投资者们都正等待今晚凌晨美国联储的利率决战

昨日回顾

现货金昨天周二（12月15日）以1065.5美元/盎司开市，最高触及1068.9美元/盎司，最低下探至1058.4美元/盎司，全日波幅10.5元，收报1061.7美元/盎司，下跌3.8美元，下跌0.4%。

国际现货黄金周二(12月15日)因美国CPI资料向好，令美联储本周加息预期再度升温，金价遭到打压冲高回落，整体维持窄幅震荡格局。在美联储加息进入倒计时之际，美元全面走强，美元指数从此前的6周低点回升，美国国债收益率也强势反弹。美国CPI资料巩固加息预期，美元指数再度走高，国际贵金属价格基本持平。全球股市上涨，欧美股市全线走高，因油价从数年低位反弹。截至周二，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量较前一个交易日保持不变，为634.62吨。

基本分析

周二(12月15日)金价基本持稳，市场等待美联储利率决定。虽然市场普遍认为本次美联储将会加息，但这会是一次鸽派的加息，美联储耶伦很可能宣称进一步加息要保持谨慎和耐心，这使得市场风险偏好情绪好转，股市和美元齐齐攀升。另一方面，原油价格周二继续反弹势头，但反弹力度较周一明显放缓，空头回补和美国原油出口可能解禁的消息支撑油价，但API原油库存资料的大增，再度浇灭了市场上认为油价可能回暖的投资者的信心，在供过于求的大环境下，油价回暖的说法不过又是个骗局。

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，在美联储决议前夕，市场普遍预期美联储本周将实施近十年来的首次升息，但美联储已经暗示有意逐步提高利率，这种立场被很多人视为相对温和，这利好美股。另外，在连续大幅下挫之后，空头回补支撑原油价格反弹回升，进一步支撑市场风险偏好。过去一周，在油价大跌以及美国升息前景的共同作用下，垃圾债市场承受压力，由于收益率之差大幅扩大，一些知名基金被迫停止赎回。这种压力已经给全球股市带来波动。鉴于此，若美联储会议有任何意外结果，美元可能易于受到冲击。金价会在美联储宣布加息后将可能上涨，因为市场的焦点已将从首次升息的时间转向未来收紧政策的步伐。

昨日美国劳工部公布的数据显示，虽然11月汽油价格不断下跌拖累了该国11月总体物价水平，使得美国11月季调后CPI月率持平，然而美国潜在通胀压力为美联储本周开启10年的首次加息提供了更多的理由。美国11月季调后CPI月率持平，与预期值一致，低于前值0.2%；11月未季调CPI年率上升0.5 %，升幅高于预期值0.4%和前值0.2%。数据并显示，美国11月未季调核心CPI月率上升0.2%，升幅连续三个月保持在0.2%，且与预期值和前值保持一致；11月未季调核心CPI年率上升2.0%，升幅创2014年5月以来最高水平，与预期值一致，且高于前值1.9%。

英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，另外，美国11月实际收入月率下降0.2%，好于预期值持平，前值由0.2%上修为0.4%；11月实际收入年率上升1.6%，前值由2.1%上修为2.4%。数据表明美国通胀率仍处于史上低位，而这很大程度是受汽油价格的影响。油价连涨第二日，受空头回补和美国原油出口禁令解禁提振，但API库存数据大增使得油价反弹空间受限。油价周二连升第二日，空头回补的技术性支撑遏制了油价滑向11年低位的颓势，另外美国原油出口禁令解禁也提振了美油，不过，API原油库存资料再度录得大增，供应过剩使市场基本面仍然疲弱。

据国会两党助理官员透露，作为一项广泛的支出和税收立法的一部分内容，美国国会很可能将取消已经存在了40年的原油出口禁令。日内油价上涨或是受美国将解除长达40年的原油出口禁令预期提振；尽管早先白宫和民主党普遍反对，但预计国会两党很可能妥协让步解除禁令；众议院民主党领袖霍耶称，众议院将考虑可能维持到周五或周六的短期延长支出议案，而其中唯一尚待解决的就是原油出口禁令。对于通胀数据，美国11月潜在通胀压力上升，核心CPI资料也录得增加，这反映出美国租赁成本、航空票价、新汽车和医疗保健消费的稳定增长；尽管美国当前汽油价格疲软对美国整体通胀构成一定的下行风险，但核心通胀的上升抵消了汽油价格下跌对通胀的影响。

