美联储10月会议纪要模糊，金价略有攀升！

　　昨日回顾

　　现货金周三（11月18日）以 1071.8 美元/盎司开市，最高触及1075.5美元/盎司，最低下探至1065.4 美元/盎司，全日波幅 20.2 美元，收报 1070.2美元/盎司，下跌1.6美元，跌幅 0.14%。

　　国际现货黄金周三(11月18日)最终微幅收涨，将之前的连阴记录停止在六个交易日。美联储10月FOMC会议纪要周三出炉，但最终并未给多空任何新的强烈信号。黄金最终仍然是受到加息预期压力继续下滑。美联储12月加息预期受到良好的10月非农就业支持大幅升温。这让黄金难以翻身。最近五个交易日内黄金已经三次刷新了五年半低位水平。

　　基本分析

　　周三(11月18日)市场的焦点都集中在美联储10月会议纪要之上，结果这份纪要的公布并没有给市场带来太多的指引。虽然纪要显示美联储多数官员支持12月加息，但纪要却暗示一旦美联储开始升息，升息步伐可能缓慢。从纪要中可以明显看出美联储有意平息市场波动的影子，这使得美元在连涨之后受多头回补压力小幅回落。原油市场上，虽然供应过剩的忧虑施压市场，但在连续下跌，尤其是库存数据显示美国原油库存增加放缓之后，油价受到空头回补的支撑小幅回升。具体市场上，美元指数震荡交投于100整数关口下方，受到多头回补的压力小幅收跌，美联储纪要对加息持开放立场；欧元兑美元自七个月低位回升，主要受空头回补头寸支撑。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，现货金价自六年低位附近小幅反弹，受空头回补支撑；油价受空头回补支撑，从近期低位反弹小幅收涨，市场仍然担忧全球供应过剩局面。美元指数震荡交投于100整数关口下方，受到多头回补的压力小幅收跌，美联储纪要对加息持开放立场。纪要在强调多数委员支持加息的同时，也表明少数委员不认为12月加息满足条件，这和此前市场预期基本一致。美联储纪要给联储12月加息留下余地，强调一旦开始加息，升息步伐可能缓慢。美联储10月纪要加剧市场的震荡。周三美联储公布了10月份的会议纪要，纪要中美联储对市场广泛预计的12月加息持开放态度。

　　虽然多数委员仍然支持12月加息，但纪要也暗示如果发生冲击美联储仍会放缓加息步伐。美联储的这次纪要给出了市场较为模糊的信号，市场对于美联储12月加息的概率基本维持此前水平不变。纪要公布后，据CME资料，预计美联储在今年12月加息机率为68%，此前为72%。对于这次纪要，会议纪要表明美联储希望加息的官员居多。美联储小幅修改其会议声明措辞的主要目的是希望放出对12月会议加息持开放态度的信号。在短期利率决定之外，美联储的讨论重心转移到更加长期的展望上面，在利率已经很低的情况下，如果美国经济再次受到任何新的冲击或再次进入衰退，那么美联储的目标利率将可能重新回到接近零的水平。

　　考虑到美联储主席耶伦几周前的讲话，大多数央行成员认为12月适合加息毫不令人奇怪。要不加息，就必须有令人信服的理由。会议纪要意图极为明显。他们似乎倾向于在12月份加息。美联储会议纪要当中最有趣的一点不在时间安排上，而在于对于合适利率的理解，选择是不能犯错。美联储纪要的主要内容显示。美联储会议纪要，FOMC委员对12月加息持开放态度，除非出现意外情况的冲击FOMC委员希望传达12月加息可能是合适的，10月政策声明为12月的政策选项预留弹性。FOMC委员指出美国金融系统看似抵御住了全球金融动荡的影响，未出现任何系统性压力的迹象。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，10月会议上预期加息条件将于12月会议时获得满足，全球经济和金融市况发展带来下档风险已经消退，对劳动市场的强劲程度作出评估。在10月27-28日联邦公开市场委员会(FOMC)会议上预计美国经济状况和前景可能为12月会议上升息提供充足的理据。经济前景仍然存在下行风险，加息条件到12月不大可能达到，担心措辞修改会发出太强的于12月加息的信号，希望有额外政策工具来应对负面冲击，有理由避免推迟加息。纪要还显示，对于美国经济目前的情况。小幅下调2015年下半年的GDP增长预期，预期通胀将于2018年后升至2%目标，预期能源价格和非能源进口价格于明年上升，小幅上调近期通胀预期，中期通胀预测保持不变。

