金银价格受美元连日强势的影响，继续在高位震荡向下调整

　　周一回顾

　　现货金周一（10月19日当周）以1175.2美元/盎司开市，最高触及1177.6美元/盎司，最低下探至1168.4美元/盎司，全日幅 6.8美元，收报1171.1美元/盎司，下跌 4.1美元。

　　尽管美联储加息时机的不确定性依然令黄金受到支撑，但上周五公布的美国经济资料令市场对美联储加息预期发生了些许改变。此外，中国三季度GDP数据优于预期，使得避险情绪有所降温。美联储三号人物杜德利意外偏向鸽派的言论让市场对于美联储内部分歧作出更多猜测，但目前黄金并未直接受到此消息的提振。

　　基本分析

　　昨日（10月19日）市场如期所料，尾随亚欧市以及美市较为平淡，但是同时也带有暴风雨前的宁静，周初下跌正如下雨一样，然而美元强势难以看出端倪，美联储官员彰显鹰派，进一步使美国经济捉摸不透，美元也随着反弹较大，对于大宗商品就是周初续跌一波而已，尽管是这样的弱势格局，但是市场对于年底美联储加息还有些饿迷茫，正如此商品市场也会有谨慎余地，随机反应或许能够促使有更大的变化，那么本周还得继续关注美联储官员讲话铺垫情况。日内资料仍然较少，正如昨日周初完全是官员讲话下引导，缺少资料指引，但是在金九银十大势所趋之下，商品还有些强势气焰，日内我们继续观察纽约盘段美国9月新屋开工总数年化及9月营建许可总数，以及美联储理事鲍威尔发表讲话和耶伦讲话等。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，中国GDP增速放缓但略优于预期，投资者对硬着陆的担忧有所缓解，为全球市场提供支撑。中国经济放缓是近期IMF金融稳定报告中指出的主要担忧，并且也是其下调2015年全球经济增长预期的主要原因。因此中国的经济数据或将纳入其他经济体判断经济前景的考虑因素，美联储在其9月份的货币政策报告中认为中国经济的状况健康。投资者们将继续密切关注中国的经济资料动向，毕竟中国经济是新兴市场的重要主导力量。由于日内市场风险偏好稳定，美元维持反弹，并上探测试94.95，一度逼近95重要关口。

　　今年迄今，美国劳动力市场就业人口累计增加180万，抵押贷款利率处于历史低位，这也给了美国民众购买房屋提供了便利。

　　建筑商信心的走高，将提振更多的房屋建筑，有助于缓解可用住房的短缺，进而推高了房价。此次数据好于预期，此指数自2014年中期开始就呈现积极状态，本月更是创下10年来高水平，主要原因是美国劳力动市场就业岗位增长稳固，经济持续上行，加上贷款利率低等因素，被抑制的需求得到释放，表明房市这一重要经济领域增长动能强劲。但有时看似弱势的行情不一定要下行，有时看似强势的形态不一定会上涨，而昨日周一的走势就是极好的一个例子，整理不上行，出多跟进空，结果却大涨。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，金银价格受美元连日强势的影响，继续在高位震荡向下调整。昨日基本面层面较为清淡，亚欧时段公布的主要资料有中国三季度GDP的相关情况，三季度国内GDP年率表现虽不及前值，"保七"失利，但表现仍好于预期(前值7%，预期6.8%，本期实际6.9%)，同时三季度GDP总量也有大幅下降(前值63.6463万亿元，本期实际48.7774万亿元)。欧元区昨日公布的8月建筑业产出年率及月率均有大幅下滑，中欧不佳的经济数据表现无疑证实了市场对于世界经济增速尤其是中国经济增速放缓的预期，对美元形成微弱支撑，但对于贵金属市场整体影响并不大。

　　而美国方面仅公布10月NAHB房产市场指数(前值62，预期62，本期实际64)，表现优于前值及预期，表明美国经济表现可能并非想象中那么糟糕，市场逐渐乐观，对美元形成一定的支撑，美元继续保持强势上扬，对金银形成一定的压力。从整体来看，昨日公布的数据面较为清淡，对于美元的整体影响相对较小，美元继续保持几日来的强势，对金银形成一定的压力，金银价格从高位有一定的回调。今日将公布德国9月PPI资料、欧元区8月季调后经常帐、美国9月新屋开工总数等多项重要资料，将会对欧美经济状况做更多维度的展示。毫无疑问当前对金银和非美走势最大的影响因素，依然是美国的经济资料和美联储的动向，但是该因素是个长期性的影响。

