金市屏息静待本周五凌晨公布的美联储议息结果

上周回顾

现货金上周（9月7日当周）以1122.1美元/盎司开市，最高触及1126.6美元/盎司，最低下探至1098.7美元/盎司，收报1105.2美元/盎司，全周波幅27.9美元。周K线图显示，现货金上周收于带上下影线的阴线。

现货金上周五（9月11日）以1111.5美元/盎司开市，最高触及1112.8美元/盎司，最低下探至1098.7美元/盎司，收报1105.2美元/盎司，全日波幅14.1元。日K线图显示，现货金上周五收于带上下影线的阴线。

基本分析

国际现货金价上周五(9月11日)跌至一个月低位，上周(9月7日当周)连续第三周下跌，因美联储近十年来首次升息的时机的不确定性削弱对黄金的投资兴致。金价上周下挫约2%，在周五盘中触及8月11日来最低的1098.7美元。现货金跌0.6%，报每盎司1105.2美元；现货银跌1.2%，报每盎司14.55美元。交易商正等待本周四美联储公布政策声明，以寻找美国何时升息的线索，在此之前他们不愿在金市建立大量头寸。美元指数下跌0.3%，而全球股市下滑，因担心经济前景。印度黄金联合会南部地区主管表示，印度连续两年出现干旱，打击该国的黄金需求，将可能导致今年减少黄金进口高至10%。

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，在本周美联储决议公布前，市场观望情绪浓厚，多数市场分析认为美联储本周不会加息，这在决议前始终施压美元。另外，上周五美国消费信心数据表现疲软，似乎印证了美联储不急于加息的预期，也施压美元。原油价格方面，油价上周在美联储升息不确定的环境下走势震荡，虽然周五贝克休斯钻井平台再度录得减少，但高盛等投行下调油价预期始终使得油价走势低迷。具体市场上，美元指数回落触及两周新低；欧元兑美元升至1.13上方的两周高位；现货金价跌至一个月低位，上周连续第三周下跌；油价下挫约2%，高盛等投行下调油价预估，油价空头氛围笼罩。

美元指数回落触及两周新低，主要因市场对美联储本周升息的预期降低，且美国上周五当日消费信心数据表现疲软。目前市场关注焦点转向本周美联储会议，市场保持谨慎。投资人和分析师对美联储是否会在本周升息意见不一，令美元在本周声明发布前将陷于窄幅区间。许多投资人倾向保持观望，直到出现一些宏观经济发展，或美联储更倾向升息或不升息的更明确迹象。上周五当日市场关注的美国消费信心数据表现疲软，这施压美元。具体数据显示，美国9月密西根大学消费者信心指数初值85.7，创2014年9月份以来新低，预期91.1，前值91.9。

美国消费者对当前收入的看法不再那么正面，市场动荡冲击到消费者的看法，市场动荡导致消费者集中关注局势的负面发展。美国密西根大学调查总监Curtin称，美联储加息可能会让消费前景面临风险，但消费者仍然对车辆和耐用品的购置持正面看法。他还相信消费者信心很快就会复苏，消费者信心波动与全球市场动荡有关，而与美国自身无关。美国政府停摆风险会挫伤消费信心，但不会像上一次那么严重。经济学家表示，美国9月密西根大学消费者信心指数初值数据折射出全球金融市场动荡造成的影响，美国消费者似乎更担心美国国内经济条件，而这恰恰可能会在本周举行的美联储货币政策会议里得到体现。

劳动市场持续好转、汽油价格低企显然未能缓解对金融市场的担忧，预计消费者信心疲弱状况在下次公布资料时会好转，但此次数据有助于那些支持本周暂停收紧政策以等待前景更加明朗的美联储官员的立场。另外一项资料对市场情绪的影响有限，具体显示，美国8月PPI月率0.0%，预期-0.1%，前值0.2%；美国8月PPI年率-0.8%，预期-0.9%，前值-0.8%。虽然该数据好于预期，但仍然处于低位。评论认为，美国8月生产者物价指数保持不变，数据表现略好于预期，主要原因是服装、鞋袜和装饰品的利润空间录得明显增幅，在一定程度上抵消了近期油价疲软和美元走强给生产者物价带来的不良影响。

