美国PPI资料疲弱，黄金推至新高！

　　昨天回顾

　　现货金周三（10月12日当周）以1165.3美元/盎司开市，最高触及1188.0美元/盎司，最低下探至1162.5美元/盎司，全日波幅 25.5美元，收报1187.3美元/盎司，上升 22美元，涨幅 1.9%。

　　国际现货黄金周三(10月14日)上演了过山车行情，早盘延续隔夜涨势，短暂震荡后又冲高至6月30日来高点1188.0美元/盎司，暗示上涨势头强劲。因日内公布的美国9月零售销售和PPI表现皆不及市场预期，美元遭受非农、鸽派会议纪要后带来的负面影响后再添新痛。资料公布后，美元指数短线扩大跌幅，汇价最低触及94.21，刷新近四周低位，黄金则重拾涨势直逼1190美元/盎司，此外，日内公布的中国CPI表现疲弱，避险情绪提升，黄金亦因此受到推动上涨。

　　基本分析

　　国际现货黄金周三(10月14)大涨15美元，最高触及 1188.0美元关口。美国9月零售、PPI资料均不及预期，美联储年内加息预期进一步消褪，推动金价创四个月新高。本月来一系列美国经济数据不及预期，黄金本周“三连涨”站上了200日均线。昨天公布的美国9月零售销售环比仅增0.1%表明消费增长接近停滞，同时PPI萎缩0.5%意味通缩压力增大。美市盘中黄金稳定大幅攀升，刷新日高至1190美元创下6月30日新高。今年以来黄金受到最大压力就来自对美联储今年升息的预期，近期经济资料疲软表现下，升息预期的迅速减弱提振金价。最新利率期货显示，美联储12月加息几率骤降至29%，明年3月加息概率降至五成。美元指数已经连续5个交易日收跌。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，在当下资金泛滥的年代，过量资金无处可去，只能不断推高便宜的资产到泡沫状态，然后再去追逐下一个便宜的资产，这一逻辑或许体现在近期以黄金为首的大宗商品反弹中，也可能意味着短期大宗商品机会来临。进入10月以来，海外市场“红翻天”。不仅美股、港股大幅反弹，连石油、黄金等大宗商品价格都在上涨，新兴市场货币反弹升值。尤其是黄金，本周三(10月14日)现货黄金价格上行突破1180美元/盎司水平，触及三个半月高点。这是黄金市场在近5个月内第一次突破200日移动均线水平。金价的200日均线在1176美元/盎司左右。就在两个月前，全球资产配置最流行的四大策略还是做多美元、做空新兴市场股市、做空大宗商品公司股票和做空新兴固定收益产品。

　　新兴市场股市、货币动荡不安，大宗商品持续下跌。美国9月经济资料大幅低于预期，让人们意识到在全球化高度发展的今天，美国经济难以独善其身。美国年内加息概率大幅度降低，但是市场上的钱还是一如既往的多，没有地方可去，于是又跑回到了股市、商品、黄金里面来折腾，甚至连带着东南亚的几个货币也出现了大幅上涨。在流动性过剩、经济都低迷的情况下，资产价格跌多了就便宜，便宜后就成了好的投资目标，投资者就会来买。直到价格和基本面脱钩到没有勇气拿下去，就会去追逐下一个便宜的资产。这也就是为什么资产价格会大起大落的原因。按照这个逻辑看来，大宗商品短期依然存在投资机会。黄金价格的走强可能指向大宗商品配置机会的临近。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出， 从资产轮动的角度来看大宗商品未必没有机会。从投资时钟的角度来看，前几年复苏的环境下，股市应是较好的配置偏好，这在美国的资金流入上也明显的体现了出来。从美国的国际收支资料来看，最近几年有大量的国际资金流入美国证券投资，这背后是当时欧日等放水以及美国经济的偏强复苏。然而，市场已较长一段预期美联储加息了，可能意味着美国已走过复苏的前期阶段，已经进入后期。这从投资时钟的角度来看，大类资产的配置或将转向大宗商品 。而近期大宗商品的价格企稳甚至部分还出现了反弹，特别是黄金价格的走强，可能指向大宗商品配置机会的临近。

