美联储议息会议前的最后一夜，市场情绪更趋谨慎！

昨日回顾

现货金周一（10月27日）以1228.1美元/盎司开市，比上周收报价1230.8美元/盎司低开2.7美元，最高触及1231.8美元/盎司，最低下探至1225.3美元/盎司，收报1228.8美元/盎司，全日波幅6.5美元。日K线图显示，现货金周一收于带上下影线的阳线。

基本分析

国际现货金价周一(10月27日)下跌，因原油价格再度大幅下挫拖累金价一同承压。但金价跌幅受限，因全球实货需求反弹，同时投资者预计美国联邦储备理事会(美联储/FED)将重申保持低利率一段长时间。金价受压，之前美国数据显示10月服务业活动降至六个月低位和油价大幅回落。高盛称因全球石油需求疲弱，下调其原油价格预估后，拖累油价下跌。不过，金价受到支撑，因经香港进入中国的净黄金进口在9月跳升至六个月高位。在金价目前处于低位的环境下，亚洲实货需求反弹，显示金价可能在此前录得的1180美元年内低位水平获得相当的支撑。

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，现货金尾盘几近收平，报每盎司1228.8美元，交投在不到6美元的狭窄交投区间内。其他贵金属中，现货白银小升0.1%，报每盎司17.17美元。投资者将焦点放在本周稍后美联储公布的政策声明，投资者仍预测美联储可能重申将保持低利率一段长时间，这对金价起到了一定的支撑作用。在纽约上市的全球最大黄金上市交易基金SPDR Gold Shares GLD 的黄金持仓量周五减少4.5吨，至745.39吨，为六年低位。这令SPDR Gold Shares上周的黄金持仓量总计减少15.5吨，为去年7月来最大的周度跌幅。

周一(10月27日)纽约时段，美元指数在美国经济资料意外不佳的情况下承压走低至85.41的日低，此后略有反弹，尾盘徘徊于85.60下方。而总体来看，市场交投相对清淡。在美国和欧元区经济资料悉数不佳，且美联储政策会期临近的情况下，市场基本为偏向避险的谨慎情绪所围绕。全美地产经纪商协会(NAR)于10月27日发布的数据显示，美国9月成屋签约销售指数月率上升0.3%，升幅不及市场所预期的0.5%，但年率录得11个月以来首次上升；NAR方面在承认住房市场环境得到改善的同时，担心紧俏的信贷环境仍然将部分购房者拒之门外，因为15%的房产经纪人称客户不能够获得融资。此前另一项数据显示，美国10月服务业采购经理人指数(PMI)初值跌至57.3，为今年4月以来最低水平。Markit首席分析师Chris Williamson称，新订单增长放缓且企业乐观程度下滑，暗示未来数月成长及聘雇可能进一步放缓。

上周以来，美国方面发布的多项经济数据表现一度全面偏向乐观，这使得投资者对本周美联储将按期结束已持续两年之久的第三轮量化宽松(QE3)措施再度充满信心。但周一发布的意外逊色的经济资料却使得投资者疑心再起。目前各界的普遍看法是，美联储或许会在本周三发布的政策决议中取消最后150亿美元的债券收购规模，但是此后能否按预期在明年中期以前开始将基准政策利率自当前0-0.25%的超低位水平上调，则不太好说。虽然此前一段时间，受投资者对全球经济预期恶化的影响，美联储的量化宽松(QE)行动会否如期结束一度令部分市场投资者存疑，但是近日以来市场情绪已经重趋稳定，而美联储在本周的会议上按预期结束量化宽松措施(QE)的前景也因而不会有变。

鉴于结束QE已是各方的共识，因此在周发布的美联储政策会议决议中，关于QE归宿状况的描述所占据的篇幅可能并没有太多值得深入解读之处，这意味着本周的美联储决议内容或许也将缺少关注点。不过，从此前美联储三巨头，即主席耶伦(Janet Yellen)，副主席费希尔(Stanley Fisher)和纽约联储主席杜德利(William Dudley)的措辞来看，美联储政策决议的内容仍要比所谓的 位图 预测来得更有指导性意义。因仍然预计美联储本轮加息周期的利率峰值水平将会低于此前的预估。无论如何，美联储联邦公开市场委员会(FOMC)都会在本周稍后的会议上作出彻底结束第三轮量化宽松措施(QE3)的决定。虽然此前部分美联储官员曾暗示。若有必要会将当前的资产收购行动进一步延续下去。但上周以来金融市场逐渐摆脱恐慌情绪重新企稳的状况，则意味着美联储仍将能够按原计划按时结束为期两年的无限量购债行动。