　　美元指数则呈现了和基本面一定逆反的走势；在基本面疲软和加息出现诸多质疑之际，美元的走势逆市企稳在93.81点开始反弹，周一(10月19日)昨晚最高收复了95点这一线的阻力。美元的逐步走高虽然并无明显的经济数据和联储官员言论的支持，下行的幅度也很有限仅触及94点附近就开始反弹。而且三个交易日就企稳反弹到95点一线附近，带动了技术形态的多头特征愈发明显。　让很多投资者觉得矛盾的地方就在这里，其实，只要把基本面的因素和技术的走势拉到更长的一个周期考虑就会发现，当前美指下跌后很快企稳反弹是必然的走势。之所以是必然的走势，是因为从更长的周期看上涨还是长期趋势。支持判断的因素很多，例如美国经济的整体走强和美联储成为首个退出宽松的央行；其次，虽然今年的经济数据是反反复复的波动，个别数据表现比较差但是整体趋势改善的还是比较多。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖还补充说，周二(10月20日)亚洲时段黄金继续震荡下行，而今晚美联储主席耶伦、劳工部长佩雷兹(Thomas Perez)和劳工统计局官员Erica Groshen将参加公开活动，这是耶伦在9月非农以及会议纪要公布后关于货币政策的首度公开亮相。美联储主席耶伦将出现一场活动，之前，由于耶伦曾大胆暗示着年内仍然有加息的可能，此次活动市场将高度的关注耶伦的措辞当中能否再透露出关于加息的蛛丝马迹。预计耶伦本次仍可能表示年内加息的可能性，关注其立场怎么变化，尤其对于就业市场及通胀数据等的评论。如果耶伦言论鸽派，黄金原油等将上涨。目前金价受获利盘止盈回落跌破5日均线，但获利盘回吐后抛压将有所缓解，注意金价下探后盘面多头力量的再度蓄积。

　　美联储将在不久的未来加息。如果未来几个月加息后，经济数据转为负面，届时可以降息。可能无需快速加息，但不希望行动步伐落后于周期曲线。由于新的正常利率水平将下降，需要以缓慢的步伐加息。目前的潜在通胀水平和过去政策收紧周期时不同。能源价格拖累整体通胀水平。美联储遇到非常明显的来自海外的逆风，美联储不希望站在风浪的背后，不希望经济永远在高压下运行。美国经济仍处在良好轨道上。预计通胀率将在未来几年内回升至2%，预计2016年GDP增速为2-2.5%。仍预计就业岗位将继续增加，就业增速放缓部分是因为美元走强。预计失业率将进一步下降至5%以下。就业市场出现重大改善，失业率接近充分就业。

　　长期均线系统仍然显示空头排列，前行的道路注定还会有很多坎坷。从技术指标来看，金价目前从布尔带上轨附近受压力回落。建议投资者朋友保持谨慎乐观态度，根据具体盘面来具体分析应对。采取区间操作的思路，高抛低吸短线操作来及时止盈并规避一些不必要的风险。美元的强势回归，黄金连续三个交易日走低，但长期的上涨还没有被完全破位，尤其在回落3-4个交易日尤其的关键，一旦走连续性的下跌，那阶段性回撤的幅度就会加大。虽然昨天中国公布了三季度GDP资料增长了6.9%，高于预期的6.8%，可这也是2009年一季度以来的最低，和金融危机时候不堪不上，但对黄金的影响非常的小。

　　受到中国数据疲软以及美联储加息预期回暖的影响，大宗商品重归跌势。黄金从亚盘便一路走低。美盘时段，大卖单的抛压一度导致黄金下穿1170美元关口支撑，虽然黄金收盘勉强守住1170美元，但黄金日线三连阴，并下破200日均线令反弹成果岌岌可危。目前，黄金形势较为严峻。首先是上周五的一根黄昏之星暗示黄金反弹已近黄昏，目前日线三连阴又在K线形态上形成了“三只乌鸦”形态，表示空头取得优势并开始发力，后市金价继续下跌的可能性极大。黄金多头在10月开局小胜以来首次面临重大挑战。

　　归其原因，上周五美国消费者信心指数向好，昨日美国NAHB房地产指数再度爆棚，令美元获得支撑，从三周低位再度崛起。市场对美联储加息的心态与半个月前又起了些许变化。但即使是在美联储内部，对于这一问题也是纠结不清。昨日，美联储官员讲话再现分歧。其中，三号人物纽约联储主席杜德利认为，现在考虑加息为时尚早。但今年具有FOMC投票权的旧金山联储主席威廉姆斯则认为，美联储正在接近达成稳定价格和充分就业的双重使命，有理由不远的将来启动加息。技术上看，美元仍处于低位反弹之势。上方60日均线对其构成重大考验。如美元指数无法突破，则黄金仍有可能再获动能。毕竟黄金自7月以来形成的对称三角形关键支撑位于1140美元一带。不破此位，黄金仍有一丝胜算。

　　另外，俄罗斯是近几年黄金市场的大买家，该国央行一直在持续增持黄金储备。俄罗斯大力增持黄金。由于美国、日本和欧洲的通胀都会上涨，因此俄罗斯的这一举动是非常明智的。没有别的国家在近几年像俄罗斯这样持续买入。自2014年年初以来，俄罗斯一家买入了283吨黄金。这些黄金以目前的金价计算在110亿美元左右。金价是会上涨的，因为投资者都认为金价过低。在美国、日本和欧洲的通胀都将上涨的情况下，黄金是一个能带来收益的资产。黄金一直被视为美元的替代选择，金价在走高，而美元表现疲软，这就是现在的情况。

