美元受欧洲央行政策宽松打压，金价震荡承压！

　　昨日回顾

　　现货金周四（11月12日）以 1084.7美元/盎司开市，最高触及1090.0 美元/盎司，最低下探至1074.4 美元/盎司，全日波幅 15.6 美元， 收报1083.6 美元/盎司，下跌 1.1 美元，跌幅 0.1%。黄金在美联储官员密集讲话和美国初请失业金继续保持在27.6万的压力下短线突破了7月1077美元的支撑位置，将五年半低位刷新至1074.4 美元/盎司。

　　凌晨零点之前共有四位美联储官员发表讲话，其中最重磅的美联储主席耶伦并没有对货币政策发表看法。但布拉德和莱克两人均表示了对12月加息的支持态度。埃文斯则延续了他一贯的鸽派立场，认为美国通胀水平仍未达到美联储加息的标准。

　　基本分析

　　周四(11月12日)美联储众多官员登台亮相，市场期待这些官员给出美联储12月加息更为明确的线索，不过这些官员却让市场失望，他们言行谨慎，仍然表示要依据最新资料决定是否加息，另外当日美国初请数据表现也不如预期，这施压美元走软。具体市场上，美元指数回落跌至99关口下方，受不及预期的初请数据打压，同时市场因没有在美联储一众官员讲话中找到明确的加息线索而感到失望；欧元兑美元探底回升，欧元起初受到德拉基鸽派言论和疲软欧元区资料的打压，之后欧元在美元回落调整的背景下收回了当日跌幅；现货金价下跌至2010年初来最低水平，受累于美联储12月升息预期；油价大跌4%接近六年低位，受库存增加和供应过剩拖累。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，美元指数回落跌至99关口下方，受不及预期的初请数据打压，同时市场因没有在美联储一众官员讲话中找到明确的加息线索而感到失望。虽然，近来多数市场分析看多美元后市，但美元仍然存在调整需求。欧洲央行和美联储政策背离的影响已经被消，市场期待更明确的加息线索。市场并没有在美联储官员的讲话中找到明确下月加息的线索，美元因此承压。周四美联储众多官员发表公开讲话，在目前市场对美联储12月升息预期大大增强之际，市场十分期待在美联储官员的言论中找到美联储下个月加息的更为明确的线索。虽然周四这些联储官员发表了偏鹰派的言论，但这些言论基本符合市场预期，且市场并没有找到美联储加息的明确线索，这让市场感到失望。

　　首先，市场最为关注的美联储主席耶伦的公开讲话并没有就美联储政策和经济前景置评。其次，美联储偏鹰派的官员布拉德发表了偏鹰派观点。5%的失业率已经接近充分就业的水平。尽管担忧通胀，但仍然倾向于加息。没有理由继续实验极端的货币政策。在某些指标上，美联储已经达到目标。接着，美联储鹰派票委莱克再度发表了鹰派观点。目前的通胀率不会长期偏离美联储2%的目标，不认为近期的通胀势头显示其更为持续地偏离美联储目标，通胀作为美联储的一个目标仍是合适的。然后，美联储鸽派票委埃文斯发表较为鸽派的言论，FOMC内部认为将在稍晚时候加息。

　　对于中期内实现2%通胀目标缺乏信心；可能要到2016年下半年通胀面临的阻力才会逐渐消退。虽然劳动力市场已取得较大进展，但仍存在闲置状况。希望美联储加息路径比每隔一次加息25个基点更慢。对国际风险，特别是近几个月的动荡表示担忧。最后，美联储三把手偏鸽派的杜德利发表了偏鸽派的言论。杜德利在讲话中并未表明美联储是否将于12月会议上开始收紧政策。杜德利表示，对于何时才是适合的加息时机需要谨慎考虑。预计货币政策正常化之后的加息进程将会是相当缓慢的，美联储离实现通胀目标仍然有很长的距离。如果经济仍然保持高于趋势的增速，那么对通胀过低的担忧也应可退却。10月就业报告强劲可部分抵消此前数月疲弱数据所引发的担忧。对于是否赞成在12月份加息不予置评。

　　经济资料方面，美国当日公布的初请失业金数据表现不及预期，这施压美元走软。具体数据显示，美国11月7日当周首次申请失业救济人数27.6万，预期27万，前值27.6万。美国10月31日当周续请失业救济人数217.4万，预期215.5万，前值216.9万。对此数据，美国至11月7日当周初请失业金人数与上周相同，连续36周处于30万人以下，是有史以来最长周期，四周均值仍处于42年低位附近，这通常是就业市场较为健康的信号，鉴于上月非农数据表现抢眼，此数据或加大美联储12月加息意愿。另外一项美国数据显示，美国9月JOLTS职位空缺 552.5万，预期540万，前值从537万修正为537.7万。

