各方投资者正静待美联储今晚公布的政策声明

昨日回顾

现货金周二（10月28日）以1228.8美元/盎司开市，最高触及1235.5美元/盎司，最低下探至1222.3美元/盎司，收报1228.3美元/盎司，全日波幅13.2美元。日K线图显示，现货金周二收于带上下影线的阴线。

基本分析

国际现货金价周二(10月28日)小升，因弱于预期的美国资本支出资料令美元受压，同时，市场投资者也在静待美联储将在周三(10月29日)公布的政策声明。在此之前，市场总体交投情绪仍然偏向谨慎。周二当天的数据显示，美国9月扣除飞机的非国防资本财订单较前月下降1.7%，创下八个月来最大降幅。该资料提醒投资者谨慎看待美国经济表现，但日内的其他数据却仍显示美国经济稳定增长。其中美国消费者信心指数的表现更是进一步创出新高。投资者目前开始聚焦周三美联储即将发布的最新政策声明，而大家开始纷纷猜测，美联储可能进一步强调将等待相当长时间才升息的意愿，这对金价的走势也起到了支撑的作用。

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，在周二美国耐用品订单数据公布后，金价上涨，这在一定程度上让市场相信，美联储在本周发布的声明中将继续保持低利率政策，不会出现任何异常的措辞。现货黄金日内上涨0.3%，报每盎司1228.3美元，稍早曾触及两周低位1222.3美元。不过，在美国股市继续大涨，且数据显示美国10月消费者信心升至七年高位的状况下，金价涨幅仍然受限。而金价走势目前也受到实货需求支撑。美国铸币局10月迄今售出约6万盎司美国鹰金币，为1月来最高的月度销售。其他贵金属方面，现货白银上涨0.7%，报每盎司17.23美元。

周二(10月28日)纽约时段尾盘，美元指数徘徊在85.40一线，总体上仍然延续了此前在美国耐用品订单数据发布之后的颓势。在美联储即将于周三(10月29日)发布政策决议之前，投资者情绪仍然偏向谨慎，对于美联储在日后的政策前景，大家也持谨慎看法，这令美元指数上行空间受限。稍早，美国方面还公布的耐用品订单和大城市房价指数两项资料均表现疲软，一度美元指数重挫。耐用品订单数据显示，美国9月耐用品订单月率降低1.3%，预期增长0.5%，前值降低18.3%。分项数据显示，美国9月扣除运输的耐用品订单月率降低0.2%，预期增长0.5%；美国9月扣除国防的耐用品订单月率降低1.5%，预期增长0.3%；美国9月扣除飞机非国防资本耐用品订单月率降低1.7%，预期增长0.7%。

美国9月耐用品订单连续第二个月下降，这是美国经济复苏不均衡的最新迹象；衡量企业投资的关键指标亦下滑。同时，美国8月S&P/CS20座大城市房价指数年率增长5.57%，预期增长5.7%；美国8月S&P/CS20座大城市季调后房价指数月率降低0.15%，预期增长0.2%。另外，纽约盘初美国方面公布的高盛连锁店数据显示，美国10月25日当周icsc高盛连锁店销售年率增长2.8%，前值增长2.1%；当周icsc高盛连锁店销售较上周增长0.3%，前值降低0.3%。不过数据对市场影响有限。

英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，上述资料状况令美元指数在纽约时段盘初一度承压，但此后，美国消费者信心指数向好，再度升至7年高位的状况则使得美元指数收复了部分跌幅。不过，在经济资料的短暂影响过后，投资者的关注重点已经转移到了美联储从周二到周三(10月28-29日)的会议上。按各方此前的预测，美联储会在本次会议上结束自2012年底以来为期两年的第三轮量化宽松(QE3)购债行动，虽然，此前确实有美联储理事表示，应该在有必要时考虑延长或者重启购债行动，但是联储会在此次会议上把QE再延续下去。不过，许多投资者却也认为，美联储在本次会议上会坚持倾向于宽松的政策立场。在结束QE之后将继续维持接近于零的超低利率水平 相当一段时间 。

而此后，而除了其在结束量化宽松措施(QE)上的决定以及对未来利率政策前景的预期之外，美联储内部的意见分歧状况也会是各界分析人士关注的一大焦点。若表决结果显示美联储决策层内部分歧加大，则其未来政策前景也会存有更多变量。此前，在9月中旬的美联储政策会议上，两位鹰派理事费城联储主席普罗索(Charles Plosser)和达拉斯联储主席费舍尔(Richard Fisher)都对决议投下了反对票，认为美联储应当尽早明确未来的政策紧缩路线图。因而，在本次会议上，这两位理事也可能会继续提出反对意见。不过，虽然上述两位美联储理事近年以来已屡次对美联储偏向鸽派的政策决定提出了异见，但相比而言，在大多数时候其政策观点仍能会整体保持一致。因此，美联储内部尚难出现明显的重大政策分歧。

