线的阳线。
　　基本分析
　　国际现货金价周四(10月16日)欧市盘中，现货金银短线大幅跳水，至日内低点1234.9美元/盎司，最终收报1240.3美元/盎司；白银则收报17.45美元/盎司，欧盘刷新日内新低17.22美元/盎司。美国上周初请失业金人数降至26.4万，创2000年4月以来最低水平，现货黄金一度承压走低，但整体来说周四(10月16日)震荡整固隔夜涨幅，延续10月6日低点以来的反弹格局，但美联储官员发表鸽派言论，黄金受到支撑。但受到美联储官员鸽派言论的提振。尽管美联储官员有鸽派严厉，且市场对全球经济放缓再有担忧，但金价没能在这样的情况下有太大上涨。股市的极大波动和能源市场的走势都表明，短期内金价后市或有回落。
　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，近期美联储官员七嘴八舌聊货币政策，但美国旧金山联储主席威廉姆斯：主张推出QE4，美联储需要进一步放宽货币政策，他认为尽管担心全球经济增速恐怕会放缓，但仍然预计美联储(FED)会在2015年中期加息。威廉姆斯认为，美联储最好还是在决议声明中保留有关相当长一段时期的表述，这一表述仍然适用于美联储政策的描述，撤除这一表述恐怕会招致市场反弹；希望在加息问题上保持耐心，因为下行风险一旦风生水起，恐怕会为此付出代价。他认为，若发现美国通胀率趋势持续降低，薪资涨幅也出现类似状况，将凸显出美联储需要进一步放宽货币政策，而不是采取其他行动。威廉姆斯就此解释称，如若通胀率前景如此地不尽如人意，我的第一反应将是 美联储推迟加息，甚至在加息进程上采取更加循序渐进的模式。
　　达拉斯联储主席费舍尔：主张对QE4推出需要谨慎，认为目前为时尚早，他表示，金融市场出现回调，但这并不意味着美国经济陷入麻烦。费舍尔在接受外媒采访时表明了上述立场，称市场实际上现在运行良好，在这样的环境之下，草率地讨论美联储(FED)会实施新一轮量化宽松(QE)政策实在为时过早。费舍尔指出，就像美国联邦公开市场委员会(FOMC)长期以来所表示的那样，美联储已经向市场提供了太多的利他林(Ritalin，中枢兴奋药物，意指通过货币宽松政策提供低成本资金)。费舍尔认为，美联储的底线是，货币政策的功效毕竟有限，美联储大多数决策者都表示，无论美联储主席耶伦(Janet Yellen)或费舍尔本人，都不需要更多的货币刺激措施。
　　美国圣路易斯联储主席布拉德：主张延缓撤出QE3，此表达也较威廉姆斯及费舍尔较为折中，他称，美国通胀率预期正在下滑，而这恰恰是美联储所不能容忍的，美国联邦公开市场委员会(FOMC)得确保通胀率和通胀预期仍然处于美联储2.0%的通胀目标附近。布拉德进一步指出，出于这一原因，相信美联储在当前形势之下会暂时叫停缩减量化宽松(QE)政策，直到在12月份评估最新经济资料。然而，布拉德却表示，其本人仍然相信美联储会在2015年第一季度加息，并相信着仍然是适宜之举！布拉德就此表示，相比利率前瞻指引，QE政策要强大得多。近日由于金融市场波动加剧，并且中国可能也会加入通缩 之列，油价的下跌使得美国的PPI也遭到了增速放缓，这一切都是以上讨论的导火线。
　　英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，据美联储(FED)8月份发表的一项研究计算，油价上涨是金融危机期间美国经济规模萎缩5%的罪魁祸首。全球通胀预期已降至两年低点，认为货币政策刺激力度过大的基金经理净比例为18%，较上月减少14个百分点，创2012年8月以来最低水平。这也难怪有部分鸽派的美联储官员会借机表达出宽松的言论。不过隔夜美国初请资料继续向好美国经济，这在一定上可能降低晚上耶伦出现极鸽的言论。美国周四出炉的两大资料纷纷强劲。美国上周(10月11日当周)初请失业金人数意外地下降至26.4万，创2000年4月份以来最低水平，预期会略微增加至29.0万，前值28.7万，而10月11日当周初请失业金人数四周均值也降至28.35万的2000年6月份以来新低。同时，美国9月工业产出月率增长1.0%，明显强于预期和前值。
　　欧洲经济的疲软对美国经济影响有限，尚不足以使美国经济脱轨，美国经济状况感觉良好，认为短期经济问题并不能靠美联储政策来解决。美元走强影响油价，油价下行产生的净效应为正面。美联储不应为股市波动负责，市场出现的波动与抛盘还不足以拖累美国经济增长。如果股市出现大量抛盘，可能影响到消费者需求，但现在还没有出现这种状况。必须要让投资者做好心理准备，预期加息可能比许多人当前的设想更快实现，不过他的谈话并未特别提及近期金融市场动荡。
