美国10月非农新职录得自2014年12月来最大增幅！

上周回顾

上周 (11月2日当周)，金价受非农数据表现优异的影响，均迎来半年以来的最大周跌幅。现货黄金上周开于1141.4美元/盎司，冲高1142.5美元/盎司后，继续延续议息会议后的下跌趋势，迎来8连跌。现货金上周五（11月6日）以 1105.3美元/盎司开市，最高触及1110.2美元/盎司，最低下探至1085.4美元/盎司，全日波幅 24.8 美元，收报1087.9美元/盎司，下跌 15.8 美元，跌幅 1.4%。

上周五(11月6日)市场焦点全部集中在美国劳工部公布的10月美国非农就业报告之上，结果该报告表现远超市场预期，资料公布后美元飙升，美联储很大可能会在12月加息。原油方面，虽然贝克休斯显示钻井平台减少，但强劲的美元仍然施压油价收低2%，除了近来供应过剩的忧虑，强势美元也扰的油价难以安宁。

基本分析

上周五，美国公布10月份非农资料以及失业率，在市场一片预期非农就业人数维持在18-20万人数的情况下，最后开出 27.1万的年内最高非农就业人口，显示出美国强劲的经济反弹力度。 5.0%的失业率也是使得市场对美联储12月份加息预期再次上升；而这一数据也是使得黄金价格遭遇跳水式下跌，多头遭遇空头强势横扫。具体市场上，美元指数飙升至99关口上方，受强劲的非农报告和12月加息预期支撑；欧元兑美元重挫跌至六个月低位，受到强劲美国非农资料打压，但欧洲央行是否在12月扩大QE依然存疑；现货金价降至三个月低位，录得两年来最大单周跌幅，受美联储加息预期打压；美元指数飙升至99关口上方，受强劲的非农报告和12月加息预期支撑。

美国公布的非农报告显示：美国10月非农就业人口增加27.1万人，预期增加18.2万人；美国9月非农就业人口修正为增加13.7万人，初值增加14.2万人。美国10月失业率5.0%，创2008年以来新低，预期5.0%，前值5.1%。分项数据方面，美国10月私营部门就业人口增加26.8万人，预期增加16.9万人，前值从增加11.8万人修正为增加14.9万人；美国10月制造业就业人口持平，预期减少0.4万人，前值减少0.9万人。美国10月劳动力参与率62.4%，预期62.4%，前值62.4%。美国10月平均每小时工资月率增长0.4%，预期增长0.2%，前值持平；年率增长2.5%，预期增长2.3%，前值增长2.2%修正为增长2.3%。美国10月平均每周工时34.5小时，预期34.5小时，前值34.5小时。

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，10月非农大幅好于预期，录得自2014年12月来最大增幅，且失业率降至5.0%创7年半来低位。十月服务业和汽车销售强劲增长也支撑经济增长将在第四季度增长的观点。非农报告显示美联储已经准备好加息。除非接下来公布的数据削弱就业报告所发出的信号，否则就必须得出一个结论，即12月16日美联储将会加息。美联储担心强势美元；强势美元对于全球金融系统而言是不利的；美联储将尝试打压美元升势。市场可能没有准备好应对美联储加息。美联储12月加息是因假设通胀率与就业人数走势同向；但不确定就业人数大增是否意味着通胀走高。

两位美联储官员在强劲的非农就业报告后发表了即将加息的鹰派观点。偏鹰派的美联储官员，圣路易斯联储主席布拉德同样也表达了鹰派观点。布拉德称美国10月就业报告非常好，最近的职位空缺看起来很高。美国劳动力市场表现很好，接近充分就业。预计未来美国就业增长将放缓，就业数据可能在2016年放缓至稳定水平。消费者支出是经济中的一个亮点。美国经济看起来非常好，消费非常强、耶伦上任18个月干得非常好。就业报告看起来支持明年的展望薪资增长，强劲将有助于通胀走高。FOMC已经暗示过升息的条件可能已经成熟。当前货币政策较为宽松，就业市场仍存在一定的闲置产能。美联储应继续致力于实现2%的通胀目标，而非1.5%。

英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，海外风险对美国经济造成的影响。海外成长进一步放缓可能给美国经济前景构成下档风险，美国抵消海外经济的不利发展造成的外溢影响的能力有限。美国经济和金融状况对发达的主要新兴经济体带来的外溢影响十分敏感，近零利率表明美国货币政策比正常情况下更加谨慎是合理的。上周以来，美联储多位重量级官员发表鹰派言论支持12月升息。其中包括美联储主席耶伦、副主席费希尔、纽约联储主席杜德利。另外，一项摇摆的亚特兰大联储主席洛克哈特也表示对升息持开放态度。欧元兑美元重挫跌至六个月低位，受到强劲美国非农资料打压，但欧洲央行是否在12月扩大QE依然存疑。