　　当下的大题材是美元重新走强，资料方面，我们要等着看明天的美国零售销售。在美元迅速拉升至3月和4月触及的高点之前，还需攻克几个障碍。这种看法加剧了美元本周的胶着表现。欧元兑美元探底回升，欧元起初受到德拉基鸽派言论和疲软欧元区资料的打压，之后欧元在美元回落调整的背景下收回了当日跌幅。德拉基的本次讲话应该是强调他在上次货币政策会议上的观点，对市场的打压有限了。从德拉基的态度上虽然不能肯定欧洲央行12月就进行宽松，但从其对经济的表述中可以判断出，欧洲央行也很有可能在明年初行动。欧洲央行行长德拉基的讲话在一定程度上施压欧元。

　　德拉基为欧洲议会准备的证词陈述激化了汇市走势。欧元5月以来较为强劲的表现，是弱化欧元区通胀前景的因素之一。将在12月会议上重新检视货币政策的宽松度。德拉基的讲话强化了有关该行将调降存款利率并扩大或延长购债计划的预期。经济风险显而易见。通胀动能有所减弱，核心通胀持续好转的迹象减弱。如有为实现通胀目标的需要，QE持续时间可能超过2016年9月。就目前市场关注的QE前景，虽然德拉基并没有在讲话中明确提出就在12月份扩大宽松，但德拉基表示，欧洲央行将在12月重新审视宽松的程度。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，中期物价稳定目标有风险，将使用职权范围内所有工具，采取行动，以确保维持合适程度的货币宽松。另一方面，德拉基还对近来欧元区经济做出了一些肯定的言辞。虽然欧元区经济增长缓慢，但比以往要强。欧洲央行货币政策正在证明效果。经济在温和复苏。欧洲央行将进一步放松政策，以抵御中期通胀风险的加剧。预计12月欧洲央行存款利率将下调10-30个基点，主要再融资利率维持在0.05%不变；同时QE将正式延长至2017年第三季度末。当日欧元区的经济数据表现不佳，虽然德国和法国的通胀数据基本符合预期，但仍然远远低于央行2%的通胀目标，另外，欧元区工业产出数据也表现不及预期。

　　具体数据显示，欧元区9月工业产出月率-0.3%，预期-0.1%，前值-0.4%；年率1.7%，预期1.3%，前值2.2%。评论认为，欧元区9月工业产出月率与上月相比不及预期，大幅萎缩，主要是由于消费商品产出大幅下滑所致，尤其是耐用品产出下降了3.9%，非耐用品如食品和化妆品产出下降了1%，此次数据表明欧元区家庭消费需求疲软领域扩大。德法通胀数据显示，德国10月CPI月率终值持平，预期持平，初值持平；年率终值0.3%，预期0.3%，初值0.3%。法国10月CPI月率0.1%，预期0.1%，前值0.4%；年率0.1%，预期0.1%，前值0.0%。

　　欧洲央行正在考虑是否购买市政债券，例如巴黎市或德国巴伐利亚州等地的市政债券。这些措施要在12月全面启动时间有些紧，有可能要等到明年3月。现货金价下跌至2010年初来最低水平，受累于美联储12月升息预期。现货金跌穿位于7月低位1077美元的技术支撑水平，下挫1%。美联储主席耶伦周四出席一会议，但她没有对美国升息时机或美国经济发表任何言论。多位美联储官员周四也发表讲话，在快速收紧货币政策前等待通胀攀升过长时间将加大经济硬着陆的风险。周四公布的美国初请失业金报告显示，上周美国初请失业金人数接近于15年以来的最低水平，从而起到了帮助推低黄金价格的作用。

　　自美国劳工部上周公布非农就业报告以来，黄金价格就一直承压，原因是这份报告的强劲表现增强了市场有关美联储将在12月份上调基准利率的预期，从而导致作为非付息资产的黄金面临卖压。预计金价将进一步小幅下跌，因为预计美联储在12月升息。黄金价格仍旧承压，阻力位正在朝着每盎司1090美元的方向下降，从技术面来看，黄金仍旧处于超卖的状态，金价仍有可能测试每盎司1070美元的价位。阻力位在每盎司1070美元，黄金交易商一直都在这个价位上买入黄金，从而带来了金价的上下浮动。第三季度美国金条和金币买需增长逾两倍，达到五年高点32.7吨。希腊财政状况疑虑和东欧地缘政治紧张，提振欧洲黄金需求；另外，人民币贬值也助涨中国需求。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，美国美联储多名高管预示加息，金银继续承压。昨日，美国公布了至11月7日当周初请失业金人数，其公布值虽不及预期，但与前值持平，整体仍处于历史低位水平。作为就业状况的一项重要指针，10月份该数据持续保持低位令市场早早做出10月非农资料将表现优异的预期，而事实的确如此。初请人数的向好无疑将增加非农向好的可能性，预示着就业状况的向好，令加息预期再增。除了就业资料暗示加息临近，昨日，美联储众位高管的讲话也令市场普遍猜测12月加息的可能性大增。纽约联储主席杜德利表示，尽管就业市场仍存在闲置状况，美联储货币政策委员会或需要尽快启动2006年以来的首次加息，一味等待通胀攀升无疑将加剧经济硬着陆的影响。