总体表明目前美国的通胀压力呈现温和趋势。目前市场焦点转向本周美联储会议，目前多数分析认为，本周美联储不会加息，这施压美元。据最新的一份调查显示，过去一周，约54%的受访者预计美联储在9月份之后才启动加息，其中约9.5%的受访者称美联储将在10月份启动加息，35%的受访者称美联储将在12月份进行第一次加息，还有9.5%的受访者称美联储将等到2016年才采取行动。曾被称为耶伦主要助手、达特茅斯学院经济学家表示，美联储本周加息是错误的，因就业市场仍未回到充分就业的轨道，且失业率不是良好指标，因其常常掩盖刚刚放弃继续找工作的人数；

若美联储真要加息，将重蹈2000年日本央行过早加息的覆辙；他还希望每次FOMC会议后都应举行新闻发布会。有投行的分析师表示，美联储并不会在9月16-17日举行的FOMC货币政策会议上加息，而可能会在之后的10月份或12月份采取行动。而欧洲方面，欧元兑美元升至1.13上方的两周高位，主要因投资者对下周美联储升息的预期降温，且亚欧股市疲弱使得更多的投资者结束风险头寸，买回融资货币欧元。欧洲央行官员发表言论，坚定QE。欧洲央行科尔Coeure称，只要有必要，欧洲央行资产购买计划就将持续下去。他还表示，欧元区经济增长不足以创造足够的就业机会。

科尔称，法国仍有一些途径实现经济增长，一旦恢复信任，针对希腊问题就有运作的空间。德国财长朔伊布勒发表言论，警惕流动性过剩带来的市场泡沫。他称，欧盟的改革缓慢推进经济复苏，流动性过度迈向危险方向，货币政策无法化解全球风险。经济数据方面，当日德法数据对市场影响有限。市场关注的德国通胀数据基本符合预期，但距离央行2%的目标还有一定距离。具体数据显示，德国8月CPI月率终值0.0%，预期0.0%，初值0.0%；年率终值0.2%，预期0.2%，初值0.2%。而其他数据显示，德国8月批发价格指数月率-0.8%，前值0.1%；年率-1.1%，前值-0.5%；法国7月经常帐-4亿欧元，前值从10亿欧元修正为8亿欧元。

随着希腊大选的临近，市场关注的焦点逐渐转向希腊大选。据最新民调显示，希腊极左翼联盟SYRIZA党支持率较新民主党领先0.3个百分点。纽约盘中，评级机构标普还确认了希腊评级，利好市场风险情绪，带动欧元攀升。标普确认希腊评级为CCC+/C，展望为稳定。前景展望稳定意味着，对希腊CCC+评级在未来12个月的风险处于平衡状态。标普在报告中称，预计希腊经济会在2015年下滑3%，希腊政府债务恐怕不具备可持续性。希腊退欧风险已经降至不到三分之一的水平。现货金价跌至一个月低位，上周连续第三周下跌，因美联储近十年来首次升息的时机的不确定性削弱对黄金的投资兴致。

英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，部分金市投资者在周末之前减持头寸，其他人则是在美联储本周举行货币政策会议之前减持黄金。交易商正等待本周四美联储公布政策声明，以寻找美国何时升息的线索，在此之前他们不愿在金市建立大量头寸。外界普遍预计美联储会按兵不动，但官员们可能加息的风险抑制了金价。有分析师表示，人们不想在美联储会议前作多黄金，这是最重要的，在金市的大型市场参与者仍然很少。对冲基金肯定不会作大量押注。而银行分析师认为美联储将待到12月才会升息，他认为，这将为金市带来持续不确定性。如果美联储本周明确表示将如何行动，金市表现将好转。

人们对本周感到紧张，他们试图找出美联储的动向，以及其对市场的影响。他说，部分投资者则是在周末来临前减持头寸以降低风险。美元指数下跌0.3%，而全球股市下滑，因担心经济前景。印度黄金联合会南部地区主管表示，印度连续两年出现干旱，打击该国的黄金需求，将可能导致今年减少黄金进口高至10%。油价下挫约2%，高盛等投行下调油价预估，油价空头氛围笼罩。油价周五下跌约2%，具影响力的高盛下调2015和2016年油价预估，但美股反弹和美国原油钻井平台数量减少扶助油价缩减跌幅。

