美国加息与否深夜揭盅，金市将面临抉择

昨日回顾

现货金周三（9月16日）以1103.7美元/盎司开市，最高触及1124.1美元/盎司，最低下探至1104.1美元/盎司，收报1119.4美元/盎司，全日波幅20元。日K线图显示，现货金周三收于带上下影线的阳线。

基本分析

国际现货金价周三(9月16日)上涨逾1%，此前数据显示美国8月通胀意外下跌，削弱对美联储本周将决定在近十年来首次升息的预期。美国8月消费者物价指数(CPI)意外下跌，直指通胀温和，令美联储对是否升息的决定复杂化。这扶助黄金突破在美联储会议举行前留守的窄幅交投区间，升至一周高位1124.1美元。美联储周三开始为期两日的会议。现货金上涨1.3%，报每盎司1119.4美元。现货银劲升3.4%，报每盎司14.89美元。最新一项对80名分析师进行的调查结果显示，略过半的分析师预计美联储将保持利率不变的时间将略长一些。升息预将令金价承压。全球股市连续第二天上涨，而美元下跌。

周三(9月17日)美联储公布决议结果前的一个交易日，市场本已经变得非常谨慎而淡静，但美国通胀资料的意外低迷，却使得市场提前爆发大幅行情。在低迷通胀资料公布后，美联储官员们两天的会议也正式开始了。与其说数据是打压加息的一个重要砝码，不如说这是美联储在开会前为了防止市场大幅波动，故意修改数据而提前透露出的一个重要信号。升息预期再度被打压，美指承压跌至两日低位。另外，原油价格周三的大幅波动也引起了市场投资者的警觉，由于原油库存意外下滑，再加上美联储放缓加息的预期支撑风险偏好，油价大幅飙升。供过于求的忧虑暂时有所缓解，而油价会不会就此反转走高，投资者还需要更多的信号。

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，具体市场上，美元指数回落跌至两日低位，美国通胀数据打压加息预期，施压美元走软；欧元兑美元探底升至1.13关口，美国通胀降低美联储升息预期，支撑汇价完全收回当日跌幅，此前不及预期的欧元区通胀打压欧元跌至日低；现货金价上涨逾1%，美国8月通胀意外下跌，削弱对美联储本周将决定在近十年来首次升息的预期；美国原油上扬近6%，布油上涨4%，市场臆测美联储明日不会升息且美国原油库存骤降支撑油价大涨。周三美元走软，主要因美国通胀资料意外不及预期，这使得美联储在周四的会议上升息的概率降低。

许多人仍押注，近来全球市场剧烈震荡，加上有愈来愈多证据显示中国经济放缓，将促使美联储很可能在本月维持宽松。市场关注的美国通胀数据显示，美国8月CPI年率增长0.2%，预期增长0.2%，前值增长0.2%；月率降低0.1%，为1月以来首次下降，预期0.0%，前值增长0.1%；美国8月核心CPI年率增长1.8%，预期增长1.9%，前值增长1.8%；月率增长0.1%，预期增长0.1%，前值增长0.1%。分析称，美国此次资料出现意外下滑，为今年1月来首次下降，主要原因是汽油价格重新下降造成了最大的拖累，且美元走强压低了其他商品的成本，美国薪资增长幅度也不够强劲，美国似乎重现通缩迹象。

此次资料使美联储在9月加息决议中面临更加艰难的抉择。在过去三年美国的通胀率一直低于美联储的预测，薪资增长落后于就业市场的改善速度，通胀回落的迹象与相当强健的经济体质，以及就业市场供应快速收紧形成鲜明的对照，凸显出美联储官员在考虑近10年来首次升息时机时进退维谷。经济研究部主管表示，通胀是美联储面临的一个棘手问题。他认为，昨天的CPI资料并未让有关美国经济是否更接近美联储明确关注的2%目标的讨论有任何进展。另一项美国数据显示，美国9月NAHB房产市场指数62，创2005年10月份以来新高，预期61，前值61。