英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，今日美联储即将公布利率决议，值此关键时刻，美联储的官员已经密切关注通胀相关的所有资料，从而为是否开启美国2006年以来的首次加息做出最后决定。美国目前的通胀率远低于美联储设定的2%的目标，美联储主席耶伦(Janet Yellen)以及美联储的官员曾表示，美联储正试图寻求将通胀率作为检验美国经济是否能承受加息的信号。香港楼市目前的放缓使得投资者压力山大，而美联储利率决议对香港楼市的影响也引发了各界关注。一旦美联储如约加息，香港是否会跟随美联储的脚步开启加息；香港的楼市价格已经是全球最高之一，而现在与今年年初相比却发生了变化：房屋需求量，交易量和价格齐齐下跌。

此外，美国12月纽约联储制造业指数-4.59，预期-7，前值-10.74。12月指数再次录得负值，并已连续五个月处于负值区间，表明美国制造业仍受全球需求疲软及美元走强的拖累，但料不会对加息预期造成冲击。美国12月NAHB房产市场指数61，预期63，前值62。本次数据尽管录得不及预期，但处于50以上均表明大部分营建商对美国单户型住宅市场较为乐观；该资料自2014年中以来一直表现较好，这表明房市作为美国经济的重要部分已经开始加速繁荣，将有助于就业增长和薪资增加。

英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，周二美国劳工部报告11月核心CPI同比增长2%，创2014年五月新高，达到美联储通胀目标。资料后美国国债收益率上涨，美元指数涨幅扩大。美国11月CPI是本周美联储FOMC前美国最后一项重磅资料。周四凌晨三点，美联储将公布利率决议。目前市场普遍认为美联储将会实施近十年来首次加息，这意味着黄金等“无息”资产价格将下滑。对于投资者而言，更重要的是未来加息预期会对美元产生何种影响，因为黄金等金属都是用美元定价的。事实上自今年夏季以来，投资者已对美国利率预期的波动采取了应对措施。CFTC期金空头头寸创下历史新高，而全球最大黄金ETF持仓跌至2008年金融危机来最低。

美联储加息将会让贵金属市场产生膝跳反射式的下跌，但同时买盘也有一定可能出现。尤其是美联储声明偏向鸽派的时候，投资者可能在最初的反应之后重新进入市场购买黄金。由于新年前需求遇冷，今年10月香港向中国大陆的黄金净出口规模录得4个月来首次下滑。据香港统计局最新公布的数据显示，10月香港向中国大陆的黄金净出口规模从9月的96.6吨降至68.2吨，去年同期为69吨。10月香港向中国大陆出口87.8吨黄金和碎金，较9月110.3吨下降。同时，当月香港从中国大陆的黄金进口增至19.7吨，9月为13.7吨。

中国黄金协会11月4日曾表示，今年三季度中国大陆的黄金消费显著跳增，今年前9个月的黄金消费量较去年同期增长7.8%，至813.9吨。中国黄金协会称，金价稳定刺激了珠宝买盘，而金条和金币的投资需求更是重回了两位数的增长。中国2015年依然是全球头号黄金消费国。中国大陆从香港进口黄金的月度资料可能会因季节性需求发生波动，预计临近新年和中国春节时，需求将重新走强。此外，据瑞士海关此前公布的数据显示，今年10月瑞士向中国大陆出口的黄金规模从9月的21.7吨升至29吨，但向香港出口的黄金规模却从9月的59.8吨降至48.3吨。

英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，周三美国时段，将公布多项美国经济资料，包括新屋开工、Markit制造业PMI等，但之后的美联储利率决议才是重头戏，重大风险事件临近，市场将会十分谨慎，资料带来影响或将较为有限。美国初请资料已经连续40周维持在30万关口下方，是有史以来最长周期，表明近期美国的就业复苏较为稳健，若资料继续强劲，美元会受到支撑，金价会遭受一定打压。美国至12月5日当周初请失业金人数录得28.2万人，差于市场预期及前值，前值何预期均为26.9万人。当周初请人数虽然涨至5个月新高，但可能无法表明就业市场出现恶化；该资料在年末尤其容易出现波动，但其潜在走势依然符合就业市场状况。

