OPEC会议一如所料拒减产，油价下挫拖累金价

昨日回顾
现货金周四（11月27日）以1197.5美元/盎司开市，最高触及1199.3美元/盎司，最低下探至1185.8美元/盎司，收报1190.6美元/盎司，全日波幅13.5美元。日K线图显示，现货金周四收于带上下影线的阴线。
基本分析
国际现货金价周四(11月27日)下跌，受油价急挫、美元走强，以及黄金上市交易基金再度出现外流等因素拖累，本周末瑞士就央行黄金资产公投前，交易商保持谨慎。现货金下跌0.3%至每盎司1190.6美元。美国市场因感恩节假期休市。在油价崩跌的情况下，石油输出国组织(OPEC)决定不减产的消息，令指针布兰特原油期货重挫逾4%，至四年新低。分析师表示，油价下跌可能导致通胀压力下降，这对黄金来说并不是好消息。周日的瑞士公投也令黄金前景蒙上阴影，最新的民调暗示公投结果可能是 反对 ，因此我们预期下周一开始金价会走跌。
英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，瑞士周日将就央行黄金储备动议举行公投，公投目的是要求央行资产至少20%的持仓需为黄金，且央行将存放在国外的黄金移回国内，并阻止央行出脱其黄金储备。如果提议通过，瑞士央行未来几年将需购买约1,500吨黄金。美联储要先于其他央行收紧政策，今年黄金的投资魅力遭重创。全球最大黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Shares周三再度减持，黄金持仓减少2.1吨至718.82吨，接近六年低点。其他贵金属中，白银跌1%，报每盎司16.23美元。美元指数扭转连续三个交易日的跌幅走强，及美国市场由于感恩节假期，交投十分清淡，但来自欧元区通胀放缓的压力打压欧元走低，从而带动美元走强。此外OPEC不减产的消息成为盘中焦点，在假日清淡的市场中，该消息放大了市场走势，原油价格重挫，美国NYMEX 原油以及布伦特原油期货价格暴跌均超过6美元。在原油价格重挫带动下，金银价格纷纷走软。周四(11月27日)公布的数据显示，欧洲最大经济体德国11月的通胀年率回落至近五年来最低，表明欧元区的通缩风险并未减弱。
德国联邦统计局周四公布的数据显示，德国11月消费者物价调和指数(HICP)初值较上年同期上扬0.5%，10月为增长0.7%，预期上升0.6%。11月初值较上月持平。德国11月消费者物价指数(CPI)初值较上月持平，较上年同期上扬0.6%，预期上涨0.1%和上涨0.6%。分析师表示，从长远来看，如果近期能源价格跌势持续，且所造成影响未能被货币大幅贬值所抵消的话，可能打压德国总体通胀进一步走低。下周欧洲央行将举行政策会议，今日出炉的德国通胀数据可能预示着央行将会再度下调通胀预期。由于欧元区最大和最强劲经济体的通胀势将保持在远低于目标的水平，欧洲央行将继续面临提供进一步政策支持的强大压力。
调查显示，即将于周五公布的欧元区数据将显示，欧元区11月份通胀率降至0.3%，追平2009年以来的最低水平。日内除了德国公布的通胀资料，西班牙公布的通胀数据也显示，西班牙通胀依然低迷。西班牙消费者价格指数(CPI)大跌，令市场臆测欧洲央行(ECB)将进一步放宽货币政策。数据显示，西班牙11月消费者价格调和指数(HICP)较上年同期跌0.5%，市场原预估为下跌0.3%；10月为下滑0.2%。利率策略师说道通缩压力依然高涨，我们知道欧洲央行希望并且已做好购买国债的准备，这给债市带来了一些支持。市场在加快步伐迎接欧洲央行可能最早在下周出台的行动，不过欧洲央行决策官员的言论表明，直到明年欧洲央行管理委员会才会出手。
在德国和西班牙11月通胀率下滑的情况下，欧元区通胀面临更大的下行风险，德拉基12月4日新闻发布会基调恐更加鸽派，更有可能2015年第一季度就采取行动。另有分析师指出，德国通胀资料可能预示着欧洲央行的通胀预期可能被再次下修。该行分析师进一步指出，即便没有对增长预期作出大幅修正，能源价格最近的下跌也足以自动引发通胀预期下降；最近的能源价格下跌如果持续下去，而且没有被汇率的大幅贬值所抵消，那么可能会进一步推低德国的整体通胀水平。