欧洲央行众多官员虽然肯定当前QE政策，但对进一步宽松持谨慎观点。欧洲央行汉森和雅兹贝克当日明确表示欧洲央行12月不会进一步宽松。目前没有理由放松货币政策，现在并不认为欧洲央行应该在12月采取行动。上月欧元区的CPI有点令人惊喜，可能暗示欧洲央行政策已然奏效。目前没有加码刺激的必要，欧元区经济显现复苏迹象，预计2016年欧元区GDP将恢复至2008年水平，资产购买计划将会持续到通胀达到中长期目标。闲置产能导致了欧央行行动的传导效果不佳，货币政策将在更长的时期内维持宽松，欧洲央行将保证通胀回升至目标水平。

符合欧洲央行购债条件的债券减少，这或许意味着欧洲央行难以进一步扩大QE规模。据规定，欧央行只能收购收益率高于-0.2%存款利率的债券。最近欧元区债市大涨，央行能买的债券日益减少。不符合收购条件的债券市值总计9240亿美元，而10月会议时市值为7500亿美元。投资人猜测明年9月QE结束前，部分债券供给或将耗尽。当日德法两国数据表现均不及预期，但数据对市场影响有限。数据显示，法国9月贸易帐赤字33.84亿欧元，预期赤字30.50亿欧元，前值赤字29.78亿欧元。德国9月工业产出月率下降1.1%，预期增长0.5%，前值下降0.6%；年率增长0.2%，预期增长1.3%，前值增长2.7%。德国经济部表示，今年上半年德国工业表现不错，目前感受到新兴市场放缓的影响。

鉴于强劲的美国资料和欧洲央行宽松的政策前景，多数投行纷纷下调欧元兑美元汇率预期。加拿大皇家银行将欧元兑美元2015年四季度汇率预期从1.11下调至1.07，将2016年三季度末预期从1.16下调至1。现货金价降至三个月低位，录得两年来最大单周跌幅，受美联储加息预期打压。美国公布10月非农就业岗位大幅增长，提振美联储在12月升息的机率。美国10月非农就业岗位大幅增加，失业率触及5.0%的七年半低位，显示美国经济强劲，提振美元大涨1.4%，至4月来最高水平。强劲的非农就业报告拉低金价至1100美元以下，为8月来首次跌穿该水平，金价今日连跌第八日，但会继续承压，因市场认为12月升息的机率大增。

就业资料如此强劲，美联储基本上不得不在今年升息，美元正迫近三个月高位，美国公债收益率升至7月来最高。金价可能返回年内低点。表现强劲的10月份非农就业报告很可能意味着美联储将在12月份政策会议上加息25个基点。美联储看起来已经下定决心要加息了。如果美联储要在12月份会议上决定不加息，那么很可能将需要一个足够有说服力的理由。即使金价年底跌至1050美元/盎司、美债收益率升至1%且美元额外走高，这对黄金而言也非致命打击；薪资和物价压力上涨或会促使美联储收紧政策，但通胀上涨的同时也会支撑金价，且加息不会影响关键国家对黄金的需求再次上升，因此维持2016年底金价预期1400美元/盎司不变。

上周美联储多位官员发表言论为12月加息铺路。美联储主席耶伦周三表示，如果未来的经济资料持续改善，12月升息的可能性犹在。油价周五下跌受累于强势美元，本周油价跌4%。油价周五最多跌2%，四周内第三周下跌，因美国10月就业岗位增长强劲增强了升息预期，从而推高美元。美元指数六个半月高位，此前的数据显示，美国10月就业岗位增幅为2014年12月以来最大。非农就业数据增加支持美国12月升息的预期，令美元走强，以美元计价的商品对其他货币持有者更贵。就业资料对美国经济也许是好事，但对油市来讲则被解读为疲弱。周五原油市场的主要推动力是美国非农就业报告，这份报告公布后美元汇率大幅上涨，这对原油市场来说是一种重大的逆风。

英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，非农超级周后，黄金将继续迎接新的挑战。本周中国将公布10月CPI/工业生产/零售销售等一些列数据，在此前三季度GDP跌破7.0%后，作为第四季度开端，中国资料能否出现好转即将引发市场关注。美国方面资料不多，10月就业市场状况指数LMCI、零售销售、生产者物价指数等是关注焦点，以及美联储多位官员将轮番发表讲话，若资料继续呈现美国经济持续改善的迹象，或是美联储官员继续声援12月加息，美元势必迎来进一步上涨空间，打压黄金继续下挫，反之则可能令美元展开回调，从而为黄金修正反弹提供契机。无论如何，美联储年内加息几乎已经成为定局，中短期黄金有望继续承压，但在早前持续重挫后，本周进行修正的可能性也不能完全排除。