　　预期2016年至2018年的失业率将略低于自然失业率，预期2016年至2018年的增长率将超越潜在水平，对中期的GDP增长预期基本不变。当日美联储多位官员发表公开言论，表态支撑美联储12月加息，支持美联储不久后开始加息，但不会预测12月FOMC会议的结果；将观察12月会议前的资料。对于近来美国的经济表现，洛克哈特指出，美国经济表现稳健，数据显示经济以温和速度增长。就业市场已满足美联储加息的标准。加息速度可能慢于从前，中性政策利率水平也可能低于从前。美联储鸽派官员三号人物杜德利发表了偏鸽派的言论，一旦真正开始加息，不会令人非常惊讶，加息将表明美联储对经济有信心，美联储绝对应该考虑国际前景。美元强势可能在明年抑制贸易。

　　此外，美联储两位鹰派官员梅斯特和莱克则发表了鹰派言论。经济能够承受美联储加息25个基点。美国就业市场已取得显著改善，美联储加息的理由强劲。等待得越久，未来就将不得不越激进地采取行动。并未看到任何资产形成明显的泡沫。值得一提的是，新上任的达拉斯联储主席卡普兰今日也发表言论，和此前该联储前主席偏鹰派的费舍尔相比，卡普兰的观点似乎偏向鸽派。FOMC审慎地等待9月和10月的更多数据，美联储暂不加息的决定是正确的。中国增速明显放缓，需要全世界去适应，经济在一段时间内需要宽松政策。通胀低迷，但大部分是由暂时性因素造成的，达拉斯联储预计2016年经济增长率为2%-2.5%。美国将感受到石油行业疲软的影响，但消费者将受益。

　　当日美国公布的房市资料好坏参半，对市场的影响有限。具体数据显示，美国10月营建许可115万户，预期114.7万户，前值110.5万户，月率4.1%，预期3.8%，前值-4.8%。另外，美国10月新屋开工106.0万，创7个月新低；预期116.0万，前值119.1万；月率-11%，预期-3.8%，前值6.7%。对此房市资料，分析认为美国10月新屋开工总数年化不及预期，降至7个月低位，主要是因为南部的单户型住宅建设大幅下降；但营建许可仍符合预期，暗示美国房地产市场整体较为强势，正在抵消制造业疲软的影响，过去6个季度房市一直提振美国经济增长。目前市场焦点已经从加息时点转向了加息路径。美元指数过去一个月上涨6.3%，12月升息的可能性从30%左右升至66%。与其类似，美联储关注的美元贸易加权指数也被推高。

　　2016年底前将加息2-3次，预计加息3次；较9月会议位图所暗示的4-5次都少。尽管三季度GDP低于预期，但美国不太会陷入经济衰退；美联储下月还是明年3月行动并不重要，其现在表示将以非常渐进的方式加息，而非常渐进意味着低于位图；至2016年底美联储基金利率料升至1-1.25%。欧元兑美元自七个月低位回升，主要受空头回补头寸支撑。由于市场预计欧洲央行将在12月推出更多货币宽松措施，欧元此前已经大幅走软。在周三美联储并未明确表示12月就升息的纪要公布后，美元回吐了部分升幅，欧元也受到空头回补的支撑，小幅收升。法国巴黎恐怖袭击的后续影响依然对欧元施压。

　　在11月13日遭遇恐怖袭击后，法国增加了安保支出，因而势必将推迟实现欧盟规定的预算赤字目标。报导称法国特警在追捕巴黎恐袭事件嫌犯的行动中，在巴黎北部的Saint Denis地区爆发枪战。数人受伤，部分地区封路。两名嫌犯死亡，包括一名女性。女子引爆了身上的炸弹装置。逮捕了7人，这7人都与周五巴黎恐怖袭击案有关。尽管法国公债不太可能因此立即遭到抛售--欧洲央行稳定买进公债--但这仍是一个长期内会对欧元产生负面影响的财政问题，即便如此，欧洲央行货币政策仍是欧元面临的一个近期忧虑。目前市场仍然在关注欧洲央行宽松政策的前景。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，有关欧洲央行将采取更多刺激举措的预期周二升温。意识到存在下行风险，而且在巴黎事件之后可能已经上升。当日欧元区数据对市场影响有限。具体数据显示，欧元区9月季调后建筑业产出月率-0.4%，前值0.5%。欧元区9月工作日调整后建筑业产出年率1.8%，前值-1.4%。对于欧元兑美元后市前景。高盛预计至12月2日，欧元兑美元仅会小幅跌至1.05；然后在12月3日下跌200至300点，12月6日美联储加息时再跌200点，并在年底时跌至平价；此外考虑到投机情绪会在明年年初增加，料欧元将在明年3月底跌至0.95。现货金价自六年低位附近小幅反弹，受空头回补支撑。黄金价格周三小幅上涨，此前触及近六年低位，市场对最新公布的美联储会议记录作出反应，该会议记录为12月升息给出含糊的信号。

