美国良好的CPI资料，令金价高度承压！

昨日回顾

现货金周二（11月17日）以 1082.3 美元/盎司开市，最高触及1085.4 美元/盎司，最低下探至1065.2 美元/盎司，全日波幅 20.2 美元，收报 1071.8 美元/盎司，下跌 10.5 美元，下跌0.9%。

国际现货黄金周二(11月17日)美市盘初继续下滑，并在盘尾再次刷新了上周创造的五年半低位。日内公布的美国CPI资料终于出现了一点攀升的迹象。尽管并未刺激美元大幅攀升，但至少对于12月加息算是一个好消息。而CPI攀升对于黄金则是不利因素。12月FOMC会议即将到来，而种种迹象表像美联储在此次会议上加息的可能性很大。黄金在这种情况下高度承压。

基本分析

周二(11月17日)市场从恐怖袭击造成的恐慌中逐渐平复，焦点重新转移到欧美央行政策差异上来，当日美国通胀数据回升，再度支持联储12月加息，而欧洲央行官员却放出鸽派言论，这提振美元触及七个月来高位，而黄金价格也在升息预期的打压下大跌超过1%，逼近六年最低水平。原油方面，市场焦点始终集中在全球供应过剩的忧虑上，这施压油价再度下滑，不过当日API原油库存录得减少，油价跌势受限。具体市场上，美元指数触及七个月来高位，预冲击100关口，受通胀数据和美联储12月加息预期支撑；欧元兑美元跌至七个月新低，受累于疲软数据，欧洲央行官员鸽派言论以及欧美央行政策差异；现货金价下跌超过1%，逼近六年最低水平，因预期美国将在12月升息。

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，美元指数触及七个月来高位，预冲击100关口，受通胀数据和美联储12月加息预期支撑。当日美国通胀资料支撑联储12月加息，另外其他两项数据表现虽不及预期，但也支撑加息。另外，欧元区的恐怖威胁也提振了美元的避险需求。不过，由于受到美元大量净空头头寸的影响，美元的升势有所放缓。尽管整体通胀率仍保持在近零水平，但至少一个衡量核心通胀率的指标已达到近2%的水平。与美联储形成鲜明对比的是，欧洲央行预计很有可能在下个月扩大量化宽松措施的规模。目前市场焦点转向，周三晚间美联储将要公布的10月份会议的会议纪要。

英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，市场面临的一大风险是，会议记录可能暗示，对12月升息的信心不及目前市场的预期，可能很容易因市场的不确定性或其他事件而动摇，从而决定再等几次会议后才行动。当日美国CPI资料虽然基本符合预期，但这样的数据已经足够支撑美联储12月加息。具体数据显示，美国10月CPI月率0.2%，预期0.2%，前值-0.2%；年率0.2%，预期0.1%，前值0.0%。另外，美国10月核心CPI月率0.2%，预期0.2%，前值0.2%；年率1.9%，预期1.9%，前值1.9%。美国10月季调后CPI月率经过连续两个月下降后录得上涨，主要是因为汽油和其他一些商品成本上涨所致；表明美元走强和油价下滑对美国经济的拖累影响开始消退，10月通胀数据温和上涨将进一步支撑美联储12月将开始加息的预期。

美国CPI资料足以令美联储迈向12月加息；通胀并没有在美国消失，它只是因能源价格疲软而被掩盖。除了通胀资料以外，美国公布的另外两项数据表现不及预期，但这并没有改变美元的强劲升势。具体数据显示，美国10月工业产出月率下降0.2%，预期增长0.1%，前值下降0.2%。分析认为，美国10月工业产出月率表现不及预期，连续第二个月录得下滑，主要原因是矿业指标录得1.5%的下滑，公共事业录得2.5%的下滑，而这些都是全球经济放缓、大宗商品价格下滑以及美元走强造成的，美联储担心这将给给美国第四季度经济的强劲增长抹上阴影。

美国11月NAHB房产市场指数62，预期64，前值从64修正为65。分析指出，美国11月NAHB房产市场指数本月有所下滑，但仍处在十年高点附近，表明尽管在全球经济问题不断的情况下，美国房产市场仍具有扩张动能；该指数最终将促使建筑业繁荣发展，增加就业岗位并且提振美国经济。11月的房产市场指数相较10月高点有所回落，符合经济温和增长的步伐。强劲的经济、持续增加的就业岗位以及低抵押贷款利率将使楼市至2016年都保持上升趋势。美元的上涨受到市场净空头头寸增加的限制。几乎所有的主要外汇交易银行都预计，欧元兑美元汇率未来几个月将跌向平价，但过去两周美元的走势要比一些人预期的迟滞。

