黄金继续回软，ADP率先登场为金市指引

昨日回顾

现货金周二（9月29日）以1133.2美元/盎司开市，最高触及1134.5美元/盎司，最低下探至1124.2美元/盎司，收报1128.5美元/盎司，全日波幅10.3元。日K线图显示，现货金周二收于带上下影线的阴线。

基本分析

国际现货黄金价格周二(9月29日)收盘下跌，经历昨日股市大跌之后，全球市场避险情绪有所减弱，同时美联储官员对加息预期存在分歧，贵金属价格普遍承压。黄金因美联储十年来首次加息的时间不确定而受压，政策制定者的观点相互矛盾，几位联储官员将于本周发表讲话，这使不确定性进一步加剧。美联储的政策是数月来影响黄金价格的最根本原因，因此黄金市场一直在找寻美联储政策转换的信号。黄金本交易日大部分时间在略低于平盘之下的价位交易，但在股票市场下午由跌转升后跌幅有所扩大。现货金跌0.3%，报每盎司1128.5美元。现货银收涨0.5%，报每盎司14.67美元。

周二(9月29日)市场交投较为沉闷，周初形成的避险情绪略有缓和，扶住了大宗商品的表现，但投资者仍然担心全球市场波动，在周五美国非农就业资料公布前不愿意大举押注，加之欧美经济数据表现均好坏参半，所以在这样的市场中美元指数和主要货币维持震荡交投。原油市场上，正当多数投资者认为美国原油库存因产量下滑而下降的时候，大幅增长的API库存却让市场着实一惊。由于最新的API库存大幅增长，油价几乎完全收回当日涨幅，后市前景黯淡。具体市场上，美元指数和欧元兑美元一样震荡交投；现货黄金震荡回落；油价周二冲高回落，油价起初上涨受美股上涨，美国消费信心资料，原油库存减少预期支撑。

美元指数震荡交投于96关口下方，美国非农资料前投资者交投谨慎。美元指数在平盘上下游走，尾盘跌0.15%。美国当日公布的经济资料好坏参半，投资者削减高风险资产的头寸，令美元承压。在周五美国公布就业报告前交易员交投谨慎，就业报告可能证实美国就业市场相对活跃。投资人一方面预计美元将走强，一方面又担心金融市场波动，这种环境下，投资人不愿大举押注。对全球经济状况的担忧加剧、股市大跌以及美联储官员发出的关于升息时机的信息不一，这些都导致美国短期公债收益率下跌，并拖累美元指数走低。策略师说，市场认为最新一轮避险情绪将促使美联储推迟升息，这支撑欧元上涨。

许多投资人预期美联储将在今年底开始升息。周一纽约联邦储备银行主席美联储三号人物杜德利以及旧金山联邦储备银行主席威廉姆斯均表态支持今年升息，但是芝加哥联邦储备银行主席埃文斯则是呼吁让利率维持在近零水平直到2016年年中。美联储仍处在即将升息的轨道上，当实现2006年来首次升息时，分析师称重点在于其政策正常化的速度有多快。若美联储在近期升息，则短期内可能出现动荡，而本周五美国公布的非农就业资料则将带来事件风险，特别是若该资料被视为是排除或证实10月升息时。我们不愿排除这样的可能性，然而市场现实状况是升息速度比特定升息时点还重要，若美联储循序渐进，料将限制美债收益率的上涨压力。

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，当日美国经济资料整体表现好坏参半。其中9月咨商会消费信心指数大幅好于预期，而大城市房价指数表现略不及预期。具体数据显示，美国9月咨商会消费者信心指数103，创1月份以来新高，预期97，前值由101.5修正为101.3。美国9月消费者信心增强，且增幅超过市场预期，暗示美国民众并没有对近期全球市场的动荡感到困扰。咨商会经济指标主管称，消费者对现况更积极的评估推动本月指数上升；不过，虽然消费者对现况的看法更加向好，但并不预期经济增长会在未来几个月加速。

另一项房市数据表现略不及预期，具体数据显示，美国7月S&P/CS20座大城市房价指数年率增长5.0%，预期增长5.15%，前值增长4.97%；美国7月S&P/CS20座大城市季调后房价指数月率下降0.2%，预期增长0.1%，前值下降0.2%。除此之外，周二美联储另一位鹰派官员，美国亚特兰大联储主席梅斯特再度发表鹰派言论。不过她的言论对市场的影响也比较有限。梅斯特称，美国能够应对FOMC在2015年加息，动力市场动态一直良好且失业率处于5.1%，经济达到或接近充分就业，更广范围的就业不足指标已好转，劳动力市场仍有长期问题要解决。