英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，本周在宣布结束QE3 的同时会继续强调要再过上相当一段时间才会开始加息进程，这对于美元指数的走势前景仍将是利空大于利多。而美联储也希望能够通过这一措辞来继续安抚投资者，避免金融市场出现新一轮的剧烈波动。在本周的会议上仍将会有两位美联储官员对政策决议投下反对票，而目前，市场对美联储具体开始加息的时间预期也有所推后，这使得该行也认为美联储很有可能要到2015年四季度时才会把联邦基金利率水平从当前接近于零的低位上调。近期全球各国普遍低于预期的经济增速状况，以及投资者对于主要经济体陷入通缩前景的担心，是此前全球金融市场出现巨大动荡的主因。而受此影响，美联储的首度加息时间料将从明年7月被后延到11月。

虽然此前美联储部分官员曾一度暗示缩减购债力度的步伐可能需要放缓，但是美联储此前已经持续了两年之久的第三轮量化宽松(QE3)行动如无意外仍会在本月底的会议上结束。不过与此同时，美联储也将在政策决议中强调其并不急于过快提高利率水平。美联储仍将在加息预期上保持循序渐进且足够耐心的节奏，如此将可避免金融市场再出现更大的动荡。在投资者仍然认为美联储政策前景会略微偏向鸽派的情况下，美元指数自然在日内小幅承压，但是金价涨幅则有限，因欧元区的经济资料状况同样不令人乐观。

数据显示，德国10月IFO商业景气指数连续第六个月下滑，降至103.2，创2012年12月以来最低，暗示这一欧洲最大经济体四季度前途或崎岖坎坷。IFO称，德国经济前景再度恶化；预计第四季度德国经济为零增长。这一消息显著盖过之之前的利好消息。此前周末发布的欧洲银行业压力测试报告显示，欧洲大型银行中约有五分之一未能通过去年底的压力测试，不过其中多数的财务状况都已经得到了修补。这一状况并未出乎投资者的预料。

德国经济在三季度陷入衰退的可能性目前来看正进一步增大，原因是该国在面对诸如地缘政治不确定性等外部冲击时显得尤为脆弱，其经济因此受到的负面影响也因而不可小视。同时，虽然此前欧元区盟国已经向德国施压，要求该国采取财政性刺激措施来帮助提振经济增速，但是德国政府目前却仍缺乏在相应领域采取措施的动力。此前，德国领导人在与法国官员进行双边会谈时曾释放过信号，表示愿意采取措施提振德国国内的投资水平，来换取法国强化经济结构性改革。然而，以目前的状况来看，只有在经济形势进一步恶化且对就业市场造成了溢出冲击的影响下，德国方面才会在财政政策方面采取及时的应对措施。

而在财政政策无法立刻到位的情况下，投资者的目光也重新聚焦于欧洲央行的宽松性货币政策措施。但有媒体周一(10月27日)报导称，来自欧洲央行(ECB)的若干消息人士表示，欧洲央行买入民间资产的计划恐怕并不会达到欧洲央行明显扩大资产负债表规模的目标，这可能会让欧洲央行于2015年年初在采取更大胆行动上承受更大压力，购买成员国政府债券乃可行的选项。不过，此前的种种迹象也显示，欧洲央行在开展更大规模的债券收购时，仍会在法律程序上面临障碍。而在市场避险情绪又有所抬头的情况下，日元在日内领涨汇市，扭转了此前的颓势。而据知情人士表示，考虑到油价下跌带来的影响，日本央行在本周发布的报告中将会考虑软化有关通胀的措辞，日本央行或许会缓和或放弃对消费物价在本财年下半年重新呈现上升趋势后可能走高的预期。一些官员认为日本央行有可能会下调本财年和下个财年的通胀预期。

国际油价在周一则进一步走低，美国NYMEX原油期货价格在纽约时段盘初一度扩大跌势，跌破80美元/桶并创下逾两年来低点，此前知名投行高盛下调了油价预期。，下调2015年第一季度布伦特原油均价预期15美元、至85美元/桶，并下调同期美国NYMEX原油均价预期15美元、至75美元/桶，因为除了北美之外的非石油输出国组织(OPEC)国家石油产量可能会超过需求。高盛担心，原油价格恐怕会在2015年第二季度表现得最为疲软，届时的布伦特原油均价恐跌至80美元/桶，同期美国NYMEX原油均价则恐下跌至70美元/桶。高盛指出，该行越来越相信，美国叶岩油生产会向市场提供源源不断的石油。OPEC主导石油生产的时代恐怕即将不复存在，而美国叶岩油生产则可能会众望所归地扮演OPEC曾经的角色。不过，原油价格在尾盘在低吸买盘的助推下有所反弹。而日内黄金价格则相对走势平稳，因投资者在美联储决议发布之前仍不愿贸然入场。