期权市场也显示，在目前水平和3月/4月的高位，美元的升途上还有许多阻力位。11月10日止当周，汇市投机客增持美元多仓，净多仓规模升至8月中旬以来最高水平。但这仍只有3月及4月时的一半水平，暗示市场人士在美元升势中还有一些空间。欧元区的恐怖威胁提振了美元的避险需求。在欧元区国家遭受恐怖威胁的时候，投资者纷纷抛售欧元，购入即将升息的美元。德国队原定于今日和荷兰在汉诺威进行一场国际足球友谊赛，距开赛不到一小时因安全问题被取消。英媒披露称球场收到了炸弹威胁。巴黎恐袭事件发生后，德国曾宣布该场比赛会如期举行，默克尔还会亲临现场观战，此举也被看做是对恐怖主义的回应。

周二市场关注的美联储主席耶伦和美联储理事鲍威尔讲话并未提及货币政策，没有对市场产生影响。对于美联储的政策前景，美联储12月加息条件基本成熟。该行预计未来几个季度美元走强和油价下滑对经济早造成的拖累影响将消散，美联储12月加息的阻碍因素减小，此外美国上月非农数据表现抢眼，就业市场表现强势，加大美联储加息信心，预计美联储12月首次加息后，2016年将加息2次。欧元兑美元跌至七个月新低，受累于疲软数据，欧洲央行官员鸽派言论以及欧美央行政策差异。巴黎恐怖攻击周一令欧元承压，周二的主要基调已回归利率政策的分歧。当日欧洲央行官员发表鸽派言论，且欧元区经济资料也表现不佳，这施压欧元走软。

周一公布的调查显示，欧洲央行(ECB)可能将每月购买的600亿欧元债券多元化，加入市政债券。自该计划3月实施以来，ECB购买的主要是公债。在汇价动向方面，已恢复至周末巴黎恐袭之前的趋势，也就是欧元在12月欧洲央行会议之前表现疲弱，因预期该央行将扩大量化宽松(QE)规模。如果欧洲央行在当前形势下做出令人失望的暂时观望的决定，则无异于巩固目前对欧元区经济成长和通胀的预期，欧洲央行肯定会竭力避免这种情况发生。当日欧洲央行执委普雷特发表了偏鸽派的言论，虽然他并没有明确就在12月行动，但他对目前欧元区经济和通胀的预测却较为低迷。到目前经济存在下行风险。管委会将讨论是否存在采取进一步行动的理由。

通胀预期存在不稳定的风险，鉴于通胀预期面临的风险，需要评估刺激政策。巴黎事件之后下行风险或已上升；中期通胀压力仍很疲弱，通胀重回2%的目标的时间或将再度推后。如果调整通胀路径，那么欧洲央行信誉将面临风险。当日欧元区公布的经济数据表现也不如人意，这也对欧元施压。其中德国ZEW经济景气指数和现况指数好坏参半。而欧元区ZEW经济景气指数则表现不佳。具体数据显示，德国11月ZEW经济现况指数54.4，预期55.2，前值55.2。德国11月ZEW经济景气指数10.4，预期6，前值1.9。欧元区11月ZEW经济景气指数28.3，前值30.1。对于欧元兑美元未来技术上的方向。该汇价跌破1.06水平或开启迅速跌至2015年上半年所及低位的通道。

我们的看法已经维持了一周，如今1.0600与1.0640美元的水平已成为欧元的重要关卡。如果跌破这些关卡，可能很快续跌。偏空的交易显然倾向另一个方向，直到年底，客户会通过期权押注美元，以降低美元仓位价位。现货金价下跌超过1%，逼近六年最低水平，因预期美国将在12月升息。其他贵金属跟随金价走低，现货银连跌第14日，至两个半月低位。金价在过去15日中有14日走低，受累于美联储将进行近10年来首次升息。美联储升息提振美元，同时也增加了持有无息黄金的机会成本。欧元处于守势，股市表现良好，且预期美国会升息。这都打压金价下行。周二美国公布的数据显示，美国10月消费者物价在之前两月连跌后上扬，助燃了美联储升息预期。

据周四早些时候公布的经济数据显示，10月份美国消费者物价指数CPI三个月以来首次上升，经季节调整后的月率增长率为0.2%，符合接受调查的经济学家此前的平均预期。如果通胀开始攀升，美联储对未来升息会更有把握，美国升息仍是主导金价的因素。恐怖袭击引发的避险担忧并未提振金价。此前德国汉诺威举行的德荷足球赛被取消，因警方接到炸弹袭击威胁。美国长债价格上涨，因担心继上周五的巴黎事件后会有更多的恐袭行为，激发了对低风险公债的避险需求。黄金仍保持在较低价位，再加上原油价格的回落，表明虽然上周五发生的恐怖袭击事件确实具有很大破坏性，也确实是个悲剧，但并未促使投资者转而买入安全资产，这证实了全球各国的恢复力，它们并未在恐怖主义的面前作出退却。