此后，美联储的另一位强硬鹰派，里奇蒙德联储主席莱克将在2015年获得投票权，这可能会成为美联储政策前景的新变量。不过，总体上来看，在今年剩余时间和明年年内，具有政策投票权的美联储成员名单中仍将以中间派和鸽派为主流，因此，对于美联储何时会开始加息的预测，目前看来也不能太过乐观。在美联储政策前景料趋向鸽派的预期下，美元指数在纽约时段大多数时间仍维持低位盘整。不过，美元指数的下行空间也在一定程度上受限。因全球其他央行的政策前景同样偏向宽松。英国央行(BOE)副行长康里夫(Jon Cunliffe)周二(10月28日)表示，英国央行能够承受在更长时期内保持当先超低利率政策，因为英国薪资涨幅和通胀率都疲软不堪、同时国际经济前景也更加黯淡无光。

康里夫的上述表态与英国央行首席经济学家霍尔丹(Andy Haldane)的立场不谋而合。霍尔丹曾在上周(10月25日当周)表示，其本人对经济前景越来越悲观。此二人的观点代表了英国央行货币政策委员会(MPC)的主流态度，而10月份披露的最新会议纪要显示，英国央行的这些决策者们强化了它们的立场，原因就是来自欧元区的风险威胁到英国经济的复苏。同时，欧洲央行(ECB)管委兼法国央行行长诺亚(Christian Noyer)周二也表示，欧洲央行并不会接受通胀率仍然显而易见地低于欧洲央行的通胀目标。诺亚当天指出称，诸多预期表明，欧元区通胀率只会毫无疑问地在2014年年底前处于0.6%附近。最新数据显示，欧元区9月消费者物价指数(CPI)年率升幅(即通胀率)仅有0.3%，这与欧洲央行略低于2.0%的通胀目标相去甚远。而欧洲央行并不会容忍接受通胀率显然低于通胀目标的事实。

此后，欧洲央行将在下周也召开政策会议，而市场投资者预测，如果美联储在本周的政策会议上的政策基调进一步转向宽松，那么欧洲央行在下周将被迫跟进，两者之间在政策预期上的落差也将得到维持，这使得投资者认为，即使欧元兑美元汇价在本周美联储会议之后收到美联储宽松预期支持而走高，在此后也会被打回原形。对于后市金价，最为关键的是美联储是否会在今日凌晨退出QE了，多家投行和机构一致认为美联储将在10月结束QE。但在结束QE后，可能会持续 相当长一段时间 才会开启加息步伐。美联储需要审时度势，观察全球经济的发展形势，以及美国国内就业及通胀的前景。美联储在利率决议之后公开的前瞻指引也是重中之重。高盛预计，美联储10月决议声明可能对海外近期态势进行评价，但若称美国经济前景风险偏于下行，对市场而言将是一个 意外鸽派 的立场。其他可能的措辞变动包括：小幅上调对就业市场的前景预估。高盛认为，对于 结束QE后相当长一段时间维持低利率 的措辞，美联储在10月决议声明中将仅做微幅调整，即更改为 相当长一段时间维持低利率 (去掉 结束QE后 )。

美联储9月会议纪要暗示，任何重大政策转变都可能是在有新闻发布会的决议会议上，比如，在12月份对政策前瞻做出重大调整，而在12月还是其之后，将取决于FOMC对 时间因素 措辞的舒适度有多高？FED前美股大涨，是预期美联储退出QE？还是不退出？美国三大股指连续反弹之后，道指回升至17000点，标普则即将突破2000点，美股的大涨其中存在两种逻辑关系：一、美联储退出QE的预期已被市场在前期下跌中消化，但反过来退出也意味着美联储对美国未来的经济，或亦同全球经济充满信心，故股市出现上涨；二、先知先觉投资者预期美联储不会退出QE？那么美股的上涨就显得顺理成章了。