英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，今晚将迎来美联储决议前的最后一夜，投资者显然仍需谨防市场情绪的变化，日内晚间美国方面将有9月耐用品订单、8月S&P/CS20座大城市房价指数年率、10月里奇蒙德联储制造业、10月咨商会消费者信心指数等关键资料出炉，值得投资者密切留意。其中，尤其需关注耐用品订单数据的表现，将成为本周后半段出炉的美国GDP资料的一个重要参考。此前，美国8月耐用品订单数据可谓喜忧参半，美国8月耐用品订单月率创纪录下滑18.2%，至2454.3亿美元，因商用飞机订单在7月飙升之后于上个月回落，不过企业设备订单增长超预期，显示企业投资可能推动经济增长。

目前市场预期美国9月耐用品订单月率将上升0.6%，若资料能好于预期，有望在美联储决议和美国GDP公布前，对美元构成一定提振。而若表现不佳，市场对美联储决议温和措辞的预期可能进一步发酵，继续拖累美元承压。操作方面，鉴于本周美联储公布决议的重大风险事件之前，市场上的流量很有可能被限制，交投情绪也将越发谨慎，在区间内考虑高抛低吸为佳。黄金下方支撑位看1218美元/盎司附近，强支持在1200及1185美元/盎司附近。上方阻力看1232及1245美元/盎司附近。

图表分析

周线方面，周线目前跌势形态，而且布尔带有被打开的趋势，目前周线的支撑是在1208，再者就是下轨的1200的整数心理关口，周线MACD死叉发散，如跌破1200后，技术形态助跌出现，价格将快速下探，目前周线密切关注KD，目前KD在20下方发散，关注是否能突破20向上勾头，如若可以，那么周线可以走出一波象样的反弹，如果继续维持在20下方游离发散，那么周线技术形态跌势还将维系，而上方阻力位在1250。日线方面，目前的阻力是在布尔带中轨的1232附近，支撑是在1224及1218附近，日线MACD金叉继续，KD强势勾头向下，跌破1218，跌势加速开启，同时密切关注日线的MACD，如若跌破1218导致止损盘令价格暴跌，但是MACD未出现向下的折线的话，日线底背离的形成有助于在相对低位建立一波中线多单。四小时方面，目前的阻力位是在1230，支撑位是在的1224。

今日支持位：1224，1218；

今日阻力位：1232，1238。

入市策略：

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，国际现货金价周一(10月27日)下跌，因原油价格再度大幅下挫拖累金价一同承压。但金价跌幅受限，因全球实货需求反弹，同时投资者预计美国联邦储备理事会(美联储/FED)将重申保持低利率一段长时间。金价受压，因之前美国数据显示10月服务业活动降至六个月低位和油价大幅回落；因全球石油需求疲弱，下调其原油价格预估后，拖累油价下跌。不过，之后金价受到支撑，因经香港进入中国的净黄金进口在9月跳升至六个月高位。在金价目前处于低位的环境下，亚洲实货需求反弹，显示金价可能在此前录得的1180美元年内低位水平获得相当的支撑。现货金尾盘几近收平，报每盎司1228.8美元，交投在不到6美元的狭窄交投区间内。其他贵金属中，现货白银小升0.1%，报每盎司17.17美元。

日内晚间美国方面将有9月耐用品订单、8月S&P/CS20座大城市房价指数年率、10月里奇蒙德联储制造业、10月咨商会消费者信心指数等关键资料出炉，值得投资者密切留意。其中尤其需关注耐用品订单数据的表现，将成为本周后半段出炉的美国GDP资料的一个重要参考。目前市场预期美国9月耐用品订单月率将上升0.6%，若资料能好于预期，有望在美联储决议和美国GDP公布前，对美元构成一定提振。而若表现不佳，市场对美联储决议温和措辞的预期可能进一步发酵，继续拖累美元承压。操作方面，鉴于本周美联储公布决议的重大风险事件之前，市场上的流量很有可能被限制，交投情绪也将越发谨慎，在区间内考虑高抛低吸为佳。黄金下方支撑位看1218美元/盎司附近，强支持在1200及1185美元/盎司附近；上方阻力看1232及1245美元/盎司附近。

今天波幅预计为1216美元/盎司 至1236美元/盎司。

今天建议：

计划一：第一注在1236(美元)做空，止赚设在1220(美元)；如金价再上调至1246(美元)再加第二注，止赚设在1226(美元)，止损设在1256(美元)。

计划二：第一注在1216(美元)做多，止赚设在1232(美元)；如金价再下调至1206(美元)再加第二注，止赚设在1226(美元)，止损设在1196(美元)。