　　北京时间20:30，美联储主席耶伦在 美国经济机遇的不平等大会讲话。耶伦将上任之际就一直扮演着鸽派的形象，而随着美国经济的持续好转，貌似她也有鸽派转为了中性偏鸽。隔夜美联储主席耶伦在住房、教育和就业培训机构发表演说，但并未就美国经济和美联储货币政策置评。耶伦作为美联储主席一直以来给人的感觉都是非常的爱护这个市场，发表的措辞也会格外严谨，有的时候颇有中国太极高手的感觉。在最近一次耶伦公开讲话中，耶伦认为美联储削减购债规模和保留相当长一段时间的措辞之间寻找平衡。目前来看，资产是根据利率将在未来某个时点上升的预期来配置的，因此，不应该有太大的影响。
　　美联储将在必要时候使用逆回购，将会逐步停止，还可以部署其他政策措施，将在必要时追加政策工具，将在退出的过程中研究诸多政策工具，将无意持有更多本无必要持有的资产。耶伦表示，美联储一直都在评估前瞻指引，并在前瞻指引上具有灵活性，将美联储前瞻指引描述为基于时间的指引有失公允，美联储对利率前瞻指引中相当长一段时期 的表述感到满意， 相当长一段时期 并非承诺、也不应当进行机械的解读，美联储加息前景的可预测性可能更低；美联储官员们预期的变化 相当温和 ，且存在大量不确定性，2017年利率预期的范围广泛，表明对美国经济的预期存在分歧。
　　周四(10月16日)现货黄金窄幅波动，金价日内波幅仅10美元，在上个交易日大涨之后，金价暂时休整。在周三美国方面公布了一系列疲软的数据之后，金融市场仿佛一时间就被恐慌淹没，风险资金大规模逃离，黄金波动率指数也升至11个月来最高水平。甚至还有分析认为，金价在目前已经触底，避险因素将会推升金价持续走高。在经历了一日之后，投资者需要冷静思考，避险因素真的能让金价反转吗？由于投资者担忧股市暴跌和全球经济放缓，他们部分选择将资金移入黄金市场避险。基金经理调查结果显示，受访者对全球经济以及股市的看法达到两年来最悲观的程度。数据显示，基金经理的风险厌恶情绪大增，股票超配比例从9月的47%大幅下降至34%，为两年来最低水平；净占比32%的受访者认为明年全球经济将走强，较9月调查时低超过 20%，也创下两年低位。
　　英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，市场对金价避险的炒作因素突显，对于炒作因素最明显的显现就是美国期货未平仓合约大幅增加，大量投机仓位进入市场。在下跌趋势过程中，最终的底部往往形成于市场人气最为疲软的时候，很多投机者建立大量多仓，这似乎说明金价的跌势还未终止。数据显示，期金市场的未平仓合约在近几个交易日有所增加。周一在期金市场中，未平仓合约增加了11543个，当天最活跃的12月期金合约价格上涨了8.3美元/盎司。此后数据显示，周二未平仓合约又增加了1360个，12月期金价格再涨4.3美元。这些合约带来的价格上涨，更多的是炒作因素，有限的资料引发的避险，或不能长久，金价的走势更多还在于美联储政策的决定。
　　美国经济较其他经济体仍表现较好。虽然美国近来经济表现疲软，众多数据显示美国经济增长仍然步履艰难。但是美国经济和其他非美经济体相比，仍然走在复苏的前列。当欧元区和日本在考虑进一步宽松的时候，当澳大利亚和加拿大在考虑是否由中性政策转为宽松的时候，当中国经济资料持续疲软的时候。美联储却在争论何时加息，明显的政策对比显示出美国经济逐渐复苏的大趋势不会改变，在这样的背景下，金价恐怕难以确实性的转势走高。
　　有机构预计2015年黄金均价在1170美元/盎司，2016年均价1180美元/盎司，该行认为美元和美国国债收益率会继续上升。该机构称：美国的情况预计对对金价产生重大影响，因美国经济改善，投资者们的避险情绪会减少，而美国经济改善还会带来强劲的美元。这些因素都对金价不利，而美元的上涨和美国国债收益率的上升都是今年已经发生了的。最近一份调查指出，关于货币政策，净占比18%的受访者认为当前货币政策过于宽松，为2012年8月以来最低。美银美林表示，投资者担忧美国将很快结束量化宽松政策，因而对全球经济和企业获利前景均不太有信心。有超过四分之一的受访者表示，他们认为欧洲央行将不会推出进一步的购买国债的量化宽松刺激，9月这一比例为19%。
　　黄金矿商成本仍然很低使得金价存下跌空间，目前金价的生产成本仍然较当前国际金价较低。甚至在金价下落到现金成本下方后，一些黄金生产商会回到囤积黄金产量以对冲的策略上。综合考虑全部维持成本运营的金价应该在960美元/盎司左右的水平，而这个水平较目前的金价仍然很低，如果黄金矿产商仍然有利润可以获取，那么金价就难以大幅上涨。在金价下跌的过程中，很多矿产商会抛售黄金维持运营，这也加速了金价的下跌，这个时候才是黄金真正见底的时候。黄金ETF持续流出给出市场真相。近来虽然金价上涨，但黄金基金持仓并没有明显大幅走高的迹象，甚至还出现了不断的减仓。这说明黄金基金投资者并不看好金价后市。市场认为黄金ETF的流出会继续维持一定的速度，虽然会比2013年放缓，但这个趋势短时间内还不会改变。据黄金ETFs数据显示，截止周三(10月15日)黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量约为759.14吨或24,407,134.67盎司，较上一交易日减少2.09吨。