　　尽管短期可能存在机会，不过从需求疲软，供给过剩以及美元未来走势看，大宗商品市场的震荡大格局难改，中期下行压力依然存在。从需求角度看，中国经济仍在下行，9月以来地产、乘用车等下游需求依然疲软、中游去产能化拖累工业增长，粗钢、电力耗煤增速跌幅扩大；从供给角度看，产能过剩问题尤未解决，主要生产交易商为解决债务问题，可能会抛售部分存货，增大了供给；从美元角度看，美国9月新增非农业就业人口仅为14.2万，大幅低于预期，8月资料也惨遭下修，美国加息推迟的概率增加，美元指数仍有可能冲击大宗商品。三个驱动因素均未有好转迹象，大宗商品市场势必动荡不安。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖还指出，没有经历大风大浪就不懂勇敢，没有经历大涨跌就走不不向成熟，阳光总是在风雨之后，盈利总是在心跳后，心跳的是上下颠簸的走势，心跳的是多空送你的利润。无论何时，无论怎样，市场的不确定或者是诡异都随时存在，也随时要警惕，这就是金融市场中做好风控比如何盈利更重要的原因所在!而在交易市场中，涨跌都给予我们获利机会，但与此同时也增加了多重风险，运用的好翻仓轻易，运用的不好翻车容易。在此展开上行，当然强势以及多头格局没有因为其下跌就被打乱。总之一句话，来到我这里，会让你懂得风控是第一位的重要性，这就是为什么做比怎么做更切合实际。

　　不管买涨还是跌，都有50%的机会，你把所有钱买一个方向的单子，这样赚钱最快。但是这样风险也将非常大，这样做就是**。如果有人问怎样才能最有效，最稳定的赚钱？那么我会告诉他，找一个好的专业指导是最好的方法。因为就算世界上最牛的专业指导自己来做单，都不能说赚钱几率很大，或者说很好赚钱。指导与操作必然是相互相成，区分开来的，指导交易者把握好行情走势，操作者严格执行交易！因为自己做单心态肯定会随着行情波动而波动，要知道，在这个市场中，心态是赚钱的决定性因素。毕竟我们都是人，不可能不受市场波动影响，除非我们把钱不当钱。

　　近日一度表现持续平稳的美国零售销售资料再次露出狰狞的一面，素有“恐怖数据”之称的指针表现不佳，招致美元抛盘全面喷涌。不单单是美国9月零售销售增幅仅有0.1%，8月零售增幅也被下修至零(初值为+0.2%)，剔除汽车及汽油销售后，零售全无增长，剔除汽车销售后，资料萎缩0.3%。此外，美国生产者价格也下跌0.5%，为年内最大跌幅。由于通胀下降且消费开支表现迟滞，美联储(FED)今年加息就变得越发困难，虽然11月和12月美国经济可能重获动能，但只有异常优异的表现才能扭转市场预期观点。周三公布的疲弱资料进一步表明，面对全球增长放缓，美元走强以及油价回落抑制能源行业资本支出等诸多阻力，美国经济增长动能正逐步减弱。这可能促使美联储决策者推迟加息，直至他们看到美国需求改善和通胀风险出现的迹象。

　　此外，因汽油和食品成本下降，美国9月份批发物价创今年初以来最大降幅。由于全球需求降温并给大宗商品带来压力，批发商和家庭日常的物价一直疲软。这对美联储决策者构成挑战，他们正寻找通胀率将向2%目标回升的迹象。因为对美联储加息时间的预期一再推迟，美元不断下跌。褐皮书指出，总体而言，8月中到10月初美国经济活动继续适度扩张。但美联储表示，制造业状况“普遍低迷”，中国经济成长放缓带来的拖累退居次席，美元走强成为最紧要的不利因素，当升息预期的迅速减弱提振金价。值得关注的是，黄金持续反弹引发机构投资者大幅增持。周三全球最大黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量较前一交易日大幅增持7.74吨，为694.94吨，为今年2月2日以来最大幅度增持。