欧元兑美元震荡交投于1.1250附近，当日欧元区经济资料好坏参半。当日经济资料好坏参半，其中市场关注的德国通胀数据表现低迷，而欧元区经济景气指数却表现不错。虽然欧元近来反弹回升，但分析师仍看淡欧元中期前景。具体数据显示，德国9月CPI月率初值下降0.2%，预期下降0.1%，前值持平；年率初值持平，预期增长0.1%，前值增长0.2%。这项数据为八个月来首次下跌，提升欧洲央行将采取进一步措施以刺激经济的机率。这是该指标自2月来的最低位，尽管欧洲央行在3月推出1万亿欧元购债计划来刺激区内经济，许多市场人士预计央行未来几个月将扩大购债规模。

英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，利率策略师说市场可能消化了很多通胀转弱的忧虑，但无论如何，我们将听到更多有关欧洲(央行)将扩大量化宽松政策的讨论。另一项欧元区数据表现良好。具体数据显示，欧元区9月经济景气指数105.6，触及四年新高，预期104.1，前值104.2。欧盟委员会公布的数据显示，欧元区9月经济景气指数创四年最高水平，主要得益于工业、零售和服务业景气指数上升。欧元区经济增速在第二季度略微放缓，从前两个季度的0.4%降至0.3%。而此次经济景气指数的上升，加之银行贷款提高、以及采购经理人指数(PMI)上升，暗示欧元区第三季度经济增速不会继续下滑。

欧洲央行执委Makuch称，不愿意妄加猜测是否加大刺激力度。欧洲央行认为资产购买项目具有足够的灵活性，可能会调整其范围、构成和期限。有机构称，美国国内经济环境继续走坚，令人印象深刻，且我们还被告知美联储9月不加息的决议是勉强过关的。而欧元区的通胀环境仍很糟，且该区的政策仍是在试图提振通胀。该机构还称，欧洲央行可能会通过强调其货币政策指引和进一步放松政策的可能，来抵消欧元任何毫无根据的升值。而对欧洲央行此种行为的预期应有助于限制欧元的涨幅。值得注意的是，如果欧元持续升值的话，将削弱欧洲央行恢复物价稳定的努力。

现货黄金震荡回落，主要受美联储十年来首次加息的预期打压。本周美联储多位官员将会发表讲话，使得市场存在不确定性。周一纽约联储主席杜德利和旧金山联储主席威廉姆斯都表示支持今年升息，芝加哥联储主席埃文斯呼吁将近零的利率维持到2016年中期。有机构在一份公告中称，美联储的政策是数月来影响黄金价格的最根本原因，因此黄金市场一直在找寻美联储政策转换的信号。黄金本交易日大部分时间在略低于平盘之下的价位交易，但在股票市场下午由跌转升后跌幅有所扩大。不过，分析师表示，金价的跌幅有限，因近来新兴市场国家货币下跌令黄金受到支撑。

英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，瑞士监管机构调查金价操纵不会对金价有实质影响。瑞士监管机构周一表示，对数家大型银行涉嫌操纵贵金属市场买卖价差展开调查。分析认为调查对整个贵金属价格影响是很小的，问题不在于是否有人操纵价格，而在于是否构成实质性影响。值得一提的是，现货铂金跌至每盎司900美元以下，为1月以来首次，因担心大众汽车丑闻会减少汽车行业的需求。尾盘受到低吸买盘影响，铂金价格有所回弹。铂金上周因大众汽车在美国汽车尾气排放测试中作假事件的曝光而备受打击，因为一些人认为这会影响对柴油车的需求。铂金被广泛使用在汽车的催化器中，特别是柴油发动机中。

油价周二冲高回落，油价起初上涨受美股上涨，美国消费信心资料，原油库存减少预期支撑。在API库存报告公布后，油价大幅回落，几乎收回早间涨幅。早间尽管美股回吐稍早录得的部份升幅，但油价仍保持上涨。另据数据显示，9月咨商会消费信心指数大幅好于预期支撑油价。消费者对现况更积极的评估推动本月指数上升。市场结算后，美国石油协会(API)公布，截至9月25日该周，美国原油库存增加460万桶，至4.578亿桶，分析师预期增加10.2万桶，前值减少370万桶。库欣原油库存减少120万桶。另外，汽油库存大幅增加330万桶，前值增加220万桶。