　　实物买盘对黄金的支撑可能比较有限。近来随着季节性需求和假日，中国和印度的实物金买盘有所增加。据印度行业专家周三(10月15日)表示，印度9月的黄金进口总量可能达到去年同期的五倍左右，接近95公吨，因季节性需求升温。我们不能忽视这个因素是支撑近来金价走强的重要因素之一。但实物金买盘对金价的支撑往往是短暂的，投资者不宜过分认为避险因素就此就能支撑金价转势。印度方面，为了控制经常帐赤字，短期不会放宽黄金进口限制，这使得印度买盘对金价的支撑有限。中国方面，近来中国经济疲软，限制了市场对黄金的需求，短期节假日之后，实物金买盘料将回落。
　　对于目前金价走势技术上观点，目前将在金价回撤时做多，目标指向短期阻力1249美元、1257和1270。自1182美元/盎司低点反弹以来，金价已经反弹了60余美元。从1小时图看，自10月8日以来，金价位于1236-1221美元大型区间内震荡，而昨日已经突破该区间。短期看涨，下方支持位于1237美元和1223美元。若回撤至这些价格，倾向做多，初步目标指向1249美元，然后为1257美元和1270美元。技术分析师称，技术面来看，周三在日线图上形成看涨大阳线，这是黄金短期底部形成的早期迹象。然而，黄金空头近期在技术上仍有优势。黄金多头近期下一目标位于关键阻力1260.0美元；空头近期下一目标位于1217.6美元/盎司。黄金上行初步阻力位于日内高点1250.3，进一步阻力位于1255.0；下行方面，黄金初步支撑位于1237.0，进一步支撑位于上周五低点1230.0。
　　图表分析
　　周线方面，在经历了多天的连续性窄幅上落市后，周线的布尔带区间打开，昨日终于走出了一波相对较强势的反弹信号，并且一度贯穿了日线的布尔带中轨，以及下行通道位1250强压位，行情后市若能有效的站稳1250，那么后市的反弹要将更为明显或将试探1265和1285关键点位。日线同样在经历了前期的连续性跌幅后，走出雾霾区间，多头在1232附近出现了较为强势的空头回补，日线昨日晚间收线确认突破长期制约的MA10日均线，切均线死叉粘合转拐头向上发散，K线大阳柱贯穿BOLL中轨1242，灵动指标以及MACD金叉放量发散，技术形态有区间盘整转向多头，短期上方强压依旧为前期联排底部支撑1250附近，该位置站稳MACD金叉才能有效撕开张口，从而扩大涨势，目前日线的支撑是在1232及1224。四小时目前的阻力位较为明显的是1242，支撑是在1236。
　　今日支持位：1232，1224；
　　今日阻力位：1250，1265。
　　入市策略：
　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，国际现货金价周四(10月16日)欧市盘中，现货金银短线大幅跳水，至日内低点1234.9美元/盎司，最终收报1240.3美元/盎司；白银则收报17.45美元/盎司，欧盘刷新日内新低17.22美元/盎司。美国上周初请失业金人数降至26.4万，创2000年4月以来最低水平，现货黄金一度承压走低，但整体来说周四(10月16日)震荡整固隔夜涨幅，延续10月6日低点以来的反弹格局，但美联储官员发表鸽派言论，黄金受到支撑。但受到美联储官员鸽派言论的提振。尽管美联储官员有鸽派严厉，且市场对全球经济放缓再有担忧，但金价没能在这样的情况下有太大上涨，股市的极大波动和能源市场的走势都表明，短期内金价后市或有回落。
　　后市而言，对于炒作因素最明显的显现就是美国期货未平仓合约大幅增加。大量投机仓位进入市场，在下跌趋势过程中，最终的底部往往形成于市场人气最为疲软的时候，很多投机者建立大量多仓，这似乎说明金价的跌势还未终止。技术面来看，在日线图上周三形成看涨大阳线，这是黄金短期底部形成的早期迹象。然而，黄金空头近期在技术上仍有优势，黄金多头近期下一目标位于关键阻力1260.0美元；空头近期下一目标位于1217.6美元/盎司。黄金上行初步阻力位于日内高点1250.3，进一步阻力位于1255.0；下行方面，黄金初步支撑位于1237.0，进一步支撑位于上周五低点1230.0。
　　今天波幅预计为1222美元/盎司 至1246美元/盎司。
　　今天建议：
　　计划一：第一注在1246(美元)做空，止赚设在1226(美元)；如金价再上调至1256(美元)再加第二注，止赚设在1236(美元)，止损设在1266(美元)。
　　计划二：第一注在1222(美元)做多，止赚设在1242(美元)；如金价再下调至1212(美元)再加第二注，止赚设在1232(美元)，止损设在1202(美元)。