英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，实物黄金方面，虽然印度黄金消费常会在排灯节11月11日达到高峰；但今年季风雨降雨量稀少令农户收入减少，且消费者等待金价继续走低，今年排灯节期间黄金销售量料将相对趋平。对于金价后市的前景。金价近期仍然面临下行风险，2015年第四季度和2016年第一季度均价可能分别在1085美元/盎司和1095美元/盎司；一旦市场重拾信心、对美联储加息步伐的不确定性消除，再加上金矿供应减少及央行持续需求，2016年下半年金价或将逐步上涨至1235美元/盎司，更长期内将至1300美元/盎司。黄金与其它大宗商品一样，深受美联储加息强劲困扰，下行压力较大，但美联储加息的预期已经大部分得到反应。

对于具有避险属性的黄金而言，没有其他大众商品对全球经济增长放缓的顾虑，而周末针对巴黎的恐怖袭击目前尽管没有更多恐慌事件爆出，但阴影仍然存在。德国方面收到确切情报称，有人想在比赛场地汉诺威体育场内引爆炸弹，因此取消了原定周二晚间举行的德国总理默克尔预计到场观看的德国和荷兰队足球比赛。若此类消息不断，避险情绪随时可能卷土重来。日内市场将面临本周最大的事件风险——美联储会议纪要。自美联储10月利率决议以来，美元连续走高再度逼近100关口，再加上美国经济整体参差不齐，恐怖袭击的威胁等因素，美联储可能在会议纪要重申12月可能加息，但继续指出需要观察更多经济资料，这将很难满足希望得到更明确指引的市场，从而抑制美元的强势，反过来利好黄金。

图表分析

周线单边跌势形态，目前的蜡烛图已经洞穿布尔带下轨，从目前布尔带上轨的发散方向看，周线再度上演单边跌势的可能性不大，布尔带上轨是向下发散了，这样的技术形态更多的是开始走震荡以完成布尔带缩口的修复，目前周线的支撑勉强是在1050附近，阻力则是在1108。日线图上，本周金价连续收阴并运行于布尔带下轨下方，布尔带呈明显的开口状态，但这仍不及金价的下跌速度，目前主要均线呈空头走势和排列，短期均线在1085附近提供一定的阻力，而主要支撑在上周低点的1065，指标上，鳄鱼线和动能指标趋空，空头动能正在增加，随机指标无明显方向指标，未有明显的日线图级别超买超卖出现。四小时方面，四小时技术形态需要反弹，技术形态的反弹不一定就是蜡烛图的反弹，技术形态反弹可能伴随的是蜡烛图的反弹或者是蜡烛图的震荡，目前四小时MACD和蜡烛图底背离是比较明显的，阻力是在1072，支撑是在1064。

今日支持位：1065，1050；

今日阻力位：1072，1185。

入市策略：

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，周二(11月17日)市场从恐怖袭击造成的恐慌中逐渐平复，焦点重新转移到欧美央行政策差异上来，当日美国通胀数据回升，再度支持联储12月加息，而欧洲央行官员却放出鸽派言论，这提振美元触及七个月来高位，而黄金价格也在升息预期的打压下大跌超过1%，逼近六年最低水平。原油方面，市场焦点始终集中在全球供应过剩的忧虑上，这施压油价再度下滑，不过当日API原油库存录得减少，油价跌势受限。具体市场上，美元指数触及七个月来高位，预冲击100关口，受通胀数据和美联储12月加息预期支撑；欧元兑美元跌至七个月新低，受累于疲软数据，欧洲央行官员鸽派言论以及欧美央行政策差异；现货金价下跌超过1%，逼近六年最低水平，因预期美国将在12月升息。

对于具有避险属性的黄金而言，没有其他大众商品对全球经济增长放缓的顾虑，而周末针对巴黎的恐怖袭击目前尽管没有更多恐慌事件爆出，但阴影仍然存在。德国方面收到确切情报称，有人想在比赛场地汉诺威体育场内引爆炸弹，因此取消了原定周二晚间举行的德国总理默克尔预计到场观看的德国和荷兰队足球比赛。若此类消息不断，避险情绪随时可能卷土重来。日内市场将面临本周最大的事件风险——美联储会议纪要。自美联储10月利率决议以来，美元连续走高再度逼近100关口，再加上美国经济整体参差不齐，恐怖袭击的威胁等因素，美联储可能在会议纪要重申12月可能加息，但继续指出需要观察更多经济资料，这将很难满足希望得到更明确指引的市场，从而抑制美元的强势，反过来利好黄金。

今天波幅预计为1060美元/盎司至1180美元/盎司。