API库存资料公布后，美国原油期货大幅缩减涨幅。美国能源资料协会(EIA)将在周三公布其周度原油库存资料。一些分析师预计，周三油市的波幅可能比平常更大，因周三是9月和第三季的最后一个交易日。投资者要特别注意自己的仓位。对于油价后市前景，油价前景依然看淡。其他主要石油生产国，从石油输出国组织(OPEC)到俄罗斯，都在继续大量生产石油以捍卫市场份额。欧佩克产油国和俄罗斯都没有显示出讨论下调产量的意向，市场份额之争因此将继续下去，目前来看将抑制油价上涨。

昨日市场交投较为沉闷，周初形成的避险情绪略有缓和，扶住了大宗商品的表现，但投资者仍然担心全球市场波动，在周五非农公布前不愿意大举押注，加之欧美经济数据表现均好坏参半，所以在这样的市场中美元指数和主要货币维持震荡交投。ADP今晚为非农引路。目前市场人士预测，8月ADP就业人数增加19.4万人，而此前公布的7月资料增加19万人。ADP近两三月表现尽不如人意，但与非农数据相对比，仍存一定的偏差值，因此，不排除晚间市场对ADP的反应可能会相对有限。不过若8月ADP数据能回升至20万人之上，有可能大大增强非农数据的乐观程度，料有可能提振美指。

图表分析

周线单边跌势形态，目前的蜡烛图已经洞穿布尔带下轨，从目前布尔带上轨的发散方向看，周线再度上演单边跌势的可能性不大，布尔带上轨是向下发散了，这样的技术形态更多的是开始走震荡以完成布尔带缩口的修复，目前周线的支撑勉强是在1108附近，阻力则是在1172。日线图上，本周金价连续收阴并运行于布尔带下轨下方，布尔带呈明显的开口状态，但这仍不及金价的下跌速度，目前主要均线呈空头走势和排列，短期均线在1142附近提供一定的阻力，而主要支撑在低点1108，指标上，鳄鱼线和动能指标趋空，空头动能正在增加，随机指标无明显方向指标，未有明显的日线图级别超买超卖出现。四小时方面，四小时技术形态需要反弹，技术形态的反弹不一定就是蜡烛图的反弹，技术形态反弹可能伴随的是蜡烛图的反弹或者是蜡烛图的震荡，目前四小时MACD和蜡烛图底背离是比较明显的，阻力是在1130，支撑是在1122。

今日支持位：1118，1108；

今日阻力位：1132，1142。

入市策略：

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，国际现货黄金价格周二(9月29日)收盘下跌，经历昨日股市大跌之后，全球市场避险情绪有所减弱，同时美联储官员对加息预期存在分歧，贵金属价格普遍承压。黄金因美联储十年来首次加息的时间不确定而受压，政策制定者的观点相互矛盾，几位联储官员将于本周发表讲话，这使不确定性进一步加剧。有报告称，美联储的政策是数月来影响黄金价格的最根本原因，因此黄金市场一直在找寻美联储政策转换的信号。黄金本交易日大部分时间在略低于平盘之下的价位交易，但在股票市场下午由跌转升后跌幅有所扩大。现货金跌0.3%，报每盎司1128.5美元。现货银收涨0.5%，报每盎司14.67美元。

黄金在重回下行趋势线下方，并跌破30日均线1129.84美元/盎司关键支撑之后，市场的买兴受到严重挤压，目前人气较为偏空并不排除进一步下行的风险。不过，若是进一步下行，可能出现低吸买盘。黄金的初步支撑在60日均线1121美元/盎司附近，跌破后可能会进一步指向1110美元一线。黄金进一步下行之所以会有买盘介入在于三点：技术上的支撑位、实物需求的涌现、非农数据的不确定性。而ADP今晚为非农引路。目前市场人士预测，8月ADP就业人数增加19.4万人，而此前公布的7月资料增加19万人。ADP近两三月表现尽不如人意，但与非农数据相对比，仍存一定的偏差值，因此，不排除晚间市场对ADP的反应可能会相对有限。不过若8月ADP数据能回升至20万人之上，有可能大大增强非农数据的乐观程度，料有可能提振美指。