　　美联储周三发布的10月会议记录显示，支持12月升息的决策者占多数，但也对美国经济长期前景可能有永久性转弱的迹象展开了争论。现货黄金价格收盘走高，这将是其七个交易日以来首次上涨，而此前金价下跌的原因则是市场猜测美联储将在12月份加息。10月会议记录显示美联储12月升息还不是板上钉钉，教条的鸽派官员仍持反对立场，他们认为下月升息操之过急，美国联邦公开市场委员会(FOMC)在(12月)升息问题上存在分歧，令黄金和白银走势震荡。市场重点关注美联储是否会在12月份加息的问题，黄金期货市场上的投资者立场可能重新迅速地转为看空。

　　10月会议纪要，为市场提供了关于加息的更加准确的参考，但随着加息预期的不断强化，市场对其反应并不大，美指小幅走高后停滞，贵金属的波动也较小。从联邦利率期货市场交易情况上看，美联储将在12月会议上加息的可能性峰值达到72%，但在如此高涨的加息预期下，我们依旧要注意。事实上，在讨论加息的同时，美联储也在讨论，若美国经济再次受到任何新冲击或再次进入衰退，可能需要重新调整利率回到接近零的水平。货币政策的频繁变动，导致市场不稳定的后果，所以美联储由高调转型低调，货币政策变动频率大幅下降。因此，加息后，保留再度调降的可能性是美联储对于极端情况的应对预案，同样也是对于美国经济当逐渐失去宽松支持后如何运行发展的担心，这就意味着：美联储有可能选择"与其频繁变动，还不如多做观察与等待。

　　图表分析

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　　周线方面，在经历了上周的连续性跌幅后，周线的布尔带区间打开，上周五终于走出了一波相对较强势的反弹信号，并且一度贯穿了日线的布尔带中轨，以及之前1072的强劲阻力位，行情后市若能有效的站稳1085，那么后市的反弹要将更为明显或将试探1108关键点位。日线同样在经历了前期的连续性跌幅后，走出雾霾区间，多头在1072附近出现了较为强势的空头回补，日在线周五晚间收线确认突破长期制约的MA10日均线，切均线死叉粘合转拐头向上发散，K线大阳柱贯穿BOLL中轨1065，灵动指标以及MACD金叉放量发散，技术形态有区间盘整转向多头，短期上方强压依旧为前期联排底部支撑1085及1092，该位置站稳MACD金叉才能有效撕开张口，从而扩大涨势，目前日线的支撑是在1072及1065。四小时方面，四小时目前的阻力位较为明显的是1070，支撑是在1078。

　　今日支持位：1065，1050；

　　今日阻力位：1085，1192。

　　入市策略：

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，周三(11月18日)市场的焦点都集中在美联储10月会议纪要之上，结果这份纪要的公布并没有给市场带来太多的指引。虽然纪要显示美联储多数官员支持12月加息，但纪要却暗示一旦美联储开始升息，升息步伐可能缓慢。从纪要中可以明显看出美联储有意平息市场波动的影子，这使得美元在连涨之后受多头回补压力小幅回落。原油市场上，虽然供应过剩的忧虑施压市场，但在连续下跌，尤其是库存数据显示美国原油库存增加放缓之后，油价受到空头回补的支撑小幅回升。具体市场上，美元指数震荡交投于100整数关口下方，受到多头回补的压力小幅收跌，美联储纪要对加息持开放立场；欧元兑美元自七个月低位回升，主要受空头回补头寸支撑。

　　10月会议纪要，为市场提供了关于加息的更加准确的参考，但随着加息预期的不断强化，市场对其反应并不大，美指小幅走高后停滞，贵金属的波动也较小。从联邦利率期货市场交易情况上看，美联储将在12月会议上加息的可能性峰值达到72%，但在如此高涨的加息预期下，我们依旧要注意。事实上，在讨论加息的同时，美联储也在讨论，若美国经济再次受到任何新冲击或再次进入衰退，可能需要重新调整利率回到接近零的水平。货币政策的频繁变动，导致市场不稳定的后果，所以美联储由高调转型低调，货币政策变动频率大幅下降。因此，加息后，保留再度调降的可能性是美联储对于极端情况的应对预案，同样也是对于美国经济当逐渐失去宽松支持后如何运行发展的担心，这就意味着：美联储有可能选择与其频繁变动，还不如多做观察与等待。

　　今天波幅预计为1065美元/盎司 至1185美元/盎司。

　　今天建议：

　　计划一：第一注在1085(美元)做空，止赚设在1065(美元)；如金价再上调至1095(美元)再加第二注，止赚设在1075(美元)，止损设在1105(美元)。

　　计划二：第一注在1065(美元)做多，止赚设在1085(美元)；如金价再下调至1055(美元)再加第二注，止赚设在1075(美元)，止损设在1045(美元)。