上周五，备受关注的非农资料终于公布，作为12月议息会议前的重要参考，非农数据被市场认为是美联储加息的重要筹码。而非农资料则一扫上期的悲惨，10月非农就业人数较前值以及ADP预期均有大幅提升，而10月份失业率表现也出奇的优异，更是创2008年来的新低。强劲的就业数据表明美国经济正在强劲复苏，而作为美联储加息的重要指标--通胀与就业率，更是在向好发展，令市场对于12月美联储加息均持乐观态度，金银价格则在非农与加息的夹击下应声大跌，12月议息会议即将来临，金银价格难有反转机会，将继续震荡下行探底，静待加息最后一击。从整体来看，非农预期向好，令12月加息预期大增，金银走势近期难有反转，仍以震荡下行探底为主，随着12月议息会议的逐渐临近，金银的压力将逐渐增强，短期反弹恐也乏力，整体走势仍以下行为主。

图表分析

日线八连阴比较罕见，特别是今年行情整体震荡的情况下，直接从1190在不到一个月的时间里杀跌到1090下方比较出乎意料，弱势特征非常明显，随着加息进程的推进，空头逐步控制全场，美联储九月未能开始加息，本次非农公布值27.1万，超出预期值18万非常多的情况下，年底加息概率大增，进一步加剧市场看空预期，短时间内行情较难扭转空头局面，非农之夜轻松下破1100后，短线有继续下探1070前期低点甚至跌破的可能！周线单边跌势形态，目前的蜡烛图已经洞穿布尔带下轨，从目前布尔带上轨的发散方向看，周线再度上演单边跌势的可能性不大，布尔带上轨是向下发散了，这样的技术形态更多的是开始走震荡以完成布尔带缩口的修复，目前周线的支撑勉强是在1085附近，阻力则是在1132。日线图上，本周金价连续收阴并运行于布尔带下轨下方，布尔带呈明显的开口状态，但这仍不及金价的下跌速度，目前主要均线呈空头走势和排列，短期均线在1108附近提供一定的阻力，而主要支撑在昨日低点1085一线，指标上，鳄鱼线和动能指标趋空，空头动能正在增加，随机指标无明显方向指标，未有明显的日线图级别超买超卖出现。四小时方面，四小时技术形态需要反弹，技术形态的反弹不一定就是蜡烛图的反弹，技术形态反弹可能伴随的是蜡烛图的反弹或者是蜡烛图的震荡，目前四小时MACD和蜡烛图底背离是比较明显的，阻力是在1096，支撑是在1088。

今日支持位：1085，1072；

今日阻力位：1100，1108。

入市策略：

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，上周五，美国公布10月份非农资料以及失业率，在市场一片预期非农就业人数维持在18-20万人数的情况下，最后开出 27.1万的年内最高非农就业人口，显示出美国强劲的经济反弹力度。 5.0%的失业率也是使得市场对美联储12月份加息预期再次上升；而这一数据也是使得黄金价格遭遇跳水式下跌，多头遭遇空头强势横扫。具体市场上，美元指数飙升至99关口上方，受强劲的非农报告和12月加息预期支撑；欧元兑美元重挫跌至六个月低位，受到强劲美国非农资料打压，但欧洲央行是否在12月扩大QE依然存疑；现货金价降至三个月低位，录得两年来最大单周跌幅，受美联储加息预期打压；美元指数飙升至99关口上方，受强劲的非农报告和12月加息预期支撑。

上周五，备受关注的非农资料终于公布，作为12月议息会议前的重要参考，非农数据被市场认为是美联储加息的重要筹码。而非农资料则一扫上期的悲惨，10月非农就业人数较前值以及ADP预期均有大幅提升，而10月份失业率表现也出奇的优异，更是创2008年来的新低。强劲的就业数据表明美国经济正在强劲复苏，而作为美联储加息的重要指标--通胀与就业率，更是在向好发展，令市场对于12月美联储加息均持乐观态度，金银价格则在非农与加息的夹击下应声大跌，12月议息会议即将来临，金银价格难有反转机会，将继续震荡下行探底，静待加息最后一击。从整体来看，非农预期向好，令12月加息预期大增，金银走势近期难有反转，仍以震荡下行探底为主，随着12月议息会议的逐渐临近，金银的压力将逐渐增强，短期反弹恐也乏力，整体走势仍以下行为主。