英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，周四(11月27日)欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)在芬兰议会上的将话稿被披露，他重申欧洲央行管委会一致承诺在必要时出台更多非传统措施。德拉基表示，未来数月通胀将维持或接近当前水平，预计2015至2016年通胀将逐步上升；他重申管委会一致承诺在必要时出台更多非传统措施，而欧洲央行推出的刺激举措生效仍然需要时间。德拉基认为，欧元区增长势头已经减弱，经济前景被大量下行风险笼罩，不过对于经济将温和复苏的预期依然存在。欧元区国家应该明确仅靠货币政策不能解决所有难题，欧元区国家仍然需要进行财政和结构性改革。欧洲央行的货币政策是提振欧元区经济的综合措施之一。
欧元区贷款发放不足、通胀率在低位徘徊不去的局面可能会促使欧洲央行(ECB)在12月份宣布新的刺激措施。经济学家表示，需求不足仍可能对贷款增长构成重压，尽管银行业首次资产质量评估完成可能会促使其出现些许增长。欧洲央行可能也希望9月18日进行的首次定向长期再融资操作(TLTRO)的分配会促使之后几个月的信贷有所增长。但周四(11月27日)发布的数据并未支持这一观点。有机构在报告中估算，如果欧洲央行(ECB)将资产购买范围扩大至主权债，并以较长期公债为主要目标的话，希腊、德国、葡萄牙与西班牙公债料受益最多。ECB出台宽松举措且有可能采取进一步行动，令欧元区二线国家债券受益最多，因投资人总是购买高收益债券力图获取最大回报。目前仍不清楚ECB的QE计划中将要购买何种期限的公债。但根据直接货币交易(OMT)计划，将要购买的债券期限最短三年期。ECB还从未实施OMT计划。
另外，周四(11月27日)原油价格大幅下挫，因OPEC最新会议结果显示，成员国就减产没有达成协议。在此影响下，美国NYMEX 1月原油期货价格大跌逾6美元，跌幅超过8.1%，报67.75美元/桶，布伦特1月原油期货价格也大跌逾6美元，跌幅超过8.2%，报71.25美元/桶。以沙特为首的海湾产油国置该组织贫穷成员国要求减产以遏制油价下跌的呼声不顾，坚持不减产，这导致油价继续狂泻。投资者担忧未来数月全球供应过剩的局面将不断加剧。OPEC会后发布的声明并未提及将会举行特别会议，也未要求成员国停止超额生产，周四的决定表明OPEC的政策发生了重大转变，不再像过去那样设法扞卫油价。
今天会议的结果实际上意味着，一场OPEC和非OPEC产油国抢夺市场份额的大战已经打响。美国叶岩油热潮的兴起，以及中国和欧洲成长放缓已经拖累油价自6月以来重挫了约三分之一。海湾富裕国家已明确表示，他们准备接受低油价，而低油价已使委内瑞拉和伊朗等OPEC成员国的经济受创，他们纷纷向该组织施压，要求减产以稳定市场，同时缓解其预算压力。但这些国家又无法承担自行减产所带来的后果。价格战还会给主要非OPEC产油国俄罗斯的经济造成重大伤害。俄罗斯已经因支持叙利亚总统阿萨德与沙特发生了冲突。另外，西方国家因乌克兰问题对俄罗斯进行的制裁已经使该国经济举步维艰，俄罗斯需要油价保持在100美元水平才能实现预算平衡。
OPEC产油量占全球石油总产量的三分之一。如果OPEC单方面减产，而其他产油国并不采取相应的行动，其市场份额将进一步减少，其中北美叶岩油生产国已经蚕食掉了该组织的部分市场份额。海湾产油国拥有巨额外汇储备，他们有能力在一段时间内经受住份额战导致的油价进一步下滑所产生的冲击。而那些家底薄弱的成员国，就只能咬牙挺住了。周四(11月27日)以加元为代表的商品货币全线承压。盘中美元兑加元大幅上涨超过100余点，一改本周以来盘整势头转为上行，主要因OPEC决定不减产导致原油价格大幅下挫，进而拖累商品货币走低。