因供应过剩及对中国经济的担忧，高盛周五预估2015年西得克萨斯中质油(WTI)价格为每桶48.10美元，此前预估为52美元。高盛并将2016年WTI价格从先前预估的每桶57美元下调至45美元。高盛同时调降2015年布伦特原油价格预估，从稍早预估的每桶58.2美元下调至53.7美元，2016年预估从每桶62美元下调至49.5美元。高盛在报告中表示，油市供应过剩的情况比我们原先预期的还要严重，我们预计这一情况会在明年持续。受高盛预估影响，布伦特原油期货一度下挫超过3%，之后随着美股反弹和美国石油钻井平台数量减少的消息而缩减了跌幅，但尾盘再度转跌。

石油服务公司Baker Hughes公布，本周美国石油钻井平台减少10座，受油价下跌的影响连续第二周减少。国际能源署(IEA)周五表示，低油价将迫使美国在内的非石油输出国组织(OPEC)产油国明年原油产量降幅创逾二十年来最大，重新平衡供应过剩的油市。今年全球原油需求也将攀升至五年高点。IEA认为，明年美国石油供应将减少约40万桶/日。美国减少的石油供应主要源自通过水力裂解从叶岩中开采出来的原油。这是自去年欧佩克称不减产以来最乐观的IEA报告之一。不过，油市投资者对此不以为然。

英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，美联储决议就在眼前，投资者在决议前对黄金的兴趣大减，随着美联储收紧政策的逐步实施，黄金的避险魅力在逐渐下降。中国经济增速的放缓使得中国实物金市场需求低迷，而印度节假日的临近是否能给金价带来救赎？本周黄金市场迎来美联储决议，势必会给黄金市场带来大幅变动。本周投资者交易黄金需要留意的重要数据和事件如下：

周一亚洲时段，投资者首先需要关注市场的开盘走势，由于周末中国将会公布一组资料，来自中国基本面的消息都很可能会给早间黄金市场走势带来一定的影响。近来中国经济放缓的忧虑施压全球市场，市场也对来自中国方面的消息格外关注。欧洲时段，投资者主要关注欧元区的工业产出数据，料该数据的变动会给金价带来影响。纽约时段，美国方面并没有重要资料公布，同时美联储官员也进入了噤声期。在美联储决议周前夕，市场多以调整头寸为主，料市场交投较为谨慎。

周二亚洲时段，投资者主要关注中国市场给当日风险情绪带来的影响。另外投资者需要关注日本央行货币政策会议结果，如果日本央行有意外宽松的举措，那么金价很可能会大幅走高。在日本央行公布政策会议的同时，澳洲联储还会公布货币政策会议记录，投资者稍加留意即可。欧洲时段，欧元方面，法国德国以及欧元区的一系列数据将会给金价带来指引，这些资料中，德国的ZEW经济景气指数影响稍大些。另外，英镑方面，英国的通胀数据如果表现和预期差距较大，那么金价也会受到一定的影响。纽约时段，美国方面又会公布一系列重要的数据。在本周美联储决议之前，这些数据或许能对美联储的决策带来影响，所以投资者要特别留意。这些数据中的零售销售和工业产出两项重磅数据，向来都会给市场带来较大幅度的波动。

周三亚洲时段，投资者还是关注中国市场的情况。预计该时段市场波动比较有限。欧洲时段，英国就业资料出炉，投资者稍加留意即可。黄金投资者重点关注，欧元区的通胀数据，虽然近来欧元区经济有复苏迹象，但欧元区的通胀水平一直保持在较低水平，若数据一致维持低位，料金价承压。纽约时段，投资者应该密切留意美国方面公布的通胀数据，预计该数据将会给晚间黄金市场的走向指引方向。中国风险引发市场对于美国通胀放缓的担忧，这项资料的表现将会给美联储是否在9月加息提供重要线索。另外，交易原油的投资者应该密切留意美国官方公布的EIA原油库存数据，该数据一项能给原油市场带来较大幅度的波动。