近期数据显示，经济动能维持，雇佣持续，消费者支出稳健，且产出增幅温和。通胀依然低于美联储2%的目标，但在中国和欧元区的政府都在试图刺激内需之际，经济前景面临的国际风险有所降低。加息周期的最佳线索很可能是美联储的位图——反映美联储决策者们对未来利率走向预测的图表。市场对联邦基金利率期货的定价显示，明年仅将加息两次，少于9月份最新公布的位图所显示的四次。美联储官员们可能会下调预估，但很可能还不至于愿意强化市场的预测。美联储决策者们已经承诺，在紧缩周期中要依靠数据，根据新的经济和市场信息进行加息。这就意味着，美联储观察人士也会关注，美联储究竟需要什么样的线索才会再度采取行动，尤其是物价压力方面。

美联储偏好的通胀指标，即个人消费支出(PCE)物价指数10月份上涨0.2%，远低于2%的目标。决策者们一直重申，一旦全球大宗商品价格企稳，美元停止持续了一年半的升势，通胀料将能够走高。消费者物价指数(CPI)是衡量通胀的另一项指标，在截至11月底的一年中，不计食品和能源的CPI稳定在2%。美联储曾于6月份暗示，计划在发布会后声明的同时，就加息机制发布“执行纪要”。该档将会涉及超额储备利率和隔夜逆回购利率及上限，并列出自FOMC会议后的那天起，将利率上调至美联储目标期间的策略。另一个有趣的关注点是：在这样一个关键的政策节点上，委员会内部的意见统一程度。

在过去两次会议上，里奇蒙德联储主席莱克(Jeffrey Lacker)持有不同意见，他认为美联储早该加息了。如果美联储采取行动，那么不同的意见可能会来自于反对加息的一方，也就是主张继续实施宽松政策的委员会表达他们的不同意见。香港时间周四凌晨03:00(美国东部时间周三14:00)，在华盛顿召开为期两天的会议后，美国联邦公开市场委员会(FOMC)将公布政策声明。预计美联储将会进行2006年以来的首次加息，标志着史无前例的宽松货币政策开始迈向终点。美联储将宣布利率决定并发表政策声明，随后美联储主席耶伦(Janet Yellen)召开新闻发布会，目前预期美联储将采取“温和收紧”的政策。在黄金市场受到近乎一整年升息预期的打压后，面临真正即将到来的升息，黄金多头和空头都摩拳擦掌，等待最终的决战。

图表分析

日线走势上黄金虽然有跌幅，但是并不大，尤其是周一的大跌并没有延续。当然上涨反弹的力度也不大，虽然昨日出现冲高，但是最终还是回落收线十字星。越是靠近大行情，市场于是躁动不安，目前走势并没有确切的方向，但是震荡的幅度却很大，不过今晚就要出消息，所以方向应该会抉择出来。暂时的话还是以震荡偏空为主，短线做区间，下方支撑1058不变，而上方暂时会在1072下形成压制，突破情况就看晚间决议了。小周期上继续运行信道走势，下方支撑可能因为运行情况有所下移到1050附近，而上方1068第一三角破位阻力，如果突破1068，则可能上探1072的通道压制阻力。不过短在线还是暂时保持震荡区间进行，毕竟晚间有消息发布，突破行情应该不会发生。

今日支持位：1050，1042；

今日阻力位：1072，1085。

入市策略：

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，周二(12月15日)金价基本持稳，市场等待美联储利率决定。虽然市场普遍认为本次美联储将会加息，但这会是一次鸽派的加息，美联储耶伦很可能宣称进一步加息要保持谨慎和耐心，这使得市场风险偏好情绪好转，股市和美元齐齐攀升。另一方面，原油价格周二继续反弹势头，但反弹力度较周一明显放缓，空头回补和美国原油出口可能解禁的消息支撑油价，但API原油库存资料的大增，再度浇灭了市场上认为油价可能回暖的投资者的信心，在供过于求的大环境下，油价回暖的说法不过又是个骗局。

在过去两次会议上，里奇蒙德联储主席莱克(Jeffrey Lacker)持有不同意见，他认为美联储早该加息了。如果美联储采取行动，那么不同的意见可能会来自于反对加息的一方，也就是主张继续实施宽松政策的委员会表达他们的不同意见。香港时间周四凌晨03:00(美国东部时间周三14:00)，在华盛顿召开为期两天的会议后，美国联邦公开市场委员会(FOMC)将公布政策声明。预计美联储将会进行2006年以来的首次加息，标志着史无前例的宽松货币政策开始迈向终点。美联储将宣布利率决定并发表政策声明，随后美联储主席耶伦(Janet Yellen)召开新闻发布会，目前预期美联储将采取“温和收紧”的政策。在黄金市场受到近乎一整年升息预期的打压后，面临真正即将到来的升息，黄金多头和空头都摩拳擦掌，等待最终的决战。