OPEC会议刚刚结束，结果显示OPEC成员国并没有做出减产的决定，今后原油价格将由市场决定供求，这使得近来一向疲软的原油价格雪上加霜，油价重挫，投资者纷纷买入美元避险。有机构称，OPEC不减产的决定 清晰的利空 石油市场。标志着油价进入新的领域，即市场自主管理供给，不再受制于沙特和OPEC。原油价格信息服务公司创始人Tom Kloza表示，原油价格可能暴跌至每桶35美元。如果我们看2015年下半年，那时候我们会看到原油供应开始超过需求每天大约100万桶、150万桶。如果明年春季欧佩克不能达成减产协议，35美元的价格是有可能的，因为明年春季是原油供给真正开始释放的时候，我们可能每天有100万桶原油没处放。
OPEC维持石油产出不变的决议，使得石油市场走向价格自适应的时代，同时也表明OPEC不再是一个立场摇摆不定的石油供应方；决议可能对于石油生产国造成严重的财政赤字，但由于美国叶岩石油行业的投资和支出目前都是充裕的，故该决议可能并不会对美国叶岩油企业造成影响。近来虽然加拿大公布的经济资料较为强劲，但加拿大央行一直持有较为宽松的态度，当美联储考虑开始收紧政策的时候，加拿大央行却从中性的货币政策转为偏鸽派，加之能源价格大幅下挫，这增加了加拿大国内通胀走低的风险。另外，加拿大公布的第三季经常帐赤字再度收窄，数据显示，加拿大第三季度经常帐赤字84亿加元，预期赤字112亿加元，前值赤字99亿加元。
周三加拿大零售资料也表现良好，加拿大9月零售销售年率增长0.8%，预期增长0.5%。虽然近来加拿大经济数据表现不错，但加拿大央行却对未来经济表示担忧。加拿大央行行长波洛兹本月初就明确表示，相比通胀跳升的风险和经济增长强劲，该央行更担心通胀弱于预期和经济增长疲弱。波洛兹指出，由于利率已然很低，该行已经采取了力所能及的举措，所以如果真的出现下行风险，那问题就有些严重了。
英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，而瑞士黄金公投在即 黄金会否像原油一样，预期落空出现大跌？虽然目前市场普遍预期瑞士黄金公投不会通过，但仍有一部分人对此抱有希望，这些力量也造就了黄金勉强维持于1180-1200美元区间震荡。有机构认为要求瑞士央行(SNB)资产负债表中持有20%的黄金是非正统、且风险性极高的投资策略。该行表示瑞士央行没有理由持有20%的黄金，用资产负债表中20%的份额去投资一种单一商品是非常不明智的。他建议持有商品ETF和其他衍生品是更加好的选择。另外若瑞士公投通过并立法强制央行禁止出售黄金储备，那么黄金在瑞士的国际储备中将没有任何用途。
如果11月30日的瑞士黄金公投没有通过，将促使投资者快速清算头寸。最新调查结果显示，反对通过者占据多数。虽然投票者们不通过黄金公投并不算是意外，但可能将对市场带来一定的打击，并且将再次确认黄金价格的疲弱走势。不过汇丰银行称黄金公投的通过对市场的影响是显著的，因为其将迫使瑞士央行购买将近600亿美元黄金(以当前现货价格计算)，以将当前7%-8%的黄金持有量(世界黄金协会资料)涨至20%。有投行称，如果公投通过，那么金价会受到显著的提升，因目前市场并不预期此次公投能通过。德国商业银行认为，目前市场对公投通过并不抱多大的希望。除了民调结果对公投不利，瑞士的各主要政党也都反对公投。
在任何市场中，交易员们都会把预计的结果都在交易中体现进去，也就是说，公投不通过这样的结果已经提前在金价中体现出来的。如果通过，瑞士央行可能要购买5630万盎司的黄金，这相当于全球黄金年产量的60%。这也意味着如果瑞士央行今后要购买欧元来保护瑞郎和欧元间的固定汇率，那么也将要大量买入黄金。它对黄金市场所带来的影响可能和2009年中国和印度央行宣布买入黄金的效果一样。瑞士央行可以拉长其黄金购买的动作，并且在市场外进行交易，或者使用衍生产品来抑制金价。在之前的几次民调中可以看出，此次公投通过的可能并不大。