　　今日重点关注美国上周初请失业金人数，以及美联储三号人物纽约联储主席杜德利讲话。首先亚洲时段，关注澳大利亚的就业数据，在本周中国疲软的数据施压澳元之后，澳大利亚本国的就业数据又将如何表现，虽然本周美元的疲态使得澳元维持在高位，但如果澳洲经济数据亦疲弱，那么澳元兑美元涨势或将难以持续。然后欧洲时段，市场经济资料和基本面事件较少，市场更多的则是根据技术上给出的方向运动。接下来纽约时段，市场进入了当日行情走势的高潮。美国方面将会公布重要的通胀和初请失业金资料，新兴市场低迷的风险扩散的美国，美国的通胀并不被市场看好，另外初请数据也可以在短期影响美元走势。通胀和初请这两项数据的好坏将直接影响晚间美元走势的方向。另外，美联储三把手纽约联储主席杜德利还会在晚间发表讲话，应该关注其讲话在近来数据之后有没有变化。如果有交易原油的也应该关注EIA原油库存数据给油市带来的影响。

　　图表分析

　　周线方面，昨日最高价触及周线中轨1185附近的阻力，上周对其的预测是为反弹趋势，技术形态是需要这样的一波涨势的，目前周线反弹继续，关注1185的阻力位置，目前MACD低位金叉，KD超买，周线的下一重要的阻力是在1208附近。日线方面，日线逆袭了1189，目前还未完全打开涨势形态，蜡烛图有形成单边涨势的趋势，只需要关注布尔带下轨的发散方位，KD关注一下，连续性站稳80上方，只要不勾头向下，日线单边涨势还是很有希望的，日线目前强支撑是日线1172附近，再者就是布尔带中轨1150，阻力是在1192及1200。四小时方面，四小时暴涨后的技术形态修复，目前蜡烛图还是位于布尔带上轨以上，支撑是在1178，阻力是在1188。

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　　今日支持位：1165，1150；

　　今日阻力位：1185，1192。

　　入市策略：

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，昨日黄金市场再度上演刺激的过山车走势，早盘市场便有力突破此前压制已久的1170关口阻力，最高触及1175美元，随之高位整理，但到欧尾盘空头却急转直下径直打到1163美元，一口气十多美金的下跌让市场大跌眼镜，而这期间并未看到有任何消息面的影响，那么这就是明显的技术性洗盘动作，而晚间美盘开始多头借助消息利好推动，在此展开上行，当然强势以及多头格局没有因为其下跌就被打乱，相反晚间将多头延续，后夜价最高触及1189美元，日线连续四日收取大阳。

　　美国9月零售、PPI资料均不及预期，美联储年内加息预期进一步消褪，推动金价创四个月新高。本月来一系列美国经济数据不及预期。昨天公布的美国9月零售销售环比仅增0.1%表明消费增长接近停滞，同时PPI萎缩0.5%意味通缩压力增大。今年以来黄金受到最大压力就来自对美联储今年升息的预期，近期经济资料疲软表现下，升息预期的迅速减弱提振金价。最新利率期货显示，美联储12月加息几率骤降至29%，明年3月加息概率降至五成。美元指数已经连续5个交易日收跌。

　　今天波幅预计为1175美元/盎司 至1195美元/盎司。

　　今天建议：

　　计划一：第一注在1195(美元)做空，止赚设在1175(美元)；如金价再上调至1205(美元)再加第二注，止赚设在1185(美元)，止损设在1215(美元)。

　　计划二：第一注在1175(美元)做多，止赚设在1195(美元)；如金价再下调至1165(美元)再加第二注，止赚设在1185(美元)，止损设在1155(美元)。