　　美联储布拉德认为5%的失业率已经接近充分就业的水平，尽管对于通胀仍有所担忧，但仍然倾向于加息。里士满联储主席拉克尔周四表示，菲利普斯曲线(Philipscurve)关系变弱但不会削弱美联储在长期内决定通货膨胀率的能力。而芝加哥联邦储备银行主席查尔斯·埃文斯周四表示，美联储已经接近实现其就业目标，但是通货膨胀率水平要明年才能达到支持加息的目标水平。埃文斯表示，一旦美联储开始加息，美联储需要适当的策略来逐步上调利率目标。众多官员的讲话也令加息预期再增，金银继续承压。欧洲方面，德拉吉再预示将扩大QE。德国与法国先后公布了各自10月份CPI月率，其中德国10月CPI月率与前值持平，而法国10月CPI月率表现优于前值及预期。

　　德法两国的CPI向好虽预示着欧元区通胀压力正在减缓，但欧央行主席德拉吉仍认为这远远不够。德拉吉在周四向欧洲议会说道，可能将在下个月推出更加激进的量化宽松措施，并有可能考虑降息。如果选择什么都不做，则将导致物价稳定性受到损害。德拉吉再抛欧元区扩大QE的言论令欧元兑美元大幅下挫，美元继续保持强势，再次对金银形成巨大压力。从整体来看，增强的12月加息预期仍然使金银承受较大压力，美联储众高管的言论无疑加强了加息的预期，而欧央行扩大QE的可能性又令美元继续强势，金银将继续承压探底，静待12月议息会议，静待加息。

　　图表分析

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　　周线目前跌势形态，而且布尔带有被打开的趋势，目前周线的支撑是在1065，周线MACD死叉发散，如跌破1065后，技术形态助跌出现，价格将快速下探，目前周线密切关注KD，目前KD在20下方发散，关注是否能突破20向上勾头，如若可以，那么周线可以走出一波象样的反弹，如果继续维持在20下方游离发散，那么周线技术形态跌势还将维系，而上方阻力位在1124。日线K线昨上周五成功击穿BOLL下轨，目前BOLL上下轨反向反向发散，K线受阻于下轨1072一线，K线绿三兵形态出现，灵动指标超卖区粘合，MACD死叉运行，但张口并未有效打开，这样的技术形态更多的预示，低点尚未出现，但是下行空头伴随的风险也在逐步加大，目前的阻力位是在1092及1100，支撑位是在的1072和1065。四小时K线自BOLL外围有向内收拢继续，灵动指标超卖区钝化，最近的均线压力位依旧为MA5日均线1088附近，K线短期跌势放缓，但并未出现灵动低位金叉突破超卖区继续，短期反弹性需求逐步出现，支撑位是在的1080。

　　今日支持位：1072，1065；

　　今日阻力位：1092，1100。

　　入市策略：

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，周四(11月12日)美联储众多官员登台亮相，市场期待这些官员给出美联储12月加息更为明确的线索，不过这些官员却让市场失望，他们言行谨慎，仍然表示要依据最新资料决定是否加息，另外当日美国初请数据表现也不如预期，这施压美元走软。具体市场上，美元指数回落跌至99关口下方，受不及预期的初请数据打压，同时市场因没有在美联储一众官员讲话中找到明确的加息线索而感到失望；欧元兑美元探底回升，欧元起初受到德拉基鸽派言论和疲软欧元区资料的打压，之后欧元在美元回落调整的背景下收回了当日跌幅；现货金价下跌至2010年初来最低水平，受累于美联储12月升息预期；油价大跌4%接近六年低位，受库存增加和供应过剩拖累。

　　昨日，美国公布了至11月7日当周初请失业金人数，其公布值虽不及预期，但与前值持平，整体仍处于历史低位水平。作为就业状况的一项重要指针，10月份该数据持续保持低位令市场早早做出10月非农资料将表现优异的预期，而事实的确如此。初请人数的向好无疑将增加非农向好的可能性，预示着就业状况的向好，令加息预期再增。除了就业资料暗示加息临近，昨日，美联储众位高管的讲话也令市场普遍猜测12月加息的可能性大增。从整体来看，增强的12月加息预期仍然使金银承受较大压力，美联储众高管的言论无疑加强了加息的预期，而欧央行扩大QE的可能性又令美元继续强势，金银将继续承压探底，静待12月议息会议，静待加息。

　　今天波幅预计为1070美元/盎司 至1090美元/盎司。

　　今天建议：

　　计划一：第一注在1090(美元)做空，止赚设在1070(美元)；如金价再上调至1100(美元)再加第二注，止赚设在1080(美元)，止损设在1110(美元)。

　　计划二：第一注在1070(美元)做多，止赚设在1090(美元)；如金价再下调至1060(美元)再加第二注，止赚设在1080(美元)，止损设在1050(美元)。