周四投资者留意中国市场的行情对金价的影响。欧洲时段，投资者稍加留意欧元区的消息对金价的影响。纽约时段，投资者首先需要关注美国方面公布的一系列重要数据的影响，其中包括房市数据、初请失业金资料等，不过，这些数据对市场的影响可能有限，因为在稍后美联储决议公布前，市场投资者会非常谨慎，多数处于观望中。北京时间周五凌晨2点，美联储将会公布最新的利率决议并发布政策声明。有敞口头寸的投资者必须定好闹钟，等待美联储决议结果，本次决议很有可能形成新的趋势。由于目前市场上对美联储是否加息预判不定，所以一旦联储靴子落地之后，市场很有可能会形成大幅波动。在北京时间2点30分，美联储主席耶伦还会召开新闻发布会，耶伦的讲话很可能会平衡市场预期和联储决定，而她的讲话对市场影响力也非常重大。投资者必须密切关注。

周五亚洲时段，预计市场会对隔夜的美联储决议作出更加深入的解读。这些解读也会影响亚洲时段黄金市场的走势方向。欧洲时段，欧元区方面将会公布两项资料，投资者稍加留意。而市场上，很可能会继续消化隔夜美联储决策的影响。纽约时段，投资者稍加关注加拿大通胀数据对金价的影响，若通胀放缓，金价会受到打压；若通胀走高，金价受到提振。美国方面也会公布咨商会领先指针的数据，这项数据会对市场起到短暂的影响，而市场的走势，在本周最后一个交易日中，仍然以调整头寸为主。

图表分析

周线单边跌势形态，目前的蜡烛图已经洞穿布尔带下轨，从目前布尔带上轨的发散方向看，周线再度上演单边跌势的可能性不大，布尔带上轨是向下发散了，这样的技术形态更多的是开始走震荡以完成布尔带缩口的修复，目前周线的支撑勉强是在1085附近，阻力则是在1150。日线图上，本周金价连续收阴并运行于布尔带下轨下方，布尔带呈明显的开口状态，但这仍不及金价的下跌速度，目前主要均线呈空头走势和排列，短期均线在1124附近提供一定的阻力，而主要支撑在低点1092一线，指标上，鳄鱼线和动能指标趋空，空头动能正在增加，随机指标无明显方向指标，未有明显的日线图级别超买超卖出现。四小时方面，四小时技术形态需要反弹，技术形态的反弹不一定就是蜡烛图的反弹，技术形态反弹可能伴随的是蜡烛图的反弹或者是蜡烛图的震荡，目前四小时MACD和蜡烛图底背离是比较明显的，阻力是在1114，支撑是在1104。

今日支持位：1100，1092；

今日阻力位：1118，1124。

入市策略：

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，国际现货金价上周五(9月11日)跌至一个月低位，上周(9月7日当周)连续第三周下跌，因美联储近十年来首次升息的时机的不确定性削弱对黄金的投资兴致。金价上周下挫约2%，在周五盘中触及8月11日来最低的1098.7美元。现货金跌0.6%，报每盎司1105.2美元；现货银跌1.2%，报每盎司14.55美元。交易商正等待本周四美联储公布政策声明，以寻找美国何时升息的线索，在此之前他们不愿在金市建立大量头寸。美元指数下跌0.3%，而全球股市下滑，因担心经济前景。印度黄金联合会南部地区主管表示，印度连续两年出现干旱，打击该国的黄金需求，将可能导致今年减少黄金进口高至10%。

国际现货黄金价格周一(9月14日)亚市早盘仍在该关口附近持续挣扎，目前暂时交投于1106美元/盎司附近。日内虽然没有什么可以指引黄金走势的数据，但鉴于本周美联储加息在即，黄金跌破1100关口的概率依然较大。北京时间周五凌晨2点，美联储将会公布最新的利率决议并发布政策声明。有敞口头寸的投资者必须定好闹钟，等待美联储决议结果，本次决议很有可能形成新的趋势。由于目前市场上对美联储是否加息预判不定，所以一旦联储靴子落地之后，市场很有可能会形成大幅波动。在北京时间2点30分，美联储主席耶伦还会召开新闻发布会，耶伦的讲话很可能会平衡市场预期和联储决定，而她的讲话对市场影响力也非常重大。投资者必须密切关注。