尽管黄金市场认为，公投通过将是黄金市场能够获得的一个看涨因素，但黄金未必能从中获益。瑞士央行要在5年内买入1500吨黄金，那么就是平均每天1.2吨，对整个日交易量来说，只是很小的一部分。并且其黄金购买完全可以通过和别的央行进行私下交易来完成，以将对黄金市场的干涉降低到最小。另一个选择就是瑞士央行可以用黄金掉期交易来修饰其资产负债表，而不是真的持有实物黄金或者期金合约。在这种方式下，瑞士央行可以在每个月的资产负债表报告之前，从别的央行那里借来黄金，报告完后再换回外汇。
即使公投通过，也不会动摇瑞士央行的独立性，但会改变其利用非常规政策来扩张资产负债表的动力。黄金市场非常关注此次公投，但瑞士央行要在5年内逐步达到公投要求，我们认为这意味着带来的金价波动是有限的。如果公投通过，可能会提高黄金的长期均衡价格。有投行表示瑞士黄金公投的确会支持黄金价格，但该国选民恐怕并不会让关于让央行增持黄金的公投通关。若瑞士黄金公投获通过，这可能不足以阻止金价的下跌，只会缓解猛烈的抛盘。
图表分析
周线方面，周线目前跌势形态，而且布尔带有被打开的趋势，目前周线的支撑是在1165，再者就是下轨的1150的整数心理关口，周线MACD死叉发散，如跌破1150后，技术形态助跌出现，价格将快速下探，目前周线密切关注KD，目前KD在20下方发散，关注是否能突破20向上勾头，如若可以，那么周线可以走出一波象样的反弹，如果继续维持在20下方游离发散，那么周线技术形态跌势还将维系，而上方阻力位在1224。日线方面，目前的阻力是在布尔带中轨的1200附近，支撑是在1185及1172附近，日线MACD金叉继续，KD强势勾头向下，跌破1172，跌势加速开启，同时密切关注日线的MACD，如若跌破1172导致止损盘令价格暴跌，但是MACD未出现向下的折线的话，日线底背离的形成有助于在相对低位建立一波中线多单。四小时方面，目前的阻力位是在1190，支撑位是在的1182。
今日支持位：1185，1172；
今日阻力位：1200，1208。
入市策略：
英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，国际现货金价周四(11月27日)下跌，受油价急挫、美元走强，以及黄金上市交易基金再度出现外流等因素拖累，本周末瑞士就央行黄金资产公投前，交易商保持谨慎。现货金下跌0.3%至每盎司1190.6美元。美国市场因感恩节假期休市。在油价崩跌的情况下，石油输出国组织(OPEC)决定不减产的消息，令指针布兰特原油期货重挫逾4%，至四年新低。瑞士周日将就央行黄金储备动议举行公投，公投目的是要求央行资产至少20%的持仓需为黄金，且央行将存放在国外的黄金移回国内，并阻止央行出脱其黄金储备。全球最大黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Shares周三再度减持，黄金持仓减少2.1吨至718.82吨，接近六年低点。其他贵金属中，白银跌1%，报每盎司16.23美元。
瑞士黄金公投在即，虽然目前市场普遍预期瑞士黄金公投不会通过，但仍有一部分人对此抱有希望，这些力量也造就了黄金勉强维持于1180-1200美元区间震荡。在任何市场中，交易员们都会把预计的结果都在交易中体现进去，也就是说，公投不通过这样的结果已经提前在金价中体现出来的。如果通过，瑞士央行可能要购买5630万盎司的黄金，这相当于全球黄金年产量的60%。这也意味着如果瑞士央行今后要购买欧元来保护瑞郎和欧元间的固定汇率，那么也将要大量买入黄金。它对黄金市场所带来的影响可能和2009年中国和印度央行宣布买入黄金的效果一样。但瑞士央行可以拉长其黄金购买的动作，并且在市场外进行交易，或者使用衍生产品来抑制金价。所以尽管黄金市场认为，公投通过将是黄金市场能够获得的一个看涨因素，但黄金未必能从中获益。
今天波幅预计为1190美元/盎司 至1165美元/盎司。
今天建议：
计划一：第一注在1190(美元)做空，止赚设在1172(美元)；如金价再上调至1200(美元)再加第二注，止赚设在1180(美元)，止损设在1210(美元)。
计划二：第一注在1165(美元)做多，止赚设在1185(美元)；如金价再下调至1155(美元)再加第二注，止赚设在1175(美元)，止损设在1145(美元)。