　　欧洲央行的购债计划已经过合理的调整，QE正在起效。每月600亿欧元的资产购买水平是正确的，确信货币政策将正常化。作为法国央行行长的诺亚还指出，法国经济竞争力正逐步提高，脚已经踩在油门上，引擎反应良好。现货黄金跌1%，受累于获利了结盘和FED加息压力。黄金价格周一收盘下跌，创下两个多星期以来的最大单日跌幅，分析师称其原因是在金价触及四个月高点以后，投机者开始获利回吐。从技术面来看，尽管今年以来金价屡次上涨，却一直都会在200日滚动均线附近败下阵来。就目前而言，金价的200日滚动均线在每盎司1176美元附近。

　　美联储继续推迟首次加息给黄金看多人士带来了有关底部即将到来的希望。但是，金价将会回撤到1150美元的价位，随后才会决定下一步的动作。黄金价格下跌是因为受到投机者获利回吐的影响。最近金价触及几个月高点的，主要驱动力来自于投机活动。黄金近期的涨幅可能很快回吐。如果市场对美联储及利率的前景不稳，黄金或会下跌。美联储首次加息的不确定性消除，金价将获得支撑性上升。预计黄金将会在本季度内继续走强，美国近期的疲软经济资料将使美联储短期内难以加息；如果美联储不在年内加息，美元将会受挫而黄金则会走强；在这种情况下，预计黄金或会重新测试1225美元/盎司的高位。

　　昨日市场先抑后扬，晚间受到消息影响而后展开回落，且盘中刷新日内低点，于1168关键支撑企稳后反弹，但反弹的力度表现不强。整体的多头形态随着上周尾盘的承压，以及与千二关口的渐行渐远，都表明出此前的上涨趋势就此搁置。虽然美元昨日的强劲反弹给黄金造成了压力，但就黄金本身的形态而言，已经没有了像上周那么的强势，因此回落也在情理之中，辗转技术面来看，下方关键的1168美元将是决定短期多空运行能否延续的关键点，既然很关键，那么短期就下破的概率不大，加之今日市场仍旧没有太过重要的消息公布，所以短期维持区间震荡运行的概率较大。

　　图表分析

　　周线目前跌势形态，而且布尔带有被打开的趋势，目前周线的支撑是在1150，周线MACD死叉发散，如跌破1150后，技术形态助跌出现，价格将快速下探，目前周线密切关注KD，目前KD在20下方发散，关注是否能突破20向上勾头，如若可以，那么周线可以走出一波象样的反弹，如果继续维持在20下方游离发散，那么周线技术形态跌势还将维系，而上方阻力位在1208。日线K线昨天成功击穿BOLL下轨，目前BOLL上下轨反向反向发散，K线受阻于下轨1172一线，K线绿三兵形态出现，灵动指标超卖区粘合，MACD死叉运行，但张口并未有效打开，这样的技术形态更多的预示，低点尚未出现，但是下行空头伴随的风险也在逐步加大，目前的阻力位是在1172及1185，支撑位是在的1165和1150。四小时K线自BOLL外围有向内收拢继续，灵动指标超卖区钝化，最近的均线压力位依旧为MA5日均线1172附近，K线短期跌势放缓，但并未出现灵动低位金叉突破超卖区继续，短期反弹性需求逐步出现，支撑位是在的1164。

　　今日支持位：1158，1150；

　　今日阻力位：1172，1185。

　　入市策略：

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，昨日（10月19日）市场如期所料，尾随亚欧市以及美市较为平淡，但是同时也带有暴风雨前的宁静，周初下跌正如下雨一样，然而美元强势难以看出端倪，美联储官员彰显鹰派，进一步使美国经济捉摸不透，美元也随着反弹较大，对于大宗商品就是周初续跌一波而已，尽管是这样的弱势格局，但是市场对于年底美联储加息还有些饿迷茫，正如此商品市场也会有谨慎余地，随机反应或许能够促使有更大的变化，那么本周还得继续关注美联储官员讲话铺垫情况。日内资料仍然较少，正如昨日周初完全是官员讲话下引导，缺少资料指引，但是在金九银十大势所趋之下，商品还有些强势气焰，日内我们继续观察纽约盘段美国9月新屋开工总数年化及9月营建许可总数，以及美联储理事鲍威尔发表讲话和耶伦讲话等。

　　今天波幅预计为1160美元/盎司至1180美元/盎司。

　　今天建议：

　　计划一：第一注在1180(美元)做空，止赚设在1160(美元)；如金价再上调至1190(美元)再加第二注，止赚设在1170(美元)，止损设在1200(美元)。

　　计划二：第一注在1160(美元)做多，止赚设在1180(美元)；如金价再下调至1150(美元)再加第二注，止赚设在1170(美元)，止损设在1140(美元)。