英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，资料创2005年10月以来最高，因近期楼市潜在消费者重新聚拢；自2014年6月以来，该数据就一直录得50荣枯线以上，虽然NAHB主席表示，营建商依然对建房用地和劳动力感到担忧，但NAHB首席经济学家预期楼市将以平稳温和的速度扩张至年底。对于美联储的加息前景。据最新的路透调查显示，80位受访分析师中有45位预计美联储周四将维持利率不变。稍微多数的一级市场交易商也预计美联储会维持利率不变。策略师称，市场目前对美联储升息概率的预期有所减弱，令美元回落，但即便美联储不采取行动，我们也预计他们会在新闻会上发表强硬言论，这应该会对美元带来利好。预期美联储在9月会议上将维持政策不变，推迟升息，在最近金融市场承压之后，评估其展望所面临的下行风险。我们预期美联储主席耶伦将强调决策取决于数据表现，每次会议都有可能，但我们相信对于外部需求和通胀的担忧，将把升息时间推迟到2016年3月。策略师指出，美联储可能不会在9月份宣布加息，但可能会通过表示在条件保证的情况下尽快加息来强化其鹰派基调，这应当会使得美债收益率趋平。

中国正面临着巨大的经济转型，中国政府官员理解其面临的挑战，美联储不应基于软性因素而调整利率。中国没有多少市场经验，中国政府的干预把一些投资者拒之门外，中国政府购买股票的操作无法永远持续下去。金融市场动荡不已，因为没有人认同美联储未来的做法，美国经济数据并不支持FOMC加息，FOMC决策者们缺乏共识，可能并不会在9月份采取行动。欧元区方面，不及预期的欧元区通胀打压欧元跌至日低。当日欧元走高主要因意外不及预期的美国通胀资料施压美元，同时支撑欧元。而欧元区通胀资料低迷限制欧元的涨幅。欧元区8月CPI月率0.0%，预期0.0%，前值下降0.6%；年率终值增长0.1%，预期增长0.2%，初值增长0.2%。欧元区8月核心CPI年率终值增长0.9%，预期增长1%，初值增长1%。分析认为，欧元区8月通胀年率意外下降，表现不及预期，主要原因是能源价格进一步下降，且工业物资价格涨幅低于预期对通胀造成拖累，种种迹象都表明欧元区通胀较预期疲软，此次的下降更是可能导致市场猜测欧洲央行会不得不将购债计划延长至2016年9月之后。法国政府当日公布了最新的经济预期和通胀预期，结果显示法国经济逐渐向好，且通胀不断回升。

法国政府预计2016年GDP增长1.5%，2015年GDP增长1%。预计2016年通胀率为1%，2015年为0.1%。另外，法国政府还预计2016年消费支出增长1.7%，2015年增长1.8%，预计2016年商业投资将加速。德国智库DIW也公布了德国的GDP预期，该机构预计德国第三季度GDP增长0.5%，预计德国2015年GDP增长1.8%，2016年增长1.9%。欧洲央行副行长康斯坦西奥当日发表了公开言论，一方面肯定了当前QE的成效，另一方面指出有必要时，会进一步扩大宽松空间。康斯坦西奥指出，欧元区面临长期低增长时期。QE已经显效，但QE规模与美联储、英国央行和日本央行计划相比较小，必要时有扩大空间。

康斯坦西奥还称，希腊已经为逐步解除资本管控做好准备，他预计国际货币基金组织(IMF)及其他方面对希腊债务问题的看法将趋于一致，希望不用减记。现货金价上涨逾1%，美国8月通胀意外下跌，削弱对美联储本周将决定在近十年来首次升息的预期。金价在最近几周承压，因一些投资者押注美联储可能会很快于近10年来首次调高利率。但随着更多投资者认为该央行可能会延至今年晚些时候再收紧货币政策，金价回升。美国8月消费者物价指数(CPI)意外下跌，直指通胀温和，令美联储对是否升息的决定复杂化。这扶助黄金突破在美联储会议举行前留守的窄幅交投区间，升至一周高位1124.1美元。

英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，CPI资料回落，导致黄金空头在明日美联储会议结果公布前回补，原本希望金价会测试1100美元以下的水平，CPI数据令美联储保持利率不变的可能性略微上升。分析师表示，黄金此轮涨势受到技术面以及一系列外部因素的影响。在美联储利率决议公布前，黄金仍将会维持近期走势。CPI数据引发的黄金涨势触及了一些近来短期做空交易的止损位置，引发空头回补和止损自动交易出现。同时一些投机者在CPI数据出炉之后改变立场，押注美联储将会在9月按兵不动，维持利率不变。最新一项对80名分析师进行的调查结果显示，略过半的分析师预计美联储将保持利率不变的时间将略长一些。升息预期令金价始终承压。