英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，无论美联储是否在本月结束QE，美股都将会保持着这5年来的上升趋势，因退出与不退出都已被市场在年内充分消化。对于美元后市的走势，有机构本周一仍保持看多美元的观点，美债收益率的下降是资金流入的结果，并非是美国储蓄率上升所导致的。和1996/98年类似，预计美债收益率将不再对外汇市场的融资交易构成指引性作用。生产能力过剩、过度借贷、通缩，多数国家面临这些问题，因而多数货币也走低，这也将对美元构成支撑。另有机构周二(10月28日)预计美联储将在本周的会议将宣布第三轮量化宽松(QE3)于10月完结。不过，美联储也将在政策声明中释放出不急于升息的信号，整体措辞料偏向中性，收益率曲线的走平对美元构成利好，因此美元将延续强势。

纵观美元指数和欧元/美元的走势，美元可能正在酝酿新一轮爆发式行情。美元指数正在考验前期区间顶部，7月高点区域84.53/10的支撑显示出十足的韧性，暗示美元的多头动能依旧充沛。然而，单纯QE的退出无否，也许并无法成为行情的主驱动力。QE的退出，可能导致美元短线的跳涨，非美货币和金价的跳水，但也可能掀不起多大浪花，因为市场最终还将根据美联储对于加息的措辞、经济的展望，来判定最终的方向，这里的交易门道，投资者显然不可不察。至于投行目前广泛提及的鸽派措辞立场会否成真，不妨让今晚的事实来最终说话。目前各方都已整装待发，来迎接 美联储退出QE 的历史性时刻。

图表分析

周线方面，周线目前跌势形态，而且布尔带有被打开的趋势，目前周线的支撑是在1208，再者就是下轨的1200的整数心理关口，周线MACD死叉发散，如跌破1200后，技术形态助跌出现，价格将快速下探，目前周线密切关注KD，目前KD在20下方发散，关注是否能突破20向上勾头，如若可以，那么周线可以走出一波象样的反弹，如果继续维持在20下方游离发散，那么周线技术形态跌势还将维系，而上方阻力位在1250。日线方面，目前的阻力是在布尔带中轨的1232附近，支撑是在1224及1218附近，日线MACD金叉继续，KD强势勾头向下，跌破1218，跌势加速开启，同时密切关注日线的MACD，如若跌破1218导致止损盘令价格暴跌，但是MACD未出现向下的折线的话，日线底背离的形成有助于在相对低位建立一波中线多单。四小时方面，目前的阻力位是在1232，支撑位是在的1224。

今日支持位：1224，1212；

今日阻力位：1232，1242。

入市策略：

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，国际现货金价周二(10月28日)小升，因弱于预期的美国资本支出资料令美元受压，同时市场投资者也在静待美联储将在周三(10月29日)公布的政策声明。在此之前，市场总体交投情绪仍然偏向谨慎。周二当天的数据显示，美国9月扣除飞机的非国防资本财订单较前月下降1.7%，创下八个月来最大降幅。该资料提醒投资者谨慎看待美国经济表现，但日内的其他数据却仍显示美国经济稳定增长。这在一定程度上让市场相信，美联储在本周发布的声明中将继续保持低利率政策，不会出现任何异常的措辞。不过，在美国股市继续大涨，且数据显示美国10月消费者信心升至七年高位的状况下，金价涨幅仍然受限。现货黄金日内上涨0.3%，报每盎司1228.3美元，稍早曾触及两周低位1222.3美元。现货白银上涨0.7%，报每盎司17.23美元。

纵观美元指数和欧元/美元的走势，美元可能正在酝酿新一轮爆发式行情。然而，单纯QE的退出无否，也许并无法成为行情的主驱动力。QE的退出，可能导致美元短线的跳涨，非美货币和金价的跳水，但也可能掀不起多大浪花，因为市场最终还将根据美联储对于加息的措辞、经济的展望，来判定最终的方向，这里的交易门道，投资者显然不可不察。至于投行目前广泛提及的鸽派措辞立场会否成真，不妨让今晚的事实来最终说话。目前各方都已整装待发，来迎接美联储退出QE 的历史性时刻。技术方面，金价近期收平，进而形成锤子星，在13日均线和21日均线之间震荡；黄金市场上空头仍然主导着黄金价格的走势，但价格开始陷入震荡整理时期；如果黄金多头意欲扭转跌势，就得收复1242.0美元/盎司的近期关键性阻力位，而空头则希望黄金价格下跌至1217.0美元/盎司。

今天波幅预计为1212美元/盎司 至1238美元/盎司。

今天建议：

计划一：第一注在1238(美元)做空，止赚设在1218(美元)；如金价再上调至1248(美元)再加第二注，止赚设在1228(美元)，止损设在1258(美元)。

计划二：第一注在1212(美元)做多，止赚设在1232(美元)；如金价再下调至1202(美元)再加第二注，止赚设在1222(美元)，止损设在1192(美元)。