实物金方面，在现货黄金市场，印度金价较全球指针价格贴水约5美元，因需求疲弱，而中国金价较全球指标升水约5美元。美国原油上扬近6%，布油上涨4%，市场臆测美联储明日不会升息且美国原油库存骤降支撑油价大涨。油价周三跳升多达6%，之前公布的数据显示，美国原油期货交割地库欣的原油库存降幅为七个月来最大，引发市场出现新一轮的波动。库存下降，使得原油供应过剩局面将得到缓解。美国通胀资料支撑油价。原油库存下降支撑油价。美国能源协会(EIA)表示，国内原油库存上周从一周前的4.58亿桶降至4.56亿桶。

EIA公布的数据显示，截至9月11日当周美国原油库存减少210万桶，库欣库存减少190万桶，为8月28日当周以来最大降幅。周一以来，部分油市投机客押注上周美国原油库存骤降，之前市场资料公司Genscape估计库欣原油库存减少180万桶。库存资料对油市利多，不过，EIA还表示，汽油和馏分油库存意外增加约300万桶。有研究报告谈及库存资料时表示，因炼油厂开工率仍处于超高水平，汽油和柴油库存正在快速增长，墨西哥湾地区的库存已触及近7000万桶的纪录高点。然而，原油未来走势仍然难言看好。

今晚纽约交易时段，北京时间周四(9月18日)凌晨02:00，美联储将公布利率决议声明，并公布最新的经济/通胀评估报告；半小时后的02:30，FED主席耶伦将举行新闻发布会。对于今晚决议信号，市场可能有三种反应。

一、美联储宣布加息，但加息幅度较小(比如才15个基点)，那么，美元将跳涨，金、银、油将短线跳水，并在周末前有望受到逢低买盘提振转涨。二、美联储宣布加息25个基点，但耶伦发布会的措辞释放后市加息步伐非常缓慢的悲观谨慎信号，则美元将大涨金、银、油则急跌，这种行情可能在周五得到延续。三、美联储宣布维稳利率，但通胀/经济评估报告、耶伦发布会措辞都将显得鹰派，给10月或12月加息以强烈的市场信号，则美元将急跌后反弹，金、银、油则大涨后受获利了结盘打压。

图表分析

周线方面，周线的布尔带区间打开，昨日终于走出了一波相对较强势的反弹信号，并且一度贯穿了日线的布尔带中轨，以及下行通道位1108强压位，行情后市若能有效的站稳1108，那后市的反弹要将更为明显或将试探1132和1145关键点位。日线同样在经历了前期的连续性跌幅后，走出雾霾区间，多头在1108附近出现了较为强势的空头回补，日线昨日晚间收线确认突破长期制约的MA10日均线，切均线死叉粘合转拐头向上发散，K线大阳柱贯穿BOLL中轨1108，灵动指标以及MACD金叉放量发散，技术形态有区间盘整转向多头，短期上方强压依旧为前期联排底部支撑1124和1132附近，该位置站稳MACD金叉才能有效撕开张口，从而扩大涨势，目前日线的支撑是在1118及1108。四小时方面，四小时目前的阻力位较为明显的是1122，支撑是在1114。

今日支持位：1108，1100；

今日阻力位：1132，1145。

入市策略：

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，国际现货金价周三(9月16日)上涨逾1%，此前数据显示美国8月通胀意外下跌，削弱对美联储本周将决定在近十年来首次升息的预期。美国8月消费者物价指数(CPI)意外下跌，直指通胀温和，令美联储对是否升息的决定复杂化。这扶助黄金突破在美联储会议举行前留守的窄幅交投区间，升至一周高位1124.1美元。美联储周三开始为期两日的会议。现货金上涨1.3%，报每盎司1119.4美元。现货银劲升3.4%，报每盎司14.89美元。最新一项对80名分析师进行的调查结果显示，略过半的分析师预计美联储将保持利率不变的时间将略长一些。升息预将令金价承压。全球股市连续第二天上涨，而美元下跌。

眼下全球投资者正紧张等待北京时间周五凌晨2点美联储利率决议，进行十年来首次加息或依然按兵不动，美联储只能也必须选择其中一个。黄金将面临抉择。黄金在上周跌破下降三角形之后，显示出多头已经失去了优势。黄金在跌破1117美元之后，相继跌破1110美元、1100美元等重要关口。不过在跌至1100美元一线时，空头回补可能会带动金价小幅反弹，又加之通胀资料利好金价，黄金觅得一个短线反弹的良机。但美联储决议仍存在较大的不确定性，投资者不会在此之前大幅押注，黄金反弹空间将受到限制，上方关注30日均线1122.2美元/盎司阻力。另一方面，黄金未从实物需求中获得支撑，这也限制金价涨势。印度近期黄金需求较弱，不过中国的需求尚可。